回购注销 - 注销回购股份517.14万股，占注销前总股本1.16%，金额5998.7055万元[2] - 回购资金3000 - 6000万元，价格不超17.70元/股[3] - 2025年7月7日注销完成，总股本减至44053.1939万股[5][6] 权益变动 - 控股股东威达集团持股比例增至36.40%，权益变动0.4223%[2][9] - 权益变动时间为2025年7月7日，方式为其他[9] 后续安排 - 修订《公司章程》，办理工商变更及信息披露[11]

证券代码：002026 证券简称：山东威达 公告编号：2025-055 山东威达机械股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 二、权益分派方案 本公司 2024 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份 0.00 股后的 440,531,939.00 股为基数，向全体股东每 10 股派 0.800000 元人民币现金（含税；扣税后， 通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含 QFII、RQFII）以及持有首发前限售 股的个人和证券投资基金每 10 股派 0.720000 元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无 限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本公司暂不扣缴个人所得税，待个人转 让股票时，根据其持股期限计算应纳税额【注】；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限 售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按 10%征收，对内地 投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收）。 【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期限，持股 1 个月（含 1 ...

证券代码：002026 证券简称：山东威达 公告编号：2025-054 山东威达机械股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行委托理财的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 山东威达机械股份有限公司(以下简称"公司")于 2025 年 4 月 19 日召开第十届董事会 第二次会议，审议通过了《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》。为充分利用公司 闲置自有资金，公司拟使用不超过人民币 15 亿元的闲置自有资金进行委托理财。在上述额度 内，资金可以滚动使用，且任意时点进行委托理财的总金额（含前述投资的收益进行再投资 的相关金额）不超过 15 亿元，期限为自公司第十届董事会第二次会议审议通过之日起 12 个 月内有效。详细内容见公司于 2025 年 4 月 22 日刊登在《中国证券报》《证券时报》和巨潮 资讯网 http://www.cninfo.com.cn 上的《关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告》（公告 编号：2025-033）。 根据上述公司董事会决议，公司于近期向威海市商业银行股份有限公司文登支行（以下 简称"威海银行"）、中国农业银行 ...

电动工具市场复苏 - 2024年全球电动工具出货量达5.7亿台，同比+24.8%，结束连续两年下滑趋势 [4] - 锂电池类电动工具出货量占无绳类比重达93.4%，达26.3亿颗，同比+25.4% [4] - 电动工具钻夹头2024年全球销售额3.21亿美元，预计2031年达4.49亿美元，24-31年CAGR为5.0% [4] 公司财务表现 - 2024年营收22.21亿元，同比-6.18%，归母净利润3.00亿元，同比+80.31% [3] - 毛利率25.89%，同比+7.13pct，净利率同比+6.03pct，费用率同比+1.53pct [3] - 电动工具配件/新能源系列产品营收占比44.68%/36.43%，毛利率同比+3.28pct/+14.10pct [3] 业务结构及产能 - 国内/国外营收同比-20.93%/+42.27%，占比64.61%/35.39%，国外毛利率26.45%同比+4.49pct [3] - 墨西哥电动工具零部件年产能从2300万件提升至5100万件，越南产能进一步增加 [3] - 子公司上海拜骋锂电池包产品拓展至智能家电、新型电动自行车等领域 [4] 客户合作与战略布局 - 与史丹利百得、博世、TTI、牧田等头部客户建立合作 [4] - 子公司苏州德迈科机器人智能装备事业部定位"机器换人"应用，结合现有机床和自动化设备能力拓展机器人市场 [4]

