行业市场表现 - A股零售板块在2月2日午后出现整体上涨行情 [1] - 板块内多只个股表现强势，其中新华百货率先涨停，三江购物涨幅超过9% [1] - 茂业商业、东百集团、丽人丽妆、海宁皮城等其他零售股也跟随上涨 [1]

行业动态 - A股零售板块在2月2日午后股价整体走高 [1] - 新华百货股价涨停，三江购物股价涨幅超过9% [1] - 茂业商业、东百集团、丽人丽妆、海宁皮城等零售个股跟随上涨 [1] 政策驱动 - 九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 [1] - 方案提出通过商旅文体健融合、线上线下联动方式组织春节促消费活动 [1] - 活动旨在通过丰富多彩的内容刺激春节期间的消费 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 短期建议重视春节旺季有业绩弹性的子板块，包括免税、部分景区、商超、黄金珠宝以及作为春晚分会场之一的义乌（小商品城）[9] - 展望2026年，对内看好服务消费和商品消费两大方向，重视顺周期的免税和出行链、估值性价比较高的黄金珠宝和名创优品，以及基本面有改善机会的调改主线[9] - 对外建议继续优选出海龙头，平台与品牌均有机会，既有出口高景气β保障成长和AI应用提效空间，也有品牌高增和部分清库尾声的反转机会[9] - 综上，推荐小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、潮宏基、九华旅游、若羽臣、青木科技、名创优品，并关注一系列其他相关公司[10] 零售板块四季度前瞻 黄金珠宝 - 老凤祥：预计25Q4归母净利润增速为-15%至5%[1] - 周大生：预计25Q4归母净利润增速为15%至30%[1] - 潮宏基：公司预告2025年归母净利润4.36亿至5.33亿元，同比增长125%至175%[1]；测算25Q4归母净利润1.2亿至2.2亿元[1]；2025年底珠宝门店总数1668家，年内净增163家[1] - 菜百股份：公司预告2025年归母净利润10.6亿至12.3亿元，对应25Q4归母净利润增速为150%至254%[1] - 豫园股份：公司预告25Q4归母亏损43.12亿元，上年同期亏损10.3亿元，主因对部分房地产项目及商誉等计提资产减值准备[1] 潮玩 - 名创优品：预计25Q4收入增速为25%至30%，经调整归母净利润增速为10%至20%[1] 商超百货 - 重庆百货：公司预告2025年归母净利润10.21亿元，同比下降22.4%，对应25Q4归母净利润同比下降92.5%[2] - 王府井：公司预告2025年归母净利润-0.45亿至-0.23亿元，对应25Q4归母净利润增速为-6.6%至7.3%[2] - 永辉超市：公司预告2025年归母亏损21.4亿元，对应25Q4归母净利润增速为-3.1%[2] - 家家悦：公司预告2025年归母净利润1.98亿至2.28亿元，增速50.1%至72.8%，对应25Q4归母净利润增速86.3%至139.9%[2] - 红旗连锁：预计25Q4归母净利润增速为-10%至0%[2] 跨境 - 小商品城：综合预计25Q4归母净利润增速为5%至15%[3] - 安克创新：预计25Q4归母净利润增速为10%至20%[3] - 赛维时代：预计25Q4归母净利润为0.9亿至1.3亿元[3] - 华凯易佰：公司预告25Q4归母净利润0.8亿至1.1亿元，主因存货规模下降、经营质量回升及AI管理工具应用提升效率[3] - 苏美达：公司预告2025年归母净利润13.55亿元，增速18%，对应25Q4归母净利润增速70.8%[3] 母婴 - 孩子王：公司预告25Q4归母净利润增速为32%至142%[3] - 爱婴室：预计25Q4归母净利润增速为16%至67%[3] 代运营/电商 - 若羽臣：公司预告25Q4归母净利润增速为49%至99%，主因自有品牌持续增长[3] - 青木科技：公司预告25Q4归母净利润增速为110%至208%，主因代运营和自有品牌均增长[3] 社服板块四季度前瞻 免税 - 中国中免：预计25Q4归母净利润增速为29%至173%[4] 旅游 - 宋城演艺：公司预告25Q4归母净利润增速为-204%至294%[4] - 天目湖：预计25Q4归母净利润增速为-10%至5%[4] - 九华旅游：预计25Q4归母净利润增速为0%至15%[5] - 中青旅：公司预告25Q4归母净利润增速为-600%[7] - 祥源文旅：预计25Q4归母净利润增速为103%至158%[7] - 金马游乐：公司预告25Q4归母净利润增速为-163%至50%[7] 酒店 - 华住集团-S：预计25Q4归母净利润增速为702%至1722%[7] - 君亭酒店：预计25Q4归母净利润增速为-70%至47%[7] - 首旅酒店：预计25Q4归母净利润增速为0%至20%[7] - 锦江酒店：预计25Q4归母净利润增速为179%至210%[7] - 金陵饭店：公司预告25Q4归母净利润增速为274%至374%[7] 餐饮 - 百胜中国：预计25Q4归母净利润增速为5%至20%[8] - 海底捞：预计25年归母净利润增速为-15%至-9%[8] - 海伦司：预计25年归母净利润增速为190%至228%[8] - 九毛九：预计25年归母净利润增速为25%至79%[8] 出入境游 - 众信旅游：公司预告25Q4归母净利润为-0.62亿元[8] 本周行情回顾 - 申万商贸指数期间（1.26-1.30）下跌4.18%，跑输上证综指3.74个百分点[14] - 申万社服指数期间（1.26-1.30）下跌3.45%，跑输上证综指3.01个百分点[14] - 本周批零板块中，中国黄金（+59.22%）、菜百股份（+10.36%）等领涨，新迅达（-14.92%）、潮宏基（-10.75%）等领跌[16][19] - 本周社服板块中，黄山旅游（+7.23%）、兰生股份（+3.47%）等领涨，科德教育（-10.49%）、金马游乐（-7.91%）等领跌[17][21] 行业动态 - 西安山姆西北首店预计2027年竣工，总投资超7亿元，总建筑面积达8.9万平方米[24] - 奥乐齐首进南京市场，连开四家店，全国门店数量已拓展至95家[24] - 京东七鲜上海、北京双店同开，全国共有70余家门店[25]

