行业投资评级 - 报告对通信行业给予“推荐”评级 [6] 核心观点 - AI驱动的算力建设是核心增长引擎，光通信产业链（尤其是光互连、光纤光缆、光模块）将深度受益 [15][17][36] - 超大规模数据中心（云服务商）的需求正重塑光纤供应链，其优先考虑速度与供应量而非价格，推动行业从供过于求转向“光纤饥荒”，并带动光纤光缆市场增长 [3][36][37] - 数据中心互联（DCI）市场空间随AI数据中心扩张而打开，将拉动光纤、光模块等整体需求 [18][19] - 通信板块近期表现强劲，子板块中通信设备和光通信指数领涨 [20][22] 根据目录总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场空间：LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 近期增长：2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年增长70% [15] - 短期制约：2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺限制AI集群扩张，光模块销售额增长可能被限制在“仅”60%左右 [16] - 技术驱动：英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，受限于铜缆物理极限，光学传输方案（如CPO）获得发展空间，单颗GPU带宽极限达3.6 TB/s [17] - DCI机遇：数据中心互联（DCI）技术有助于分担AI数据运算负载，正推动光模块速率从400G向800G和1.6T升级，看好其带来的光纤、光模块需求放量 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 市场表现：本周（2026年03月30日-04月03日）通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 子板块涨跌：通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%；移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度国内G.652.D光纤价格强势上涨，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，份额20%，本土厂商中排名第一 [29] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中日）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **设备集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采 [28] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - **海外市场**：美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤制造，其需求聚焦于高性能、高芯数、短距离的数据中心应用，推动供应链向垂直整合发展 [36] - **需求预测**：Stratview Research指出，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，推动光缆市场到2031年突破130亿美元 [37] - **关注板块**：报告建议重点关注光通信（光纤光缆、光模块）、液冷、商业航天、算力设备、卫星通信、IDC及运营商等产业链相关公司 [37][38][39][40]

证券代码：002565 证券简称：顺灏股份 公告编号：2026-015 上海顺灏新材料科技股份有限公司 关于放弃参股公司优先认缴出资权暨关联交易的进展 公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 上海顺灏新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 9 日召开第六届董事会第十三次会议，于 2026 年 3 月 25 日召开 2026 年第一次临 时股东会，均审议通过了《关于放弃参股公司优先认缴出资权暨关联交易的议案》， 同意公司本次放弃参股公司北京轨道辰光科技有限公司（以下简称"轨道辰光" 或者"标的公司"）本轮增资的优先认缴出资权，并由股东会授权公司管理层或 其指定的授权代表负责本次后续事项相关手续的办理及文件签署事宜，包括但不 限于签署相关协议、办理工商变更等。本轮增资放弃优先认缴出资权后公司将持 有轨道辰光的股权从 27.8174%变化至 23.7756%，不会导致公司合并报表范围的 变动。因公司关联方北京市椿辰光迹科技发展中心(有限合伙)（以下简称"椿辰 光迹"）拟投资人民币 2,500 万元认购轨道辰光本次增资 ...

回购方案 - 2025年9月18日审议通过第二次回购方案[2] - 回购资金1 - 2亿元，价格不超11.82元/股[2] - 预计回购股份占总股本0.80% - 1.60%[2] - 回购期限自2025年9月18日起不超12个月[2] 回购进展 - 截至2026年3月31日，累计回购占总股本1.2685%[3] - 最高成交价7.70元/股，最低7.19元/股[4] - 支付总金额99989402.45元（不含交易费）[4] 合规情况 - 回购时间、价格及委托时段符合规定[5] - 未在特定期间内回购股票[6] - 集中竞价交易方式回购符合要求[7]

主力资金流出情况 - 截至4月1日午后一小时，交易所数据显示主力资金净流出前二十的股票，合计净流出规模显著，其中阳光电源净流出额最高，达24.87亿元人民币[1] - 比亚迪主力资金净流出11.39亿元，位列第二[1] - 平潭发展、亿纬锂能、金风科技、德明利、巨力索具、顺灏股份、赣锋锂业、赤峰黄金净流出额在4.01亿元至6.34亿元之间[1] - 信维通信、利欧股份、宁德时代、蓝色光标、再升科技、拓日新能、神剑股份、烽火通信、神州高铁、亨通光电净流出额在2.90亿元至3.97亿元之间[1] 行业板块资金动向 - 新能源相关板块出现集中资金流出，涉及光伏（阳光电源、拓日新能）、锂电池（比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、宁德时代）、风电（金风科技）等多个细分领域[1] - 科技硬件与通信设备板块资金流出明显，涉及公司包括信维通信、烽火通信、亨通光电[1] - 有色金属板块中，赤峰黄金出现4.01亿元资金流出[1] - 广告营销（蓝色光标）、环保（再升科技）、专用设备（巨力索具、神剑股份）、包装印刷（顺灏股份）、半导体（德明利）、铁路设备（神州高铁）以及综合类（平潭发展、利欧股份）等多个行业均有公司上榜[1]

