市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指、万得全A指数均上涨，中小盘代表指数涨幅高于上证50和沪深300等大盘指数[15][17] - 水利水电建设指数涨幅最大，本周涨幅18.45%，2025年初至今稀土指数涨幅居首，上涨81.86%[18] 重大事项 - 2家公司在A股上市，1家公司在港股上市，3家公司获证监会注册，1家公司过会[30][31][32] - 新增竞价预案公告6例，融资规模43.58亿元，发行2例竞价案例，募资金额14.85亿元，竞价项目平均折价率18.9%，收益率40.7%[34][37] - 2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案[40][49][51] 行业前景 - 预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2230亿美元，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔[5][60] - 预计2030年全球HMB产量可达3571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达到24568吨，2030年全球硫酸软骨素市场规模达到16.5亿美元[71][79] 重点推荐 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具等个股，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等个股，户外用品主题推荐三夫户外[6] - 多家公司业绩表现良好，如沪光股份人形机器人项目首套样线下线，芯动联科2025年半年度业绩预增，晶晨股份二季度营收创新高[85][93][96]

股东股份变动情况 - 控股股东北大青鸟环宇解除质押240万股，占其所持股份比例1.29%，占公司总股本比例0.28% [1] - 北大青鸟环宇同时办理质押续期业务，涉及720万股，占其所持股份比例3.86%，占公司总股本比例0.83% [1] - 上述股份变动均由中国中金财富证券有限公司作为质权人，质押起始日为2024年7月17日，解除质押日为2025年7月18日 [1] 股东持股及质押现状 - 公告未披露北大青鸟环宇当前持股总数及累计质押股份的具体数据，表格部分关键字段内容缺失 [3] - 表格显示存在未质押股份情况，但未列明具体数量及占比 [3]

股份质押情况 - 解除质押股份2400000股，占所持1.29%，总股本0.28%[2] - 质押续期股份7200000股，占所持3.86%，总股本0.83%[3] - 本次前后质押股份从75225480股变为72825480股[4] 持股情况 - 北大青鸟环宇持股186569363股，比例21.45%[4] 质押股份状态 - 已质押股份占所持39.03%，总股本8.37%，限售等为0股[4] - 未质押股份中限售等为0股[4]

股份解除质押 - 北大青鸟环宇解除质押股份数量合计1578万股[1] - 解除质押股份占其所持股份比例为8.46%[1] - 解除质押股份占公司总股本比例为1.81%[1] 持股与质押情况 - 北大青鸟环宇持股数量为186569363股，持股比例为21.46%[3] - 累计质押股份数量为75225480股，占其所持股份比例为40.32%[3] - 累计质押股份占公司总股本比例为8.65%[3] 股份限售冻结 - 已质押股份限售和冻结、标记数量为0股[3] - 未质押股份限售和冻结数量为0股[3]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [10] 报告的核心观点 - 中央城市工作会议召开指出城镇化发展转向稳定发展期并部署重点任务，结合房地产市场止跌回稳指示，未来增量资金值得期待，应把握城市更新机遇，重视建筑板块优质行业龙头及全链标的 [13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 7月14日至15日中央城市工作会议在北京举行，习近平出席并讲话，会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主阶段，还部署了城市工作重点任务 [8] 事件评论 - 会议为第五次城市工作会议，前几次分别在1962、1963、1978、2015年召开，各有不同侧重点 [13] - 对比2015年会议，本次首次提出城镇化发展转变，未提棚改强调高质量开展城市更新，具体部署也有不同 [13] - 当前投向城市更新资金有中央预算内投资专项、超长期特别国债、地方政府专项债等，社会资本方面多省份设专项资金，未来社会资金和政策性金融工具或拉动城市更新建设 [13] - 2025年城市更新加速转型，催生全产业链机遇，推荐中国建筑，关注华设集团等设计公司，中国中铁等企业及安徽建工等地方建工和供应商企业 [13]