公司人事变动 - 海宁皮城副总经理陈月凤女士于2026年1月30日提交书面辞职报告 [2] - 辞职原因为已到法定退休年龄 [2] - 陈月凤女士辞去公司副总经理及内部审计部门负责人等相关职务 [2] - 其原定任期至公司第六届董事会届满时止 [2] - 辞职后，陈月凤女士将不再担任公司及控股子公司任何职务 [2]

南财智讯1月30日电，海宁皮城公告，公司董事会于2026年1月30日收到公司副总经理陈月凤女士的书面 辞职报告。因已到法定退休年龄，陈月凤女士申请辞去公司副总经理、内部审计部门负责人等相关职 务。上述辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 ...

| 证券代码：002344 | 证券简称：海宁皮城 | | 公告编号：2026－001 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：524046.SZ | 债券简称：24 | 皮城 01 | | 陈月凤女士的辞职不会影响公司日常经营工作的正常开展，陈月凤女士已按 照公司相关规定做好离职交接工作。 截至本公告披露日，陈月凤女士未持有本公司股票，不存在应当履行而未履 行的承诺事项。陈月凤女士在原定本届董事会任期内和任期届满后六个月内将继 续遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第18号——股东及董事、高级管 理人员减持股份（2025年修订）》、《上市公司董事和高级管理人员所持本公司 股份及其变动管理规则》等法律法规对高级管理人员股份变动的相关规定。 海宁中国皮革城股份有限公司 关于高级管理人员退休离任的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，并对公告中 的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 一、高级管理人员离任情况 （一）提前离任的基本情况 海宁中国皮革城股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会于 2026 年 1 月 30 日收到公司副总经理陈 ...

