核心观点 - 展望2026年轻工及美护行业，大环境仍面临压力，但在内需政策赋能与出口稳步扩容的双重驱动下，行业有望企稳向好 [3] - 内需方面，“十五五”开局之年扩内需政策有望加码，叠加消费者对高品质生活的追求愈发强烈，为行业打开广阔增长空间 [3] - 出口方面，跨境电商渗透率仍有充足提升潜力，国际局势改善以及新兴市场需求提振进一步推动市场扩容，为行业出海注入动能 [3] - 企业层面，具备核心技术与品牌优势的企业将抢占先机，前沿技术夯实产品竞争力，品牌势能打破性价比竞争，这些企业有望承接内需红利，深挖国内消费潜力，同时凭借全球化布局拓展海外市场，在行业高质量发展中领跑增长 [3] 美妆行业 化妆品 - 2025年前11月化妆品零售额累计增长4.8%，超过同期社会消费品零售总额4%的增速，终结了2022-2024年连续三年增速弱于社零总额的态势，展现行业复苏韧性 [14] - 2024年中国化妆品市场规模已达到6886亿元，预计2029年将达到9734亿元，2024-2029年CAGR为7.2% [19] - 护肤品市场规模最大，2024年规模已达4619亿元，预计2024-2029年CAGR为8.6% [19] - 护肤品市场K型分化明显，高端市场快速扩容，2019-2024年中国高端护肤品市场规模从749亿元增长至1144亿元，CAGR达8.84%，未来5年CAGR预计为13.82% [19] - 投资关注定位高端且具备东方文化特色的护肤及彩妆品牌，如毛戈平、林清轩，以及有边际改善的公司如丸美生物 [6][11] 医美 - 短期行业有所承压，主要系消费决策更趋谨慎导致客单价下降，但大众对颜值管理与健康养护的需求并未消失，医美赛道长期空间依然广阔 [11] - 根据预测，2024年-2027年医美市场预计仍保持10%-15%的年复合增长，同时我国医美市场渗透率目前仅处于4-5%，与美国、韩国等国家相比尚有至少2-5倍的增长潜力 [36] - 当前医美行业核心注射类产品赛道较为拥挤，新材料成为行业突破竞争困局的核心方向，关注在次新材料具有明显优势的锦波生物，以及积极布局新材料的丸美生物 [6][11] - 截至2025年6月，共有32家企业获批了69款医美注射用玻尿酸产品，市场竞争进入白热化；截至2025年底，童颜针/少女针三类证分别达到10张/4张，动物源和重组胶原蛋白三类证分别达到10/5张，市场竞争快速升温 [42] 日化 - 扩内需政策赋能日化赛道，国货品牌紧抓消费红利，在国潮兴起背景下，消费者对优质国货认同感不断增强 [49] - 投资关注在细分赛道具备明显优势、行业地位领先的品牌，以及经营改善明显的公司，如登康口腔、润本股份、上海家化 [6][49] 家居行业 - 2025年1-11月全国住宅投资60432亿元，同比下降15.0%；住宅竣工面积28105万平方米，同比下降20.1%；住宅销售面积累计同比下降8.1%，地产销售承压致家居获客难度加大 [65] - 自2024Q4开始的家居以旧换新补贴政策，前期显著激活刚需客群消费，后期随着国补退坡拉动效果显现疲软，软体总体优于定制 [65] - 投资关注具备更强渠道能力及多品类布局的核心竞争力的龙头公司，如欧派家居、顾家家居等；以及受益美联储降息带动美国地产好转预期，深耕北美功能沙发的敏华控股 [6][65] 两轮&摩托行业 - 两轮车总体偏刚需消费品种，有自然换新节奏，行业需求总体偏稳定，当前处于新国标交替阶段，短期有阵痛期 [99] - 以旧换新政策推动需求，2024年9至12月累计置换138万辆，截至2025年6月30日，全国电动自行车收旧、换新各846.5万辆，是2024年的6.1倍，以旧换新售出总额达247.7亿元，是2024年的6.6倍 [95] - 投资关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司，当前市场预期偏悲观，预计后续新国标明朗之后，板块配置机会更加明确 [6][99] - 摩托车行业出口驱动特征明显，2025年1-11月整车出口达1208万辆，出口比例升至60.07%；大排量休闲娱乐摩托车（>250ml）出口量达52.7万辆，同比增长46.79%，成为新增长极 [110][111] 轻工消费行业 个护 - 线上获客成本推高，企业通过大单品战略攫取线上份额同时谋求ROI与盈利，线下多渠道开拓力构成企业竞争力抓手 [121] - 投资关注百亚股份、稳健医疗 [6][121] 文具 - B端办公集采市场空间广阔，2024年我国公共采购总额超过45万亿元，数字化、集中化采购趋势明确；C端消费呈现品牌化、创意化、IP化、个性化和高端化趋势 [121] - 产品及渠道优化升级成为文具企业顺应当下消费趋势积极变革的关键点，投资关注晨光股份、齐心集团 [6][121] 黄金珠宝 - 黄金饰品已由渠道模式驱动转变为由产品及品牌驱动，投资关注老铺黄金，看好其渠道持续开拓下业绩增长的裂变效应 [6][122] 出口 - 投资关注技术壁垒与品牌优势明显，且细分赛道持续高景气度的公司，如浩洋股份、依依股份 [6]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.21%，报7.85元/股，总市值56.62亿元 [1] - 当日成交金额为6919.94万元，换手率为1.25% [1] - 当日主力资金净流出939.32万元，其中特大单卖出586.96万元，占比8.48%，大单买入964.64万元，占比13.94%，卖出1317.00万元，占比19.03% [1] - 公司股价今年以来上涨2.21%，近5个交易日上涨0.64%，近20日下跌1.26%，近60日上涨23.80% [2] 公司基本概况 - 公司全称为深圳齐心集团股份有限公司，成立于2000年1月12日，于2009年10月21日上市 [2] - 公司位于广东省深圳市坪山区锦绣中路18号齐心科技园 [2] - 公司主营业务为文件管理用品、办公设备、桌面文具等综合办公用品的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：办公物资99.18%，其他(补充)0.46%，企业级SaaS软件及服务0.36% [2] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为轻工制造-文娱用品-文化用品 [2] - 公司所属概念板块包括人工智能、云计算、数字经济、腾讯概念、在线办公等 [2] 股东结构与持股情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.65万户，较上期减少9.03% [2] - 截至同期，人均流通股为19650股，较上期增加9.93% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入77.29亿元，同比减少7.94% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.40亿元，同比减少11.45% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利6.14亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1.59亿元 [3]

