外汇套期保值业务规模 - 原规模累计不超15亿美元或等值外币，存量最高不超5亿美元或等值外币[2] - 调整后规模累计不超20亿美元或等值外币，存量最高不超10亿美元或等值外币[2] 业务相关信息 - 期限自股东大会审议通过调整额度事项之日起12个月内[2] - 涉及美元、欧元等结算货币[4] - 业务品种包括远期结售汇等[5] 授权与风险 - 董事会授权经营层审批及签署合同，期限12个月[5] - 存在汇率波动、内部控制、客户违约风险[7] 风险控制 - 制定《外汇套期保值业务管理制度》[9] - 财务部统一管理，按制度操作[9] - 审计部定期或不定期审查[9]

关于公司 2025 年度向银行申请授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 4 日召开的第 八届董事会第十六次会议审议通过了《关于公司 2025 年度向银行申请授信额度 的议案》，为满足公司生产经营和项目建设资金需要，公司拟向各家银行申请授 信额度，现将相关事项公告如下： 证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-075 龙佰集团股份有限公司 （二）监事会审议情况 - 2 - 一、授信情况概述 为了满足公司日常生产经营和项目建设资金需求，公司拟向银行申请综合授 信额度总计为人民币 813.00 亿元整，具体如下： | 序号 | 银行名称 | 综合授信额度（亿元） | | --- | --- | --- | | 1 | 中国进出口银行 | 50.00 | | 2 | 中国银行 | 50.00 | | 3 | 中国农业银行 | 50.00 | | 4 | 中国工商银行 | 70.00 | | 5 | 中国建设银行 | 80.00 | | 6 | 交通银行 ...

外汇套期保值业务规模 - 原拟累计不超15亿美元或等值外币，存量最高不超5亿美元或等值外币[3] - 调整后累计不超20亿美元或等值外币，存量最高不超10亿美元或等值外币[2][3][5] 业务审批与期限 - 调整额度议案经董事会、监事会审议通过，尚需股东大会审议[2][6] - 调整期限自股东大会通过起12个月内[3] - 董事会授权经营层审批方案及签合同，期限12个月[5] 业务相关情况 - 涉及美元、欧元等，品种有远期结售汇、外汇掉期等[5] - 存在汇率波动、内控、客户违约风险[8] 业务管理措施 - 制定管理制度，财务部统一管理，审计部定期审查[9][10] - 期权业务合约外币金额不超进出口业务预测量[10] - 按回款计划控制资金总量及结售汇时间，重视应收账款管理[10]

二、独立董事专门会议审议情况 本次独立董事专门会议审议通过了《关于为下属子公司担保的议案》。 龙佰集团股份有限公司 2024 年第二次独立董事专门会议决议 一、独立董事专门会议召开情况 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第二次独立董事专门 会议于 2024 年 12 月 4 日（周三）以现场表决的方式召开。本次独立董事专门会 议通知已于 2024 年 11 月 29 日以书面送达或电子邮件的方式发送至各位独立董 事。本次会议应出席独立董事 3 人，实际出席独立董事 3 人，会议由独立董事梁 丽娟女士主持，会议的召开和表决符合《公司法》《上市公司独立董事管理办法》 等规定，会议表决合法有效。 2024 年 12 月 4 日 - 1 - 4、本次担保风险可控，符合公司整体利益，可为股东创造良好回报，不存 在损害公司和全体股东，尤其是中小股东利益的情形，故同意公司为下属子公司 提供担保。经综合考虑，独立董事同意将该议案提交公司董事会审议。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 独立董事：邱冠周、梁丽娟、李力 独立董事认为： 1、公司为下属子公司担保主要为满足公司下属子 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-078 龙佰集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 （四）会议时间： 1、现场会议：2024 年 12 月 20 日（星期五）下午 14:30 2、网络投票：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 12 月 20 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所 互联网投票系统投票的具体时间为 2024 年 12 月 20 日上午 9:15 至下午 15:00。 （五）会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式 召开。 （六）会议的股权登记日：2024 年 12 月 13 日（星期五） （七）出席对象 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024 年第三次临时股东大会。 （二）股东大会的召集人：本次股东大会由公司董事会召集，经公司第八届 董事会第十六次会议审议通过《关于召开 2024 年第三次临时股东大会的议案》， 同意召开本 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-071 龙佰集团股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9号——回购股份》等相关规定，回购期间上市公司应当在每个月的前三个交易 日内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司截至上月末的回购进展情况公告 如下： 一、截至上月末回购股份的进展情况 截至 2024 年 11 月 30 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式 累计回购公司股份 10,721,400 股，占公司目前总股本的 0.4493%，最高成交价为 18.30 元/股，最低成交价为 15.32 元/股，成交总金额为 179,979,466 元（不含交 易费用）。本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购股份方案。 二、其他事项说明 公司回购股份的时间、回购股份的数量、回购股份价格及集中竞价交易的委 托时段等均符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 的相关规定，具体说明如下： 1、公司未 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2024-072 龙佰集团股份有限公司 2024年第三季度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第三季度权益分派 方案已获 2024 年 11 月 13 日召开的 2024 年第二次临时股东大会审议通过，以公 司现有总股本 2,386,293,256 股扣除公司回购专用证券账户持有的公司股份 10,721,400 股后的股本，即 2,375,571,856 股为基数，按照分配总额不变的原 则，向全体股东每 10 股派发人民币现金股利 3.00 元（含税），共计派发现金红 利额 712,671,556.80 元（含税）。本次利润分配不送红股，也不以资本公积金 转增股本。 2、鉴于公司回购专用证券账户上的股份不参与 2024 年第三季度权益分派， 本次权益分派实施后除权除息价计算时，按公司总股本 2,386,293,256 股（含回 购 股 份 ） 折 算 的 每 10 股 现 金 红 利 = 实 际 现 金 分 红 ...

