机器人 - 上声电子目前尚无机器人领域的产品布局 [1] - 新时达计划今年9月推出具身智能焊接方案 [1] - 中科磁业在机器人领域与超轻量仿人机械臂行业客户建立合作 [1] - 智微智能推出基于Nvidia Jetson等芯片平台的机器人大小脑控制器产品线 [1] - 岱勒新材机器人腱绳样品已在国内几家相关厂商进行验证 [1] AI、大模型 - 通达海积极推进基于CANN生态的原生开发和兼容性适配工作 [1] - 国光电器重视AI耳机新产品预研，暂未实现量产 [1] - 炬芯科技持续打造低功耗AI算力平台，逐步拓展至音频之外的更多场景应用 [1] - 和而泰触感人体屏技术在公司智能体感衣项目上已落地运用 [1] 固态电池 - 德尔股份在上海已经建成固态电池样品试制线 [1] - 天华新能富锂锰基等正极材料已完成研发试样并送多家固态电池客户评测 [1] 其他 - 寒武纪网传公司在某厂商预定大量载板订单等相关信息均为不实信息 [1] - 佳讯飞鸿暂未在eSIM卡的通讯模组领域与华为合作 [1] - 维峰电子目前已有产品应用于服务器电源控制领域 [1] - 赛腾股份HBM设备已有批量交付 [1] - 蓝思科技目前正在配合客户开发下一代盖板玻璃 [1] - 地铁设计开发了基于多源数据的城市轨道交通智慧规划平台，已在多个城市推广应用 [1] - 崇德科技动压油膜滑动轴承产品主要应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [1] - 利亚德为"熊猫眼"赛训基地提供显示解决方案 [1] - 鹏翎股份热管理项目已获得上汽乘用车的量产订单 [1]

公司股价及交易情况 - 截至2025年7月29日收盘，公司股价报收于15.89元，上涨0.13% [1] - 换手率3.58%，成交量20.10万手，成交金额3.16亿元 [1] - 主力资金净流出2880.22万元，占比成交额9.12% [1] - 超大单净流出414.43万元、占成交额1.31%，大单净流出2465.79万元、占成交额7.8% [1] - 中单净流出1305.26万元、占成交额4.13%，小单净流入4185.47万元、占成交额13.25% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入17.35亿元，同比增长36.78% [1] - 归属净利润3244.26万元，同比增长11.22% [1] - 扣非净利润1519.06万元，同比增长76.23% [1] - 流动比率1.248，速动比率1.032，资产负债率55.60% [1] 公司基本情况 - 成立于1995年，位于广州市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本56248.3132万人民币，实缴资本11695.67万人民币 [1] - 法定代表人为陆宏达 [1] 公司投资及知识产权 - 对外投资31家企业，参与招投标项目104次 [2] - 拥有商标信息120条，专利信息564条 [2] - 拥有行政许可99个 [2]

