公司概况 - 山东威达精工智能装备有限公司是全国机床行业30强企业，位于"中国中小机床之都"滕州，是当地最大的机床企业和产业集群"链主"企业[3] - 公司连续三年荣获国家机床行业最高奖"春燕奖"，被评为国家级专精特新"小巨人"企业[3] - 公司是山东省政府"1131"突破工程三核之一的链主企业[3] 产业链协同 - 公司发挥行业龙头集聚效应，搭建产业协同创新平台，吸引众多上下游企业入驻[3] - 一台机床需要2000多个零部件，滕州本地产业链可提供60%的零部件自给率[3] - 围绕公司已形成紧密协作的机床产业集群，实现资源高效配置与共享[4] 技术创新 - 公司每年将约20%的营业额投入技术创新[5] - 2024年投产的滕州国际高端数控机床五轴加工中心项目引进25台套国外先进设备[5] - 研发的五轴五联动加工中心精度达0.003毫米国际水平，相当于1/10头发丝直径[5] - 该技术解决了航空航天等领域超精密零部件加工的"卡脖子"难题[5] 人才发展 - 公司构建完善的人才培育体系，通过校企合作和技能培训培养专业人才[6] - 人才队伍不仅支撑公司发展，还带动上下游企业人才发展，促进产业升级[6] 未来发展 - 公司已完成上市主体整合及非相关资产剥离重组，正稳步推进上市规范工作[6] - 未来将继续发挥龙头企业引领作用，推动山东制造业高质量发展[6]

股价及交易数据 - 截至2025年8月8日收盘，公司股价报收于13.27元，下跌0.97% [1] - 当日换手率5.64%，成交量23.85万手，成交金额3.18亿元 [1] - 主力资金净流出2987.33万元，占成交额9.4% [1] - 超大单净流出2743.67万元占成交额8.64%，大单净流出243.66万元占成交额0.77% [1] - 中单净流出715.10万元占成交额2.25%，小单净流入2272.24万元占成交额7.15% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入4.40亿元，同比减少9.96% [1] - 归属净利润5924.68万元，同比增长1.03% [1] - 扣非净利润5066.40万元，同比增长0.60% [1] - 流动比率3.171，速动比率2.579，资产负债率22.38% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1998年，位于威海市，从事金属制品业 [1] - 注册资本44570.3339万人民币，实缴资本44570.33万人民币 [1] - 法定代表人杨明燕 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资16家企业，参与招投标项目17次 [2] - 拥有商标信息55条，专利信息337条 [2] - 持有行政许可10个 [2]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘 山东威达报收于13 53元 上涨10 0% [1] - 换手率14 74% 成交量62 35万手 成交金额8 22亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1 54亿元 占比成交额18 72% [1] - 超大单净流入1 84亿元 占比22 41% 大单净流出3034 37万元 占比3 69% [1] - 中单净流出8358 60万元 占比10 17% 小单净流出7018 29万元 占比8 54% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入4 40亿元 同比减少9 96% [1] - 归属净利润5924 68万元 同比增长1 03% 扣非净利润5066 40万元 同比增长0 60% [1] - 流动比率3 171 速动比率2 579 资产负债率22 38% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于威海市 从事金属制品业 [1] - 注册资本44570 3339万人民币 实缴资本44570 33万人民币 [1] - 法定代表人杨明燕 [1] 商业活动 - 对外投资16家企业 参与招投标项目17次 [2] - 拥有商标信息55条 专利信息336条 行政许可10个 [2]

投资评级与核心观点 - 投资评级为"买入"，目标价12.30元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍[1][6] - 核心观点认为公司作为电动工具配件领先企业，多业务协同布局将受益于行业复苏，预计2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元[6][8] 公司概况与业务布局 - 公司前身为1976年成立的文登蔄山水泥制品厂，1984年转型进入机械制造领域，1991年注册"孔雀牌"商标，2004年深交所上市[13] - 业务涵盖电动工具配件（钻夹头全球市占率50%）、新能源（锂电池包、换电站设备）和高端智能装备制造三大板块[16][17] - 客户包括史丹利百得、TTI、博世等全球头部企业，产品出口80多个国家和地区[16] 电动工具业务 - 2024年全球电动工具出货量同比增长24.8%达5.7亿台，市场规模566.4亿美元，北美和欧洲合计占比75%[40][42] - 公司钻夹头业务连续24年全球销量第一，2024年电动工具配件营收11.28亿元（同比+29.95%），毛利率23.61%[25][28] - 行业趋势呈现无绳化（锂电工具占比93.4%）、智能化、多功能化发展方向[47] 新能源业务 - 锂电池包业务覆盖电动工具、智能家电（小米、美的）、户外储能等领域，2024年营收8.09亿元，毛利率32.08%[25][51] - 换电站业务通过子公司昆山斯沃普为蔚来汽车供货三代、四代换电站设备，国内换电站累计保有量超3000座[52][54] 财务表现与预测 - 2024年营收22.21亿元（同比-6.18%），归母净利润3.00亿元（同比+80.31%），毛利率25.89%[23][8] - 预计2025-2027年营收分别为25.59/29.00/32.16亿元，增速15.2%/13.3%/10.9%[59][60] - 货币资金11.62亿元，交易性金融资产8.01亿元，为业务扩展提供支撑[33][35] 行业比较与估值 - 可比公司2025年平均PE为55.3倍，公司估值显著低于行业平均水平（16.8倍）[63][64] - 竞争优势体现在技术积累（钻夹头表面硬化工艺）、全球化布局（越南、墨西哥工厂）和客户资源（绑定全球龙头）[48][49]

