行业概述与定义 - 补偿电缆是一种在特定温度范围内产生与热电偶丝材特性相匹配热电势的专用导线 用于连接热电偶与测量仪表以补偿参考端温度误差 保证温度测量准确性 [2] - 按绝缘与护套材质主要分为普通级和耐热级两大类 [2] 市场规模与增长 - 2024年中国补偿电缆行业市场规模约为4.61亿元 同比增长4.30% [1][6] - 行业处于规模扩张与结构性矛盾并存的关键阶段 整体规模稳步增长但内部供需结构正经历剧烈重塑 [1][6] 需求结构迁移 - 需求侧结构性迁移是矛盾核心 传统支柱行业如冶金、石化需求占比正在系统性下降 [1][6] - 以新能源、半导体为代表的高增长领域正迅速崛起为驱动行业未来规模与价值增长的新引擎 [1][6] 产业链与成本结构 - 产业链上游包括导体材料（如铜、镍基合金）、绝缘材料（如PVC、氟塑料）、护套材料及各类生产设备 中游为生产制造 下游应用于电力、石油、化工、冶金、智能制造、新能源汽车、生物医药等领域 [4] - 导体材料（主要是铜）在成本构成中占比通常较高 [4] - 截至2025年底中国电解铜价格为99430元/吨 同比增长34.66% 导致生产原材料成本直线飙升 [4] 下游应用驱动因素 - 2025年中国发电量为97158.8亿千瓦时 同比增长3.16% 再创历史新高 [6] - 电力系统复杂程度提升 无论是新能源场站监测、电网调度还是传统电厂改造 都依赖大量精密温度测量点 补偿电缆作为连接传感器与控制系统的关键部件 其需求总量与电网复杂程度正相关 性能要求随系统升级而提高 [6] 竞争格局 - 行业呈现典型的“分散竞争”格局 市场集中度极低 [7] - 安徽天康战略核心在于全产业链整合与一站式解决方案能力 产品覆盖完整工业测温链路 [7] - 江苏上上电缆集团有限公司以尖端技术突破树立高端品牌形象 在核电站用电缆等领域实现国产化替代 [7] 重点企业：太阳电缆 - 福建南平太阳电缆股份有限公司是福建省电线电缆制造龙头企业 主要产品包括热电偶用补偿电缆 [8] - 2025年前三季度 公司营业收入为89.41亿元 同比下降12.33% 归母净利润为0.85亿元 同比下降10.77% [8] 行业发展趋势：产品与竞争 - 产品结构向高端化与解决方案专业化发展 核心驱动增长 [10] - 传统K型、J型补偿电缆竞争呈红海 增长依赖高端化与专业化突破 例如发展耐温超600℃的贵金属补偿电缆（如SC型） [10] - 竞争模式从销售单品转向提供定制化的“测温解决方案” 领先企业将通过“补偿电缆+传感元件+数据分析服务”模式升级为系统合作伙伴 [10] 行业发展趋势：绿色与智能 - 绿色化与智能化升级成为发展新标准 [11] - 环保法规催生绿色产品革命 市场对使用无卤、低烟、阻燃护套的环保型补偿电缆需求激增 [11] - 生产端将迎来智能化改造 企业需通过引入智能制造和数字化供应链管理来降本增效 [11] 行业发展趋势：市场整合 - 市场整合加速 呈现“强者恒强”的集中化格局 [12] - 当前“小散乱”格局不可持续 市场集中度将显著提升 [12] - 头部企业凭借技术、品牌和规模优势 市场份额将持续扩大 缺乏核心技术的中小企业将被加速淘汰 [12]

核心观点 - 公司当期财务表现呈现“利润下滑但现金流强劲”的矛盾现象，这被解读为其正处于战略投入期或周期底部的特征，其核心价值在于服务于国家战略的高壁垒特种业务所构建的“大国制造”蓝图 [5][14][31] 财务表现分析 - 第三季度归母净利润为8500.97万元，同比下滑10.77% [5][22] - 销售商品、提供劳务收到的现金高达91.29亿元，超过营业收入，表明产品销售强劲且回款迅速，经营活动造血能力充沛 [6][23] - 收到客户订单金额为1.90亿元，同比增长12.34%，在利润下滑背景下形成反差，暗示未来增长潜力 [6][23][25] 业务与行业定位 - 公司并非普通电缆制造商，而是深度嵌入国家战略安全的“特种配套专家” [9][26] - 军工领域：是军工用电线电缆产品定点企业，产品用于军用飞机、坦克、导弹等，更是国内生产大规格尼龙护套线和高压点火线的唯一厂家，参与制定军用标准，具备高准入壁垒和不可替代性 [9][26] - 核电领域：拥有核电站电缆生产能力，相关资质构成深厚护城河 [9][26] - 特高压与海缆领域：具备500KV超高压电缆及35～500KV海底电缆、柔性直流海底电缆的生产能力，服务于国家电网升级和海上清洁能源战略 [10][27] 商业模式解读 - 商业模式呈现双轮驱动：一轮是电力电缆、建筑用线等民用大宗产品，虽毛利可能不高，但创造了巨大经营规模和91.29亿元的强劲现金流 [11][28] - 另一轮是军工、核电、特高压海缆等高壁垒、高毛利、长周期的特种产品 [11][28] - 当前利润下滑可能源于公司对高壁垒特种业务的资源倾斜与投入 [11][28] 市场估值逻辑 - 公司动态市盈率为59.4倍，市净率为3.56倍，市场并非在为当期下滑的利润定价 [11][28] - 高估值包含了对其在军工、核电等领域“唯一厂家”、“标准制定者”稀缺资质的溢价，以及对特高压、海底电缆等领域硬核技术能力（如500KV生产能力）的认可 [12][29] - 市场押注于特种业务订单（1.90亿元且增长）进入规模交付期后，将驱动利润曲线陡峭上行 [13][30]

