会议信息 - 2026年第二次临时股东会现场会议3月13日14:50召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 会议在四川省绵阳市公司会议室召开，采用现场和网络投票结合方式[3] 参会情况 - 出席会议股东及代表818人，代表股份506,066,088股，占比49.7937%[4] 议案表决 - 《关于收购射频业务资产组暨关联交易的议案》同意18,504,800股，占比96.5864%[5] - 反对562,300股，占比2.9349%[5] - 弃权91,700股，占比0.4786%[5] 会议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开、表决等程序和结果合法有效[7]

股东会情况 - 公司2026年第二次临时股东会于3月13日召开[6] - 现场3名代表486,908,388股，占比47.9087%[8] - 网络815名代表19,157,700股，占比1.8850%[10] - 中小817名代表19,158,800股，占比1.8851%[10] - 共818名代表506,066,088股，占比49.7937%[10] 议案表决 - 《收购射频业务资产组议案》同意18,504,800股，占比96.5864%[14] - 反对562,300股，占比2.9349%[14] - 弃权91,700股，占比0.4786%[14] - 中小投资者表决与整体一致[14] - 关联股东四川九洲投资控股集团回避表决[15] 合法性 - 股东会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[16][17]

可交换债券发行 - 控股股东九洲集团以部分公司股票为标的非公开发行科技创新可交换公司债券[1] - 2026年3月4日完成发行，简称“26九洲KEB1”，代码“117252.SZ”[2] - 实际发行规模10亿元，期限3年，票面利率0.01%[2][3] - 初始换股价格21.29元/股，换股期限为2026年9月7日至2029年3月2日[3]

