行业投资评级 - 看好液冷行业 [3] 核心观点 - 英伟达AI新平台Rubin与下一代Feynman平台功耗预计高达2000W以上 现有散热方案无法应对 要求供应商开发全新微通道水冷板MLCP技术 该技术深度整合多种散热元件 单价是现有散热方案的3-5倍 [3] - 华为全联接大会首次明确披露昇腾芯片演进规划和目标 昇腾自身迭代将推动液冷技术发展 为国产算力导入微通道技术提供可能性 [3] - 微通道水冷板MLCP技术是应对超高功耗芯片散热挑战的创新性解决方案 通过微米级流体通道设计实现高效热交换 [5] - 微通道水冷板MLCP具有高超散热性能 能处理超过2000W热功耗以及超过1kW/cm²极端热流密度 突破风冷和水冷散热极限 [5] - 作为液冷重要介质材料 氟化液有望打开新增量空间 [5] 技术特点 - 微米级通道设计带来极大比表面积和极高散热密度 [5] - 强迫对流通过水泵驱动冷却液在微通道内高速流动持续带走热量 [5] - 优化流体动力学使热边界层非常薄 热阻显著降低 强化换热过程 [5] - 结构设计紧凑 微通道紧密排列覆盖整个发热区域 避免局部热点 使芯片表面温度更均匀 [5] 加工工艺 - 蚀刻工艺能够制造高精度微通道但成本高昂加工速度较慢 [5] - 3D打印可实现复杂结构制造但表面精度较低 [5] - 冲压成本较低但对微通道尺寸和形状限制较大 [5] - 需确保微通道密封性和均匀性 避免泄漏和冷却液分布不均 [5] 重点公司推荐 - 江顺科技早前布局汽车动力电池热管理微通道挤压模具 有望拓展至数据中心散热领域 [5] - 英维克为液冷全产业链头部企业 已获得一项微通道冷板专利 [5] - 康盛股份在热交换器 微通道 精密钎焊等核心技术领域领先 子公司云创智达专注液冷技术研发与应用 [5] - 南风股份子公司南方增材拟投资5000万元用于3D打印设备投资 为液冷业务储备产能 [5] - 华曙高科为3D打印设备头部企业 有望受益于微通道加工需求 [5] - 鸿日达在微通道液冷方向具备技术积累及制造能力 [5] - 银轮股份已在微通道相变散热器等产品有布局 且在CDU等产品上获北美头部客户订单 [5] - 宁波精达深耕微通道技术 后续加大在数据中心换热产品的设备和模具开发 [5] - 博杰股份自研微通道分层式水冷头等零部件用于公司测试设备 [5] - 同星科技微通道换热器生产线即将进入批量生产阶段 [5] - 远东股份在微通道液冷技术方向推进研发攻关 [5] - 海亮股份已有数据中心铜散热材布局 美国铜管厂业绩弹性大 [5] - 大族激光大族聚维全新研发绿光金属3D打印设备 针对性解决高反 难熔金属材料加工难核心问题 产品涵盖精密导热部件 微型散热结构等 尺寸精度达微米级 [5] - 氟化液介质材料相关公司包括东阳光 巨化股份 永和股份 新宙邦 八亿时空 三美股份 昊华科技 东岳集团 [5] 重点公司估值 - 江顺科技市值48.74亿 预计2025年归母净利润1.31亿 PE 37倍 [6] - 英维克市值756.61亿 预计2025年归母净利润6.36亿 PE 119倍 [6] - 康盛股份市值54.89亿 2024年归母净利润-0.98亿 [6] - 南风股份市值67.68亿 2024年归母净利润0.74亿 [6] - 华曙高科市值246.43亿 预计2025年归母净利润0.88亿 PE 282倍 [6] - 鸿日达市值101.06亿 预计2025年归母净利润0.46亿 PE 221倍 [6] - 银轮股份市值367.31亿 预计2025年归母净利润10.60亿 PE 35倍 [6] - 宁波精达市值57.52亿 预计2025年归母净利润1.93亿 PE 30倍 [6] - 博杰股份市值111.86亿 预计2025年归母净利润0.98亿 PE 115倍 [6] - 同星科技市值52.76亿 2024年归母净利润1.27亿 [6] - 远东股份市值181.54亿 预计2025年归母净利润5.68亿 PE 32倍 [6] - 海亮股份市值271.71亿 预计2025年归母净利润16.00亿 PE 17倍 [6] - 大族激光市值429.45亿 预计2025年归母净利润12.11亿 PE 35倍 [6] - 东阳光市值741.86亿 预计2025年归母净利润13.45亿 PE 55倍 [6] - 巨化股份市值992.43亿 预计2025年归母净利润44.61亿 PE 22倍 [6] - 永和股份市值136.85亿 预计2025年归母净利润6.36亿 PE 22倍 [6] - 新宙邦市值356.17亿 预计2025年归母净利润11.84亿 PE 30倍 [6] - 八亿时空市值53.17亿 预计2025年归母净利润1.31亿 PE 41倍 [6] - 三美股份市值339.73亿 预计2025年归母净利润21.62亿 PE 16倍 [6] - 昊华科技市值376.29亿 预计2025年归母净利润14.31亿 PE 26倍 [6] - 东岳集团市值207.75亿 预计2025年归母净利润19.50亿 PE 11倍 [6]

