活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 活动时间为2025年4月17日下午15:00 - 16:00 [1] - 活动地点是全景网“投资者关系互动平台” [1] - 活动形式为网络远程 [1] - 上市公司接待人员有董事长李建宁、独立董事张新、董事会秘书兼总法律顾问杨小强、财务负责人林建青 [1] - 参与人员为通过全景网参加公司2024年度业绩说明会的投资者 [1] 公司业务相关 - 公司是集钢琴、数码乐器、音乐教育、文化产业协同发展的综合性文化企业 [2] - 公司以自有资金2亿元投入布局文旅产业，新设立全资文旅子公司，定位为“旅游景区运营、研学教育实践、文旅产品及线路开发”三位一体的复合型平台 [2][3] 品牌建设与推广 - 围绕“渠道”发力，通过“商家 + 经销商 + 分销商”模式下沉市场 [1][2] - 强化校企合作，扶持钢琴专业生创业 [1][2] - 拓展亚欧美新客户，通过亚马逊上线首个海外官方站点，扩大全球布局 [1][2] - 利用海外官方网站、美国乐器展、艺术家品牌巡演活动等渠道打造高端品牌形象，扩大国际影响力 [1][2][3] - 线下结合珠江·恺撒堡全国乐龄钢琴大赛等活动，助力音乐文化艺术教育事业发展，提升品牌渗透力 [2] 市场与竞争策略 - 通过持续技术研发提高产品竞争力，利用海内外乐器展等渠道打造高端品牌形象，扩大市场份额 [3] 其他问题回复 - 相关业绩指标已在公司2024年度报告披露 [1] - 未来将探索更多形式的投资者关系活动，加强与投资者交流 [2] - 公司对美国的境外销售收入受美国加征关税影响，但乐器销售以境内销售为主，且正积极开拓文旅、家具、音箱等业务 [2] - 公司目前经营正常，不存在退市风险，管理层将推动战略转型，保障稳健发展 [2] - 公司会认真考虑将珠江钢琴集团更名的建议 [3]

文章核心观点 珠江钢琴2024年财报业绩不佳，营收暴跌、净利润巨额亏损，公司选择投资2亿元进军文旅产业突围，但转型面临诸多风险与挑战 [1] 业绩失速：传统赛道的生存困局 - 2024年全球钢琴市场萎缩，公司销量从巅峰15.6万台降至3.77万台，产能闲置率超60% [2] - 国内艺术教育政策收紧、海外经济复苏疲软，使钢琴消费沦为非必需品 [2] - 营业收入6.77亿元，同比降39.97%；净利润由盈转亏，跌幅4108.20% [2] - 毛利率从19.82%降至10.01%，经营活动现金流净额 -2.17亿元，存货规模达12.98亿元 [2] 风险累积：财务与经营的双重夹击 - 钢琴行业同质化竞争使公司溢价能力消失，国际贸易环境恶化蚕食海外利润 [3] - 国内传统经销商渠道崩塌、线上转型迟缓，销售网络出现裂缝 [3] - 净利润持续亏损侵蚀所有者权益，2024年基本每股收益 -0.17元，加权平均净资产收益率 -6.59% [3] - 业绩承压下，存货周转天数延长与资产减值计提激增形成恶性循环 [3] 文旅棋局：机遇与暗礁并存的转型路 - 公司押注2亿元设立全资子公司进军文旅产业，2024年国内旅游市场出游人次达56.15亿，同比增长14.8% [4] - 从乐器制造到文旅运营跨界幅度大，公司管理团队能力跃迁存疑 [4] - 文旅行业高波动性、长回报周期，公司可能水土不服 [4] - 文旅消费周期性强，宏观经济波动、突发事件可能引发需求骤变 [4] - 县域旅游同质化竞争加剧，缺乏差异化定位新公司可能陷入“低水平重复建设” [4] - 教育、环保等政策可能影响文旅业务 [4] 战略迷雾：转型路上的未知变量 - 公司文旅布局需平衡理想与现实，将品牌积淀转化为文旅项目优势需突破性思维 [5] - 文旅行业运营基因与传统制造业不同，公司现有组织架构与人才储备能否支撑转型待验证 [5][6]

