报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 癫痫是神经系统常见疾病，患者人数众多，全球2021年有5170万人患病，中国约有900万患者，每年新增约40万 [3][59] - 癫痫发病机制复杂，治疗存在较大缺口，我国经治疗后仍有30%患者发作无法有效控制 [3][59] - 抗癫痫药物在研管线丰富，新靶点药物突破在即，海外如XEN1101等，国内如派恩加滨进展较快，建议关注海南海药、丽珠集团等公司 [3][59] 根据相关目录分别进行总结 癫痫：神经系统常见疾病 - 癫痫是神经系统常见疾病，全球2021年有5170万人患病，年龄标准化患病率为658/10万人，中国约有900万患者，每年新增约40万 [3][8][59] - 癫痫发作分为局灶性、全面性、不明起始部位和未能分类发作4大类，成人中局灶性癫痫占比高，我国约占61.7% [12] - 癫痫发病机制复杂多样，包括结构、基因、感染等因素，分为特发性和继发性癫痫，目前认识集中在离子通道等方面 [15] ASMs是目前治疗首选，但疗效有限 - ASMs是目前治疗癫痫的首选，但存在疗效有限、副作用明显等问题，第一代副作用明显，第二代是主流但整体疗效和耐受性未提高 [20] - 2024年全球癫痫治疗药物市场规模约86亿美元，预计2034年达139亿美元，2025 - 2034年CAGR为5.1% [26] - 我国癫痫治疗存在较大缺口，经治疗后仍有30%患者发作无法有效控制，抗癫痫药市场销售额增长较快，进口企业占主要份额，丙戊酸等一线用药市占率靠前 [29][31] ASMs在研管线活跃，新靶点药物突破在即 - 抗癫痫药物研发聚焦精准治疗等，已公开项目超200个，超1/4处于II/III期临床，靶点主要是GABA等，小分子占约四分之三，新形式受关注 [33][37] - XEN1101是新型钾通道开放剂，II期数据优异，局灶性癫痫发作频率减少明显，有望2026年初公布Ⅲ期顶线数据 [38][44] - Bexicaserin是高选择性5-HT2C超级激动剂，已获突破性疗法认证，对DEEs人群疗效优异 [48] - Zorevunersen是基于ASO技术靶向SCN1A基因的疗法，已获FDA突破性疗法认定，1/2a期研究结果显示癫痫发作频率减少明显，有望2027年下半年公布关键数据 [53] - 派恩加滨是新一代KCNQ钾通道激动剂，克服瑞替加滨问题，Ⅱa期临床研究正在进行，低剂量组显示一定疗效 [57] 重点公司估值表 | 公司代码 | 公司名称 | 市值（亿元） | 营业收入（亿元） | 归母净利润（亿元） | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000566.SZ | 海南海药 | 81 | - | - | - | | 000513.SZ | 丽珠集团 | 312 | 118、123、128、136 | 21、23、25、27 | 15、14、13、11 | | 002020.SZ | 京新药业 | 121 | 42、46、51、56 | 7、8、10、11 | 17、15、13、11 | | 3320.HK | 华润医药 | 333 | 2577、2751、2966、3230 | 34、41、45、49 | 10、8、7、7 | 注：重点公司的营业收入和归母净利润均为wind一致性预测；港股公司相关指标币种为人民币 [62]

股份 证券代码：000566 证券简称：海南海药 公告编号：2025-043 海南海药股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份变动触及 1%整数倍暨减持完成的公告 公司持股 5%以上股东云南国际信托有限公司－聚利 36 号单一资金信托保证 向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 海南海药股份有限公司（以下简称"公司"或"海南海药"）于 2025 年 5 月 告编号：2025-038）、2025 年 6 月 7 日披露了《关于持股 5%以上股东股份变动 超过 1%的公告》（公告编号：2025-042）。公司近日收到持股 5%以上股东云南 国际信托有限公司－聚利 36 号单一资金信托（简称"云南国际信托"）《股份 变动情况告知函》和《关于减持计划实施完毕的告知函》。现将相关情况公告如 下： 一、股份变动触及 1%整数倍的情况 信息披露义务人 云南国际信托有限公司-聚利 36 号单一资金信托 住所 云南省昆明市南屏街（云南国托大厦） 权益变动时间 2025 年 6 月 11 日 股票简称 海南海药 股票代码 ...