文娱用品板块市场表现 - 2023年12月30日，文娱用品板块整体微涨0.04%，表现略强于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，6只上涨，13只下跌，1只收平[1][2] - 板块整体获得主力资金净流入1826.39万元，但游资和散户资金分别净流出1078.66万元和747.73万元，显示主力资金是当日板块的主要支撑力量[2] 领涨个股及资金动向 - 英派斯（002899）领涨板块，收盘价28.13元，涨幅达7.74%，成交额4.37亿元，同时获得主力资金净流入4082.96万元，主力净占比高达9.35%[1][3] - 海伦钢琴（300329）涨幅5.47%，收盘价16.20元，成交额1.66亿元，主力资金净流入1001.86万元[1][3] - 源飞宠物（001222）虽然股价仅微涨0.47%，但获得主力资金净流入747.51万元，主力净占比高达21.26%，为板块内最高[1][3] 下跌个股及资金动向 - 实丰文化（002862）跌幅最大，下跌2.51%，收盘价19.45元，成交额9771.77万元，但主力资金仍呈净流入状态，为206.81万元[2][3] - 通达创智（001368）下跌2.20%，收盘价24.41元，成交额4303.32万元[2] - 创源股份（300703）下跌1.73%，收盘价24.47元，但成交额较高，达2.40亿元[2] 板块内其他活跃个股 - 三柏硕（001300）上涨1.33%，成交额1.80亿元，其游资净流入853.06万元，在板块中较为突出[1][3] - 群兴玩具（002575）下跌1.43%，但成交活跃，成交额达2.06亿元，为板块内成交额最高的下跌个股[2] - 晨光股份（6688809）下跌0.91%，成交额1.09亿元，主力资金净流入630.26万元[2][3]

文娱用品板块市场表现 - 2023年12月29日，文娱用品板块整体下跌0.44%，表现弱于上证指数（上涨0.04%），但强于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，上涨个股10只，下跌个股10只，其中三柏硕领跌，跌幅达8.64%[1][2] - 板块当日主力资金净流出1.15亿元，但游资和散户资金分别净流入2200.45万元和9320.6万元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] 领涨个股详情 - 美派斯涨幅最大，为1.52%，收盘价26.11元，成交额1.13亿元[1] - 群兴玩具上涨1.29%，收盘价6.28元，成交额1.57亿元[1] - 海伦钢琴上涨1.25%，收盘价15.36元，成交额1.06亿元[1] - 康力源上涨1.08%，收盘价42.20元，成交额3044.07万元[1] - 高乐股份上涨0.86%，收盘价5.85元，成交额2.53亿元[1] 领跌个股详情 - 三柏硕领跌板块，跌幅达8.64%，收盘价15.02元，成交额2.47亿元[2] - 创源股份下跌2.96%，收盘价24.90元，成交额2.89亿元[2] - 舒华体育下跌2.86%，收盘价11.55元，成交额1.63亿元[2] - 广博股份下跌1.30%，收盘价9.11元，成交额1.28亿元[2] - 齐心集团下跌1.17%，收盘价7.59元，成交额1.66亿元[2] 个股资金流向分析 - 高乐股份获得主力资金最大净流入，达2392.79万元，主力净占比9.46%[3] - 实丰文化主力资金净流入338.94万元，主力净占比3.76%[3] - 群兴玩具主力资金净流入323.76万元，主力净占比2.06%[3] - 三柏硕作为领跌股，其资金流向数据未在提供表格中显示，但板块整体主力资金为净流出状态[2] - 华立科技主力资金净流出143.38万元，是提供数据的上涨个股中主力净流出最多的[3]

