公司业绩预告摘要 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为850万元至1150万元 [1] - 预计净利润较上年同期下降69.23%至77.25% [1] - 预计基本每股收益为0.0381元至0.0515元 [1]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为850万元至1150万元 同比预减69.23%至77.25% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为200万元至250万元 同比预减88.72%至90.97% [1] 业绩大幅下滑的主要原因 - 主要原材料铜和银价格持续上涨 而产品价格提升严重滞后 侵蚀了营业毛利润 [1] - 基于审慎性原则 对相关资产拟计提减值准备 该计提事项对报告期内整体净利润产生了不利影响 [1] 非经常性损益对净利润的重大影响 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计受到非经常性损益的重大影响 影响金额约为650万元至900万元 [1] - 非经常性损益主要来源于政府补助和理财收益 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为850万元至1150万元 [1] - 预计净利润同比下降幅度为69.23%至77.25% [1] 业绩变动原因分析 - 主要原材料铜和银的价格在2025年持续上涨 [1] - 公司产品价格的提升严重滞后于原材料成本上涨 [1] - 原材料价格上涨侵蚀了公司的营业毛利润 [1] - 公司基于审慎性原则，拟对相关资产计提减值准备 [1] - 计提资产减值准备对报告期内的整体净利润产生了不利影响 [1]

财务数据关键指标变化（利润） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为850万元至1,150万元，较上年同期的3,736.84万元下降69.23%至77.25%[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为200万元至250万元，较上年同期的2,215.45万元下降88.72%至90.97%[4] - 预计2025年基本每股收益为0.0381元/股至0.0515元/股，上年同期为0.1674元/股[4] 业绩变动原因分析（成本与毛利） - 业绩大幅下降主要因主要原材料铜、银价格持续上涨，而产品价格提升滞后，侵蚀了营业毛利润[6] 业绩变动原因分析（资产与减值） - 业绩下降另一原因是基于审慎性原则，对相关资产拟计提减值准备，对整体净利润产生不利影响[6] 非经常性损益影响 - 2025年净利润预计受到非经常性损益的重大影响，影响金额约为650万元至900万元[7] - 上述非经常性损益主要来源于政府补助和理财收益[7] 其他重要内容（数据说明） - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计，具体财务数据以2025年年度报告为准[8]

