文章核心观点 - 汽车消费属性向“移动生活空间”转型，驾乘舒适性及NVH性能成为核心购车考量，驱动整车厂加大声学部件研发与配置，推动市场规模快速增长，2025年达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 新能源汽车市场蓬勃发展，其独特的电机噪声与座舱静谧性需求对声学部件提出更高标准，有望驱动行业迎来新一轮跨越式增长 [1][8] - 行业竞争格局正从由国际巨头主导转向本土企业凭借技术突破、成本控制和快速响应实现国产替代，并在新能源与智能声学领域弯道超车 [10] 市场现状与规模 - 2025年中国汽车声学部件行业市场规模达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，连续17年全球第一，其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率达47.9% [7] - 汽车产业产销规模稳步扩张，尤其是新能源汽车市场的快速发展，为上游声学部件行业打开了广阔增长空间 [7] 产业链分析 - 上游：主要包括聚酯纤维棉、聚氨酯泡沫等声学材料，MEMS麦克风、扬声器、功放芯片等电子元器件，以及钣金支架、注塑外壳等结构件和辅料供应商 [6] - 中游：汽车声学部件生产企业，负责研发、生产与集成 [6] - 下游：核心需求主体为汽车整车制造厂商，其次为汽车售后市场 [6] - 新能源汽车崛起导致需求结构重构，电机啸叫抑制、路噪胎噪治理、主动降噪及声浪模拟等新兴功能需求涌现，倒逼企业加速产品迭代与技术升级 [6] 竞争格局与代表企业 - 市场曾长期被哈曼、艾思科、Bose、先锋电子等国际巨头主导 [10] - 本土企业如苏州上声电子、瑞声科技、航盛电子、德赛西威、天博智能科技等通过技术研发与工艺升级实现突破，正从“中低端替代”向“中高端渗透” [10] - 自主品牌车企崛起及供应链本土化趋势加强，推动本土企业配套比例持续提升，国产替代进程提速 [10] - **苏州上声电子**：2025年上半年营业总收入13.67亿元，其中扬声器占比76.94%，功放占比17.43%，AVAS占比4.41% [10] - **瑞声科技**：2025年上半年营业总收入133.2亿元，毛利润27.54亿元，毛利率为20.68% [11] 发展趋势 - **技术向主动智能降噪转型**：新能源汽车电机高频噪声、路噪和风噪突出，推动声学部件从被动降噪向主动噪声控制（ANC）与AI算法融合升级，实现动态精准降噪 [13] - **材料创新聚焦环保轻量化**：在双碳目标下，传统沥青基材料被水性阻尼涂料、热塑性弹性体等环保材料替代，生物基复合材料、再生纤维等可降解材料研发加速，兼具吸音、隔热、阻燃的多功能一体化复合材料成为趋势 [14] - **场景化融合拓展功能新形态**：智能座舱普及推动声学部件与车联网、语音交互、健康座舱深度融合，支持沉浸式声场与多区域独立声场控制，声浪模拟、OTA功能升级等新型商业模式成为车企差异化竞争卖点 [15]

2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润实现同向上升，主要原因是收到一笔约810万元人民币的迁址补偿款，该款项计入非经常性损益 [1] - 2025年度公司营业收入实现同比增长，但综合毛利率有所下降 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润相比2024年同期有所下降，主要受毛利率下降、拓展物联网业务的初期投入导致费用阶段性上升，以及存货清理的持续影响 [2] - 公司为推进战略布局拓展了物联网领域业务，目前该业务尚处于初期阶段 [2] - 公司持续推进现有库存原材料的消化与转化，并严格计提存货跌价准备，当前库存清理工作已进入后期，其对利润的影响较2024年有所减弱 [2] - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步估算结果，未经注册会计师审计，具体数据将在2025年年度报告中详细披露 [1][3] 员工持股计划管理架构设立 - 公司于2026年1月29日召开了2025年员工持股计划第一次持有人会议，应出席持有人138人，实际出席112人，代表持股计划份额512,110份，占可行使表决权份额的85.53% [5] - 会议审议通过了设立2025年员工持股计划管理委员会的议案，该委员会将作为日常监督管理机构，对持有人会议负责，代表持有人行使股东权利 [6] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，任期与员工持股计划存续期一致 [6] - 会议选举蒋灿灿、黄悦琪、聂亚莉为管理委员会委员，并选举蒋灿灿为管理委员会主任 [6] - 会议授权管理委员会办理与员工持股计划相关的广泛事宜，包括召集会议、监督日常管理、行使股东权利、聘请专业机构、签署协议、管理利益分配及减持安排等 [7][8] - 上述授权自本次持有人会议批准之日起至员工持股计划终止之日内有效 [7]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,589万元至2,380万元，同比增长60.61%至140.55% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为740万元至1,110万元，同比下降29.26%至52.84% [1] - 公司预计2025年度基本每股收益为0.11元/股至0.16元/股 [1] 公司盈利结构分析 - 公司净利润大幅增长主要源于非经常性损益项目的影响 [1] - 公司主营业务产生的扣非净利润出现显著下滑 [1]

