行业出口表现 - 2025年9月全国电气机械和器材制造业出口货值为1505.3亿元，同比增长7% [1] - 2025年1-9月全国电气机械和器材制造业累计出口货值为13337.3亿元，累计同比增长6.4% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市公司包括许继电气、东方电子、金智科技、科陆电子、智光电气、积成电子、新联电子、三晖电气、四方股份、科林电气、海兴电力、智洋创新、宏力达、煜邦电力 [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国电气机械行业市场竞争态势及前景战略研判报告》 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的公司为致光电器[1][2] * 公司业务分为制造板块（电力电缆、传统电力设备、储能设备生产制造）和服务板块（综合能源服务）以及独立的储能电站投资、建设和运营业务[2] 核心观点与论据 公司三季度业绩表现 * 公司三季度收入同比增长32.63%至68.64亿元，归母净利润扭亏为盈，约为400万元[1] * 传统电力设备和电力电缆板块表现稳定，与过去几年基本持平，略有上升[2] * 储能设备生产制造业务在三季度确认收入量不大，约为两三个亿，因收入确认高峰通常在四季度[2] * 独立储能电站业务表现突出，三季度营收约1.8亿元，利润约1.25亿元[3] * 综合能源服务业务仍处于亏损状态，但公司正通过资产处置（平陆瑞源项目，意向价格2.65亿元）来减亏[5][6] 分板块业绩数据（1-3季度累计） * 电缆业务营收约7.2亿元，利润1000多万元[12] * 储能设备业务营收约13-14亿元，利润8000多万元[12] * 独立储能电站业务营收接近1.8亿元以上，利润1.2亿元以上[12][13] * 电器技术业务营收5亿元以上，利润与之前持平[13] * 综合能源业务营收7-8亿元（部分内部项目合并抵消），利润仍为亏损[13] 储能行业前景与公司战略 * 公司认为储能需求是与电力系统转型和未来工业需求相辅相成的重要环节，并非短暂需求，至少在"3060"双碳目标达成前需求不会缩减[8][10] * 储能业务正从"强制配储"转向"价值配储"，其价值体现在保障电网安全稳定（如参与辅助服务市场）以及在未来电力市场交易中实现灵活调节[9][10] * 公司对储能设备生产制造业务未来两年要求每年至少30%以上的增长，并预计今年利润过亿，未来保持与营收相当的增速[17][18] * 海外储能市场处于前期拓展阶段，公司目标是在未来两三年内（约2027-2028年）使海外营收占比达到10%（预计达大几个亿）[46][48] 技术与项目优势 * 公司高压级联技术路线在大型储能项目中的市占率呈增长趋势，在已做的项目中占有率保持在70%以上[30][32] * 该技术路线优势在于其构网能力突出，以及整体经济效益更好（如初始建设成本因用地、布局、辅材更省而较低，整站关口效率维持在90%左右，比其他路线高出约5%）[30][34] * 清远独立储能电站项目自投运以来一直超出预期，收益优势明显[14][41] * 公司在广东的独立储能电站项目（清远二期、三期，梅州平远项目）争取在今年年内并网，将提升规模与收入，但收益提升可能非线性[19] 产能与供应链 * 黄浦区永和基地一期实际产能超过5GWh，产能利用率较满；二期于今年上半年竣工，部分产能可用但未完全使用[45] * 为应对电芯价格上涨，公司与海辰签订了15GWh的合作协议以保障供应链，短期对毛利率有影响，但远期影响预计不大[49][50] 政策影响与市场布局 * 广东省政策规定同一220kV片区不能超过一座独立储能电站，电网也收紧并网审批，但因市场调频需求有限，已备案在建项目远超需求[39] * 公司已竣工等待并网的项目不受该政策直接影响，但并网速度可能变慢[39][40] * 公司认为独立储能电站调频收益类似于"择优录取"，性能优异的设备仍会中标，故政策对公司影响预计不大[40][41] * 公司在省外更倾向于设备销售或与合作方联合运营的模式，大规模自主投资将视市场和公司经营状况而定[42] 资产处置进展 * 平陆瑞源项目处置已与政府达成初步一致，意向交易价格2.65亿元，目前正推进协议细节谈判和政府内部程序[5][52] * 支付方式优先通过政府协调银行贷款解决，公司提供了分期付款计息方案，预计按公告时间点推进，本供暖季公司留六人团队提供协助[53][54] 收入确认与结构 * 独立储能电站收入目前95%以上来源于二次调频服务，因广东省现货市场电价低（约两毛多），暂不具备经济价值[59][61] * 合同负债增长显示良好订单态势，收入确认（尤其在四季度）存在不确定性，需满足用户签署节点文件及会计师认可等条件[62] 其他重要内容 * 公司综合能源服务的远期规划是成为除设备制造外，在电力交易服务领域的主要主体并贡献营收和利润[20][23] * 近两年综合能源业务的营收贡献将主要来自交付类业务（如电力EPC），服务类业务贡献会滞后[21][22]