行业核心驱动因素 - AI服务器与数据中心建设加速，推动PCB行业对高端制程装备、高多层板、高频高速板及上游材料的需求爆发 [1][4][8][12][16][22][27][38][41][42][43][47][51][54][58][59] - 新能源汽车电子化渗透率提升，带动车载PCB、柔性板（FPC）及车规级材料需求增长 [3][9][12][14][16][37][43][47][49][58] - 5G通信、工业互联网、智能家居等产业升级，持续拉动通信板、工控板、消费电子板等PCB需求 [2][9][10][12][14][18][26][36][44][45][47][53][57][62] - 行业向高端化、智能化、集中化发展，技术迭代与国产化替代为产业链各环节带来机遇 [1][2][8][9][12][14][22][25][28][29][30][36][43][47][54][59][60] PCB制造与方案提供商 - **胜宏科技**：专注高端PCB，具备批量生产AnyLayer HDI与高多层板能力，产品良率与稳定性行业前列，深度服务头部客户，AI服务器订单饱满，产线利用率维持高位 [9][43] - **沪电股份**：国内PCB头部企业，主营高可靠性通信板、汽车电子板、服务器板，是少数能批量供应高阶通信与算力PCB的厂商之一，高端订单持续增长 [12][47] - **方正科技**：主营印制电路板，产品覆盖通信基站板、工业控制板等，重点提升高多层板与高频高速板占比，适配5G通信、工业互联网升级需求 [2][36] - **深康佳A**：PCB板块专注高多层板、通信板、工控板等中高端产品，应用于通信设备、智能家居等场景，依托集团资源优化业务结构 [10][44] - **兴森科技**：国内PCB样板与小批量板龙头，服务于研发型客户，形成“样板+批量”双轮驱动，快速交付与柔性生产能力领先 [15][47][48] - **东山精密**：FPC与PCB业务行业领先，FPC产品大量用于智能终端与车载设备，深度绑定全球头部消费电子与车企客户 [16][49] - **合力泰**：主营FPC柔性线路板、刚性PCB等，产品应用于智能手机、穿戴设备、车载传感器等，在车载PCB与柔性板领域持续投入 [3][37] - **冠捷科技**：全球显示龙头，业务延伸至PCB，产品涵盖消费电子PCB、显示驱动板等，依托垂直整合优势具备竞争力 [11][45] - **四川九洲**：PCB业务聚焦高可靠性、高频板，主要应用于通信、工控、特种装备等场景，依托军工品质管控体系，良率与可靠性突出 [26][57] - **金信诺**：专注射频通信与高速互联产品，PCB产品聚焦高频高速板，适配通信基站、数据中心、车载互联等场景 [27][58] - **兆驰股份**：PCB业务聚焦消费电子、显示驱动、智能家居用线路板，依托垂直整合产业链，实现终端与元器件业务协同 [20][53] - **木林森**：LED封装与照明龙头，布局配套PCB业务，服务于LED照明、显示驱动等领域，实现PCB与终端产品协同设计生产 [32][62] - **电连技术**：全球高频高速连接器与PCB组件领先企业，产品应用于手机、汽车、服务器等，高频高速PCB与连接器组件是核心增长点 [33][63] 上游核心材料供应商 - **诺德股份**：国内铜箔行业重要企业，主营高精度电解铜箔，持续投入高端PCB铜箔研发与量产，产品通过多家头部覆铜板及PCB厂商认证 [4][38] - **北方铜业**：具备资源与加工一体化优势，推进超薄PCB铜箔研发与量产，适配HDI板、高多层板、高频高速板的材料要求 [5][39] - **铜陵有色**：国内铜冶炼与加工龙头，PCB用铜箔是重点布局，持续加大技术投入优化铜箔产品结构，同时布局再生铜业务推动绿色制造 [6][7][40] - **中国巨石**：全球玻纤行业绝对龙头，PCB用玻纤布是覆铜板核心基材，产品适配高频高速PCB需求，占据全球重要市场份额 [18][51] - **容大感光**：PCB感光油墨与湿制程材料龙头企业，产品覆盖PCB全流程，技术水平达到国际先进，进入头部PCB厂商供应链 [28][59] - **宏昌电子**：专注环氧树脂等电子化学品，是CCL与PCB制造核心上游材料，产品适配高频高速、高耐热PCB需求，广泛供应主流覆铜板厂商 [29][59] - **东材科技**：新材料领域重要企业，为覆铜板与PCB行业提供关键基材与辅料，产品具备高耐热、低损耗、高绝缘特性 [30][60] - **福斯特**：全球新材料龙头，业务延伸至电子材料领域，部分功能材料可应用于PCB表面保护、绝缘、散热等环节 [31][61] - **天通股份**：在磁性材料与高端装备领域具备积累，软磁材料广泛应用于PCB配套的电感、滤波器等组件，提升电路稳定性 [12][46] 生产与检测设备供应商 - **先导智能**：高端智能装备企业，为PCB行业提供高精度裁切、成型、检测等自动化生产设备，助力高多层板、HDI板提升生产效率与良率 [1][34][35] - **大族激光**：国内激光装备绝对龙头，PCB用激光直接成像、激光钻孔、激光切割机是核心增长点，覆盖国内绝大多数头部PCB厂商 [21][22][54] - **华工科技**：为PCB行业提供激光直接成像、激光钻孔、精密切割等高端制程装备，在PCB装备国产化替代中占据有利位置 [8][41][42] - **合锻智能**：为PCB行业提供层压、成型等关键设备，服务于高多层板与厚铜板生产，设备压力精准、温控稳定 [24][56] - **中科电气**：为PCB行业提供自动化与热处理设备，助力提升线路板稳定性与一致性，适配通信、工控类PCB生产需求 [23][55] - **华测检测**：国内第三方检测龙头，为PCB行业提供可靠性、耐热性、信号完整性等全方位检测服务，覆盖大量PCB头部企业 [25][56] 关键耗材与分销服务商 - **中钨高新**：硬质合金与钨材料龙头，PCB钻针、铣刀用硬质合金材料是重要产品，性能达到国际先进水平，满足高多层板、超薄板加工需求 [19][52] - **力源信息**：国内领先电子元器件分销商，为PCB厂商与终端厂商提供一站式元器件配套服务，连接上游原厂与下游制造企业 [17][50]

会议时间 - 2026年第二次临时股东会现场会议时间为2026年3月13日14:50[2] - 网络投票时间为2026年3月13日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）及9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[2] - 会议股权登记日为2026年3月9日[2] 会议审议 - 审议《关于收购射频业务资产组暨关联交易的议案》等[3][4] 登记信息 - 现场会议登记方式有现场登记、信函或传真登记，异地股东信函或传真需在2026年3月10日下午17:00前送达，现场登记时间为2026年3月10日9:00 - 17:00[6] - 登记地点为四川省绵阳市九洲大道259号公司董事会办公室[6][7] 投票信息 - 网络投票代码为360801，投票简称为九洲投票[11] - 深交所交易系统投票时间为2026年3月13日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为2026年3月13日9:15至15:00，需按规定办理身份认证[14][15] 其他 - 公告日期为2026年2月26日[10]

会议信息 - 公司第十三届董事会2026年度第一次会议于2026年2月25日以通讯方式召开[1] - 会议应参加表决董事7人，实际参加表决7人[1] 议案表决 - 《关于召开2026年第二次临时股东会的议案》7票同意、0票反对、0票弃权[1]