回购资金与价格 - 公司回购资金总额不低于3000万元且不超过6000万元，回购价不超17.70元/股[2] 回购情况 - 2025年6月4日首次回购150,000股，占总股本0.03%[3] - 实际回购期为2025年6月4日至26日[5] - 截至6月26日累计回购5,171,400股，占总股本1.16%[5] - 回购股份最高成交价12.30元/股，最低11.00元/股，成交59,987,055元[5] 回购后股本变化 - 回购后总股本由445,703,339股减至440,531,939股[11] - 有限售条件股份回购前占比3.93%，后占3.98%[11] - 无限售条件股份回购前占比96.07%，后占96.02%[11] 其他 - 回购股份全部用于注销并减资[2] - 自披露回购方案至公告前一日，相关主体无买卖公司股票行为[8]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：山东威达及其子公司上海拜骋、昆山斯沃普、济南一机、苏州德迈科等 [2][3][4][5] - **行业**：电动工具行业、新能源汽车换电站行业、数控机床行业 [2][5][7] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务结构与发展历程 - 业务分电动工具配件和新兴业务（新能源汽车换电站、数控机床等） [3] - 1987 年开始生产钻夹头，2001 年突破创科实业，市占率升至 50%左右，2004 年上市后横向整合配件领域，还布局越南和墨西哥基地；新兴业务通过收购企业进入多领域 [3] 公司业务表现 - **传统业务**：2024 年全球电动工具补库，公司主业向上；2025 年一季度国内电动工具产量和出口额分别增长 15%和 14%，2024 年钻夹头市占率 50%左右 [2][5] - **新兴业务**：蔚来与宁德时代合作新建换电站，市场空间预计增长 227%，子公司昆山斯沃普有望受益；济南一机受益“中国制造 2025”，一季度国内机床产量增长 17%，有望再成长 [2][5] 公司财务状况 - 2015 年以来经营性现金流净额为正，截至 2024 年底在手资金约 20 亿元 [6] - 调整换电站收入确认方式提升盈利能力，2024 年毛利率和净利率分别提升约 6 - 7 个百分点，归母净利润 3 亿元；2025 年一季度归母净利润 0.57 亿元，同比小幅增长 [2][6] 公司发展潜力 - 传统配件领域产品迭代带来增量需求和供应壁垒；新兴领域换电站市场空间增长超 227%，数控机床行业景气上行 [7] - 股权结构稳定集中，融资并购协同发展，子公司互补优势明显 [7] 公司研发情况 - 2024 年研发费用率 5.24%，截至 2024 年底有 590 项专利，同比增 16 项，发明专利 111 项，同比增 15 项 [8] - 研发奠定电动工具配件龙头基础，实现从钻夹头隐形冠军到配件龙头、从传统到新兴制造企业转型 [8] 电动工具行业需求端 - 需求主要集中于建筑业，北美和欧洲占 75% [9] - 美联储等降息，全球建筑业有望回暖，终端需求改善 [9][10] - 2024 年下半年终端零售商补库，需求向上游传导；2024 年全球出货量 5.7 亿台，同比增 25%，国内 2.1 亿台，同比增 26%；2025 年一季度国内手提式产量同比增 15% [10] - 新兴市场需求增长，北美和欧洲份额从 78%降至 75%，中国对美出口占比从 41%降至 27% [10] 电动工具行业供给端 - 整机市场由大型跨国公司主导，前七家份额超 70%，TTI 占 21% [11] - 产品质量和准入、快速迭代构成上游配件供应壁垒，迭代由无绳化与锂电化等三大趋势推动，龙头厂商研发投入增加 [11][12] 公司竞争优势 - 钻夹头市占率全球第一，2024 年达 50%，业务领域不断扩展，除电机外零部件可自主生产 [13] - 规模效益显著，2024 年直接材料及人工成本占比下降使毛利率提升 3 个百分点以上，原材料价格下行，盈利能力有望提升 [13] 各业务板块发展情况 - **电动工具配件业务**：子公司上海拜骋 2024 年营收同比增 44%，归母净利润同比增 63%，拓展客户群体，产品覆盖多领域 [4][16] - **换电站业务**：子公司昆山斯沃普专注换电站制造；2024 年底中国纯电车保有量 2300 万辆，同比增 44%，渗透率超 40%；政策支持，蔚来新建 2000 座以上换电站，市场空间超 30 亿元，同比增长 227% [17] - **数控机床业务**：济南一机产品多、用户广，2024 年营收增长 20%，毛利率量价齐升，新签订单高于营收，在手订单丰富；2025 年一季度国内机床产量增长 17%，贸易顺差增长 44% [18] 公司未来资源倾斜方向 主业优势稳固下，有望倾斜资源给新兴业务（换电站和数控机床），利用 20 亿资金打开第二曲线 [19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特朗普关税政策对公司发展影响未详细讨论，但对电动工具市场影响有限，因实施受阻、公司提前布局海外基地、出口美国营收占比低且主要是零部件 [14][15]

回购方案概述 - 公司于2025年4月19日通过董事会决议，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股份，资金总额不低于人民币（具体金额未披露），回购价格上限12.50元/股，下限11.00元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本 [1] - 回购方案详情已发布于2025年4月22日的《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网 [1] 回购进展 - 截至2025年6月20日，公司累计回购股份4,466,900股，占总股本1.00%，最高成交价12.30元/股，最低11.00元/股，总成交金额51,578,660元（不含交易费用） [1] - 首次回购时间、价格及委托时间段符合深交所自律监管指引及公司回购方案要求 [2] 后续安排 - 公司将在回购期限内根据市场情况继续实施回购计划，并按规定履行信息披露义务 [2]