股价表现 - 公司股价上涨4.48%至84.88元/股 [1] - 股价创历史新高 总市值突破50.92亿元 [1] - 成交额达7521.57万元 [1]

股价与交易表现 - 9月18日公司股价上涨4.13% 成交额达3.64亿元 [1] - 当日融资买入额5993.96万元 融资净买入986.24万元 [1] - 融资余额1.43亿元 占流通市值比例11.75% [1] 融资融券数据 - 融资融券余额合计1.43亿元 融券余额为0元 [1] - 融券卖出及偿还量均为0股 融券余量0股 [1] 股东结构变化 - 股东户数7512户 较上期减少24.66% [2] - 人均流通股1996股 较上期增加32.73% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.94亿元 同比下降14.11% [2] - 归母净利润4955.51万元 同比下降40.73% [2] 公司基本信息 - 主营业务为铝型材挤压模具及配件(41.78%) 挤压配套设备(37.87%) 精密机械零部件(15.03%) [1] - 成立于2001年10月19日 2025年4月24日上市 [1] - 注册地址江苏省江阴市周庄镇玉门西路19号 [1] 分红情况 - A股上市后累计派现4800万元 [3]

公司2025年半年度权益分派方案以现有总股本60000000股为基数 向全体股东每10股派发现金红利8元人民币（含税）[2] 股权登记日确定为2025年9月25日 除权除息日为2025年9月26日[2]

证券代码：001400 证券简称：江顺科技 公告编号：2025-032 江苏江顺精密科技集团股份有限公司 2025 年半年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏江顺精密科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 12 日召开 2025 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于 2025 年半年度利润 分配预案的议案》，现将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案情况 1、公司 2025 年半年度利润分配方案为：以公司 2025 年 6 月 30 日的总股本 60,000,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金 8.000000 元（含税）；不 送红股，不进行公积金转增股本。本次利润分配共派发现金红利 48,000,000.00 元（含税）。在利润分配预案公告后至实施前，若公司总股本因股权激励行权、 可转债转股、股份回购等情形发生变动的，公司将按照分配总额不变的原则，相 应调整每股分配比例。 2、自分配方案披露至实施期间公司总股本未发生变化。 3、本次实施的分配方案与股东大会审议通过 ...

股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨7.54%，换手率达46.15%，成交额5.58亿元，日内振幅9.99% [2] - 主力资金单日净流入1484.42万元，其中特大单净流入2116.38万元，大单净流出631.95万元 [2] - 近5日主力资金累计净流入4143.25万元 [2] 龙虎榜机构交易动向 - 机构专用席位合计净卖出1386.17万元，营业部席位合计净买入330.51万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.44亿元，买入额6690.21万元，卖出额7745.87万元，净卖出1055.66万元 [2] - 两家机构席位分别现身买一、卖一和卖五，其中买一机构买入2030.49万元并卖出973.53万元，卖一机构单边卖出2443.13万元 [2] 历史龙虎榜表现规律 - 近半年累计5次登龙虎榜，上榜次日股价平均下跌5.25% [2] - 上榜后5日股价平均跌幅达6.77% [2] 券商营业部交易明细 - 买入侧以中信建投杭州庆春路营业部（1497.13万元）、华鑫证券上海宛平南路营业部（1175.99万元）为主导 [2] - 卖出侧除机构外，方正证券杭州白石巷营业部（1409.40万元）、东亚前海证券上海分公司（1330.05万元）贡献主要卖压 [2]

