核心观点 - 通达股份近期股价上涨是业绩改善预期、新订单利好、市场环境及资金博弈等多重因素综合影响的结果，尽管控股股东披露了减持计划[1] 业绩经营情况 - 公司预计2025年归母净利润同比增长438.19%至614.71%，增长主要源于主营业务收入提升及子公司订单交付增加[2] 合同最新进展 - 2026年2月6日，公司预中标国家电网项目，金额1.88亿元[3] - 2026年2月11日，公司预中标南方电网项目，金额1.2亿元[3] - 订单落地强化了投资者对公司业务基本面的信心[3] 股价与资金表现 - 2026年2月12日，公司股价单日上涨3.99%[4] - 同日，主力资金净流入2194.85万元，散户资金净流出1698.61万元，显示短期资金博弈可能推动股价波动[4] - 尽管控股股东史万福于2026年1月28日披露新一轮减持计划，但同期A股市场整体活跃[4] 股价异动原因分析 - 股东减持计划披露后股价短期反应不一，若市场更关注业绩改善等积极因素，可能阶段性抵消减持的负面影响[5] - 例如2025年11月史万福减持期间，公司股价亦出现波动上涨，表明资金对基本面的权衡可能优先于减持信号[5] 近期公司状况 - 公司仍面临内部治理问题及股东减持的潜在压力[6] - 长期股价表现需依赖业绩可持续性及治理改善[6]

公司中标情况 - 公司为南方电网公司2025年主网线路材料第二批框架招标项目的中标候选人 [2] - 预中标物资总价值共计1.2亿元 [2] - 预中标金额占公司2024年度营业总收入的1.93% [2] 中标产品详情 - 中标品类包括35kV—500kV铝包钢绞线、钢芯铝绞线、铝包钢芯铝绞线、铝包钢芯耐热铝合金绞线（含耐热金具） [2] 项目影响与公司地位 - 项目正式中标后，合同的履行预计会对公司未来经营活动及经营业绩产生积极影响 [2] - 有利于公司电线电缆板块业务的提升，有助于公司盈利能力和核心竞争力的增强 [2] - 公司是国内主要的特高压、超高压工程用线缆生产供应商之一 [2] - 在特高压导线领域主要的钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位 [2]

公司中标公告 - 公司预中标中国南方电网2025年主网线路材料第二批框架招标项目 [1] - 预中标物资总价值约为人民币1.2亿元 [1] - 中标金额约占公司2024年度营业总收入的1.93% [1] - 中标候选人公示期为2026年2月10日至2026年2月13日 [1] 公司业务与客户 - 公司为河南通达电缆股份有限公司 [1] - 客户为中国南方电网 [1] - 项目通过南方电网供应链统一服务平台进行公示 [1]

业绩相关 - 预中标南方电网项目物资总价值11958.664459万元[1] - 预中标物资价值约占2024年度营业总收入的1.93%[1] 中标情况 - 35kV - 500kV铝包钢绞线超高压标包中标比例100%[2] - 35kV - 500kV钢芯铝绞线海南标包中标比例60%[2] - 35kV - 500kV铝包钢芯铝绞线广东标包中标比例11.5%[2] - 35kV - 500kV铝包钢芯耐热铝合金绞线广西标包中标比例60%[2] 未来展望 - 预中标项目正式中标后预计对未来经营及业绩产生积极影响[3] - 预中标项目有利于电线电缆板块业务提升[3] 不确定性 - 获得中标通知书及后续合同签订、执行日期和条款存在不确定性[4]

现金管理计划 - 公司计划用不超22亿自有资金现金管理，额度内可循环使用[1][7][10] - 投资中低风险、期限不超12个月理财产品，不含高风险品种[1][5] 决议情况 - 2026年2月6日董事会通过议案，尚需股东会审议[10] - 决议有效期自股东会通过起不超12个月[6] 风险与应对 - 投资有市场波动、收益不可预期等风险[2][11] - 公司将按规定操作、跟踪投向、建立台账并接受监督[12][13]

公司治理与会议决议 - 通达股份于2026年2月6日在公司董事会办公室召开了第六届第十一次董事会会议 [1] - 会议以现场结合通讯表决的方式召开 [1] - 会议审议了包括《关于使用自有资金进行现金管理额度的议案》在内的文件 [1] 行业现象与趋势 - A股市场出现多位“00后”执掌公司董事长和总经理等要职的现象 [1] - 文中提及一位26岁、美国名校毕业回国即空降成为董事长和总经理的案例 [1] - 如何“不负投资者”成为这些年轻管理者面临的重大考验 [1]