回购计划 - 拟用3000万至6000万元自有资金回购A股，价格不超17.70元/股[2] - 截至2025年6月20日累计回购4466900股，占总股本1.00%[3] - 回购最高成交价12.30元/股，最低11.00元/股，成交51578660元[3] 后续安排 - 后续将在回购期限内继续实施回购计划[6] - 按规定及时履行信息披露义务[6] 合规情况 - 首次回购股份时间等符合相关规定[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4][7][96] 报告的核心观点 - 全球电动工具周期向上，报告研究的具体公司作为配件龙头优势稳固，新兴业务催化不断落地有望打开第二曲线，预计2025 - 2027年公司营收和盈利能力持续增长 [4][96] 根据相关目录分别进行总结 1、电动工具配件龙头，拓展布局多极成长 - 报告研究的具体公司是电动工具配件龙头，2024年钻夹头全球市占率约50%，实现配件一体化协同生产并投建海外基地，2025年电动工具周期向上，海外基地投产有望使配件业务量利齐升，新兴业务催化落地有望打开第二曲线 [13] 1.1、钻夹头隐形冠军，融资并购拓展业务布局 - 公司深耕钻夹头近四十年，通过融资并购拓展业务布局，2001年突破下游龙头客户TTI建立领导地位，2004年上市后不断拓展业务领域，形成“中国威海为核心，越南、墨西哥基地为两翼”的战略布局 [14][15] - 公司股权结构集中稳定，实控人杨明燕间接控制公司36%的股权，拥有13家子公司，各子公司协同发展 [18] 1.2、主业龙头优势稳固，新兴业务多点开花 - 公司主营业务分为电动工具配件、高端智能装备制造、新能源行业三大板块，主要产品丰富 [21] - 2024年全球电动工具补库周期启动，公司电动工具配件板块营收同比增长30%，占比回升至51%，但因换电站业务调整整体营收下滑，不过盈利能力大幅回升，2025Q1盈利能力维持高位 [24] - 公司现金流稳健，在手资金充足，2024年末现金及现金等价物19.63亿元，有望用于进一步投资和业务扩张 [29] - 公司积极进行研发投入，2024年研发费用1.16亿元，费用率5.24%，年末在手专利共590项，奠定了电动工具配件龙头的基础 [33] 2、电动工具周期向上，龙头优势有望持续兑现 2.1、全球电动工具需求复苏，新兴市场贡献增量 - 电动工具是顺周期行业，需求与建筑业景气度高度相关，美国建筑业景气度是主要观测指标，2024年北美、欧洲、亚太电动工具市场份额分别为41%、34%、21% [36] - 降息周期启动，全球建筑业景气度有望复苏，带动电动工具需求增长，终端零售商处于补库周期，需求向上游传导 [38][43] - 2024年以来，国内、全球电动工具产量持续高增，新兴市场有望贡献需求增量，2025年全球电动工具市场规模有望达322亿美元，同比增长5.6% [46][50][53] 2.2、大型跨国公司主导、产品迭代迅速，构成配件供应壁垒 - 全球电动工具市场由大型跨国公司主导，2024年其份额超70%，产品质量和准入成为上游配件的供应壁垒 [58] - 电动工具产品线丰富、产品迭代迅速，提升配件供应难度，无绳化、锂电化，大功率化、小型化，智能化、一机多用化三大趋势推动产品迭代与创新，催生出上游配件的新需求 [61][63] 2.3、配件一体化协同，龙头优势有望持续兑现 - 公司钻夹头市占率稳居全球第一，2024年达50%，已实现各类配件一体化协同生产和销售，规模效应凸显，原材料价格下降，盈利能力有望进一步增强 [73][75] - 越南、墨西哥基地投产，降低国际贸易风险，上海拜骋产品、客户突破，2024年实现营收8.43亿元，同比增长44%，贡献盈利增量 [78][79] 3、多领域布局，静待第二曲线打开 3.1、换电站建设加速，昆山斯沃普有望受益 - 昆山斯沃普主要负责生产新能源汽车换电站，2025年新能源汽车渗透率有望进一步提升，蔚来与宁德时代达成换电合作，年内有望新增2000 +座换电站，市场空间同比增长超227%，昆山斯沃普有望受益 [82] - 新能源汽车渗透率快速上升催生换电需求，政策支持不断落地，产品迭代完成，换电站建设有望加速 [82][84] 3.2、机床行业景气度上升，济南一机有望再成长 - 济南一机是中国机床行业“十八罗汉”之一，产品丰富，用户遍布全球，“中国制造2025”节点将至，高档数控机床国产替代进程加速，国内机床行业景气度有望提升 [89] - 2024年山东威达机床业务量利齐升，济南一机在手订单充足，有望乘行业东风再成长 [91] 4、盈利预测与评级 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为25.24、28.07、30.76亿元，同比+13.6%、+11.2%、+9.6%；归母净利润分别为3.44、3.92、4.29亿元，同比+14.6%、+13.8%、+9.5%；对应PE分别为14.27x、12.53x、11.44x，首次覆盖，给予“买入”评级 [4][96]

会议信息 - 第十届董事会第三次临时会议6月3日发通知，6月7日召开[3] - 应出席董事9名，实际出席9名[3] 贷款议案 - 会议审议通过质押贷款议案，拟用不超40000万元定期存单质押申请贷款[4] - 质押有效期至审议2025年度报告的董事会召开之日，额度可滚动使用[4] 公告发布 - 《关于以定期存单质押向商业银行申请贷款的公告》于2025年6月10日发布[4]