文章核心观点 珠江钢琴本周股价下跌，拟投资设立全资子公司发展文旅业务，符合多元化战略且对财务无重大影响 [1][2] 股价表现 - 截至2025年3月28日收盘，珠江钢琴报收于4.46元，较上周的4.74元下跌5.91% [1] - 3月24日盘中最高价报4.8元，3月25日盘中最低价报4.42元 [1] 市值排名 - 珠江钢琴当前最新总市值59.97亿元，在文娱用品板块市值排名3/22，在两市A股市值排名2450/5140 [1] 公司公告 - 公司拟以自有资金20,000万元投资设立全资子公司广州珠江文之旅投资有限责任公司，专注文旅业务发展 [1] - 该投资事项已在公司总经理办公会审议通过，无需提交董事会及股东大会审议，不涉及关联交易及重大资产重组 [1] 子公司情况 - 文之旅公司注册资本20,000万元，珠江钢琴持股100%，注册地为广州市增城区永宁街香山大道38号 [1] - 公司经营范围涵盖园区管理、旅游开发等多项业务 [1] - 公司治理结构包括三名董事，由董事长担任法定代表人，并设总经理一名，由董事兼任 [1] 投资目的及影响 - 此次投资旨在推动珠江钢琴文化旅游产业化发展，形成新的经济增长点，符合公司多元化发展战略 [2] - 本次投资不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，符合公司战略规划和经营发展需要 [2]

文章核心观点 公司拟以自有资金2亿元投资设立全资子公司文之旅公司，推动文旅事业产业化发展，契合多元化战略需求，且不会对财务和经营成果产生重大影响 [2][12] 对外投资概述 - 公司拟以自有资金2亿元投资设立专责文旅业务的全资子公司文之旅公司 [2] - 本次投资在总经理办公会权限内，已履行内部审批程序，无需提交董事会及股东大会审议 [2] - 本次投资不涉及关联交易，不构成重大资产重组 [2] 投资标的的基本情况 - 公司暂定名为广州珠江文之旅投资有限责任公司 [2] - 注册资本2亿元 [3] - 珠江钢琴持股100% [4] - 公司类型为有限责任公司（法人独资） [5] - 经营范围广泛，涵盖园区管理、旅游开发、酒店餐饮、文化艺术等多领域 [6] - 资金来源为珠江钢琴自有资金现金出资 [7] - 设三名董事，董事长任法定代表人，总经理由董事兼任 [8] - 注册地暂定广州市增城区永宁街香山大道38号 [9] - 文之旅公司定位为“旅游景区运营、研学教育实践、文旅产品及线路开发”三位一体的复合型平台 [9] 对外投资的目的、存在的风险和对公司的影响 - 目的是助力公司迈向多元化、综合化发展新阶段，构建文化旅游实践平台，推动产业化进程，实现转型升级 [11] - 子公司未来经营可能受经济、政策、市场、管理等因素影响，投资收益有不确定性，公司将采取措施加强风险管控 [11] - 投资设立子公司将推动文旅事业产业化，形成新经济增长点，符合战略规划，不损害公司及股东利益 [12] 其他 - 公司将关注投资进展并及时履行信息披露义务 [13] 备查文件 - 《关于成立广州珠江文之旅投资有限责任公司的可行性研究报告》 [14]

证券代码：002678 证券简称：珠江钢琴 公告编号：2025-019 广州珠江钢琴集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 （二）注册资本：20,000 万元人民币。 （三）股权结构：珠江钢琴投资占 100%股比。 （四）公司类型：有限责任公司（法人独资）。 （五）经营范围：园区管理服务；游览景区管理；名胜风景区管理；旅游开 发项目策划咨询；酒店管理；票务代理服务；旅客票务代理；旅游业务；餐饮管 理；物业管理；房地产开发经营；住房租赁；非居住房地产租赁；商业综合体管 理服务；组织文化艺术交流活动；演出经纪；营业性演出；会议及展览服务；工 艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；文具用品零售；日用品销售;办 公用品销售;玩具、动漫及游艺用品销售;服装服饰零售;鞋帽零售;化妆品零售； 体验式拓展活动及策划；休闲观光活动；广告发布；以自有资金从事投资活动； 自有资金投资的资产管理服务；项目策划与公关服务;因私出入境中介服务;数字 创意产品展览展示服务;市场营销策划;市场调查（不含涉外调查）;商务代理代 办服务;旅行社服务网点旅游招徕、咨询 ...