会议召开情况 - 现场会议于2025年9月12日14:30召开，网络投票通过深交所交易系统在9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00进行，互联网投票系统在9:15至15:00开放 [1] - 会议地点位于江阴市周庄镇玉门西路19号公司会议室，采用现场投票与网络投票相结合方式，由董事会召集、董事长张理罡主持 [2] - 会议召集和召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] 股东出席情况 - 出席股东及代理人共74人，代表股份45,054,400股，占有表决权股份总数75.0907% [3] - 现场投票股东4人，代表股份36,990,100股（占比61.6502%），网络投票股东70人，代表股份8,064,300股（占比13.4405%） [3] - 中小股东出席69人，代表股份2,056,900股，占有表决权股份总数3.4282%，其中现场投票1人代表100股（占比0.0002%），网络投票68人代表2,056,800股（占比3.4280%） [4][5] 议案表决结果 - 《2025年半年度利润分配预案》以99.9922%同意票通过，反对票3,000股（占比0.0067%），弃权票500股（占比0.0011%） [5] - 中小股东表决同意率99.8298%（2,053,400股），反对率0.1459%（3,000股），弃权率0.0243%（500股） [5] - 议案获表决通过 [6] 法律意见与文件 - 上海市广发律师事务所姚思静、李宜谦出具法律意见，认定会议程序、人员资格及表决结果合法有效 [7] - 备查文件包括股东大会决议及律师事务所法律意见书 [9]

江苏江顺精密科技集团股份有限公司 证券代码：001400 证券简称：江顺科技 公告编号：2025-031 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现议案被否决的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、现场会议召开时间：2025年9月12日（星期五）14:30 2、网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间 为：2025 年 9 月 12 日上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30 和下午 13:00 至 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 9 月 12 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 3、召开地点：江阴市周庄镇玉门西路19号公司会议室 2、中小投资者投票情况 4、召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 5、召集人：董事会 6、主持人：董事长张理罡 7、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《 公 ...

上海市广发律师事务所 关于江苏江顺精密科技集团股份有限公司 法律意见书 电话：021-58358013 | 传真：021-58358012 网址：http://www.gffirm.com | 电子信箱：gf@gffirm.com 办公地址：上海市浦东新区南泉北路 429 号泰康保险大厦 26 楼 | 邮政编码：200120 上海市广发律师事务所 关于江苏江顺精密科技集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：江苏江顺精密科技集团股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 江苏江顺精密科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第二次临 时股东大会于 2025 年 9 月 12 日（星期五）在江阴市周庄镇玉门西路 19 号江苏 江顺精密科技集团股份有限公司会议室召开。上海市广发律师事务所经公司聘请， 委派姚思静律师、李宜谦律师出席现场会议。根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"） 等法律法规、其他规范性文件以及《江苏江顺精密科技集团股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次股东大会的召集 ...

股价及交易表现 - 9月10日江顺科技股价下跌0.21% 成交额达1.07亿元[1] - 当日融资买入1460.85万元 融资偿还1972.30万元 融资净流出511.45万元[1] - 融资余额1.12亿元 占流通市值比例10.30%[1] 融资融券数据 - 截至9月10日融资融券余额合计1.12亿元[1] - 融券方面无交易活动 融券余量0股 融券余额0元[1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数7512户 较上期减少24.66%[2] - 人均流通股1996股 较上期增加32.73%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入4.94亿元 同比下降14.11%[2] - 同期归母净利润4955.51万元 同比下降40.73%[2] 公司基本信息 - 公司全称江苏江顺精密科技集团股份有限公司 位于江苏省江阴市[1] - 成立于2001年10月19日 于2025年4月24日上市[1] - 主营业务为铝型材挤压模具及配件(41.78%) 铝型材挤压配套设备(37.87%) 精密机械零部件(15.03%)和其他业务(5.31%)[1]