股东减持与公司治理 - 股东江苏弘苏实业有限公司因司法强制执行被动减持计划期限届满 截至2026年2月4日 通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份18,134,522股 占公司总股本的1.7995% 减持计划剩余股数377股 [1] - 该股东非公司控股股东或实际控制人 减持不会导致公司控制权变更 且已履行预披露义务 [1] - 此事件可能对短期市场情绪产生影响 [1] 股价表现与资金流向 - 2026年2月9日 公司A股股价报收10.12元 较前日上涨1.20% 成交额7316.66万元 但主力资金净流出66.91万元 连续两日减仓 [2] - 2026年2月6日 股价报收10.03元 下跌0.79% 主力资金净流出434.05万元 [2] - 资金流向显示市场参与度较低 筹码分散 [2] 财务业绩分析 - 2025年1-9月 公司营业收入为4.62亿元 同比大幅减少76.77% [3] - 2025年1-9月 公司归母净利润为208.97万元 同比大幅减少87.27% [3] - 尽管2025年第三季度单季净利润同比增长57.36% 但整体盈利规模较小 资产负债率较高 基本面仍显薄弱 [3] - A股上市后累计派现4434.22万元 近三年累计派现1410.89万元 [3]

股东减持情况 - 股东江苏弘苏实业有限公司因司法强制执行，于计划期限内通过集中竞价和大宗交易合计被动减持公司股份18,134,522股，占公司总股本的1.7995% [1] - 该股东非公司控股股东或实际控制人，减持不会导致公司控制权变更，且已履行预披露义务 [1] 近期股价与资金表现 - 2月5日，公司A股股价报收10.11元，较前日上涨0.7%，成交额7937.66万元，换手率1.04%，主力资金净流入328.98万元 [2] - 2月9日，股价进一步上涨1.20%至10.12元，成交额7316.66万元，但主力资金转为净流出66.91万元，连续两日减仓 [2] 财务业绩分析 - 2025年1-9月，公司营业收入为4.62亿元，同比大幅减少76.77% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润为569.54万元，同比增长57.36%，但整体盈利规模仍较小 [3] - 公司资产负债率为85.1% [3] - 公司商业模式以传统期货经纪为基础，风险管理业务为核心增长点，但短期业绩承压 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本期全球发运环比有所回落，澳矿明显下降，巴西矿和非主流矿小幅回落，到港量小幅回落，国产矿产量小幅回落，整体供应有所下滑；需求端受终端需求偏弱、钢厂利润不佳影响，钢厂提产意愿不足，铁水产量基本持稳，临近春节假期，钢厂补库基本结束；库存端，港口库存继续增加压力明显，钢厂库存有所回升；整体来看，目前铁矿供需宽松，短期维持偏弱震荡，策略为区间震荡 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易逻辑 - 供应方面，2月2 - 8日全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨，其中澳洲发运量1279.8万吨，环比减少540.6万吨，巴西发运量638.8万吨，环比减少53.4万吨，非主流矿发运量990.7万吨，环比减少72.7万吨，中国45港到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨；截至2月6日，全国186家矿山铁精粉日均产量45.67万吨，环比降1.2万吨，产能利用率58.45%，环比降1.53%，矿山精粉库存79.9万吨，环比降7.35万吨 [5] - 需求方面，2月6日当周，日均铁水产量228.58万吨，环比 +0.6万吨，终端需求偏弱，钢厂利润不佳，铁水产量相对持稳，临近春节，钢厂补库基本结束，原料采购放缓 [5] - 库存方面，本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量增加5艘至111艘，压港有所增加，到港量延续回落，疏港量继续回升，港口库存持续累积，对矿价上方空间有所压制，钢厂库存持续增加，临近春节，钢厂补库基本结束 [5] - 基差方面，05、09合约基差小幅回落 [5] 价格与价差 - 价格上，现货价格小幅回落，截至2026.2.9，卡粉现货价863，环比上周 -19，折盘面807，环比上周 -20；PB粉现货价763，环比上周 -19，折盘面810，环比上周 -21；超特粉现货价650，环比上周 -21，折盘面849，环比上周 -23 [7][29] - 