资金使用额度 - 公司自2025年1月23日起12个月内可使用不超过78000万元暂时闲置募集资金进行现金管理，资金可循环滚动使用，单个理财产品持有期限不超12个月[1] 近期投资产品 - 公司购买“银河金利”收益凭证659期，认购金额4500万元，2025年7月25日起始，8月25日到期，浮动收益型[1][6] - 公司购买交通银行广州花都分行七天通知存款，认购金额3500万元，2025年7月23日起始，可随时取出[6] 投资风险 - 固定收益凭证可能受市场利率变化影响，浮动收益凭证挂钩特定标的价格波动会致投资收益波动[2] - 收益凭证到期前转让可能不活跃或无法提前变现[2] - 收益凭证发行人存在多种风险可能致投资者损失[2] - 国家政策等变化可能对收益凭证发行运作产生不利影响[2] - 不可抗力等意外事件可能对收益凭证发行运作产生不利影响[3] - 投资者未及时查询或理解规则不准确可能导致投资决策失误[3] 风控措施 - 公司投资有系统性风险和操作监控风险，采取筛选品种、监督检查、信息披露等风控措施[4] 过往投资产品 - 梧州国光科技发展有限公司协定存款60.18，存期从2025年7月9日至2026年7月8日[7] - 国光电器股份有限公司七天通知存款2000，存期从2025年7月1日起可随时取出[7] - 国光电器股份有限公司协定存款91.74，存期从2025年6月18日至2026年6月17日[7] - 国光电器股份有限公司七天通知存款285，存期从2025年5月30日起可随时取出[7] - 国光电器股份有限公司野村东方国际源泉47号收益凭证固定利率收益3000，存期从2025年5月27日至2026年1月21日[7] - 国光电器股份有限公司野村东方国际源泉45号收益凭证固定利率收益4500，存期从2025年4月24日至2025年12月22日[7] - 国光电器股份有限公司粤开证券尊客悦享49号固定收益凭证2000，存期从2025年4月22日至2026年1月21日[7] - 国光电器股份有限公司野村东方国际源泉42号收益凭证本金保障型固定利率收益2500，存期从2025年3月13日至2026年1月21日[7] - 国光电器股份有限公司中国中金财富证券安享959号收益凭证本金保障固定收益18000，存期从2025年1月27日至2026年1月21日[7] - 国光电器在农行协定存款金额为0.93[8] - 国光电器在工行协定存款金额为35.40[8] - 国光电器购买中金财富证券安享910号本金保障固定收益凭证金额为12000[8] - 国光电器购买野村东方国际证券源泉40号本金保障型固定利率收益凭证金额为3000[8] - 国光电器在交行七天通知存款金额为2750，存期为2025年5月30日至6月12日[8] - 国光电器购买“银河金利”收益凭证607期浮动收益型金额为4500[8] - 国光电器在交行另一次七天通知存款金额为3750[8] - 国光电器购买中金财富证券安享925号定收益凭证金额为3000[8] - 梧州国光科技发展有限公司在农行协定存款金额为139.99[8] - 国光电器购买中金财富证券安享928号本金保障固定收益凭证金额为3000[8] 未赎回产品情况 - 公司及子公司过往12个月内未赎回现金管理产品18项，未到期金额累计63374.27万元，未超78000万元额度[11] 历史定期存款 - 2024年4月4日至10月4日，公司在中国农业银行广州绿色金融改革创新试验区花都分行定期存款43900万元[10] - 2024年3月27日至9月27日，公司在中国建设银行广州市绿色金融改革创新试验区花都分行定期存款10000万元[10] - 2024年1月25日至2025年1月23日，梧州国光科技发展有限公司在中国农业银行梧州兴梧支行协定存款84.60万元[10] - 2023年12月22日至2024年12月21日，公司在中国工商银行广州市绿色金融改革创新试验区花都分行协定存款3041.35万元[10] 历史收益凭证购买 - 2024年11月6日至2025年2月6日，公司购买中国中金财富证券鑫动208号本金保障型收益凭证2000万元[9] - 2024年11月6日至12月4日，公司购买中国中金财富证券安享909号本金保障固定收益凭证3000万元[9] - 2024年11月1日至2025年1月23日，公司购买中国银河证券“银河金鼎”4818期本金保障浮动收益型收益凭证8000万元[9] - 2024年11月1日至2025年1月23日，公司购买中国银河证券“银河金鼎”4821期本金保障浮动收益型收益凭证12000万元[9] - 2024年10月22日至2025年7月21日，公司购买粤开证券尊客悦享32号本金保障型保本收益凭证9000万元[9]

担保情况 - 公司为梧州国光等提供合计282,000万元担保[1] - 为梧州国光6,000万元贷款提供连带责任担保[2][8] - 截至2025年5月31日，对外担保总余额49,896.59万元，占比13.46%[9] 梧州国光情况 - 公司持有梧州国光100%股权，注册资本38,000万元[3] - 2024年末总资产117,439.80万元，营收106,750.46万元，净利润2,032.90万元[6] - 2025年3月末总资产124,742.16万元，1 - 3月营收24,489.28万元，净利润257.08万元[6] 其他 - 公司及子公司无逾期债务、涉诉担保及败诉应担金额[9] - 公司及梧州国光均非失信被执行人[7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 音响电声产品快速迭代，使用场景延伸至多领域，公司有70余年扬声器设计制造经验，可提供多种产品 [4] - AI与硬件深度融合，创新类硬件产品不断涌现，公司凭借技术优势获开发机会，未来重点发展智能硬件产品 [5] - 车载音响系统升级，扬声器单车搭载数量翻倍，公司开展相关开发研究，预计今明两年产品上车 [6] - 受益消费电子创新，小软包电池出货量上升，公司子公司业务推进，销售额和净利润同比增长 [7] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为102.4亿、130.7亿、165.2亿元，归母净利润分别为2.4亿、3.3亿、4.5亿元 [9] 公司基本情况 - 最新收盘价15.54元，总股本和流通股本均为5.62亿股，总市值和流通市值均为87亿元 [3] - 52周内最高/最低价为25.15 / 10.23元，资产负债率54.9%，市盈率33.78，第一大股东为深圳智度国光投资发展有限公司 [3] 盈利预测和财务指标 营业收入 - 2024 - 2027年分别为79.01亿、102.42亿、130.69亿、165.24亿元，增长率分别为33.17%、29.63%、27.60%、26.43% [11] 归母净利润 - 2024 - 2027年分别为2.53亿、2.45亿、3.33亿、4.55亿元，增长率分别为 - 29.87%、 - 3.23%、36.10%、36.47% [11] 其他指标 - 2024 - 2027年EPS分别为0.45、0.44、0.59、0.81元/股，市盈率分别为34.55、35.71、26.23、19.22，市净率分别为2.04、1.94、1.82、1.68，EV/EBITDA分别为41.72、11.35、9.37、11.22 [11] 财务报表和主要财务比率 利润表 - 2024 - 2027年营业收入增长率分别为33.2%、29.6%、27.6%、26.4%，营业利润增长率分别为 - 33.1%、 - 1.1%、36.1%、36.1%，归母净利润增长率分别为 - 29.9%、 - 3.2%、36.1%、36.5% [14] 资产负债表 - 2024 - 2027年资产负债率分别为54.9%、52.9%、54.2%、55.0%，流动比率分别为1.22、1.35、1.44、1.48 [14] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为15200万、14.68亿、6.52亿、5.02亿元，投资活动现金流净额分别为 - 20.18亿、 - 7200万、7000万、4300万元，筹资活动现金流净额分别为10.97亿、 - 6400万、 - 8600万、 - 9800万元 [14]