主力资金流出概况 - 截至4月1日午间收盘，交易所数据显示主力资金净流出前20的股票名单[1] - 主力资金流出金额最高的股票为阳光电源，净流出22.54亿元[1] - 比亚迪位列流出榜第二，净流出9.92亿元[1] - 德明利位列流出榜第三，净流出6.66亿元[1] 各公司资金流出详情 - 阳光电源主力资金净流出22.54亿元，是榜单中流出额最大的公司[1] - 比亚迪主力资金净流出9.92亿元[1] - 德明利主力资金净流出6.66亿元[1] - 平潭发展主力资金净流出5.87亿元[1] - 金风科技主力资金净流出5.29亿元[1] - 亿纬锂能主力资金净流出5.23亿元[1] - 巨力索具主力资金净流出4.72亿元[1] - 顺灏股份主力资金净流出4.35亿元[1] - 航天发展主力资金净流出4.10亿元[1] - 烽火通信主力资金净流出3.19亿元[1] - 蓝色光标主力资金净流出3.15亿元[1] - 利欧股份主力资金净流出3.14亿元[1] - 神州高铁主力资金净流出2.76亿元[1] - 再升科技主力资金净流出2.70亿元[1] - 神剑股份主力资金净流出2.68亿元[1] - 拓日新能主力资金净流出2.67亿元[1] - 赤峰黄金主力资金净流出2.66亿元[1] - 信维通信主力资金净流出2.62亿元[1] - 佰维存储主力资金净流出2.48亿元[1] - 亨通光电主力资金净流出2.46亿元，是榜单中流出额最小的公司[1]

主力资金流出概况 - 截至4月1日开盘一小时，交易所数据显示主力资金流出前20的股票合计流出金额巨大，其中阳光电源流出金额最高，达22.37亿元 [1] - 比亚迪主力资金流出8.44亿元，位列第二 [1] - 德明利主力资金流出6.20亿元，位列第三 [1] 资金流出显著的个股 - 金风科技、平潭发展、巨力索具主力资金流出额分别为4.77亿元、4.67亿元、4.45亿元 [1] - 烽火通信、航天发展、亿纬锂能、顺灏股份主力资金流出额在3.15亿元至3.40亿元之间 [1] - 神剑股份、神州高铁、信维通信、再升科技主力资金流出额在2.62亿元至2.91亿元之间 [1] - 亨通光电、利欧股份、蓝色光标、拓日新能、融捷股份、美诺华主力资金流出额在2.17亿元至2.47亿元之间 [1]

股东会信息 - 2026年3月25日下午14:30召开第一次临时股东会[4] - 2026年3月9日董事会提议召开，3月10日发布通知[7] 参会情况 - 2394人出席，代表股份235895651股，占比22.5405%[10] - 9人现场投票，代表223528210股，占比21.3587%[11] - 2385人网络投票，代表12367441股，占比1.1817%[13] 议案表决 - 表决通过《关于放弃参股公司优先认缴出资权暨关联交易的议案》[18] - 同意股份229934324股，占比97.4729%[18] - 反对股份5094637股，占比2.1597%[18] - 弃权股份866690股，占比0.3674%[18]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会3月25日14:30召开[3] - 网络投票时间3月25日9:15 - 15:00[3] - 会议地点为上海市普陀区真陈路200号公司会议室[3] 股东情况 - 出席会议股东及代理人2394人，代表股份235,895,651股，占比22.5405％[5] - 中小股东2392人，代表股份12,395,109股，占比1.1844％[5] 议案表决 - 《关于放弃参股公司优先认缴出资权暨关联交易的议案》同意229,934,324股，占比97.4729％[8] - 反对5,094,637股，占比2.1597％[8] - 弃权866,690股，占比0.3674％[8]