公司高管名单 - 中国中车董事长为王健 [2] - 海油发展董事长为肖德斌 [2] - 富安娜董事长为李艳 [2] - 比亚迪董事会秘书为李黔 [2] - 南网科技董事会秘书为赵子艺 [2] - 齐心集团董事会秘书为王占君 [2] - 中原高速董事会秘书为杨亚子 [2] - 和远气体董事会秘书为李吉鹏 [2] - 奥士康董事会秘书为尹云云 [2] - 中晟高科董事会秘书为邱洪涛 [2] - 东方钽业董事会秘书为秦宏武 [2] - 冰轮环境董事会秘书为孙秀欣 [2] - 陕西能源董事会秘书为徐子睿 [2] - 璞泰来董事会秘书为张小全 [2] - 今世缘董事会秘书为王卫东 [2] - 天齐锂业董事会秘书为张文宇 [2] - 久日新材董事会秘书为郝蕾 [2] - 锡业股份董事会秘书为杨佳炜 [3] - 水晶光电董事会秘书为韩莉 [3] - 慈星股份董事会秘书为杨雪兰 [3]

公司战略动向 - 齐心集团（002301）于近日成立了一家全资子公司，名为深圳隐川科技有限公司 [1] - 新公司的经营范围明确包含人工智能行业应用系统集成服务、物联网技术服务、物联网应用服务以及计算机系统服务 [1] - 此举表明公司正通过设立独立运营实体，正式涉足人工智能与物联网技术领域 [1] 业务布局拓展 - 新公司的业务范围聚焦于人工智能的行业应用系统集成，显示公司可能旨在为特定行业提供AI解决方案 [1] - 业务同时涵盖物联网技术服务和物联网应用服务，表明公司计划在物联网领域进行技术和应用层面的双重布局 [1] - 计算机系统服务也被纳入经营范围，这可能为前述AI与物联网业务提供底层技术支持或配套服务 [1]

公司动态 - 深圳隐川科技有限公司于近日成立 [1] - 该公司经营范围包括人工智能行业应用系统集成服务、物联网技术服务、物联网应用服务、计算机系统服务等 [1] - 该公司由齐心集团全资持股 [1]

公司业务数字化与AI应用 - 公司旗下齐心智磐AI大模型已覆盖商品寻源与上架、客户点单、订单分配、供应链结算、履约配送等数字化采购全链路环节 [1] - 该AI大模型为提升客户服务能力和公司业务的高效运转、降本增效提供了重要支撑 [1] 公司文创业务发展 - 在文创业务方面，公司聚焦年轻客群的核心需求，积极拥抱年轻化、时尚化的产品趋势，并持续创新 [1] - 公司通过多元化的产品矩阵布局，旨在打造符合年轻人审美和生活方式的文创产品 [1]

文娱用品板块市场表现 - 2023年12月10日，文娱用品板块整体下跌0.36%，表现弱于上证指数（下跌0.23%），但强于深证成指（上涨0.29%）[1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，7只上涨，12只下跌，1只平盘[1][2] - 板块当日主力资金净流出1.47亿元，但游资和散户资金分别净流入3866.75万元和1.09亿元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] 领涨个股情况 - 美派斯（002899）领涨板块，收盘价26.34元，涨幅3.42%，成交额1.68亿元，主力资金净流入1582.04万元，占成交额比例达9.40%[1][3] - 群兴玩具（002575）涨幅3.39%，收盘价7.62元，成交额6.16亿元，成交量83.67万手为板块最高之一，主力资金净流入1803.47万元[1][3] - 金陵体育（300651）涨幅2.85%，收盘价23.42元，成交额5.41亿元，主力资金净流入4709.24万元，为板块内主力净流入金额最高的个股，占成交额比例达8.71%[1][3] 领跌个股情况 - 齐心集团（002301）领跌板块，收盘价8.20元，跌幅4.43%，成交额10.20亿元，成交量122.33万手为板块最高[1][2] - 通达创智（001368）跌幅4.40%，收盘价27.58元，成交额2.41亿元[2] - 舒华体育（662509）跌幅3.06%，收盘价15.20元，成交额13.12亿元为板块最高[2] 个股资金流向分析 - 主力资金呈现集中流入少数个股的特点，金陵体育、源飞宠物、群兴玩具、美派斯、珠江钢琴是主力净流入前五的个股，净流入额在834.14万元至4709.24万元之间[3] - 游资资金偏好与主力有所不同，例如天元宠物（301335）主力净流出51.03万元，但游资净流入402.16万元，占成交额比例高达10.78%[3] - 散户资金流向与主力资金呈现一定的反向操作，在主力资金大幅流入的个股如金陵体育、源飞宠物、美派斯，散户资金均呈现净流出，净流出额在1096.70万元至2778.63万元之间[3]

公司业务战略 - 公司持续聚焦集采业务并聚焦优质大客户 [1] - 为顺应社会化、社交化、电商化发展趋势，公司在自有品牌方面积极拓展多元化销售渠道，包括直播电商等新型销售模式 [1] - 公司强化场景式营销及传播，加强品牌传播与客户社交及视觉体验，以拉近品牌与消费者的距离 [1]