事件背景：历时近一年完成终止程序 据公告披露，该PPP项目终止事宜始于2024年12月31日签署的《终止过渡协议》，双方约定于2025年5 月30日前完成正式终止协议签订。经过多轮协商，智光电气于2025年10月27日召开董事会审议通过核心 交易条件，并于10月31日完成全部协议签署。 资产转让核心条款 根据协议，平陆睿源将项目全部资产移交至平陆县国恒热力有限公司，转让价款确定为265,612,443.73 元（含税），该价格已剔除接收方不需要的资产并考虑资产瑕疵折价因素。 支付方式采取"银行贷款优先+分期支付"组合模式： - 2026年12月31日前优先通过银行贷款支付（不计 息） - 若未获得贷款，则自2027年1月1日起分5年等额支付，每年支付20% - 分期期间按同期一年期LPR 计算利息 - 土地过户税费由接收方承担 协议关键条款解析 权利义务终止：自协议生效日起，平陆睿源不再拥有项目的建设、投资、运营等权利，原《过渡协议》 同时终止。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 智光电气控股孙公司终止PPP项目特许经营权 资产转让价款2.66亿元 10月31日，广州智光电气股份有限公司（证券 ...

关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告 证券代码：002169 证券简称：智光电气 公告编号：2025067 广州智光电气股份有限公司 关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 广州智光电气股份有限公司（以下简称"公司"）控股孙公司平陆县睿源供热 有限公司（以下简称"平陆睿源"）与平陆县住房和城乡建设管理局于2024年12 月31日签署《平陆县城区集中供热（一期）PPP项目特许经营权合同终止过渡协 议》，双方同意提前终止原特许经营权合同，双方协商约定在2025年5月30日前 协商终止事宜并签订正式《特许经营权合同终止协议》。公司于2025年1月3日在 巨潮资讯网披露了《关于控股孙公司签署PPP项目特许经营权合同终止过渡协议 的提示性公告》（公告编号：2025001），于2025年6月18日在巨潮资讯网披露了 《关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告》（公告编号：2025033）。 公司于2025年10月27日召开第七届董事会第八次会议审议了《关于平陆县城 区集中供热（一期）PPP项目特许经营权合同提 ...

储能行业前景与政策 - "十五五规划"提出大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设，与公司业务战略吻合 [1] - 为达成"双碳"目标，新能源建设将持续增长，AI等新经济发展需要稳定电力支撑，储能需求空间大 [1] - 储能建设从"强制配储"转向"价值配储"，需求具备持续性 [1][2] - 储能价值体现在电力安全保障（如调频服务）和交易价值（通过电价差实现电能量时移） [2] 公司项目与财务状况 - 公司三季度合同负债金额大，表明待交付项目多，四季度为交付旺季，将加快项目交付 [2] - 平陆睿源项目资产处置已与政府达成初步一致，短期利于减少亏损，长期利于提升经营质量 [3][4] 独立储能电站业务 - 广东省独立储能电站数量多，但收益关键取决于设备及系统性能，公司级联性高压直挂储能系统性能优势明显，影响有限 [2] - 公司会关注外省投资机会，清远独立储能电站主要收益来源为二次调频服务 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有5个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达1.88亿股，占公司总股本的24.00% [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.78个百分点 [1] 主要机构投资者构成 - 机构投资者包括广州市金誉实业投资集团有限公司、公司2022年员工持股计划、香港中央结算有限公司、光大保德信诚鑫混合A [1] - 机构投资者合计持股比例达24.00% [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金为光大保德信诚鑫混合A [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计35个，主要包括招商中证2000指数增强A、广发量化多因子混合A等 [1] 外资持仓态度 - 本期较上一期持股增加的外资基金为香港中央结算有限公司，持股增加占比小幅上涨 [1]

