报告公司投资评级 - 行业为传媒/电视广播Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 随着公司“新文旅+大资管”战略铺开，业务经营逐渐好转，潮玩业务贡献新增量，预计2025 - 2027年营收为43.31/47.86/52.64亿元，同比增长11.0%/10.5%/10.0%，2025 - 2027年归母净利润为2.5/3.3/4.2亿元，同比增速分别为157%/35%/28%，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入9.22亿元，同比增长2.67%；归属于上市公司股东的净利润0.03亿元，同比减少89.1%，主要系IPO数量减少，基金投资项目退出减少，投资业务板块利润下降；2024年，公司营业收入39.02亿元，同比减少0.47%；归属于上市公司股东的净利润0.96亿元，实现连续四年盈利 [1] - “五一”假期期间，电广传媒旗下景区及各酒店累计接待游客约52.3万人次，同比增长超83%；收入同比增长63.8%；安化茶马古道景区接待游客约1.5万人次，收入155万元，游客量与收入均创下历史新高 [1] 文旅业务 - 2024年，文旅业务实现收入4.11亿元，占总营业收入比重10.52%；芒果文旅各景区累计接待游客620多万人次，同比增长51% [2] - 存量项目方面，长沙世界之窗主题乐园2024年实现营业收入1.78亿元，净利润0.25亿元；圣爵菲斯大酒店2024年实现收入1.41亿元，净利润0.03亿元，连续九年实现盈利 [2] - 新项目方面，衡阳苏州湾老街暨青春东洲岛项目于2024年9月20日试运营，累计接待游客量超200万人次；湘潭万楼芒果青年码头项目五一期间吸引12.43万人次游客打卡，2024全年累计接待游客300万人次；郴州711时光小镇日游客最高人次超万人；安化茶马古道、芒果未来艺术中心等项目都在不断建设中 [2] - 2025年1月，公司与张家界旅游集团股份有限公司签署《战略合作框架协议》，积极参与张旅集团重整，共同推动张家界文化旅游产业创新融合发展，“新文旅”战略落地有望进一步提速 [2] 投资管理业务 - 2024年，投资管理业务实现收入5.05亿元，同比增长0.33%，毛利率为100%；占总营业收入比重12.94%，较2023年的12.61%有所增加 [3] - 达晨财智实现营业收入5.05亿元，净利润3.02亿元；管理基金总规模近600亿元，共投资企业780余家，其中143家企业上市，累计104家企业在新三板挂牌；聚焦先进制造，信息技术、人工智能及军工行业等投资方向，投资项目49个，投资金额超31亿元 [3] - 达晨创投积极拓展文旅并购项目，已经储备了多个优质并购项目资源，有望加快实现落地 [3] 潮玩业务 - 公司通过“娃友圈”前瞻布局潮玩赛道，“娃友圈”为公司上海久之润旗下专注于潮玩领域的二手交易平台，已于2021年下半年正式上线，平台聚焦玩具、玩偶和潮流手办领域，为用户提供更优质的二手交易服务；久之润在IP授权、孵化、衍生品开发上积极创新，进一步拓宽赛道 [4] - 公司旗下达晨财智参与投资IPSTAR潮玩星球，认缴出资结束后，公司持股比例将达到约6.2%；IPSTAR潮玩星球是中国IP主题创新零售品牌，以潮玩的体验方式融合主题进行场景化空间的打造，汇聚时新潮流的IP主题内容和产品，带来互动好玩的IP娱乐和体验，目前全国拥有超100家线下门店 [4] 财务数据 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,920.02 | 3,901.65 | 4,330.84 | 4,785.57 | 5,264.13 | | 增长率(%) | 5.22 | -0.47 | 11.00 | 10.50 | 10.00 | | EBITDA(百万元) | 826.00 | 717.34 | 906.58 | 1,077.05 | 1,260.69 | | 归属母公司净利润(百万元) | 175.57 | 95.94 | 246.09 | 332.50 | 424.90 | | 增长率(%) | -15.70 | -45.36 | 156.51 | 35.11 | 27.79 | | EPS(元/股) | 0.12 | 0.07 | 0.17 | 0.23 | 0.30 | | 市盈率(P/E) | 64.43 | 117.91 | 45.97 | 34.02 | 26.62 | | 市净率(P/B) | 1.10 | 1.10 | 1.07 | 1.04 | 1.00 | | 市销率(P/S) | 2.89 | 2.90 | 2.61 | 2.36 | 2.15 | | EV/EBITDA | 2.10 | 5.23 | 5.48 | 4.32 | 3.64 | [6] 财务比率 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 - 营业收入 | 5.22% | -0.47% | 11.00% | 10.50% | 10.00% | | 成长能力 - 营业利润 | 2.72% | -29.22% | 85.93% | 26.22% | 19.87% | | 成长能力 - 归属于母公司净利润 | -15.70% | -45.36% | 156.51% | 35.11% | 27.79% | | 获利能力 - 毛利率 | 30.77% | 29.57% | 30.57% | 32.57% | 34.57% | | 获利能力 - 净利率 | 4.48% | 2.46% | 5.68% | 6.95% | 8.07% | | 获利能力 - ROE | 1.70% | 0.93% | 2.32% | 3.05% | 3.77% | | 获利能力 - ROIC | 10.15% | 6.83% | 13.65% | 16.86% | 21.52% | | 偿债能力 - 资产负债率 | 33.70% | 32.67% | 30.73% | 26.75% | 26.62% | | 偿债能力 - 净负债率 | 16.15% | 14.67% | 12.84% | 5.85% | 1.59% | | 偿债能力 - 流动比率 | 1.67 | 1.23 | 1.33 | 1.52 | 1.75 | | 偿债能力 - 速动比率 | 1.38 | 1.00 | 1.11 | 1.14 | 1.49 | | 营运能力 - 应收账款周转率 | 5.94 | 6.34 | 5.79 | 6.01 | 6.04 | | 营运能力 - 存货周转率 | 3.98 | 3.98 | 4.54 | 4.15 | 4.38 | | 营运能力 - 总资产周转率 | 0.22 | 0.23 | 0.26 | 0.28 | 0.30 | [11]