行业投资评级 - 对电力设备及新能源行业维持“超配”评级 [2] 核心观点 - 国内新型储能实现跨越式发展，截至2025年底全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%，与“十三五”末相比增长超40倍 [4] - 新型储能在促进新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行等方面作用增强，建议关注技术和规模领先的储能系统头部企业 [4][42] 行情回顾 - 截至2026年1月29日近两周，申万电力设备行业下跌0.47%，跑输沪深300指数0.53个百分点，在31个行业中排名第19名 [4][11] - 截至2026年1月29日本月，申万电力设备行业上涨4.56%，跑赢沪深300指数1.88个百分点，在31个行业中排名第18名 [4][11] - 截至2026年1月29日年初至今，申万电力设备板块上涨4.66%，跑赢沪深300指数1.88个百分点，在31个行业中排名第18名 [4][11] - 子板块近两周表现分化：光伏设备板块上涨4.24%，电网设备板块上涨2.24%，其他电源设备板块上涨2.24%，风电设备板块上涨1.77%，电机板块下跌1.75%，电池板块下跌4.66% [4][16] - 个股方面，近两周涨幅前三为奥特维（61.26%）、拉普拉斯（54.85%）和飞沃科技（52.42%），跌幅前三为航天机电（-24.26%）、泰永长征（-19.14%）和天际股份（-18.60%） [4][21] 板块估值 - 截至2026年1月29日，电力设备板块整体PE(TTM)为34.76倍，高于近一年平均值28.79倍 [4][25] - 子板块估值：电机Ⅱ板块PE(TTM)为59.88倍，其他电源设备Ⅱ板块为59.64倍，风电设备板块为42.02倍，光伏设备板块为33.42倍，电网设备板块为33.41倍，电池板块为31.10倍 [4][25] 行业数据 - 2025年全国光伏新增装机315.1GW，同比增长13.7%，其中12月新增40.2GW，同比下降43.3% [4] - 2025年全国风电新增装机119.3GW，同比增长50.4%，其中12月新增36.8GW，同比增长33.5% [4] - 新型储能平均储能时长为2.58小时，较2024年底增加0.30小时 [4] - 分地域看，华北地区已投运新型储能装机规模占全国32.5%，西北地区占28.2%，华东地区占14.4%，南方地区占13.1%，华中地区占11.1%，东北地区占0.7% [4] - 过去一年华北、西北为新型储能主要增长区，新增装机分别为2188万千瓦和1966万千瓦，分别占全国新增装机的35.2%和31.6% [4] - 光伏产业链价格（截至2026年1月28日当周）：多晶硅致密料价格5.40万元/吨，环比持平；N型182硅片均价1.350元/片，环比下跌3.57%；182TOPCon电池片均价0.450元/W，环比上涨7.14%；N型182TOPCon双玻组件均价0.739元/W，环比上涨3.07% [33][35] 产业动态 - 2025年规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，营业收入17.4万亿元，同比增长7.4%，利润总额7509亿元，同比增长19.5% [40] - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机12.0亿千瓦，同比增长35.4%，风电装机6.4亿千瓦，同比增长22.9% [40] - 国家林草局、能源局发布通知，支持风电场项目规范使用林地草地，优先布局在沙漠、戈壁、荒漠等区域 [40] - 葡萄牙政府即将推出补贴计划，支持家庭购置小型光伏发电设备 [40] 公司公告 - 固德威预计2025年年度扭亏为盈，归母净利润1.25亿元至1.62亿元 [40][41] - 恩捷股份预计2025年年度扭亏为盈，归母净利润1.09亿元至1.64亿元 [44] - 信德新材预计2025年年度扭亏为盈，归母净利润3000万元至4450万元 [44] - 锦富技术预计2025年年度归母净利润亏损2.80亿元至3.60亿元 [44] - 晶盛机电预计2025年年度归母净利润8.78亿元至12.55亿元，同比下降50%至65% [44] 建议关注标的 - 报告列举了多家建议关注的公司及其要点，包括金盘科技（全球电力设备供应商）、国电南瑞（特高压及虚拟电厂解决方案）、阳光电源（光伏逆变器及氢能）、金风科技（风电整机龙头）、隆基绿能（BC电池技术）等 [43][45]

公司业务进展 - 公司在互动平台确认其固态断路器产品已有多个示范项目落地，具体包括鄂尔多斯内蒙古某中学建设项目、武汉某大学船舶直流配电系统项目以及某800V直流系统实验站项目 [1] - 公司明确表示，固态断路器相关业务目前总计占公司营收比例较少 [1]

公司业务与市场动态 - 公司变压器产品暂未实现直接出口，正在准备并积极把握海外市场机会 [2] - 目前变压器订单整体处于合理水平 [2] - 特殊产品按照订单生产，常规型号产品有备货 [2]

公司战略与技术布局 - 公司持续密切关注5G-A的应用需求和6G相关技术进展 [2] - 公司围绕6G基站、智算中心等6G下游场景的配电需求开展技术研发和储备 [2] - 公司正进行高可靠、智能化配电产品的技术研发和储备 [2]

担保情况 - 公司向深圳泰永新增不超40000万元、重庆源通新增不超3000万元担保额度，有效期12个月[1] - 深圳泰永向中国银行申请最高不超5000万元授信，公司提供连带责任担保[2] - 截至公告日公司为子公司实际担保余额29000万元，占2024年12月31日总资产和净资产比例为18.91%和28.63%[8] 深圳泰永财务数据 - 2025年1 - 9月深圳泰永营收27046.29万元，营业利润1460.20万元，净利润1283.76万元[5] - 2024年深圳泰永营收43522.19万元，营业利润1600.41万元，净利润1571.57万元[5] - 2025年9月30日深圳泰永资产总额80114.26万元，负债47629.10万元，净资产32485.16万元[5] - 2024年12月31日深圳泰永资产总额60662.48万元，负债29461.07万元，净资产31201.41万元[5] 其他 - 深圳泰永注册资本10500万元，公司持有其100%股权[4] - 公司及控股子公司未发生违规等担保相关不良情形[8]

公司业务与市场 - 公司变压器产品暂未实现直接出口[1] - 公司正在准备并积极把握海外市场机会[1] - 目前变压器订单整体处于合理水平[1] 生产与库存策略 - 特殊产品按照订单生产[1] - 常规型号产品有备货[1]