10月28日晚间，智光电气（002169）发布2025年三季报。据公告，公司第三季度营收录得8.64亿元，同 比增加32.63%，创公司上市以来第三季度单季新高，扣非后归母净利润实现179.07万元，实现扭亏为 盈。 值得关注的是，由于公司储能业务收入增长较多，智光电气于今年前三季度录得营业收入25.07亿元， 同比上升32.03%。合同负债较上期期末余额上升73.47%。今年以来，公司合同订单持续增加，按照过 往行业传统，第二季度和第四季度是交付高峰，公司盈利有望继续释放积极信号。此外，在积极推进主 营业务稳步发展的同时，智光电气也在加快对平陆项目的资产处置，以优化资产结构、加快资金回笼。 （文穗） ...

公司公告显示，平陆睿源供热项目取得实质进展，继与平陆县住房和城乡建设管理局协商约定终止该工 项目事宜并签订正式《特许经营权合同终止协议》后，10月27日，公司董事会审议通过了交易核心条件 并授权公司管理层与交易对手方协商确定最终协议条款，包括但不限于签署相关协议、负责交易后续相 关事项具体办理等。根据双方当前确定的资产范围，剔除掉国恒热力不需要的资产并充分考虑资产瑕疵 折价等因素后，转让价格为2.66亿元。 中证报中证网讯(王珞)10月28日晚，智光电气（002169）发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前 三季度实现营业收入的显著增长，并在第三季度实现了盈利能力的强劲反弹。数据显示，1至9月公司实 现营业收入25.07亿元，同比增长32.03%。第三季度单季实现营业收入8.64亿元，同比增长32.63%；归 属于上市公司股东的净利润达到388.48万元，同比增长107.63%。公司经营活动产生的现金流量净额也 大幅改善，前三季度净流入1.62亿元，同比增长488.03%。显示出公司核心业务特别是储能业务板块的 强劲动能和市场竞争力，为公司全年业绩奠定了积极基调。 智光电气在报告期内展现了明确的战略聚焦 ...

关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告 证券代码：002169 证券简称：智光电气 公告编号：2025066 广州智光电气股份有限公司 关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 广州智光电气股份有限公司（以下简称"公司"）控股孙公司平陆县睿源供 热有限公司（以下简称"平陆睿源"）与平陆县住房和城乡建设管理局于2024 年12月31日签署《平陆县城区集中供热（一期）PPP项目特许经营权合同终止过 渡协议》，双方同意提前终止原特许经营权合同，双方协商约定在2025年5月30 日前协商终止事宜并签订正式《特许经营权合同终止协议》。公司于2025年1月3 日在巨潮资讯网披露了《关于控股孙公司签署PPP项目特许经营权合同终止过渡 协议的提示性公告》（公告编号：2025001），于2025年6月18日在巨潮资讯网披 露了《关于控股孙公司特许经营权合同终止的进展公告》（公告编号：2025033）。 二、进展情况 双方分别委托中介机构对平陆睿源相关资产开展了审计、评估工作，在前述 审计、评估的基础上双方就交易资产范围、 ...

第七届董事会第八次会议决议公告 证券代码：002169 证券简称：智光电气 公告编号：2025064 广州智光电气股份有限公司 第七届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广州智光电气股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第八次会议通 知于 2025 年 10 月 23 日以电话、邮件等方式通知公司全体董事，会议于 2025 年 10 月 27 日（星期一）在公司七楼会议室以现场结合通讯表决的方式召开。会议 由董事长李永喜先生主持，应出席会议董事 9 名，实际出席会议董事 9 名。会议 符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。经董事会认真审议，会议通过如下 决议： 一、审议通过了《公司 2025 年第三季度报告》 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决结果为通过。 董事会认为公司《2025 年三季度报告》的报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案已经公司第七届董事会审计委员会审议通过。 详见同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com. ...