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-18 湖南电广传媒股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024年度股东大会。 （二）股东大会的召集人：公司董事会。 （三）会议召开的合法、合规性：2025年6月4日，公司第六届董事会第四 十八次会议审议通过了《关于召开公司2024年度股东大会的议案》。本次股东 大会的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章 程的规定。 （四）会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2025 年 6 月 27 日（星期五）下午 14:40 网络投票时间：2025 年 6 月 27 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 27 日上午 09：15 至 （五）会议的召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的 方式。公司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统 （http://wltp ...

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-18 湖南电广传媒股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024年度股东大会。 （七）出席对象： （二）股东大会的召集人：公司董事会。 （三）会议召开的合法、合规性：2025年6月4日，公司第六届董事会第四 十八次会议审议通过了《关于召开公司2024年度股东大会的议案》。本次股东 大会的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章 程的规定。 （四）会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2025 年 6 月 27 日（星期五）下午 14:40 网络投票时间：2025 年 6 月 27 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 27 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 27 日上午 09：15 至 2025 年 6 ...

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-17 湖南电广传媒股份有限公司 第六届董事会第四十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 湖南电广传媒股份有限公司（以下简称 "公司"或"电广传媒"）第六届 董事会第四十八次会议通知于 2025 年 5 月 30 日以传真、短信息或电子邮件等书 面方式发出，会议于 2025 年 6 月 4 日以通讯方式召开，会议应参会董事 9 名， 实际参会董事 9 名。会议召开的时间、地点及方式均符合《公司法》《公司章程》 及《公司董事会议事规则》的有关规定。经与会董事审议，表决通过以下决议： 一、审议通过《关于召开公司 2024 年度股东大会的议案》 董事会同意于 2025 年 6 月 27 日（星期五）召开公司 2024 年度股东大会， 相关内容详见同日公司在巨潮资讯网披露的《湖南电广传媒股份有限公司关于召 开 2024 年度股东大会的通知》（公告编号：2025-18）。 湖南电广传媒股份有限公司董事会 1 2025 年 6 月 5 日 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 ...