报告核心观点 看好空分设备出海及城市更新下的智慧消防，关注半导体探针台设备。空分设备市场空间广阔，国内企业如福斯达加速进军海外；城市更新政策推动下，青鸟消防等企业在消防设备存量改造市场受益；探针台设备市场增长动能强劲，矽电股份等国内龙头加速国产替代 [3][5]。 本周观点 空分设备出海 - 空分设备是生产工业气体核心设备，市场超百亿元，应用于多行业，2020 年度行业总产值等指标增长 [13]。 - 国内企业加速出海，福斯达凭借多方面优势在海外建立品牌壁垒，2022 - 2024 年海外营收及占比、毛利率均提升 [14][16]。 城市更新下的智慧消防 - 2025 年以来城市更新政策持续出台，明确目标和任务，多城市入围获补助 [18]。 - 城市更新背景下消防设备存量改造需求旺盛，青鸟消防挖掘市场，北京地区 2024 年以来城市更新类项目合同占比突破 50% [19]。 本周 A 股市场表现及重大事项 市场表现 - 本周 A 股市场普涨，中小盘指数表现优于大盘指数，稀土指数涨幅最大，2025 年以来稳定币指数涨幅居首 [20][24]。 - 奥普特、沪光股份、莱特光电本周涨幅居前，2025 年年初以来日联科技、奥普特、芯动联科涨幅居前 [28]。 重大事项 - 新股：2 家企业 IPO 获上市委会议通过，1 家获证监会注册批文，2 家 A 股公司、6 家港股公司上市 [33][36]。 - 定增：预案公告数量、募资金额回升，发行竞价案例 1 例，募资金额提升，竞价项目平均折价率 6.2%，收益率 16.4% [39][42]。 - 并购：2 家公司首披重大资产重组，5 家公司涉及实控人变更，2 起重大资产重组事项终止 [48][52]。 - 股权激励和回购：A股 上市公司发布 4 宗股权激励预案，26 家公司推出股份回购预案，回购热度回落 [53][57]。 探针台设备市场 行业地位与前景 - 探针台是半导体三大核心测试设备之一，应用于半导体制造多环节，市场与半导体制造工艺迭代、产量提升关联，预计 2025 年中国大陆市场规模达 4.59 亿美元 [61][63]。 增长驱动因素 - 半导体技术迭代带动设备更新，催生探针台需求增长，2013 - 2023 年中国大陆探针台销售额 CAGR 达 22.28% [68]。 - 半导体产业重心转移至中国，创造大量检测需求 [69]。 - 半导体设备国产化趋势为国内厂商提供契机 [72]。 竞争格局与国产替代 - 行业壁垒高，呈现高度集中格局，各细分市场主要由境外龙头企业垄断 [74]。 - 以矽电股份为代表的国内龙头加速国产替代，2021 - 2023 年矽电股份在中国大陆地区市场份额持续增长 [78]。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题 - 沪光股份：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯，上调盈利预测，维持“买入”评级 [79][80]。 - 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，绑定大客户奇瑞，有望受益于智界 R7 销量，维持盈利预测和“买入”评级 [83][84]。 - 新泉股份：自主内外饰龙头，产品拓展和海外布局打开成长空间，预计业绩增长，维持“买入”评级 [85][86]。 - 芯动联科：2025 年半年度业绩预增，应用端市场有望增长，研发实力强，上调盈利预测，维持“买入”评级 [87][89]。 - 晶晨股份：二季度营收创新高，产品矩阵开拓顺利，重视研发投入，预计业绩增长，维持“买入”评级 [90][91]。 高端制造主题 - 凌云光：业绩阶段性承压，机器视觉主航道业务在多领域有产出，有望打开增量空间，下调盈利预测，维持“买入”评级 [93][94]。 - 奥普特：短期业绩承压，下游需求分化，产品体系升级，AI 及新品类布局助力成长，下调盈利预测，维持“买入”评级 [96][98]。 - 矩子科技：营收小幅承压，归母净利润增长，客户资源丰富，新品推出有望打开成长空间，下调业绩预测，维持“买入”评级 [99][101]。 - 青鸟消防：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼，新产品新认证突破，多维业务协同，下调盈利预测，维持“买入”评级 [103][105]。 - 莱特光电：下游复苏叠加渗透率提升，业绩高速增长，产品品类丰富，有望受益于行业发展，上调盈利预测，维持“买入”评级 [106][108]。 - 奥来德：设备业务承压，材料业务增长，8.6 代设备迎突破，下调盈利预测，维持“买入”评级 [109][111]。 - 日联科技：经营业绩增长，核心部件国产替代加速，技术创新和资本并购驱动发展，下调盈利预测，维持“买入”评级 [113][115]。 户外用品主题 - 三夫户外：品牌化运营元年，业绩超预期，核心品牌发力，行业景气度延续，下调盈利预测，维持“买入”评级 [116][118]。

股票期权 - 2025年6月9日审议通过注销部分股票期权议案[2] - 2020年第一期激励计划预留授予股票期权第三个行权期于2025年5月13日届满[2] - 11名激励对象未在第三个行权期内全部行权[2] - 注销第三个行权期届满但尚未行权的股票期权302,294份[2] - 股票期权注销事宜近期办理完成，符合规定未损害公司及股东利益[2][3]

公司公告 - 青鸟消防收到保荐机构世纪证券通知 原保荐代表人刘昱祁因工作变动由王晋接替 继续履行2022年非公开发行股票项目的持续督导职责 [1] - 变更后持续督导保荐代表人为王晋和李宇婧 世纪证券对公司的督导工作不受影响 [1] - 公司董事会特别致谢刘昱祁在2022年非公开发行及督导期间的工作贡献 [1] 新任保荐代表人背景 - 王晋自2019年从事投行工作 参与项目包括白山科技IPO、捷通铁路IPO、青鸟消防海外并购FB项目等 [2] - 其他代表性项目涉及巨星农牧再融资及华翔联信新三板挂牌 [2]

保荐代表人变更 - 公司收到世纪证券更换持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人刘昱祁因工作变动，由王晋接替[1] - 变更后保荐代表人为王晋和李宇婧[1] 保荐代表人信息 - 王晋2019年开始从事投资银行工作[3] - 王晋曾参与白山科技IPO等项目[3] 其他信息 - 公告发布时间为2025年6月12日[2]

激励计划审议 - 2020年3月8日审议通过激励计划相关议案[3] - 2020年4月22日审议通过激励计划草案修订稿相关议案[4] - 2020年5月15日股东大会审议通过激励计划相关议案[6] 权益登记 - 2020年6月16日完成股票期权468.5万份和限制性股票621万股登记[7] 回购注销 - 2021年11月回购注销2020年第一期首次授予限制性股票146,063股，回购价8.49元/股加利息[11] 期权注销 - 2022 - 2025年多次注销离职等激励对象未行权股票期权[13][15][18][20][21] 条件成就 - 2021 - 2024年多次审议通过激励计划行权期和解除限售期条件成就议案[9][17][19][20] 权益调整 - 2023 - 2024年因利润分配调整激励计划权益数量和价格[18][19]