核心观点 - 公司在骨科高值耗材集采背景下实现收入快速增长、利润高弹性和现金流大幅改善 [2][4][10] - 公司通过关节业务拉动收入增长，但利润主要依赖创伤和微创外科等高毛利业务 [4][12][18] - 公司保持稳健研发投入，并通过海外扩张和新品布局寻找第二增长曲线 [8][13][29] 财务表现 - 上半年营业收入12.10亿元，同比增长25.55% [4][6][11] - 归母净利润2.44亿元，同比大幅增长76.69% [4][6][11] - 扣非净利润2.23亿元，同比增长82.64% [6][11] - 经营活动现金流净额2.63亿元，同比增长96.30% [6][9][11] - 综合毛利率71.01%，其中创伤毛利率77.66%、微创外科毛利率77.55%、关节毛利率仅37.05% [4][7][16] - 销售费用率26.7%，管理费用率6.5%，研发费用率13.2% [7][19] 业务结构 - 创伤业务收入4.68亿元（占比38.7%），同比增长23.68% [12][16] - 脊柱业务收入2.17亿元，同比增长29.86% [12][16] - 微创外科业务收入1.98亿元，同比增长16.09% [12][16] - 关节业务收入1.26亿元，同比增长31.74% [12][16] - 神经外科业务收入0.54亿元，同比增长42.05% [12][16] - 境外收入1.58亿元，同比增长50.84%，占比提升至13.02% [13][16][31] 研发投入 - 研发费用1.60亿元，同比增长13.2% [7][19] - 研发费用率13.2%，处于行业中高水平 [8][19][23] - 研发重点包括创伤新型钢板、脊柱微创技术、关节假体改进及运动医学产品 [25] 增长动力 - 关节业务在基层医院渗透初见成效，成为量增引擎 [27][33] - 海外业务增速达50.84%，有望对冲国内集采压力 [13][28][31] - 神经外科等新品增速快，可能成为第二增长曲线 [16][25][33] 潜在挑战 - 集采价格压力持续，关节业务低毛利可能拖累整体毛利率 [24][26][32] - 应收账款余额3.41亿元，坏账准备4211万元 [31] - 新品和海外业务的规模化尚需时间验证 [29][31][33]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入12.1亿元，同比增长25.55%，归母净利润2.44亿元，同比增长76.69% [1] - 第二季度单季度营业总收入6.6亿元，同比增长22.96%，归母净利润1.41亿元，同比增长84.47% [1] - 毛利率71.01%，同比增长6.21%，净利率21.42%，同比增长36.92% [1] - 三费占营收比31.23%，同比下降13.55%，每股收益0.6元，同比增长79.9%，每股经营性现金流0.63元，同比增长96.3% [1] 资产负债表变动 - 货币资金9.28亿元，同比下降6.65%，主要因偿还借款、支付股利及购买理财产品 [1][2] - 应收账款2.99亿元，同比增长11.79%，有息负债3.13亿元，同比下降21.73% [1] - 交易性金融资产同比增长37.13%，因理财增加，应付职工薪酬同比下降29.6%，因支付年终奖 [2] 现金流与费用变动 - 经营活动现金流净额同比增长96.3%，因客户回款增加 [4] - 投资活动现金流净额同比下降1990.9%，因购买定期存款理财增加 [5] - 管理费用同比增长40.43%，因人员薪酬、股权激励及福利设施投入增加，财务费用同比下降143.54%，因汇兑收益增加 [2] 业务与战略布局 - 国内外市场占有率提升推动收入增长，境外业务营收2.17亿元，占总营收10.16% [2][12] - 研发投入聚焦骨科四大领域及齿科、神经外科等非骨科领域，注重材料、工艺及临床效果创新 [10] - 骨科机器人业务已开展临床应用，未来作为辅助营销工具带动耗材销售 [11] 行业与竞争格局 - 集采政策实施后行业集中度提高，市场份额向头部企业靠拢，公司利润率仍低于集采前水平 [8] - 公司通过规模效应降低成本，依托物流网络和数字化平台构建核心竞争力，近期资本开支放缓 [9][13] 机构持仓与预期 - 博时医疗保健行业混合A持有293.76万股，为最大持仓基金，近一年涨幅25.57% [7] - 分析师普遍预期2025年归母净利润4.84亿元，每股收益1.17元 [6]

