公司股东结构 - 截至2026年1月30日，哈三联股东总户数为35,661户 [2]

2025年度业绩预告与亏损分析 - 公司预计2025年归母净利润亏损3.15亿元至3.75亿元，同比下降636.85%至739.11%，为上市以来首次年度亏损[3][5][6] - 预计2025年营业收入为7.90亿元，同比下降3.43亿元，降幅达30%[7] - 业绩亏损的直接原因是产品销售单价大幅下降，导致毛利难以覆盖期间费用，同时计提存货资产减值损失近3800万元[7] - 公司计提单项大额信用减值损失共计2462.60万元，主要针对湖北科莱维生物药业有限公司与海南科莱维药业有限公司[8] - 2025年计提资产减值损失与资产核销事项合计预计减少净利润7938.67万元[8] 业绩亏损的具体原因与费用增加 - 销售单价下降主要受国家药品集采政策及非集采产品市场竞争激烈影响[7] - 销售费用预计同比增加2350余万元，主要因加大大健康板块线上投入及在杭州设立办事处[7] - 折旧费用同比增加3100余万元，因建设项目相继转固[7] - 存货毁损报废损失预计同比增加1450余万元，部分因产品过效期、包材换版及车间改造导致产品销毁[7] - 财务费用预计同比增加1500余万元[7] - 非经常性损失包括资产处置损失近700万元及投资石四药集团导致公允价值变动损失1131万元[8] 主营业务表现与历史波动 - 公司医药板块收入占营业收入比重长期超过86%，2022年及2023年更超过96%[11] - 2025年上半年医药板块销售收入为3.56亿元，同比下降24.25%，2024年度该业务营收同比下降13.48%[11] - 公司业绩自上市后频繁波动，2025年亏损自第一季度开始并逐季扩大，从一季度亏损2884.51万元扩大至第三季度亏损1.16亿元[3][11] - 医药业务毛利率持续下滑，从2021年的69.72%降至2024年的55.34%[12] 转型尝试与新业务进展 - 公司向动物保健和大健康领域转型，但新业务尚未形成有效业绩支撑[3] - 2024年，功能食品、化妆品、兽药及饲料添加剂四大新板块累计营收仅占公司总营收的7.21%，其中兽药板块占6.64%[12] - 至2025年上半年，上述四大新板块营收占比进一步降至约3.65%，其中兽药板块占2.55%，化妆品板块占0.94%[12] - 公司于2024年5月重新进军美妆行业，展示妆字号面膜及医疗器械敷料等产品[12] 与敷尔佳的关联及投资情况 - 公司曾将旗下北星药业100%股权置换为敷尔佳5%股权，北星药业主要产品为医用透明质酸钠修复贴[13] - 敷尔佳上市后，公司持股比例被稀释至4.5%[13] - 2024年8月，公司股东大会通过议案，计划在24个月内择机出售不超过1800万股敷尔佳股票（占比4.50%）[14] - 截至2025年三季度末，公司尚未减持敷尔佳股票，在控股参股的3家公司中，仅敷尔佳实现盈利[14]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年度归母净利润亏损3.15亿元至3.75亿元，同比下降636.85%至739.11%，为2017年上市以来首次年度亏损 [1][2] - 公司预计2025年营业收入为7.90亿元，同比下降3.43亿元，降幅达30% [3] - 业绩亏损自2025年第一季度开始并逐季扩大，第一季度亏损2884.51万元，第二季度亏损6354.53万元，第三季度亏损扩大至1.16亿元 [1][5] 业绩亏损主要原因 - 受国家药品集采及市场竞争影响，公司产品销售单价大幅下降，导致毛利难以覆盖期间费用 [3] - 营业成本及期间费用增加：销售费用同比增加超2350万元，折旧费用同比增加超3100万元，毁损报废损失同比增加超1450万元，财务费用同比增加超1500万元 [3] - 计提大额资产减值：全年计提存货资产减值损失近3800万元，计提对湖北科莱维及海南科莱维的单项信用减值损失2462.60万元，资产减值及核销事项合计减少2025年净利润7938.67万元 [3][4] - 存在非经常性损失：资产处置损失近700万元，因投资石四药集团股票导致公允价值变动损失1131万元 [4] 核心医药主业分析 - 医药板块是公司核心业务，2024年报及2025半年报显示其收入占营业收入比重均超过86%，2022年及2023年占比更超过96% [6] - 医药板块营收持续承压：2025年上半年实现销售收入3.56亿元，同比下降24.25%；2024年度该业务营收同比下降13.48% [6] - 医药业务毛利率持续下滑，从2021年的69.72%降至2024年的55.34% [6] 转型业务发展状况 - 公司向动物保健和大健康领域转型，但新业务尚未形成有效业绩支撑 [1] - 2024年，功能食品、化妆品、兽药及饲料添加剂四大板块累计营收仅占公司总营收的7.21%，其中兽药板块占比6.64% [7] - 2025年上半年，上述四大转型板块营收占比进一步降至约3.65%，其中兽药板块占比2.55%，化妆品板块占比0.94% [7] 与敷尔佳的关联交易与投资 - 公司曾持有敷尔佳4.5%股权，该股权源于2021年2月以子公司北星药业100%股权置换所得 [7] - 2024年8月，公司股东大会通过议案，计划在24个月内择机出售不超过1800万股（占4.50%）敷尔佳股票 [7] - 截至2025年三季度末，公司尚未减持敷尔佳股票，2025年半年报显示，在控股参股的3家公司中，仅敷尔佳实现盈利 [8]