公司投资评级 - 首次给予增持评级 [2] 报告的核心观点 - 龙佰集团是全球最大的钛白粉生产商，拥有钛白粉年产能151万吨，2023年全球市占率约17%。通过多个收并购事件，公司获得了上游矿山资源、扩充钛白粉产能、进入海绵钛领域、完善锆钪产业布局、进入新能源负极领域等，进行钛产业链的深度布局。同时通过自我消化突破氯化法技术、首创硫氯耦合技术实现了产品布局和氯化法原料成本上的优势。公司在过去十几年的发展过程中已充分证明了其优异的内生外延成长性，获得市场认可。后续的上游资源整合和氯化法钛白粉扩张项目也将进一步巩固和提升公司的成本优势及市场份额，并实现盈利的稳步增长 [1] - 海外反倾销成为行业最大边际变化，但不改我国钛白粉对外扩张趋势。2016年前后开始国内钛白粉的产量增长主要由出口需求拉动，近八年来出口复合年增速高达15%，而出口占产量比例也一路增至近40%。近两年海外企业成本高企，我国全球供给份额也超过50%，引起海外市场频繁对我国出口钛白粉的反倾销调查。我们认为，海外市场反倾销手段只是在短期内重塑了全球钛白粉的贸易流，市场之间仍是流通的，且长期看全球新增供给仍主要来自中国企业，在钛白粉需求长期跟随GDP增长的强逻辑下，中国企业的全球供给份额仍然将不断提升 [1] - 领先龙头企业抓住出海机遇。对于欧美出口型商品，反倾销事件已不可避免，对于有实力出海的龙头企业来说反而是一次实现份额飞跃的机会。参考轮胎出海结果，率先出海企业不仅获得了市场份额的提升，且由于海外工厂聚焦高溢价的欧美市场，海外工厂的投资回报率也明显高于国内市场。我们认为钛白粉出海确实面临更为复杂的问题，也因此更考验出海企业的综合实力，大概率只有龙头有望真正实现出海建厂，享受回报更高、盈利更稳定的海外投资，以及更快的海外市场增速 [1] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为1.42、1.69、1.94元，给予公司2025年可比公司平均估值12倍市盈率，对应目标价为20.28元，首次给予增持评级 [2] 公司主要财务信息 - 营业收入：2022年241.13亿元，2023年267.65亿元，2024年预测279.55亿元，2025年预测310.70亿元，2026年预测343.40亿元 [3] - 同比增长：2022年17.2%，2023年11.0%，2024年预测4.4%，2025年预测11.1%，2026年预测10.5% [3] - 营业利润：2022年40.86亿元，2023年39.17亿元，2024年预测39.63亿元，2025年预测47.21亿元，2026年预测54.36亿元 [3] - 同比增长：2022年-26.4%，2023年-4.1%，2024年预测1.2%，2025年预测19.1%，2026年预测15.2% [3] - 归属母公司净利润：2022年34.19亿元，2023年32.26亿元，2024年预测33.88亿元，2025年预测40.29亿元，2026年预测46.33亿元 [3] - 同比增长：2022年-26.9%，2023年-5.6%，2024年预测5.0%，2025年预测18.9%，2026年预测15.0% [3] - 每股收益：2022年1.43元，2023年1.35元，2024年预测1.42元，2025年预测1.69元，2026年预测1.94元 [3] - 毛利率：2022年30.2%，2023年26.7%，2024年预测27.6%，2025年预测27.6%，2026年预测27.7% [3] - 净利率：2022年14.2%，2023年12.1%，2024年预测12.1%，2025年预测13.0%，2026年预测13.5% [3] - 净资产收益率：2022年17.2%，2023年14.9%，2024年预测14.2%，2025年预测15.3%，2026年预测16.0% [3] - 市盈率：2022年13.0，2023年13.8，2024年预测13.1，2025年预测11.0，2026年预测9.6 [3] - 市净率：2022年2.1，2023年2.0，2024年预测1.8，2025年预测1.6，2026年预测1.5 [3]