机构持股情况 - 截至2025年8月21日共有14家机构投资者持有大博医疗A股股份合计持股量达1.92亿股占总股本比例46.36% [1] - 前十大机构投资者包括广西大博商通创业投资有限公司、大博醫療國際投資有限公司、香港中央结算有限公司等合计持股比例达46.23% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降1.08个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期仅南方中证1000ETF一只公募基金增持持股占比小幅上涨 [2] - 新披露6只公募基金包括大成多策略混合(LOF)A、大成品质医疗股票A、嘉实研究精选混合等 [2] - 3只公募基金未再披露持仓包括华宝中证医疗ETF、富荣医药健康混合发起A等 [2] 外资持仓动向 - 香港中央结算有限公司作为外资代表本期持股增加占比上升0.46% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入达12.10亿元[1] - 归母净利润为2.44亿元[1] - 经营活动现金净流入2.63亿元[1] - 摊薄每股收益为0.60元[3] 盈利能力 - 毛利率为71.01%[3] - ROE（净资产收益率）为7.77%[3] 资产与运营效率 - 资产负债率为25.91%[3] - 总资产周转率为0.28次[3] - 存货周转率为0.28次[3] 股权结构 - 股东总户数为1.94万户[3] - 前十大股东持股比例合计86.93%[3] - 主要股东包括广西大博商通创业投资有限公司（23.4%）、林志雄（20.8%）、大博醫療國際投資有限公司（20.0%）及林志军（19.5%）[3]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第十八次会议于2025年8月21日以现场及通讯结合方式召开 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议应参加董事7名 实际参加7名 由董事长林志雄主持 [1] - 会议通知于2025年8月11日通过专人送达、传真、电子邮件及电话方式发出 [1] 审议通过事项 - 全票通过2025年半年度报告全文及摘要（7票赞成、0票反对、0票弃权） 董事会认为报告编制符合法律法规且内容真实准确完整 [1][2] - 全票通过计提资产减值准备议案（7票赞成、0票反对、0票弃权） 董事会认为该计提符合企业会计准则及公司会计政策 [2] 议案审议流程 - 两项议案均在提交董事会前经董事会审计委员会2025年第四次会议审议通过 [2] - 半年度报告摘要详见巨潮资讯网及2025年8月22日指定信息披露媒体 [2] - 计提资产减值准备详情详见2025年8月22日指定媒体及巨潮资讯网公告 [2]

财务表现 - 营业收入12.1亿元 同比增长25.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.44亿元 同比增长76.69% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.23亿元 同比增长82.64% [1] - 基本每股收益0.6007元 [1] 盈利能力 - 净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 扣非净利润增速达82.64% 显示主营业务盈利质量优异 [1]

证券代码：002901 证券简称：大博医疗 公告编号：2025-030 大博医疗科技股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 大博医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月21日召开第 三届董事会第十八次会议、第三届监事会第十七次会议，审议通过了《关于计提 资产减值准备的议案》。现将具体情况公告如下： 一、计提资产减值准备情况概述 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第1号——主板上市公司规范运作》《企业会计准则》等相关规定，为真实、 准确地反映公司截至2025年6月30日的财务状况及2025年半年度的经营成果，基 于谨慎性原则，经对公司及下属子公司的各项金融资产、存货和长期资产等进行 全面充分的分析、评估和减值测试后，公司对预期可能发生信用减值损失和资产 减值损失的相关资产计提减值准备。拟于2025年半年度确认的信用减值损失和资 产减值损失如下列示： 单位：万元 项 目 期初余额 计提 其他 转回/核销 期末余额 信 用 减 值损失 应收账款坏账准备 4,645 ...

非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 2025年1-6月 | 其它关联资金往来 | 资金往来方名称 | 往 上市公司核算 来 | 2025年期初 | 2025年度往来累计发 生金额 | 2025年度往来资金的 利息 | 2025年度偿还累计发 生金额 | 2025年6月期末 往来资金余额 | 往来形成原因 | 往来性质（经营性往 来、 非经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 的会计科目 方 与 | 往来资金余额 | （不含利息） | （如有） | | | | ） | | | 北京安德思考普科技有限公司 | 子公其他应收款 | 365.88 | 75.42 | | 199.96 | 241.34 | 资金拆借 | 非经营性往来 | | | 北京东鸿致远医疗科技有限公司 | 子公其他应收款 | 187.58 | 27.14 | | 6.75 | 207.97 | 资金拆借 | 非经营性往来 | | | 厦门东晟鸿熠科技有限公司 | 子公其他应收款 | 0.74 | 3.28 | | | 4.0 ...