矿粉间价差上，高中品价差持稳，中低品价差小幅回升，PB粉 - 麦克粉价差持稳，5 - 9价差低位震荡 [13][16][20] 相对估值 螺矿比小幅回升，矿焦比小幅回落 [30] 供应情况 - 全球发运明显回落，非主流矿发运小幅回落 [36] - 澳矿发往中国大幅回落，巴西矿发运回落 [40] - FMG继续回落，BHP大幅回落 [44] - RT明显回落，VALE小幅回落 [48] - 运价指数小幅回落 [52] - 到港量小幅回落，维持中位水平 [56] - 国产铁精粉产量小幅回落 [59] 需求情况 - 钢厂高炉利润小幅回升 [65] - 高炉开工变化不大，铁水产量持稳 [71] 库存情况 - 疏港量继续回升，港口库存延续增加 [80] - 澳矿库存延续增加，巴西矿库存小幅回落 [84] - 粗粉维持高位，块矿小幅回落 [94] - 临近春节，钢厂补库基本结束 [103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢厂盈利率持平，铁水产量微增，高炉开工率小幅上升，电炉开工率下降，短流程钢厂减产，螺纹钢产量下降；临近节日，工地陆续停工，需求大幅下降，成交量继续收缩，终端需求疲弱，库存累积，增幅扩大，同比低位，螺纹供需格局偏弱；热卷产量变化较小，需求回落，每日成交处于低位，库存小幅累积，基本面偏弱；成本端支撑减弱，关注节后需求恢复，短期弱势震荡运行 [5] 相关目录总结 成材情况 - 供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为191.68万吨，环比减少8.15万吨，热轧当周产量为309.16万吨，环比减少0.05万吨 [4] - 需求：临近节日需求偏弱，热卷需求回落，上周螺纹表观需求为147.64万吨，环比减少28.76万吨，热轧表观需求305.54万吨，环比减少5.87万吨 [4] - 库存：螺纹库存累库幅度增大，热卷累库，螺纹钢总库存519.57万吨，环比增加44.04万吨，社会库存369.52万吨，环比增加39.52万吨，钢厂库存153.65万吨，环比增加4.52万吨；热轧总库存359.2万吨，环比增加3.62万吨，社会库存280.45万吨，环比增加2.15万吨，钢厂库存78.75万吨，环比增加1.5万吨 [6] - 基差：截至2月6日，螺纹主力合约基差143元/吨，环比增加21元/吨，热轧主力合约基差 -1元/吨，环比增加17元/吨 [5] - 价格：截至2月6日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3306元/吨，环比上周下降10元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3284元/吨，环比上周下降15元/吨 [10] 原料情况 - 价格：准一级冶金焦本周价格1470元/吨，主焦煤吕梁本周价格1483元/吨，61.5%PB粉青岛港本周价格765元/吨，环比变动分别为0、0、 -29元/吨 [15][16] 产量与开工率情况 - 铁水：铁水产量228.58万吨，环比增加0.6万吨 [5] - 高炉：高炉开工率79.53%，环比上升0.53%，高炉产能利用率85.69%，环比上升0.22%；截至2月6日，唐山高炉开工率92.3%，环比增加2.46% [5][29] - 电炉：电炉开工率57.33%，环比下降13.33%，电炉产能利用率48.12%，环比下降7.59% [5] - 螺纹钢：截至2月6日，螺纹钢产量环比减少8.15万吨，长流程产量环比减少4.81万吨，短流程产量环比减少3.34万吨 [34] - 热卷：热卷产量环比减少0.05万吨 [32] 成交情况 - 螺纹：截至2月6日，螺纹周均成交量为3.48万吨，成交低位运行 [43] - 热卷：截至2月6日，热卷周均成交量为2.5万吨，成交量下降；下游冷轧产量88.88万吨，环比增加0.46万吨，同比高位 [47] 库存情况 - 主要钢材品种：截至2月6日，主要钢材品种库存940.13万吨，环比增加49.15万吨 [50] - 唐山钢坯：截至2月6日，唐山钢坯库存57.8万吨，环比增加4.95万吨 [50] 下游情况 - 钢材出口：11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1 - 11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增长6.7%；11月热卷出口183.03万吨 [60] - 汽车产销：11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆；汽车销量342.9万吨，环比增加10.69万吨；11月新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆；新能源汽车销量182.3万吨，环比增加10.8万吨 [64] - 房地产：1 - 12月，全国房地产开发投资同比下滑17.2%，降幅1.3%；房屋新开工面积累计59770万平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%；新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额同比下降12.6%，降幅1.5%；开发企业资金到位额累计93117万亿元，同比下降13.4% [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周焦煤市场供需双弱，市场情绪转弱，节前市场情绪转弱，焦煤供需相对平衡，短期内维持震荡运行，关注节后需求复苏情况 [3] - 当前焦炭供需相对平衡，库存水平维持偏高，预计盘面跟随维持低位震荡，关注节后需求复苏情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场观点 焦煤市场 - 供给：523家样本矿山开工率86.67%（-2.46%），精煤日均产量75.45万吨（-1.62）；314家洗煤厂产能利用率35.54%（-1.26%），精煤日均产量26.31万吨（-0.46）；临近春节，停产煤矿增多，国内供应收紧，进口煤方面，上周甘其毛都口岸蒙煤通关量小幅下滑 [3] - 需求：247家钢厂铁水日产量228.58万吨（+0.6），高炉开工率79.53%（+0.53%），钢厂炼焦煤可用天数13.12天（+0.09），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数16.51天（+0.79）；下游采购积极性下降 [3] - 库存：523家样本矿山精煤库存264.65万吨（-2.53），全样本独立焦化厂库存1302.39万吨（+67.6），钢厂库存824.2万吨（+9.84），314家样本洗煤厂精煤库存334.46万吨（+22.89），主要港口库存272.76万吨（-13.62）；下游库存相对偏高，采购积极性下滑 [3] 焦炭市场 - 供给：焦化厂平均吨焦利润-10元/吨（+45），全样本独立焦化厂产能利用率72.2%（+0.34%），日均产量63.14万吨（+0.3），247家钢厂日均焦炭产量47.24万吨（+0.23）；焦炭首轮提涨落地后，利润状况有所改善，但后续价格压力仍存 [4] - 需求：247家钢厂铁水日产量228.58万吨（+0.6），高炉开工率79.53%（+0.53%），247家钢厂焦炭可用天数为12.76天（+0.22）；钢厂对焦炭维持按需采购 [4] - 库存：全样本独立焦化厂库存82.74万吨（-1.65），主要港口库存201.1万吨（-3.04），247家钢厂库存692.38万吨（+14.19）；焦炭整体社会库存回升 [4] 第二部分 宏观地产跟踪 - 涉及全国固定资产投资额累计同比、全国房地产新开工施工竣工面积销售面积累计同比、30大中城市当周商品房成交面积、钢铁行业采购经理人指数（PMI）、制造业采购经理人指数（PMI）等数据，但未给出具体内容 [6][10][14][17] 第三部分 焦煤供需跟踪 - 涉及山西晋中介休中硫主焦煤采购价、全国主流焦煤现货价格对比、焦煤价差跟踪（主力05合约仓单基差震荡等）、523家样本煤矿精煤日均产量及开工率、314家样本洗煤厂精煤日均产量及产能利用率、全国247家钢厂日均铁水产量及高炉开工率、各环节炼焦煤库存及可用天数、甘其毛都口岸蒙煤通关车数等数据，但未给出具体内容 [20][25][30] 第四部分 焦炭供需跟踪 - 涉及吕梁准一级冶金焦出厂价、焦炭现货调价时间表、焦炭现货价格对比、焦炭基差（01、05、09合约）、焦化企业吨焦利润、全样本独立焦化企业及全国247家钢厂焦炭日均产量及产能利用率、各环节焦炭库存及钢厂焦炭库存可用天数等数据，但未给出具体内容 [58][60][62]

公司概况与业务结构 - 弘业期货股份有限公司是期货行业首家A+H股上市公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资业务 [2] - 公司通过全资子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务 [7] - 公司主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] 市场表现与交易数据 - 2月9日，弘业期货股价上涨1.20%，成交额为7316.66万元，换手率0.95%，总市值为102.