公司：四川九洲 股价安全边际 * 控股方九州集团的可交债项目即将落地 预计6个月后的转股价相较于当前股价溢价至少30%以上[1] * 集团与上市公司换届 市值管理是2026年的一号工程 业务团队力量足专业性强[1] 上市平台定位与资本运作 * 九州集团在“十五五”末要打造千亿产值 集团2025年营收仅实现460亿元 上市公司营收规模将成为“十五五”的增量主力[1] * 平台价值创造获自上而下推动 内生与外延加码发力 后续催化剂多[1] * 国家队排队战略入股集团 后续退出路径绕不开上市公司的资本运作[1] * 国开制造业转型升级基金已投资小几十亿 近期或将还有另一大基金加大投入和强势入场 投资聚焦有明确需求和“十五五”部署的重大专项[1] * 国家队资金考核严格 有明确的收益目标与投资期限 彰显上市公司作为军工核心资产的价值定位[1] * 九洲集团是国内唯一具备核心军品研制能力的地方国企 地处绵阳军民融合产业集群优势凸显 四川九州是其唯一的上市平台[2] * “十五五”期间公司剑指400亿市值目标[2] 短期业务催化：低空经济 * 节前五部委联合发文 依托存量信息通信能力加快推动低空经济基础设施建设[2] * 上市公司是低空安全基础设施“硬件体系”的国内领跑者[2] * 面向超百亿体量市场 未来三年公司低空业务有望实现连续翻倍的营收增长且盈利水平更高[2] * 依托与华为的紧密战略合作 在融合5G-A多元探测技术上更具先发优势和竞争优势[2] 短期业务催化：商用大飞机 * 上市公司是商飞的战略合作伙伴 历史功绩使其成为商飞非常信赖的占优供应商[2] * C919的单机配套价值或将有千万级别[2] * 在C929配套级别上 在航电系统领域是全国唯二的卡位[2] * 未来有望从单一系统配套拓展到整个航电系统的抓总[2] 基本面与估值 * 2025年受大环境影响业绩有所窄幅承压 但体内业绩贡献的业务都处于周期底部 面向“十五五”也是重点建设的方向[2] * 公司已披露现金收购的综合射频业务预计会很快并表 存量资产的业绩曲线持续处在上行通道中[2]

公司股价与交易表现 - 2月24日，四川九洲股价上涨5.58%，报收17.21元/股，成交额4.09亿元，换手率2.39%，总市值174.91亿元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务涉及智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能终端产品63.76%，空管产品24.84%，微波射频9.25%，其他1.09%，物业管理1.06% [1] 机构股东动态 - 永赢基金旗下的“永赢低碳环保智选混合发起A”基金为四川九洲十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持319万股，截至三季度末持有957.1万股，占流通股比例0.94% [2] - 根据测算，该基金在2月24日因股价上涨浮盈约870.96万元 [2] 基金持仓与变动 - 从基金十大重仓股角度看，永赢低碳环保智选混合发起A在第四季度减持639.65万股，截至四季度末持有四川九洲317.45万股，占基金净值比例4.9%，为第九大重仓股 [4] - 根据测算，该基金在2月24日因持仓浮盈约288.88万元 [4] 相关基金概况 - 永赢低碳环保智选混合发起A成立于2022年10月17日，最新规模1.27亿元 [2] - 该基金今年以来收益4.17%，同类排名4410/8994；近一年亏损4.59%，同类排名8139/8199；成立以来亏损9.8% [2] - 该基金基金经理为胡泽，累计任职时间2年266天，现任基金资产总规模51.42亿元，任职期间最佳基金回报162.17%，最差基金回报20.14% [3]

公司成立与股权结构 - 四川高能智盾科技有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为5亿元人民币 [1] - 公司由四川九洲电器集团有限责任公司（四川九洲投资控股集团有限公司全资子公司）与四川长虹电子控股集团有限公司等共同持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围包含卫星移动通信终端制造与销售 [1] - 公司经营范围包含智能无人飞行器制造与销售 [1]

公司成立与股权结构 - 四川高能智盾科技有限公司于近日成立 注册资本为5亿元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖卫星移动通信终端制造与销售 以及智能无人飞行器制造与销售 [1] - 该公司由四川九洲电器集团有限责任公司（四川九洲投资控股集团全资子公司）和四川长虹电子控股集团有限公司等共同持股 [1]