市场表现 - 2月23日，港股机器人概念板块（887755.WI）午盘大涨1.76%，成分股中ASMPT（05522.HK）大涨5.27%，华虹半导体（1347.HK）大涨4.83%，耐世特、金力永磁、天工国际等个股跟涨 [1] - 2月20日港股马年首秀，机器人概念股逆势狂飙，越疆（02432.HK）收盘大涨21.4%，速腾聚创（02498.HK）上涨9.24%，禾赛-W（02251.HK）上涨7.93%，优必选（09880.HK）上涨4.71% [3] 事件驱动 - 2026年央视春晚成为机器人行业重要曝光平台，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家国产机器人企业亮相多个节目，将前沿科技与传统年俗深度融合 [3] - 宇树科技的G1与H2型号人形机器人在武术表演中完成全球首次机器人Airflare大回旋七周半，松延动力的仿生机器人通过32个面部驱动电机实现口型与语音的帧级同步，魔法原子与银河通用的机器人也展示了群控表演和精细灵巧手操作 [4] - 除央视外，智元机器人、众擎机器人、鹿明机器人等企业也登陆地方卫视春晚，形成“机器人包圆春晚”的盛况，被市场解读为行业从实验室走向大众视野的重要标志 [4] 消费端热度 - 春晚热度传导至消费端，抖音电商数据显示，2月16日至18日，平台机器人产品GMV同比大幅增长1680%，订单量同比增长655% [5] - 春晚期间抖音平台形成8个机器人相关热点话题，累计曝光量突破1亿次 [5] - 京东平台数据显示，春晚开播两小时内，机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，“春晚同款”机器人上架即被抢购一空，其中银河通用两台价值近63万元的Galbot G1被瞬间抢购 [5] 产业链动态 - 速腾聚创发布盈利预告，预计2025年第四季度利润净额不少于6000万元人民币，首次实现单季度盈利，标志着其业务发展迈入全新阶段 [5] - 越疆正式启动第三批全尺寸工业人形机器人Atom的量产交付，意味着其人形机器人加速迈入规模化场景应用 [5] 机构观点 - 国海证券强调，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇，人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [6] - 东吴证券指出，特斯拉Optimus迭代顺利，2026年将开启大规模量产元年，确定性方向主要包括Tier1、丝杠及减速机等环节，供应链逐步进入缩圈状态 [6] - 东吴证券进一步分析，国产链方面，宇树、智元等头部玩家有望在2026年批量上市，为市场注入新的活力 [6] - 东吴证券认为机器人弹性标的需重点关注技术迭代与降本方向：灵巧手方向（导入行星滚珠丝杠、冷镦降本工艺及电子皮肤）、电机方向（轴向磁通电机加速渗透）、轻量化方向（PEEK和镁铝合金） [6] 相关上市公司 - A股市场存在一批与机器人产业链相关的上市公司，涉及领域包括谐波减速器（如绿的谐波）、轴承（如五洲新春、万向钱潮）、电机（如鸣志电器、江苏雷利）、灵巧手与执行器（如三花智控）、轻量化材料（如宁波华翔）以及与特斯拉深度绑定的供应商（如拓普集团）等 [7]

2025年业绩预告 - 公司发布2025年业绩预告，预计净利润为-9,990万元至-8,490万元，同比由盈转亏 [1] - 业绩变动主要原因为研发投入增加、产品结构变化导致毛利率下降，以及计提存货减值准备 [1] 股票近期走势 - 截至2026年1月30日当周，公司股价报收9.49元，较前一周下跌10.64% [2] - 当周主力资金合计净流出1.46亿元 [2] 公司经营状况 - 公司在2026年1月15日的公告中重申经营情况正常 [3] - 公司表示无应披露未披露重大事项 [3]

公司业务与产品 - 公司主要从事高端装备的研发、生产、销售和智慧运维服务 [1] - 公司主要产品包括核心备件、核心设备、激光再制造服务、成套装 备、总包服务和新能源业务等 [1] - 公司主要产品及应用领域在定期报告中已列示，具体内容请以公司定期报告及相关公告为准 [1]

公司参股投资情况 - 泰尔股份通过互动平台披露 其参股子公司为上海紫竹小苗朗鲲创业投资合伙企业(有限合伙) [1] - 公司持有该参股子公司3.33%的股权 [1]