2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年营业收入为7.9亿元，较上年同期下降3.43亿元，降幅达30% [2] - 公司预计2025年归母净利润亏损3.15亿元至3.75亿元，基本每股收益为-1.19元至-1元，这是自2017年上市以来首次年度亏损 [2] - 业绩亏损是营收锐减、成本刚性、资产减值等多重压力叠加的结果，既受医药行业集采常态化冲击，也暴露了公司自身抗风险应对失据、转型节奏失序的问题 [2] 业绩下滑的直接原因：核心产品受集采冲击 - 受国家药品集中带量采购政策深化影响，公司核心产品价格大幅承压，而生产成本未同步下降，导致毛利难以覆盖期间费用 [4] - 非输液产品“注射用炎琥宁”被纳入第三批全国中成药采购联盟集采，平均降价幅度达86%，约定采购量超1.07亿支，市场竞争白热化 [5] - “注射用炎琥宁”在2025年因政策要求说明书增加黑框警示语，导致产品出现严重滞销 [6] - 该产品在中国三大终端六大市场的销售额在2023年超过12亿元，同比增长34.38%，但市场地位在两年内急剧下滑 [6] - 另一重点产品“盐酸昂丹司琼注射液”执行集采后，截至2025年上半年价格降幅达56.85%，尽管销量增长，但收入同比下滑37.91% [8] - 输液产品销量达1.97亿瓶/袋，同比增长13.42%，但受集采降价及医保控费影响，产品平均降价约22.54%，“以价换量”模式未能抵消利润缩水 [8] 资产减值与费用高企放大亏损 - 2025年公司共计提资产减值5949.14万元，考虑递延所得税费用影响后，直接减少当年归母净利润5506.59万元 [11] - 资产核销处置带来2432.08万元净利润减少，资产减值与核销两项合计拖累全年净利润7938.67万元，相当于预计亏损区间中位数的20%以上 [11] - 存货跌价减值主要受“注射用炎琥宁”拖累，公司对其产成品、原料药累计计提存货跌价准备高达2237.51万元 [11] - 截至2025年末，“注射用炎琥宁”库存商品账面价值1815.75万元，可收回金额仅225.82万元，减值幅度超87% [11] - 公司对湖北科莱维生物及海南科莱维的预付账款全额计提2462.6万元减值，因对方履约能力存疑且供货极少 [12] - 资产核销处置包括销毁过效期存货、换版包材等，账面价值合计1589.75万元，以及固定资产处置损失701.78万元 [13] - 公司终止左旋奥拉西坦注射液在研项目，将前期632.3万元资本化金额一次性计入研发费用 [13] - 2025年公司销售费用因大健康板块线上投入同比增加2350余万元，财务费用增加1500万元，新建项目转固带来3100余万元折旧费用增长，期间费用率大幅攀升 [13] 历史战略决策与当前转型努力 - 2021年2月，公司将全资子公司北星药业100%股权作价增资敷尔佳，换得后者5%股权，失去了当时唯一能对冲医药主业下滑的化妆品业务增长极 [14] - 2018-2020年，公司化妆品业务收入从0.14亿元一路攀升至1.87亿元，而同期医药主业营收逐年递减 [14] - 敷尔佳2023年上市后股价持续低迷，截至2026年1月29日收盘价为24.44元/股，较上市初期高点近乎腰斩，公司持股锁定期满后因减持价格承诺限制无法通过减持回笼资金 [16] - 失去北星药业后，公司化妆品业务几乎清零，2023年功能食品板块收入仅50.45万元，直至2024年才重新推出自有品牌美妆产品，错失了美妆行业高速增长的窗口期 [17] - 为扭转颓势，公司2025年启动大健康转型，调整组织机构，成立第七事业部聚焦合成生物学，并成立全资子公司哈尔滨裕诚生物技术有限公司 [18] - 2025年底，公司首款“国妆特字”产品晶钻光透美白淡斑修护贴获批，但美妆行业竞争已白热化，合成生物学领域研发周期长、投入强度大 [18]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月28日，哈三联发布公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-37，500 万元至-31，500万元，上年同期为5，867.52万元，同比下降739.11%-636.85%。 ...