文章核心观点 - 高端皮草消费在社交媒体驱动、产品年轻化转型及上游原料涨价预期等多重因素刺激下，于今冬呈现显著热潮，以海宁皮革城为代表的专业批发市场客流旺盛，并催生了新的消费模式和服务业态 [1][3][8] 消费市场表现 - 海宁皮革城入冬后人气旺盛，1月16日周五下午停车场“一位难求”，来自浙江、江苏、上海、安徽的车辆停满，商场内部客流不逊于杭州、上海的热门商场 [3] - 社交媒体传播“海宁买皮草，濮院买羊绒，平湖买羽绒”的购物线路，使其成为江浙沪消费者购置冬装的热门选择，消费者认为批发市场采购比商场便宜且比电商盲买靠谱 [3] - 以小红书平台为例，2025年第四季度以来，密集出现多篇相关笔记，单篇点赞量最多超过4千，最低也在1千以上 [7] 行业内生动力与产品变化 - 皮草款式明显年轻化，剪裁利落，打破了传统貂皮大衣“显老气”、“显臃肿”的固有印象，主力消费人群以年轻女性为主 [9] - 上游皮草原料涨价刺激了消费需求释放，2025年12月19日俄罗斯紫貂拍卖会上，紫貂拍卖价格平均涨幅在30%-50%，意味着一件紫貂皮草平均涨幅在1万元人民币，长款涨幅在2-3万元人民币 [11] - 紫貂价格在行业具有风向标意义，拍卖会后海宁皮革城商家普遍提升报价且不愿接受太多议价，水貂价格因海外供应量减少预期而居高不下，高端皮草中水貂、小湖羊是近年人气最高的品类 [11] - 社交媒体上，动辄8000元人民币/件的水貂、5000元人民币/件的小湖羊外套快速蹿红 [1] 新兴消费模式与服务 - 针对消费者在批发市场“不会还价、不会找货、不懂识货”的痛点，围绕海宁皮革城发展出线上购买指导、线下代购及陪逛服务 [5] - 陪逛服务一般收费为每件衣服60元代购费，线上指导或线下陪逛单次50-80元人民币 [5] - 从业者表示周末客流更多导致忙不过来，部分陪逛订单只能放弃，商家也缺乏耐心讲价 [4] 区域产业协同 - 浙江嘉兴市是纺织服装重镇，海宁（皮草）、桐乡濮院（羊绒）、平湖（羽绒）三大产业聚集地地理位置接近，两地最远距离不超过60公里，最近仅20多公里，消费者驾车最快约2小时可跑遍三地 [7] - 交通便捷性与服装种类的互补性，共同支撑了“海宁买皮草，濮院买羊绒，平湖买羽绒”的跨区域消费线路走热 [7]

文章核心观点 - 高端皮草消费在社交媒体推动下成为今冬风潮，海宁皮革城等专业批发市场人气旺盛，消费热潮由款式年轻化、原料价格上涨预期及高性价比需求等多重因素驱动 [1][4][10] 市场消费热度 - 海宁皮革城旺季人流显著高于往年，周末车流量非常大，停车场一位难求 [3] - 消费者从浙江、江苏、上海、安徽等地跨城采购，商场内部客流密集，人气不逊于杭州、上海的热门商场 [4] - “海宁买皮草，濮院买羊绒，平湖买羽绒”通过社交媒体成为江浙沪冬装热门采购线路，小红书相关笔记单篇点赞量最高超过4千，最低也在1千以上 [4][7] 消费驱动因素 - 社交媒体推广与高性价比消费是重要外部推动力，消费者认为去批发市场采购比商场便宜且比电商盲买靠谱 [4] - 皮草款式明显年轻化、剪裁利落，打破了传统“显老气”、“显臃肿”的固有印象，主力消费人群以年轻女性为主 [10] - 上游皮草原料涨价预期刺激消费，紫貂拍卖价格平均涨幅30%-50%，导致一件紫貂皮草平均涨价1万元，长款涨幅达2-3万元，商家普遍提价且议价空间缩小 [4][12] - 水貂价格因海外供应量减少预期而居高不下，高端皮草如紫貂、水貂、小湖羊人气高，消费者存在赶在涨价前购买的心理 [4][12] 行业生态与商业模式 - 围绕海宁皮革城衍生出线上购买指导、线下代购及陪逛服务，以解决消费者“不会还价、不会找货、不懂识货”的痛点，收费为每件衣服60元代购费，单次陪逛或指导50-80元 [5] - 从业者反映旺季周末忙不过来，部分陪逛订单只能放弃，商家也缺乏耐心讲价 [4] - 浙江嘉兴纺织服装产业集聚，海宁（皮草）、桐乡濮院（羊绒）、平湖（羽绒）三地相距不超过60公里，交通便捷与品类互补构成了区域采购优势 [7] 产品与价格趋势 - 高端皮草单品价格高昂，如水貂外套约8000元/件，小湖羊外套约5000元/件 [1] - 皮草原料价格呈现分化：紫貂因拍卖会价格大幅上涨成为风向标；水貂价格受供应预期影响维持高位；狐狸毛、兔毛等品类更为平价 [12] - 行业预计明年（下一个冬季）高端皮草尤其是紫貂涨价已是板上钉钉 [4]