新策略 - 公司拟以20000万元自有资金设立全资子公司文之旅公司[3] - 文之旅公司注册资本20000万元，公司占股比100%[4] - 设立子公司可推动文旅产业化发展，形成新经济增长点[7]

文章核心观点 珠江钢琴发布2024年年度报告，营收下滑，净利由盈转亏 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入6.77亿元，同比下降40%；归属于上市公司股东的净亏损2.36亿元 [1] - 2024年公司营业收入677,173,599.36元，较2023年的1,128,017,548.03元下降39.97%；归属于上市公司股东的净利润为 -235,622,547.97元，较2023年的5,878,519.31元下降4,108.20% [1] - 2024年末公司总资产3,986,116,422.59元，较2023年末的4,556,719,589.77元下降12.52% [1] 公司管理层情况 - 公司董事长为58岁的李建宁，总经理兼副董事长为53岁的肖巍，董秘为39岁的杨小强 [2] - 李建宁1990年入职珠江钢琴，现任中国乐器协会第八届理事会副理事长等职 [2] - 肖巍1995年入职珠江钢琴，现任全国乐器标准化委员会副主任委员等职 [2] - 杨小强曾任职于广东省高速公路有限公司，现任珠江钢琴纪委委员等职 [2] 管理层薪酬情况 - 2020 - 2024年李建宁薪酬分别为90.52万元、86.32万元、151.7万元、84.69万元、79.02万元，2024年较上一年减少7%，降薪5.67万元 [3] - 2020 - 2024年肖巍薪酬分别为87.68万元、86.12万元、151.9万元、84.68万元、79.18万元，2024年较上一年减少7%，降薪5.56万元 [3] - 2022 - 2024年杨小强薪酬分别为35.99万元、40.57万元、45.84万元，2024年较上一年增加11%，加薪5.27万元 [3]

资产与商誉 - 舒密尔管理有限责任公司资产组账面金额为64,966,941.99元[4] - 全部商誉账面价值为19,318,437.79元[6] - 包含商誉的资产组账面价值为84,285,379.78元[6] 业绩预测 - 2025 - 2029年预测期营业收入增长率1.08%至1.83%，净利润38,298,020.00元[8] - 2030年及以后稳定期利润率14.13%，净利润13,217,933.64元[8] 减值情况 - 整体商誉减值准备为19,318,437.79元[10] - 本年度商誉减值损失为17,386,594.01元[10]

业绩说明会安排 - 公司定于2025年4月17日15:00 - 16:00举行2024年度业绩说明会[2] - 采用网络远程方式在全景网“投资者关系互动平台”举行[2] 参会人员 - 董事长李建宁、独立董事张新、董秘杨小强、财务负责人林建青出席[2] 问题征集 - 投资者可于2025年4月14日12:00前访问指定网址或扫码进入问题征集页面[2]

内部控制 - 2024年12月31日为内部控制评价基准日，无财务和非财务报告内部控制重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围有9个全资和5个控股子公司，资产和营收占合并报表对应总额100%[6] - 制定财务报告和非财务报告内部控制缺陷评价定量标准[39][41][42] - 监事会等机构对内部控制定期和不定期检查、评价和汇报[36] - 董事会下设审计委员会，设独立审计部为内部审计机构[37] 制度建设 - 2024年制定《管理人员绩效考核方案》，推行“岗位 + 绩效”薪酬结构[11] - 2024年修订《安全生产责任制》等安全管理制度[12] - 2024年制定《银行存款业务管理制度》和《应收账款管理制度》[14] - 2024年修订与优化《公务大客车管理制度》[18] - 制定多项制度规范各业务内控管理[17][20][23] - 明确对外担保事项实施程序[24] - 规范外包业务内控管理并全过程监控[25] - 建立全面预算管理体系，实行子公司年度经营业绩评价和考核机制[27] 知识产权 - 2024年对42件拟使用图样进行海内外商标注册申请、47件商标申请续展[19] - 2024年提出72项专利申请，获授权专利67项，其中发明专利16项[19] - “Pearl River珠江”和“Kayserburg恺撒堡”商标入选第一批轻工业重点商标保护名录[19] 产品研发 - 2024年新增产品型号钢琴41款，开展新材料、新工艺改进试验239项[22] - 建立“三位一体”科技创新体系，规范研发与成果转化关键环节[22] 品牌建设 - 2024年企业品牌强度为931，品牌价值为57.30亿元，位列轻工行业第9名[30] - 2024年成功入选广州文化企业30强[30] 其他 - 2024年投入约515万元进行技术改造[12] - 2024年主办多场公益活动，累计签约院校121所设立奖学金[13] - 2024年对1930余份合同开展法律审查，形成72份常用范本，发布9篇《合规建议函》[31][32] - 2024年运用RFID系统对成品自动报产与仓库出入库自动统计，并与NCC系统对接[34] - 公司于2010年通过国家AAAA级标准化良好行为企业[29] - 公司参与四十八项国家、行业标准、团体标准、规范的起草工作[29]