北京商报讯1月28日晚间，哈三联（002900）发布2025年业绩预告显示，预计2025年实现归属净利 润-3.15亿元至-3.75亿元，同比转亏。 哈三联表示，受国家药品集中带量采购政策影响，以及公司部分非集采制剂产品市场仍竞争激烈等因素 影响，公司产品销售价格大幅下降，导致公司全年营业收入预计实现7.9亿元，同比下降3.43亿元，下降 30%；公司营业收入扣除营业成本后的毛利难以覆盖销售、管理、研发等期间费用。因此，销售单价下 降是本年度业绩下滑的直接原因。 （文章来源：北京商报） ...

每经AI快讯，哈三联1月28日晚间发布公告称，公司2025年计提资产减值损失共约5949万元，考虑递延 所得税费用约443万元影响后，将减少公司2025年归母净利润约5507万元，减少公司所有者权益约5507 万元。对现金流量没有影响。资产核销处置事项减少归属于上市公司股东的净利润合计约2432万元，减 少公司所有者权益约2432万元，影响现金流量约54万元。综上，本次计提资产减值准备及资产核销事项 预计减少公司2025年净利润约7939万元。 每经头条（nbdtoutiao）——从极寒测试到万套装车！半固态电池今年有望搭载多款新车：各大厂商摩 拳擦掌，动力电池技术迎来迭代年 （记者 曾健辉） ...

业绩变动主要原因是销售单价下降、营业成本及期间费用总体维持在去年同期水平、计提单项大额信用 减值损失及非经常性损益。 格隆汇1月28日丨哈三联(002900.SZ)公布，预计2025年1月1日至2025年12月31日归属于上市公司股东的 净利润为-3.75亿元至-3.15亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-3.75亿元至-3.15亿元。 ...

（记者 王瀚黎） 每经头条（nbdtoutiao）——从极寒测试到万套装车！半固态电池今年有望搭载多款新车：各大厂商摩 拳擦掌，动力电池技术迎来迭代年 每经AI快讯，哈三联1月28日晚间发布公告称，公司第五届第二次董事会会议于2026年1月28日以通讯 表决的方式召开。会议审议了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等文件。 ...

哈三联（002900）(002900.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损3.15亿元 至3.75亿元;扣除非经常性损益后的净亏损3.15亿元至3.75亿元。 ...