担保情况 - 为越南国光、梧州国光提供合计282,000万元担保[3] - 为梧州国光担保4,900万元，为越南国光担保2,000万美元[4][5] - 截至2025年5月31日，对外担保余额49,896.59万元，占净资产13.46%[14] 子公司业绩 - 截至2024年12月31日，梧州国光营收106,750.46万元，净利润2,032.90万元[8] - 截至2025年3月31日，梧州国光1 - 3月营收24,489.28万元，净利润257.08万元[8] - 截至2024年12月31日，越南国光营收118,741.35万元，净利润1,427.09万元[8] - 截至2025年3月31日，越南国光1 - 3月营收34,901.96万元，净利润296.25万元[9] 其他 - 公司与工行梧州分行、中行（香港）胡志明市分行签担保合同[12][13] - 截至公告披露日，无逾期债务、涉诉担保及败诉应承担金额[14]

员工持股计划会议 - 2025年6月19日召开第三期员工持股计划第一次持有人会议[1] - 同意设立公司第三期员工持股计划管理委员会[1] - 选举郭依维等5人为管理委员会委员[1] 管理委员会会议 - 同日召开第三期员工持股计划管理委员会第一次会议[1] - 选举郭依维为管理委员会主任[1] 委员情况 - 委员均为公司员工，未在控股股东等单位任职，与相关主体无关联[1]

公司组织架构调整 - 公司董事会于2025年5月27日召开第十一届第十九次会议，应到董事5人，实际出席5人，出席率100%，会议通过组织架构调整议案以提升管理水平和运营效率 [1] - 调整后的组织架构图未在公告中具体披露，但明确提及调整目的是适应经营发展需求和优化治理结构 [1] 募集资金管理 - 董事会审议通过子公司越南声学开立2个募集资金专项账户的议案，用于规范资金管理并保护投资者权益 [2] - 授权管理层与保荐人申万宏源证券、国内及越南银行分别签订三方监管补充协议及四方监管协议 [2] - 具体操作细节参见关联公告（编号2025-53），强调资金存放需符合董事会专项账户决策要求 [1][2]

资金募集 - 公司获准发行A股99,718,919股，募资1,384,098,595.72元，净额1,375,375,037.52元[1] 资金用途变更 - 2025年5月变更部分募资用途，“汽车音响项目”变为“越南基地音响产品生产项目”[2] 账户情况 - 截至2025年5月27日，河内分行美元和越南盾结算户存放金额均为0元[5] - 越南声学河内分行专户仅用于越南项目，截止该日余额为零万元[8] 监管协议 - 公司与花都、河内分行分别签补充和四方监管协议[4] - 保荐人半年检查一次资金存放和使用情况[9] 其他规定 - 甲方2支取超5000万或募资净额20%，乙方通知丙方并提供清单[11] - 丙方义务至2025年12月31日督导期结束解除[12]

公司决策 - 2025年5月27日召开第十一届董事会第十九次会议，董事出席率100%[2] - 审议通过《关于集团组织架构调整的议案》[2] - 审议通过《关于开立募集资金账户并授权签订相关协议的议案》[4] - 同意子公司越南声学开立2个募集资金专项账户[4]