公司股权结构 - 泰尔股份参股上海紫竹小苗朗鲲创业投资合伙企业（有限合伙）[2] - 公司通过该合伙企业持有其3.33%的股权[2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，出现亏损 [1][2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] 业绩变动原因分析 - 公司为顺应国家高质量发展，布局战略规划，导致研发投入及经营支出增加 [3] - 公司产品收入结构发生变化，毛利率较低的产品收入同比上升，导致本期整体毛利率较上年同期下降 [3] - 公司依据会计准则对年末资产进行全面检查和减值测试，并对可能发生减值的存货资产计提了相应的减值准备 [3] 资产减值准备计提详情 - 公司对2025年末各项资产进行全面清查后，拟计提各项资产减值准备共计754.30万元 [7][8] - 计提减值准备的资产范围包括应收款项、存货、长期股权投资、其他非流动金融资产、固定资产、在建工程、无形资产等 [7] - 本次计提资产减值准备将减少2025年度归属于母公司所有者的净利润524.36万元，并相应减少2025年末归属于母公司所有者权益524.36万元 [8] 主要资产类别减值情况 - **应收款项**：2025年度应收账款减值损失减少774.61万元，主要原因是公司加大回款催收力度，应收账款下降且长账龄减少 [10] - **应收款项**：2025年度其他应收款减值损失增加86.39万元，主要原因是其他应收款账龄拉长 [10] - **存货**：2025年度对存货计提减值损失1,442.52万元，原因是按成本与可变现净值孰低计量后计提了存货跌价准备 [11]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损8490万元至9990万元，同比由盈转亏 [1] - 公司预计2025年基本每股收益为亏损0.1684元至0.1981元，上年同期为盈利0.0289元 [1] 业绩变动原因 - 公司为顺应国家高质量发展，布局战略规划，研发新产品、开展新业务、拓展新市场，导致本期研发投入及经营支出增加 [1] - 公司产品收入结构发生变化，毛利率较低的产品收入同比上升，导致本期整体毛利率较上年同期下降 [1] - 公司对截至2025年末各项资产进行全面检查和减值测试，基于谨慎性原则，对可能发生减值的存货资产计提了相应的减值准备 [1] 行业动态 - 核电建设领域出现热潮，相关设备厂订单已排至2028年，生产繁忙，员工三班倒，产线24小时不停 [1]

业绩总结 - 公司拟计提2025年度各项资产减值准备754.30万元[2] - 信用减值损失年初至年末计提688.22万元[4] - 资产减值损失年初至年末计提 - 1442.52万元[4] - 本次计提将减少2025年度归母净利润524.36万元[6] - 本次计提将减少2025年末归母所有者权益524.36万元[6] 数据变动原因 - 2025年度应收账款减值损失减少774.61万元因加大回款催收[7] - 2025年度其他应收款减值损失增加86.39万元因账龄拉长[7] - 2025年度对存货计提减值损失1442.52万元[8] 其他说明 - 本次计提无需提交董事会或股东大会审议[5] - 拟计提金额以会计师事务所年度审计确认金额为准[9]

公司业绩预告摘要 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-9990万元至-8490万元，上年同期盈利1459.05万元，同比由盈转亏 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-1.08亿元至-9265万元，上年同期为-3386.66万元，亏损同比扩大 [1] - 预计2025年度基本每股收益为-0.1981元/股至-0.1684元/股，上年同期为0.0289元/股 [1] 业绩变动原因分析 - 公司积极布局战略规划，研发新产品、开展新业务、拓展新市场，导致本期研发投入及经营支出增加 [1] - 公司产品收入结构发生变化，毛利率较低的产品收入同比上升，导致本期整体毛利率较上年同期下降 [1]

财务数据关键指标变化：2025年度预计利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损8,490万元至9,990万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损9,265万元至10,765万元[5] - 2025年基本每股收益预计为亏损0.1684元/股至0.1981元/股[5] 财务数据关键指标变化：上年同期（2024年）利润对比 - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为盈利1,459.05万元[5] - 上年同期（2024年）扣除非经常性损益后的净利润为亏损3,386.66万元[5] 业绩变动原因：成本与费用 - 业绩变动原因包括研发投入及经营支出增加[7] 业绩变动原因：收入与毛利率 - 业绩变动原因包括产品收入结构变化，毛利率较低的产品收入占比上升[7] 业绩变动原因：资产减值 - 业绩变动原因包括对存货资产计提了相应的减值准备[7] 其他重要内容：业绩预告基本信息 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 本业绩预告为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[8]