主力资金流向 - 截至3月23日午后一小时，主力资金流入前20的股票合计金额超过100亿元，显示市场存在显著的集中资金流向[1] - 比亚迪获得最大单笔主力资金净流入，金额达17.31亿元[1][2] - 协鑫集成和顺灏股份分别以14.26亿元和10.18亿元的主力资金净流入位列第二和第三[1][2] 行业资金分布 - 电力设备行业受到主力资金重点关注，协鑫集成(14.26亿元)、卧龙电驱(7.10亿元)、华民股份(4.02亿元)及三变科技(3.57亿元)均位列资金流入榜前20[1][2][3] - 汽车行业同样获得资金青睐，比亚迪(17.31亿元)、海马汽车(4.61亿元)和爱玛科技(2.75亿元)均有显著资金流入[1][2][3] - 煤炭行业有三家公司上榜，山西焦煤(3.98亿元)、中国神华(2.91亿元)和兖矿能源(2.28亿元)均获得主力资金流入[1][2][3] 个股表现与资金关系 - 多数获得大额资金流入的股票当日股价表现强劲，例如金发科技、拓日新能、爱玛科技和立新能源的股价涨幅均超过10%[2][3] - 华民股份在获得4.02亿元主力资金流入的同时，股价录得20.03%的显著涨幅[2] - 部分传统能源公司如中国神华(-1.35%)、兖矿能源(-0.47%)和北方稀土(-1.04%)在股价下跌的情况下仍获得主力资金净流入[3]

地缘政治与能源市场 - 伊朗警告并打击了沙特、阿联酋和卡塔尔的油气设施，其中沙特利雅得油气联合炼油厂发生爆炸和火灾，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭导弹袭击造成重大财产损失 [3] - 国际油价应声上涨，布伦特原油期货收于每桶107.38美元，涨幅达3.83% [15] - 美国总统特朗普表示不希望再发生针对伊朗能源设施的袭击 [4] 宏观经济与政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动 [5] - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.64%，纳指跌1.46%，标普500指数跌1.36% [14] - 中国发布第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作意见，包含15条具体措施以加强农民土地承包权益保护等 [3] 资本市场动态 - 证监会会议强调将严肃查处破坏资本市场秩序、侵害中小投资者利益的人和事，坚决清除影响改革发展的障碍 [2][7][8] - 2026年1-2月，中国300城各类用地成交规划建筑面积为2.37亿平方米，同比下降23.7%，但一线城市住宅用地成交溢价率达14.2% [9] - 国际金价下跌，现货黄金跌3.67%，报4822.05美元/盎司 [16] 科技与AI产业 - 英伟达CEO黄仁勋提出“Token工厂”概念，认为Token是AI时代的硬通货，计算能力即企业收入 [18] - 全球AI需求激增，阿里云、百度智能云等部分产品上调价格，研报预判未来3至6个月算力需求有望进一步上行 [2][8] - 四足机器人成为美国数据中心安保优先选择，可检测温度、泄漏等异常 [8] 半导体与硬件 - SK海力士会长表示，全球存储芯片短缺现象可能持续至2030年 [19] - 受益于AI服务器高景气和智能手机存储升级，存储行业将开启新一轮发展周期 [19] - 和顺石油拟以5.4亿元收购高速接口IP公司奎芯科技51.11%表决权并取得控制权 [12] 公司动态与业绩 - 腾讯控股第四季度NON-IFRS净利润为646.9亿元，同比增长17% [10] - 龙佰集团再次上调所有“雪莲”牌钛白粉产品价格，距上次调价仅14天 [9] - 众泰汽车全资子公司深康车身复工复产启动 [11] - 沃森生物实际控制人将变更为黄涛 [12] - 协鑫集成公告，前海金控于3月12日至17日减持5800万股 [13] 资源与工业 - 中国在四川冕宁、甘肃宕昌新发现稀土、萤石、重晶石、锑等固体矿产 [8] - 国际航空运输协会预测，到2050年全球航空客运需求将增长至当前规模的两倍以上 [8] 其他市场与交易 - ST易购拟以8元出售四家子公司100%股权，预计增加归母净利润约1.17亿元 [17] - *ST景峰控股股东变更为石药控股 [17] - 长飞光纤第三大股东长江通信拟减持不超过100万股 [17]