减持情况 - 2025年6月11日云南国际信托减持2334.73万股A股，减持比例1.7996%[2] - 本次减持合计3892.09万股，减持比例3%[5] 持股变动 - 权益变动前云南国际信托持股9164.28万股，占比7.0638%，变动后持股6829.55万股，占比5.2642%[3] - 一致行动人变动前合计持股22498.91万股，占比17.3420%，变动后持股20164.18万股，占比15.5424%[3] 减持计划 - 云南国际信托计划减持不超3892.0953万股，占总股本3%[3] - 集中竞价减持不超1297.3651万股，占总股本1%；大宗交易减持不超2594.7302万股，占总股本2%[3] 减持价格 - 集中竞价交易减持1297.36万股，均价7.2093元/股[5] - 大宗交易减持2594.73万股，均价6.43元/股[5]

海南自贸区概念板块表现 - 截至6月12日收盘，海南自贸区概念下跌0.98%，位居概念板块跌幅榜前列 [2] - 板块内股价上涨的有6只，涨幅居前的有洲际油气（1.84%）、海马汽车（0.98%）、海德股份（0.69%） [2] - 跌幅居前的个股包括神农种业、*ST双成、海汽集团 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 毛发医疗板块涨幅居首，上涨2.02% [3] - 中韩自贸区板块跌幅最大，下跌1.52% [3] - 海南自贸区板块下跌0.98%，在跌幅榜中排名第五 [3] 资金流动情况 - 海南自贸区概念板块获主力资金净流出5.51亿元 [3] - 23只个股获主力资金净流出，6只个股主力资金净流出超3000万元 [3] - 海南华铁主力资金净流出居首，达2.09亿元 [3] - 洲际油气、海南机场、海马汽车主力资金净流入居前，分别为2693.75万元、2618.44万元、1753.37万元 [3] 个股资金流向明细 - 海南华铁主力资金净流出2.09亿元，换手率5.28% [4] - 供销大集主力资金净流出9878.65万元，换手率1.55% [4] - 海南海药主力资金净流出5232.82万元，换手率9.53% [4] - 海汽集团主力资金净流出3203.02万元，换手率3.04% [4]

股票相关 - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST人乐、*ST龙宇、*ST鹏博等多股进入退市整理期，起始日不同[1] - 龙津退距最后交易日剩余13个交易日[1] 可转债相关 - 路维光电可转债申购时间为2025年6月11日[6] - 江山转债、弘亚转债等多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月[6][7] 债券赎回与回售 - 22淮建投赎回登记日为2025年8月29日，22特房03等多只债券有赎回登记安排[7] - 22大成02、22保利07等多只债券有回售申报期安排[7] 其他 - 中邮科技出现严重异常波动[1] - 部分债券有提前摘牌安排，如23镇投G1提前摘牌日为2025年6月11日[8]

股东减持计划汇总 - 联得装备控股股东聂泉及其一致行动人计划减持3%股份（5,401,529股）[1] - 博士眼镜控股股东ALEXANDER LIU及LOUISA FAN计划减持2.69%股份（4,718,494股）[1] - 本川智能控股股东董晓俊计划减持3%股份（2,318,900股）[1] - 湖北广电股东中信国安计划减持1%股份（11,371,400股）[1] - 威星智能股东南阳颐锐丰计划减持0.01%股份（30,400股）[1] 董事及高管减持动态 - 天舟文化董事袁雄贵计划减持1.16%股份（9,485,100股）[2] - 隆华新材副总经理徐伟计划减持0.0142%股份（61,000股）[2] - 科德教育董事董兵计划减持0.4563%股份（1,501,875股）[3][14] - 普联软件三位高管合计计划减持0.7%股份（195.75万股）[5] - 益盛药业总经理薛晓民计划减持0.1258%股份（416,179股）[5] 大额减持案例 - 中洲控股股东合计减持4.999998%股份（8,357,544股）[5] - 德赛西威两股东合计计划减持4.45%股份（16,400,000股+7,980,268股）[3] - 阿特斯股东计划通过大宗交易减持2%股份（73,764,346股）[12] - 隆基绿能股东HHLR计划减持0.5%股份[15] - 中谷物流两股东合计计划减持3%股份（2.45%+0.55%）[17] 机构投资者减持 - 西测测试三家机构股东合计减持0.7014%股份（592,000股）[3] - 华曙高科股东国投基金计划减持2.2%股份（9,111,714股）[11] - 汇成真空员工资管计划减持2.5%股份（2,500,000股）[14] - 神通科技股东宁波必恒计划减持3%股份（12,880,640股）[14] - 中科软股东北京科软创源计划减持2%股份[16] 特殊减持情况 - 天力锂能股东河南富德在指定期间未实施减持[4] - 海南海药股东云南信托已减持1.2004%股份（1,557.36万股）[10] - 英方软件股东好望角系完成减持3%股份（2,505,000股）[15] - 山外山股东珠海岫恒完成减持1%股份（3,213,156股）[16] - 奥泰生物股东徐建明完成减持0.4899%股份（388,400股）[17]