报告投资评级 - 买入评级[1][2] 报告核心观点 - 报告事件为报告研究的具体公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入208.85亿元，同比+2.97%；归母净利润25.64亿元，同比+19.68%，各季度归母净利润同比和环比有不同幅度变化[2]。 - 前三季度钛白粉价稳量增带来报告研究的具体公司业绩增长，国内钛白粉行业供需双双增长，公司作为行业龙头预计钛白粉产销量同比增长，价格价差方面金红石型钛白粉均价同比上涨但价差同比下滑，公司销售毛利率和净利率同比提升[2]。 - 报告研究的具体公司稳步拓展上游钛矿资源，钛矿价格稳中有升，公司已拥有多处矿权且与四川资源集团合作并竞拍成功探矿权项目，不断扩宽原材料供应渠道[2]。 - 报告研究的具体公司钛白粉、海绵钛龙头地位稳固，全产业链布局不断壮大，产能规模居世界前列且不断向上游钛矿领域拓展[2]。 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为32.76/40.52/46.67亿元，EPS分别为1.37/1.70/1.96元，对应PE分别为14/12/10倍，考虑其钛白粉龙头地位稳固，产业链一体化优势明显，积极向上游钛矿资源领域拓展，维持买入评级[2]。 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告研究的具体公司2023 - 2026年的营收、营收增速、归母净利润、归母净利润增速、EPS、PE等数据被列出，如2023年营收267.94亿元，2024 - 2026年预计营收分别为290.42/322.77/350.51亿元等[2]。 - 给出了报告研究的具体公司2023 - 2026年资产负债表、现金流量表中的各项数据，包括流动资产、现金、应收账款等，以及主要财务比率如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等相关数据[4]。 分析师相关方面 - 翟绪丽为报告的首席分析师，化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，有6年实业工作经验和6年金融从业经验，2022年1月加入首创证券[6]。

报告公司投资评级 - 龙佰集团（002601.SZ）的投资评级为增持（首次覆盖）[1] 报告的核心观点 - 龙佰集团是钛白粉龙头企业，同时具备硫酸法和氯化法工艺，产品包括钛白粉、海绵钛等，钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能8万吨/年，规模居全球第一，其钛白粉品牌“雪莲”知名且影响力大，销售范围广[1] - 公司是中国唯一贯通钛全产业链的钛白粉生产企业，掌握优质矿产资源及深加工能力，全产业链优势明显，且钛矿资源自供能力有望提升，降低钛白粉生产成本[1] - 布局新能源材料，生产磷酸铁锂有成本优势，拥有磷酸铁锂产能5万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年，还布局从废酸废渣中提取钒等金属[1] - 2024年1 - 9月营收208.85亿元，同比上升2.97%，归母净利润25.64亿元，同比上升19.68%，第三季度营收70.81亿元，同比上升0.85%，环比上升8.77%，归母净利润8.42亿元，同比下降4.29%，环比上升9.33%[2] - 2024年第三季度钛白粉均价15405元/吨，环比下降4.7%，钛精矿三季度市场均价2135元/吨，环比上升2.0%，公司利润受益于钛矿自供优势[2] - 公司注重分红，2024年前三季度拟累计现金分红21.44亿元，股利支付率达到83.65%[2] - 预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为32.80、38.91、47.88亿元，截至11月13日收盘，P/E分别为14.04、11.84、9.62[2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年1 - 9月营收同比上升2.97%，归母净利润同比上升19.68%，第三季度营收环比上升8.77%，归母净利润环比上升9.33%[2] - 2024年第三季度钛白粉均价环比下降4.7%，钛精矿均价环比上升2.0%[2] 公司产能与市场情况 - 钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能8万吨/年，规模全球第一，品牌“雪莲”影响力大[1] - 是全球最大硫酸法钛白粉生产商，全球第三大、中国第一大氯化法钛白粉生产商[1] 公司产业链情况 - 是中国唯一贯通钛全产业链的钛白粉生产企业，掌握优质矿产资源及深加工能力，全产业链优势使上游产品或副产品可作下游原材料[1] - 钛矿资源自供能力有望提升，2024年自有矿山钛精矿自给率约50%，“十四五”末期总体自给率将达70%左右[1] 公司布局新能源材料情况 - 生产磷酸铁锂有成本优势，拥有磷酸铁锂产能5万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年，布局从废酸废渣中提取钒等金属[1] 公司财务预测情况 - 预测2024 - 2026年归母净利润分别为32.80、38.91、47.88亿元，截至11月13日收盘，P/E分别为14.04、11.84、9.62，营收、毛利率、ROE等财务指标也有相应预测[2][3]