长沙世界之窗作为核心阵地，成绩表现亮眼。景区内，水上龙舟竞渡激情澎湃，旱地龙舟趣味横生，点雄黄、射 五毒等传统民俗活动精彩纷呈。值得关注的是，景区携手国民级动漫IP猪猪侠，打造全国首个"猪猪侠爆笑主题乐 园"，成为吸引亲子家庭的最大亮点。双节期间，长沙世界之窗共接待游客近2万人次，同比增长46%；创收达300 万元，同比增长77%。 芒果未来艺术中心同样表现不俗。其推出的两大展览——《群星闪耀时——二十世纪中国美术的星空》馆藏展与 《千里江山奇幻游》高科技光影艺术展持续吸引客流，热度不减，有效带动文创等二销收入快速增长。该中心接 待游客量同比增长近600%，收入大幅攀升。 长沙晚报掌上长沙6月4日讯（全媒体记者 刘琼萍）今年"六一"儿童节与端午佳节"巧遇"，电广传媒文旅板块紧抓 契机，以文化为核心，遵循旅游逻辑和产品思维，创意策划推出"回到童年过端午"主题文旅活动，在湖南全域创 新布局，成功打造现象级文旅消费场景。数据显示，端午、"六一"双节期间，电广传媒文旅板块表现强劲，累计 接待游客22.8万人次，同比增长105%；创收近600万元，同比增长近50%。 此外，电广传媒旗下其他景区也积极策划主题活动，共同推 ...

汨罗屈子文化园举办龙舟拔河项目等活动深受亲子家庭青睐。央视新闻《假期亲子出行热"新中式"民俗 受追捧》聚焦景区，对景区水上祭屈、龙舟拔河、百粽宴等特色文旅活动进行了专题报道。 今年"六一"儿童节与端午节罕见重合，电广传媒（000917）文旅板块敏锐捕捉节日叠加契机，创意策划 推出"回到童年过端午"主题游，在湖南全域创新布局，成功打造现象级文旅消费场景。端午六一双节， 电广传媒文旅板块累计接待游客22.8万人次，同比增长105%；创收近600万元，同比增长近50%。 业内人士认为，双节爆发验证了电广传媒"文化+科技+旅游"深度融合能为湖南文旅、区域经济注入持 续增长动能。从公司春节档、五一、端午的表现综合来看，新项目开业、新产品推出、"媒体+旅游"、 芒果IP赋能及独特的创意内容产品化运营等"新文旅"组合打法有望持续强化公司业绩增长效能。 具体来看，长沙世界之窗水上龙舟竞渡、旱地龙舟欢腾，点雄黄、射五毒等民俗活动精彩纷呈，携手国 民IP猪猪侠，重磅打造全国首个"猪猪侠爆笑主题乐园"，接待游客近2万人次，同比增长46%；创收300 万元，同比增长77%。 湘潭万楼.芒果青年码头举办祭屈祈福仪式、六一特别版点灯仪式 ...

民俗焕新 传统文化赋能童趣端午 今年"六一"儿童节与端午节罕见相逢，电广传媒（000917）文旅板块紧抓机遇，以"回到童年过端午"为 主题，融合传统文化基因与现代IP活力，在湖南全域打造了一场独具特色的双节文旅盛宴，为游客开启 穿越时光的节日体验。 "群星闪耀时"馆藏展汇集齐白石、徐悲鸿等十位大师40套真迹，结合AI交互、数字艺术再现，打造顶级 美学体验。"双节"期间每日还将加推两场专业讲解，以孩童般的想象力叩响艺术圣殿之门。 欢乐清单翻倍 双节盛宴引爆亲子潮 电广传媒"新文旅"战略以文化产业的逻辑运营旅游产业，深挖湖湘地域文化和传统节日内核，凭借"极 致创新"的芒果基因策划主题活动，让传统端午节童趣十足。 长沙世界之窗化身童年记忆场，水上龙舟竞渡与旱地龙舟趣味赛并行，传统点雄黄、射五毒活动与民间 火壶、水上飞人带来的巨型水幕光影秀激情碰撞。 汨罗屈子文化园作为"端午源头"，在经典"水祭大典"、"龙舟拔河赛"之外，新增"百粽宴"、儿童龙舟体 验等互动，强化文化符号，升级仪式感，引领游客沉浸感受端午底蕴。 安化茶马古道景区接力双节热度，推出安化黑茶入粽制作、清凉溯溪、田园垂钓、生态农场体验，召唤 游客回归自然质 ...