主力资金流向概览 - 截至2月4日开盘一小时，主力资金流入前20的股票合计金额显著，其中昆仑万维以7.95亿元居首，顺灏股份以6.51亿元次之，宁德时代和贵州茅台分别流入5.61亿元和5.51亿元 [1] - 资金流入榜单中，金额最低的太辰光也录得2.08亿元的主力资金流入 [1][3] 互联网服务行业 - 昆仑万维主力资金流入7.95亿元，股价上涨5.82% [1][2] 包装材料行业 - 顺灏股份主力资金流入6.51亿元，股价涨停，涨幅为9.98% [1][2] 电池行业 - 宁德时代主力资金流入5.61亿元，股价上涨1.21% [1][2] 酿酒行业 - 贵州茅台主力资金流入5.51亿元，股价上涨1.3% [1][2] 煤炭行业 - 兖矿能源主力资金流入4.30亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][2] - 美锦能源主力资金流入3.02亿元，股价涨停，涨幅为10% [2] - 中国神华主力资金流入2.09亿元，股价上涨5.1% [3] 汽车零部件行业 - 山子高科主力资金流入4.23亿元，股价上涨5.28% [1][2] - 银轮股份主力资金流入2.27亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [3] 航天航空与国防军工行业 - 中国卫星主力资金流入4.12亿元，股价上涨2.09% [1][2] - 博云新材主力资金流入2.13亿元，股价上涨10.04% [3] 风电设备与船舶制造行业 - 中船科技主力资金流入4.10亿元，股价涨停，涨幅为9.98% [1][2] - 中国船舶主力资金流入2.20亿元，股价上涨2.02% [3] 非金属材料行业 - 天通股份主力资金流入3.17亿元，股价涨停，涨幅为10% [1][2] 通信设备行业 - 特发信息主力资金流入3.05亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][2] - 太辰光主力资金流入2.08亿元，股价上涨2.23% [3] 电网设备行业 - 太阳电缆主力资金流入2.92亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [3] 光伏设备行业 - 晶盛机电主力资金流入2.86亿元，股价上涨9.48% [3] 航运港口行业 - 中远海控主力资金流入2.25亿元，股价上涨2.46% [3] 专用设备行业 - 神开股份主力资金流入2.20亿元，股价上涨10.02% [3]

股东会基本情况 - 公司于2026年2月3日下午14:30召开2026年第一次临时股东会，会议采用现场与网络投票相结合的方式，现场会议地点位于福建省南平市延平区工业路102号公司办公楼一楼会议室 [1][4][5] - 本次会议由公司第十一届董事会召集，董事长李云孝先生主持，部分董事及高级管理人员列席会议，福建至理律师事务所委派律师对会议进行了见证并出具了法律意见书 [5][6][7][8] - 股权登记日为2026年1月29日，网络投票通过深圳证券交易所系统进行，具体时间为2026年2月3日上午9:15至下午15:00的任意时间 [1][5] 股东出席与表决情况 - 出席本次股东会现场会议和参加网络投票的股东（或代理人）共916人，代表股份373,480,064股，占公司总股本722,333,700股的51.7046% [2] - 其中，出席现场会议的股东共8人，代表股份369,569,193股，占总股本的51.1632%；参加网络投票的股东共908人，代表股份3,910,871股，占总股本的0.5414% [3] - 出席的中小投资者（指除公司董事、高级管理人员及持股5%以上股东外的其他股东）共910人，代表股份28,076,484股，占总股本的3.8869% [3] 议案审议与表决结果 - 会议审议并通过了五项议案，表决方式为现场记名投票与网络投票相结合 [8] - 关联股东福建亿力集团有限公司在审议《关于公司2026年度与福建亿力集团有限公司及其关联公司日常关联交易预计的议案》时回避表决，其持有的96,531,840股不计入有效表决总数 [8] - 关联股东江永涛先生在审议《关于公司2026年度与福建南平太阳高新电缆材料有限公司日常关联交易预计的议案》时回避表决，其持有的9,647股不计入有效表决总数 [8] - 会议审议通过了关于修改《独立董事制度》、《关联交易决策制度》以及《对外担保管理制度》的议案 [8]