财务数据 - 2025年6月30日公司合并资产总计43.64亿元，较期初44.19亿元下降[6] - 2025年半年度营业总收入12.104397215亿美元，2024年半年度为9.6412920576亿美元，同比增长25.55%[13] - 2025年半年度净利润为2.5923902454亿美元，2024年半年度为1.5080775045亿美元，同比增长71.89%[14] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润为2.442587624亿美元，2024年半年度为1.3824399001亿美元，同比增长76.70%[15] - 2025年半年度基本每股收益为0.6007美元，2024年半年度为0.3339美元，同比增长79.89%[15] - 2025年流动负债合计为7.4116113465亿美元，2024年为6.6033236141亿美元，同比增长12.24%[11] - 2025年非流动负债合计为2.489153841亿美元，2024年为2.8251182135亿美元，同比下降11.90%[11] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.6283610618亿美元，2024年上半年为1.3389710654亿美元[21] - 2025年上半年研发费用为8196.2836万美元，2024年上半年为7767.481663万美元[18] 资产与负债 - 合并流动资产中货币资金期末余额9.28亿元，期初余额10.76亿元；交易性金融资产期末余额2.37亿元，期初余额1.73亿元[5] - 合并非流动资产中固定资产期末余额10.87亿元，期初余额11.01亿元；在建工程期末余额7804万元，期初余额8024万元[6] - 合并流动负债合计8.71亿元，较期初9.41亿元减少；非流动负债合计2.60亿元，较期初2.96亿元减少[6][7] - 合并所有者权益合计32.33亿元，较期初31.82亿元增加[7] - 母公司资产总计42.15亿元，较期初40.85亿元增加[10] - 母公司流动资产中货币资金期末余额8.04亿元，期初余额8.60亿元；交易性金融资产期末余额2.26亿元，期初余额0.93亿元[9] - 母公司非流动资产中长期股权投资期末余额5.04亿元，期初余额4.92亿元；固定资产期末余额9.65亿元，期初余额9.81亿元[10] - 母公司流动负债中短期借款期末余额5503万元，期初余额8006万元；应付账款期末余额1.55亿元，期初余额1.51亿元[10] 其他 - 公司2025年半年度财务报告未经审计[3] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，部分境外子公司以经营所处主要经济环境货币为记账本位币[49] - 金融资产初始确认分为三类，金融负债初始确认分为四类[61] - 公司发出存货采用月末一次加权平均法，存货盘存制度为永续盘存制[88] - 固定资产房屋及建筑物折旧年限20年，残值率3 - 10%，年折旧率4.85 - 4.50%[116] - 土地使用权按产权登记期限确定使用寿命为50年，专利及专有技术按预期受益期限确定为3 - 5年，软件按预期受益期限确定为3年，均采用直线法摊销[126] - 境内公司不动产经营租赁增值税适用5%、9%，金融服务收入和技术服务费收入适用6%，其余适用13%；境外子公司适用所在地区税率[175] - 企业所得税税率为15%、20%，境外子公司适用所在地税率[175] - 应收账款期末账面余额341,080,757.32元，期初账面余额282,033,583.15元[190] - 应收账款按单项计提坏账准备期末金额879,603.18元，比例0.26%[192] - 应收账款按组合计提坏账准备期末金额41,233,283.84元，计提比例12.12%[193] - 期末余额前五名应收账款和合同资产合计75,383,979.91元，占比22.09%[199] - 本期计提坏账准备合计减少959,064.47元[196]

会议情况 - 公司第三届监事会第十七次会议于2025年8月21日召开[1] - 应到3名监事，实到3名[1] 议案通过 - 以3票赞成通过《2025年半年度报告全文及摘要》[1] - 以3票同意通过《关于计提资产减值准备的议案》[2] 信息披露 - 2025年半年度报告及计提资产减值准备内容详见巨潮资讯网[2][4] - 公告于2025年8月22日发布[6]