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出66.91万元，占成交额的0.01%，在所属行业中排名第7/27，已连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属的多元金融行业当日主力资金净流出2.35亿元，已连续3日被主力资金减仓 [4] 资金流向与持仓分析 - 从近期资金流向看，主力净流入额在近3日、近5日、近10日、近20日分别为-278.65万元、-1016.27万元、-2911.15万元、-5262.20万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1796.44万元，占总成交额的1.06% [5] - 技术面显示，该股筹码平均交易成本为10.94元，近期获筹码青睐且集中度渐增，股价在压力位10.47元和支撑位9.88元之间 [6] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，弘业期货实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [7] - 分红方面，公司A股上市后累计派现4434.22万元，近三年累计派现1410.89万元 [8] 股东结构与机构持仓 - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [7] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第七大股东，持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF(512100)为第八大股东，持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A(004702)为新进第九大股东，持股179.96万股 [8] 业务拓展与投资 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会于3月3日14:00召开[4][21] - 股权登记日为2026年2月25日[6] - 会议审议选举第五届董事会独立非执行董事议案[7][22] 投票信息 - 网络投票时间为3月3日9:15 - 15:00[4][17][18] - 普通股投票代码为"361236"，简称为"弘业投票"[16] 股东登记信息 - A股股东登记时间为2月25日9:30 - 16:00[10] - 登记地点为江苏省南京市建邺区江东中路399号金融城2期A4幢弘业期货证券部[10]

公司信息 - 公司中文名称为苏豪弘业期货股份有限公司，前称弘业期货股份有限公司，在香港以Holly Futures名义开展业务[2] - 公司股份代号为3678[2] - 公司每股H股面值为人民币1.00元[3] 股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于2026年3月3日下午二时正举行[3] - 地点为中国江苏省南京市建邺区江东中路399号金融城二期A4幢21楼2105会议室[3] 回条送达信息 - 回条需于2026年2月26日下午六时正或之前送达到公司H股股份过户登记处才有效[6] 过户登记处信息 - 公司H股股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[7] - 地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼[7] - 电话为（+852）2862 8555[7] - 传真为（+852）2865 0990[7]

会议信息 - 公司将于2026年3月3日举行第一次临时股东会[2] - 会议地点为南京建邺区江东中路399号金融城二期A4幢21楼2105会议室[2] 审议事项 - 需审议委任王宇伟为独立非执行董事及董事薪酬决议案[3] 其他 - 代表委任表格须于2026年3月2日下午二时前送达H股股份过户登记处[5] - 公司每股H股面值为人民币1.00元[2]

股东会信息 - 公司将于2026年3月3日下午二时举行2026年第一次临时股东会[4] - 临时股东会将审议委任王宇伟为独立非执行董事及董事薪酬决议案[5] 股份登记与参会要求 - 2026年2月26日至3月3日暂停办理股份过户登记[5] - H股过户文件及股票需在2026年2月25日下午四时三十分前交回[5] - 拟出席股东应在2026年2月26日下午六时前送回回条[9] - 代表委任表格须在2026年3月2日下午二时前送达才有效[9] 董事会成员 - 通告日期董事会成员含2名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事和1名职工董事[8]