证券代码：002300 证券简称：太阳电缆 公告编号：2026-007 福建南平太阳电缆股份有限公司 1、会议召开时间 2026 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会无否决提案的情形； 2、本次股东会不涉及变更前次股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （1）现场会议召开时间：2026 年 2 月 3 日下午 14:30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 2 月 3 日 上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 2 月 3 日上午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 2、现场会议召开地点：福建省南平市延平区工业路 102 号福建南平太阳电 缆股份有限公司（以下简称"公司"）办公楼一楼会议室。 3、会议召开方式：采用现场会议与网络投票相结合的方式召开。 4、股权登记日：2026 年 1 月 29 日（星期四） 5、会议召集 ...

2026 年第一次临时股东会的 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 地址：中国福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 电话：（86 591）8806 5558 网址：http://www.zenithlawyer.com 关于福建南平太阳电缆股份有限公司 闽理非诉字〔2026〕第 020 号 2 致：福建南平太阳电缆股份有限公司 福建至理律师事务所（以下简称本所）接受福建南平太阳电缆股份有限公司 （以下简称公司）之委托，指派蔡钟山、林静律师（以下简称本所律师）出席公 司 2026 年第一次临时股东会（以下简称本次会议或本次股东会），并依据《中华 人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称《证券法》）、《上市公司股东会规则》（中国证券监督管理委员会公告〔2025〕 7 号）、《深圳证券交易所上市公司股东会网络投票实施细则(2025 年修订)》（深 证上〔2025〕223 号，以下简称《网络投票实施细则》）等中国现行有效的有关 法律、法规、规章、规范性文件以及《福建南平太阳电缆股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）之规定出具法律意见。 对于本法律意 ...

公司股价表现 - 太阳电缆股价低开低走，盘中一度下跌8.8%至8.6元 [1] - 股价创下自去年12月4日以来近2个月的新低 [1] 股东减持计划 - 公司股东福建亿力集团计划减持公司股份 [1] - 减持方式为集中竞价和大宗交易 [1] - 减持时间窗口为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 计划减持股份数量不超过2167万股 [1] - 计划减持股份数量占公司总股本比例为3% [1]

股东减持计划与行动 - 建龙微纳股东深云龙计划通过大宗交易减持不超过200万股股份 [1] - 开普检测董事长姚致清计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 亚士创能股东润合同彩计划被动减持不超过公司总股份的3% [1] - 太阳电缆股东亿力集团计划减持不超过公司总股份的3% [1] - *ST太和股东华琳基金计划减持不超过公司总股份的3% [1] - ST思科瑞股东宁波通泰信及宁波通元优博计划合计减持不超过公司总股份的3.00% [1] - 上海亚虹股东谢亚明计划减持不超过公司总股份的3.00% [1] - 江航装备股东国新资本计划减持不超过公司总股份的1.00% [1] - 圣达生物股东万健投资计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 赛特新材实际控制人汪坤明已通过大宗交易减持公司1.9998%的股份 [1] - 远望谷实际控制人徐玉锁已减持303.13万股公司股份 [1] - 宏力达股东赖安定已减持公司0.99%的股份 [1] - 燕东微股东京国瑞已累计减持1427.62万股公司股份 [1] 公司退市风险警示 - ST景谷股票将被实施退市风险警示 [1] - ST英飞拓公司股票交易可能被实施退市风险警示 [1]

股东减持计划公告 - 持有公司13.36%股份（96,531,840股）的股东福建亿力集团有限公司计划减持不超过公司总股本的3%（21,670,011股）[1][2] - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 减持方式包括集中竞价和大宗交易 其中通过集中竞价方式减持的股份不超过公司总股本的1%[2] - 本次减持的股份来源为公司首次公开发行股票前的股份 减持原因为股东自身经营需要 减持价格将根据减持时的市场价格确定[3][4][6] 股东基本情况与合规性 - 福建亿力集团有限公司目前为公司持股5%以上的股东 持股比例为13.36% 共计96,531,840股[1][2] - 本次拟减持事项与股东此前持股意向、承诺一致 不存在违反承诺的行为 也不存在深交所相关监管指引中规定的不得减持的情形[7] - 亿力集团不属于公司控股股东、实际控制人 与其无一致行动关系 本次减持计划不会导致公司控制权发生变更[8]

股东减持计划 - 股东福建亿力集团有限公司计划减持太阳电缆股份不超过21,670,011股，占公司总股本比例3% [1] - 减持计划自公告披露之日起15个交易日后开始，实施期限为3个月内 [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易，其中通过集中竞价方式减持的股份总数不超过公司总股本的1% [1]