政策与市场环境 - “十五五”规划建议提出“建设强大国内市场”和“大力提振消费”，中央经济工作会议也作出相关部署，为专业市场带来政策新风 [1] - 2025年前11个月中国社会消费品零售总额增长4.0%，全年预计首次突破50万亿元，服务零售额增速高于商品零售额增速1.3个百分点，市场潜力巨大 [2] - 商务部2026年将坚持“政策+活动”双轮驱动，聚焦释放服务消费、商品消费和下沉市场消费潜力 [2] 公司业务与战略定位 - 公司主营皮革专业市场的开发、租赁和服务，业务已从单一皮衣销售延伸至面辅料供应、设计研发、时尚发布、电商直播、金融服务、健康医疗等全产业链服务 [1] - 公司稳步推进产业创新转型，实现主业巩固和时装业态培育两手抓，同时拓展健康产业、金融服务、数字皮城、酒店及对外投资等延伸业务 [2] - 公司正积极推进传统市场向数字化转型，打造“皮城云批”和“皮城严选”等线上供应链平台，并深化“抖淘快微书”多平台运营布局 [2][4] - 未来规划关注潜力区域和国际市场，健全品牌输出与产业联盟模式，推动皮革与服装产业融合，建设“秋冬高端时尚之都” [4] 产业生态与竞争优势 - 公司所在地海宁是中国皮革之都，周边集聚了3,000多家皮革生产企业，是全球最大皮革生产基地之一 [2] - 公司深度绑定3,000余家上下游企业，形成高粘性产业生态，并通过“线下实体+数字平台”双轮驱动提升流通效率与客户留存 [3] - 公司构建了覆盖设计、生产、营销、交易的全产业链服务体系，提供原材料采购、产品设计、融资担保等支持，增强产业协同 [3] - 金融服务板块提供担保、融资租赁等精准融资支持，增强商户抗风险能力，巩固商户忠诚度 [3] - 公司推进时尚小镇与设计基地建设，引入AI设计平台与版权交易机制，强化产学研合作，构建“设计—生产—交易—消费”全链条时尚产业生态 [3] - 区域连锁布局覆盖全国核心皮革产业带，品牌输出与产业联盟模式持续拓展市场边界，形成难以复制的规模与网络效应 [3]

一般零售板块市场表现 - 12月10日，一般零售板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.79% [1] - 当日上证指数下跌0.23%，报收于3900.5点，而深证成指上涨0.29%，报收于13316.42点 [1] - 板块内多只个股大幅上涨，其中永辉超市以10.11%的涨幅领涨，收盘价为5.23元 [1] - 中央商场、美凯龙、茂业商业、东百集团、中百集团、汇嘉时代、步步高等个股涨幅均接近或超过10% [1] - 大商股份和德必集团也分别录得7.23%和5.15%的显著涨幅 [1] 一般零售板块个股表现分化 - 板块内部分个股出现下跌，显示市场表现存在分化 [2] - 友阿股份、宁波中百、文峰股份、广百股份、海宁皮城等个股跌幅在2.02%至2.60%之间 [2] - 汇通能源、合肥百货、翠微股份、赫美集团、居然之家等个股跌幅在1.00%以内 [2] 一般零售板块资金流向 - 当日一般零售板块整体获得主力资金净流入，金额为10.07亿元 [2] - 游资资金呈现净流出状态，金额为6.99亿元 [2] - 散户资金同样呈现净流出，金额为3.08亿元 [2]