员工持股计划会议 - 2025年员工持股计划第一次持有人会议于2026年1月29日召开[1] - 应出席138人，实际出席112人，代表份额占可行使表决权份额85.53%[1] 管理委员会相关 - 审议通过设立管理委员会、选举委员、授权办理事宜等议案[2][3][4] - 管理委员会由3人组成，蒋灿灿任主任，任期与计划存续期一致[2][4] - 授权自会议批准至计划终止，含多项职责[4][5]

财务数据关键指标变化：利润 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1,589万元至2,380万元，比上年同期增长60.61%至140.55%[3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为740万元至1,110万元，比上年同期下降29.26%至52.84%[3] - 预计2025年基本每股收益为0.11元/股至0.16元/股，上年同期为0.07元/股[3] 财务数据关键指标变化：收入与毛利率 - 2025年公司营业收入实现同比增长[6] - 2025年公司综合毛利率有所下降[6] 业绩变动原因：非经常性损益 - 业绩增长主要因接收迁址补偿产生非经常性损益约810万元[5] 业务运营与成本费用 - 公司拓展物联网领域业务导致费用阶段性上升[7] - 公司持续推进库存原材料消化与转化，并计提存货跌价准备[7] - 当前库存清理工作已进入后期，对利润的影响较2024年有所减弱[7]

公司业务澄清 - 惠威科技在互动平台明确表示，公司没有产品用于智能驾驶领域 [1] - 公司澄清华为车辆没有使用其产品 [1]

公司业务澄清 - 惠威科技明确表示其产品未应用于智能驾驶领域 [1] - 公司澄清华为车辆未使用其产品 [1]

文章核心观点 - 中国低音音箱行业受益于下游文化娱乐市场的强劲复苏与升级 市场规模在2024年达到126亿元人民币 同比增长11% 展现出良好的增长势头 [1][8] - 行业增长的核心驱动力来自全国演唱会市场的持续火爆 以及酒吧、Livehouse、录音棚等线下娱乐场景的复苏与音质升级 这些场景对专业级、高可靠性的低音音箱产生了刚性需求 [1][6][8] - 行业未来发展趋势明确 将向智能化融合、绿色环保以及应用场景持续拓展的方向演进 预计市场规模将持续增长 [11][12][13] 低音音箱行业相关概述 - 低音音箱（低音炮）是专业音响系统的核心组件 主要负责强化20-200Hz低频波段 对营造现场氛围和增强临场感至关重要 [1][3] - 按功放配置可分为有源和无源两类 有源型内置功放使用方便但散热和功率受限 无源型需外接功放 效果更理想且选择更灵活 [3] 低音音箱行业产业链 - 产业链上游为原材料和核心零部件供应 包括铝合金、塑料、木材等原材料以及芯片、扬声器等核心部件 [4] - 产业链中游为低音音箱的生产制造 [4] - 产业链下游为应用领域 主要包括音乐演出、家庭影院、录音棚等 [4] 低音音箱行业发展现状 - 中国专业音响行业市场规模从2016年的388亿元增长至2024年的632.42亿元 年复合增长率为6.3% [7] - 中国低音音箱行业市场规模在2024年达到126亿元 同比上涨11% [1][8] - 下游音乐演出市场在2024年总体市场规模达387.33亿元 同比增长46.6% 其中大中型演唱会、音乐节票房收入达296.36亿元 同比增长66.5% 成为核心驱动力 [6] 低音音箱行业竞争格局 - 高端市场由JBL、Bose等国际品牌凭借技术与品牌优势占据 [9] - 主流消费市场由漫步者、惠威等本土头部企业通过产业链整合和技术创新与国际品牌分庭抗礼 [9] - 新兴中小品牌瞄准千元级便携式低音炮、电竞专用低音音箱等细分赛道 以灵活的ODM模式抢占市场 [9] 相关上市企业及公司情况 - 相关上市企业包括漫步者（002351）、飞利浦（PHG）、歌尔股份（002241）、惠威科技（002888）等 [2] - 漫步者是一家专业化音频设备企业 产品涵盖家用及专业音响等多个品类 2025年上半年其音响业务实现营业收入5.08亿元 同比上涨17.40% [10] - 惠威科技在音频领域拥有深厚技术积累 产品覆盖Hi-Fi高保真、家庭影院、专业音响等多个领域 [10] 低音音箱行业发展趋势 - **智能化融合加速**：低音音箱向智能生态终端转型 集成AI音效优化、物联网联动及语音交互功能 [11] - **绿色化成为共识**：行业注重环保与可持续发展 提升可回收材料应用比例 优化生产工艺降低能耗 推动产品向低功耗转型 [12] - **未来市场规模持续增长**：国家文化产业扶持政策及文体场馆建设将拉动专业设备需求 技术进步推动应用场景不断拓展 支撑行业持续增长 [13]

公司产品澄清 - 惠威科技在投资者互动平台明确表示，公司没有AI耳机产品 [1]

公司产品研发动态 - 惠威科技在投资者互动平台明确表示，公司目前没有AI耳机产品 [2]