业务目的与范围 - 期货和衍生品业务用于套期保值，期货限于业务相关品种，衍生品规避外汇和利率风险[4] 业务开展要求 - 以自身名义设账户，用自有资金，控制资金规模[6] 业务分级机制 - 设业务负责人、风控小组、总经理、董事会专门委员会和董事会分级开展业务[10] 审议机制 - 业务动用保证金等达到一定标准需经董事会审议后提交股东会[14] 业务操作管理 - 期货开户合同由总经理或授权人员签署，业务操作授权管理[16] 业务分工 - 前台确定交易策略等，中台监控风险，后台负责结算等[18][19] 风险控制 - 利用事前、事中及事后措施控制风险，仅与合法资质机构交易[23][24] 人员管理 - 交易人员遵守法规和保密制度，违规担责[28][30]

业务开展计划 - 公司拟开展期货和衍生品交易业务，保证金和权利金最高不超5亿，任一交易日收盘合约价值不超50亿[3][11] - 单个期货合约杠杆倍数在2 - 20倍之间[3][13] - 期货和期权每手合约金额数万元到数十万元不等（或等值外币）[3][13] - 业务授权经2026第一次临时股东会审议批准后十二个月内有效，超期自动顺延至交易终止[3][12] - 2026年2月6日第六届董事会第十一次会议审议通过议案，尚需提交临时股东会审议[4][15] 业务方式与品种 - 开展业务主要方式有期货、期权、远期外汇交易等[2][8] - 开展业务主要品种包括有色金属、黑色金属、橡胶、化工品、金融期货等[2][9] 业务市场与资金 - 开展业务主要市场有上海期货交易所等国内外多个交易所[3][10] - 2026年度业务资金来源为自有、自筹资金或金融机构授信，不涉及募集资金[3][14] 业务风险与管理 - 开展业务面临市场、流动性、信用、操作、法律等风险[5][16] - 开展业务面临市场、信用、操作、政策、法律等风险[17][18][19] - 成立交易管理委员会和风险监控小组负责管理和监控[20] - 有严格业务管理流程，涵盖账户开立到会计核算等主流程[20] 业务风控与核算 - 每日收盘后风控部向业务负责人、总经理报送期货账户数据[21] - 若总头寸或总权益回撤超上限，总经理或业务负责人决策并采取措施[21][22] - 有严格止盈止损机制，亏损超比例将要求或强制平仓[22] - 根据多项会计准则确认和计量衍生品交易损益和公允价值并披露[23] - 交易相关利得或损失直接计入当期损益[24] - 按不同层次公允价值计量衍生品，使用现金流量折现等估值模型[24] 备查文件 - 备查文件包括第六届董事会第十一次会议决议等[25]

业务计划 - 拟开展期货和衍生品交易业务，保证金和权利金最高不超5亿元，任一交易日收盘合约价值不超50亿元[5] - 交易期限自2026年第一次临时股东会审议通过之日起12个月[7] 业务情况 - 业务经营中商品采购成本占产品总成本比例较高[2] - 开展业务以套期保值为主要目的[4] - 主要方式有期货、期权、远期外汇交易等[5] - 主要品种包括有色金属、黑色金属等[5] - 主要市场有上海、广州等国内外多个期货交易所[6] 业务数据 - 期货、期权每手合约金额数万元到数十万元不等[7] - 单个期货合约杠杆倍数2倍 - 20倍[7] 业务风险 - 面临市场、流动性、信用风险等[10] 业务管理 - 有严格业务管理流程，从账户开立等主流程进行风险管理[15] - 业务员发指令，下单员操作，操作后业务员审核确认[15] - 风控部每日向业务部负责人、总经理报送交易记录等数据[15] - 每日监控业务员持仓头寸等数据并上报[17] - 若总头寸或总权益回撤超上限，总经理或业务部负责人决策[17] - 业务部负责人可要求业务员平仓，未完成则风控部强行平仓[17] - 有止盈止损机制，亏损超设定比例要求平仓，否则风控部强制平仓[17] 业务计量与合规 - 按会计准则以公允价值计量衍生品价值，不同品种不同层次计量[18][19] - 业务审批程序合规，已建立健全组织机构和相关制度[20]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会3月11日召开，现场14:30开始，网络投票9:15开始、15:00结束[1] - 股权登记日为2026年3月5日[3] - 会议登记时间为2026年3月9日9:00 - 11:30、14:30 - 17:00[6] 投票信息 - 网络投票代码为362560，投票简称为通达投票[13] - 深交所交易系统投票时间为3月11日9:15—9:25、9:30—11:30、13:00—15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为3月11日9:15至15:00[15] 其他信息 - 会议召集人是公司董事会[1] - 会议召开方式为现场与网络投票结合，选一种表决，重复以第一次有效[2] - 现场会议地点为河南省洛阳市偃师区史家湾工业区公司董事会办公室[3] - 会议审议事项包括现金管理、银行授信、期货衍生品交易等议案[4]