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-16 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 （一）控股股东参与认购公司参投基金份额的具体情况 深圳市达晨创鸿私募股权投资企业（有限合伙） （以下简称"达晨创鸿基金"） 于 2020 年 8 月 20 日成立，预计社会化募集资金 50 亿元，由公司子公司深圳市 达晨财智创业投资管理有限公司（以下简称"达晨财智"）作为基金管理人。该 基金，本公司出资 1.5 亿元，公司子公司深圳市达晨创业投资有限公司（以下简 称"达晨创投"）出资 1 亿元，达晨财智出资 3 亿元。达晨创鸿基金不纳入公司 合并报表范围。 视集团"）签署《基金认购协议》，对达晨创鸿基金认缴出资 2 亿元，2021 年 8 月已完成实缴出资 2 亿元。 深圳市达晨创程私募股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称"深圳达晨 创程基金"）系达晨创程基金两支平行基金之一，于 2022 年 3 月 22 日成立，预 计社会化募集资金 50 亿元，由公司子公司达晨财智作为基金管理人。该基金， 本公司出资 1.5 亿元，达晨创投 ...

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-15 湖南电广传媒股份有限公司 关于收到湖南证监局行政监管措施决定书的公告 公司上述行为违反了中国证监会《上市公司信息披露管理办法》（证监会 令第 182 号，以下简称《管理办法》）第三条第一款相关规定。王艳忠作为公 司董事长、总经理，付维刚作为公司财务总监，谭北京作为公司董秘，对公司 相关违规行为负有主要责任，违反了《管理办法》第四条的规定。依照《管理 办法》第五十二条的相关规定，湖南证监局决定对公司采取责令改正的行政监 管措施，对王艳忠、付维刚、谭北京采取出具警示函的行政监管措施，并记入 证券期货市场诚信档案。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 湖南电广传媒股份有限公司（以下简称"公司"）及相关责任人于近日收到 中国证券监督管理委员会湖南监管局（以下简称"湖南证监局"）出具的《关于 对电广传媒采取责令改正行政监管措施并对相关责任人员采取出具警示函行政 监管措施的决定》（〔2025〕13 号）（以下简称《行政监管措施决定书》）。 现将相关内容公告如下： 湖南证监局在对公司现场检查中 ...

股票代码：000917 股票简称：电广传媒 公告编号：2025-16 湖南电广传媒股份有限公司 关于控股股东参与认购公司参投基金份额的补充公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 （一）控股股东参与认购公司参投基金份额的具体情况 1. 达晨创鸿基金 深圳市达晨创鸿私募股权投资企业（有限合伙）（以下简称"达晨创鸿基金"） 于 2020 年 8 月 20 日成立，预计社会化募集资金 50 亿元，由公司子公司深圳市 达晨财智创业投资管理有限公司（以下简称"达晨财智"）作为基金管理人。该 基金，本公司出资 1.5 亿元，公司子公司深圳市达晨创业投资有限公司（以下简 称"达晨创投"）出资 1 亿元，达晨财智出资 3 亿元。达晨创鸿基金不纳入公司 合并报表范围。 2021 年 6 月，公司间接控股股东湖南广播影视集团有限公司（以下简称"影 视集团"）签署《基金认购协议》，对达晨创鸿基金认缴出资 2 亿元，2021 年 8 月已完成实缴出资 2 亿元。 2. 深圳达晨创程基金 深圳市达晨创程私募股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称"深圳达晨 创程 ...