公司评级与业务布局 - 华安证券给予山东威达买入评级 最新股价13 53元 [2] - 钻夹头业务行业领先 产业链多元化布局 [2] - 扩展业务布局 打造新能源 高端智能制造两翼新业务 [2] 行业前景与市场机会 - 电动工具全球市场有望复苏 带动零部件发展 [2]

公司业务 - PCB控制器分为有刷和无刷控制器 [1] - 主要应用在交直流电动工具、园林工具、小家电、电动玩具车、电动老年代步车、小型山地车和皮卡车等方面 [1]

公司概况 - 山东威达连续24年保持钻夹头产销量世界第一 拥有全球50%的市场份额和80余国客户网络 [1] - 公司产品被工信部认证为制造业"单项冠军" 专利技术达590项 [1][1] - 2025年一季度毛利率逆势提升至24.48% 净利润同比增长1.03%至5924.68万元 [1] 资本市场表现 - 截至2025年8月1日 公司滚动市盈率仅17.89倍 不足通用设备行业均值的四分之一 [1] - 基金持股数从2024年报的1.63亿股降至2025年一季报的930万股 撤离幅度高达94% [1] - 2025年一季度营收同比下降9.96% 主要受传统电动工具配件业务周期性回调影响 [1] 转型布局 - 在新能源换电领域与蔚来汽车深度合作 已提供二代、三代换电站设备 第四代产品处于小批量交付阶段 [2] - 蔚来换电站计划覆盖全国超2300个县级行政区 同时加密高速网络并探索国际化市场 [2] - 投资5600万元与德国雷姆合作开发精密卡盘及液压油缸产线 车间自动化率达80% [2] 转型挑战 - 转型过程中财务费用同比增幅达68.73% 凸显短期业绩承压 [2] - 市场对公司技术实力与估值存在鸿沟 反映对传统制造企业转型的复杂审视 [1][2]

山东威达PCB控制器产品 - 公司PCB控制器分为有刷和无刷两种类型 [2] - 主要应用领域包括交直流电动工具、园林工具、小家电、电动玩具车、电动老年代步车、小型山地车和皮卡车等 [2] 产品应用市场 - 产品覆盖电动工具、园林工具及小家电等消费级市场 [2] - 延伸至电动交通工具领域包括老年代步车、山地车和皮卡车等 [2]

公司发展历程 - 公司前身为濒临倒闭的乡镇企业，仅有18名职工，主业为榨花生油和制水泥管，全部家当仅2万多元 [2] - 1984年引进散热器项目转型生产暖气片，1987年因电钻消耗品依赖进口昂贵，决定自主研发钻夹头 [2][4] - 1990年逆势投入345万元技改（含税务局借款50万/财政局40万/镇技改40万/利润120万/预收款20万），产能从20万只提升至70万只，同年创产值1500万元/利税143万元 [6] - 2001年突破TTI公司J1510订单技术瓶颈，开发复合型表面硬化处理新工艺，进入高端市场 [7] - 目前拥有150多项专利，产品覆盖1000多种规格，全球市场份额达50%，远销80多国 [8] 行业地位与技术突破 - 钻夹头产销量连续24年全球第一，2017年起蝉联工信部制造业单项冠军示范企业 [1][2] - 全球三大夹头制造商之一（另两家为美国Jacobs/德国ROHM），产量居首 [2] - 突破欧美高端技术垄断，实现夹紧力工艺革新，不良品率低于0.1%，精度误差≤0.001毫米 [7][9] - 研发投入占比超年销售额5%，布局智能夹持系统（如磨损感知自主调节技术） [12] 智能化转型与产能提升 - 生产线自动化率达100%（除包装外），机器人迭代至第三代，单班产能提升25% [9] - 智能化改造使员工数从四五千人缩减至1/3，产能翻数番，单线综合效益增长6倍 [9] - 产品研发周期/运营成本大幅降低，形成钻夹头+开关/粉末冶金件/锯片等多产品矩阵 [8][9] 经营理念与战略 - 坚持"分次投入、滚动发展"模式，通过规模效应提升竞争力 [4][6] - 以技术为突破口（如七天七夜攻克TTI订单），建立与博世/史丹利百得/牧田等国际品牌长期合作 [1][7] - 新一代管理层注重前沿技术研发，推动产品向精密化/智能化/绿色化升级 [12]

回购股份注销完成情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购5,171,400股，占总股本1.16%，回购均价11.60元/股，总金额59,987,055元（不含交易费用）[1][2] - 回购股份已全部注销，总股本从445,703,339股减少至440,531,939股[1][2] - 回购方案经董事会和股东大会审议通过，资金为自有资金，回购期限为12个月[1][2] 股权结构变动 - 注销后有限售条件股份占比从3.93%微增至3.98%，无限售条件股份占比从96.07%降至96.02%[2] - 控股股东威达集团持股数量不变，但因总股本减少，持股比例被动从35.97%提升至36.40%[1][4] 对公司影响 - 注销回购股份将增厚每股收益，但不会对公司经营、财务、控制权及上市地位产生重大影响[4] - 公司需后续修订《公司章程》并办理工商变更登记[4][5] 权益变动细节 - 威达集团权益变动时间为2025年7月7日，变动类型为被动增加0.4223%[4] - 本次变动不涉及资金来源，亦不违反相关证券法规[4]