证券代码：000566 证券简称：海南海药 公告编号：2025-042 海南海药股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份变动超过 1%的公告 公司持股 5%以上股东云南国际信托有限公司－聚利 36 号单一资金信托保证 向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 海南海药股份有限公司（以下简称"公司"或"海南海药"）近日收到公司 5%以上股东云南国际信托有限公司－聚利 36 号单一资金信托（简称"云南国际 信托"）《股份变动情况告知函》。现将相关情况公告如下： 1.基本情况 信息披露义务人 云南国际信托有限公司-聚利 36 号单一资金信托 住所 云南省昆明市南屏街（云南国托大厦） 权益变动时间 2025 年 6 月 4 日 股票简称 海南海药 股票代码 000566 变动类型（可多 选） 增加□ 减少√ 一致行动人 有√ 无 是否为第一大股东或实际控制人 是□ 否√ 2.本次权益变动情况 股份种类（A 股、B 股 等） 减持股数（万股） 减持比例（%） A 股普通股（无限售条件 股份） 1,557.36 1. ...

股票要约收购与退市 - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST人乐、*ST龙宇、*ST鹏博、*ST龙津等多股进入退市整理期[1] 股票异常波动 - *ST赛隆、*ST金比等多股出现严重异常波动情况[1] 可转债转股 - 伟22转债、伟24转债等多只可转债转股价格调整生效日期分布在2025年6月6日 - 16日[6][7] 债券赎回 - 22淮建投、22特房03等多只债券有赎回登记日安排[7] 债券回售 - 20桂发01、金钟转债等多只债券有回售申报期安排，时间跨度从2025年5月30日至6月17日[7][8] 债券摘牌 - 152519（20渝百盐）、184374（22苏港01）等多只债券有提前摘牌日安排[8]

A股方面，医药股集体调整；苏超持续火爆，金陵体育收获3个20%涨停，共创草坪4连板；兵装重组概念涨幅位居两市第一，建设工业、东安动力 涨停。 港股新消费三宝，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团集体跳水。 截至收盘 ， 沪指涨0.23% ， 深成指涨0.58% ， 创业板指涨1.17% ，全市场成交额13170亿元 ， 较上日放量1395亿元 。 全市场2600只个股 上涨。 01 新消费三宝 集体跳水 港股新消费迎来大跌，老铺黄金跳水，蜜雪集团杀跌，泡泡玛特亦在创下新高之后快速回落。截至发稿，老铺黄金跌9%，蜜雪集团跌7%，泡泡玛 特跌1%。 近期，新消费涨幅巨大，此前老铺黄金涨幅已达23倍，泡泡玛特过去两年半时间从每股8.6港元附近飙升到256港元，今年以来涨幅惊人。一时 间，新消费取代茅台的声音不绝于耳。然而，从估值来看，泡泡玛特的市盈率（TTM）已达96倍，老铺黄金更达99倍，蜜雪集团亦达46倍，实属 不低。 这次，这些股票杀跌，其实也有流动性的原因。近期，市场虽然不断上行，但成交量并没有有效放大。这意味着，其中存量博弈的成分还是比较 高。建银国际研究报告指出，香港市场流动性指数过去一个月下滑，支持指数的是更 ...

股票退市信息 - *ST龙宇、*ST鹏博退市整理期起始日为2025年6月10日[1] - *ST龙津退市整理期起始日为2025年6月6日[1] 股票异常波动信息 - 中洲特材、三生国健等多只股票出现异常波动情况[1] 可转债转股信息 - 伟22转债、伟24转债转股价格调整生效日期为2025年6月6日[7] - 恒邦转债转股价格调整生效日期为2025年6月12日[7] 债券赎回信息 - 22淮建投赎回登记日为2025年8月29日[8] - 22特房03赎回登记日为2025年6月27日[8] 可交换债换股信息 - 22山煤EB换股价格调整生效日期为2025年6月4日[8]