锐明技术 20250912 摘要 锐明技术 2021-2022 年受宏观经济和疫情影响表现不佳，但 2023 年 起生产和海外需求好转，预计 2025 年利润达 4 亿元，对应估值约 20 倍，全年增长率近 40%，下半年增速预计 20%左右。 公司国内外业务占比五五开，未来重心倾向海外市场，因海外业务毛利 率高达 50%-60%，远高于国内的 20%，国内业务近年来明显收缩。 商用车信息化经历四代发展，锐明主要收入来自第三代产品（AI、5G、 高清视频），单价 300-2000 美元，全球渗透率不足 4%，北美领先约 18%，欧洲约 4%。 货运车辆占全球商用车总量 1.2 亿辆，是最大细分市场，占锐明收入近 一半。公司提供驾驶室行为识别、货箱外部辅助驾驶、货箱内部监测等 全方位解决方案。 第三代商用车信息化可事前干预驾驶行为，降低事故率，主流应用包括 防碰撞、盲区监测等。公司亦提供自动驾驶和辅助驾驶技术，但面临竞 争。 Q&A 锐明技术公司在商用车信息化领域的选择和发展路径是什么？ 锐明技术公司在 2021 至 2022 年间因宏观经济不佳和国内疫情影响表现欠佳， 但自 2023 年开始情况有所好转。预计 ...

证券日报网讯 9月12日晚间，锐明技术发布公告称，2025年半年度利润分配方案为：以公司实施权益分 派股权登记日登记的总股本180，478，500股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），股 权登记日为2025年9月18日，除权除息日为2025年9月19日。 （编辑 楚丽君） ...

证券代码：002970 证券简称：锐明技术 公告编号：2025-076 深圳市锐明技术股份有限公司 2025 年半年度分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 公司本次利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本 180,478,500 股为基数，每 10 股派发现金红利 4.00 元（含税；扣税后，通过深 股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII 以及持有首发前限售股的个人 和证券投资基金每 10 股派 3.60 元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无 限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本公司暂不扣缴个人所得 税，待个人转让股票时，根据其持股期限计算应纳税额【注】 ；持有首发后限售股、 股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持 有基金份额部分按 10%征收，对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率 征收）不进行资本公积金转增股本，不送红股。 公司 2025 年半年度利润分配方案（以下简称"本次利润分配方案"）为： 以公司实施权益分派股权登记日登记的总股本 180 ...

公司治理变动 - 公司于2025年9月8日召开工会委员会2025年第二次会议并选举黄凯明为第四届董事会职工代表董事 [2] - 黄凯明由第四届董事会非独立董事变更为职工代表董事 任期至第四届董事会任期届满 [2] - 公司将总经理职务名称调整为经理 副总经理调整为副经理 仅为名称变更不涉及高级管理人员变动 [2]

深圳市锐明技术股份有限公司 关于选举第四届董事会职工代表董事 证券代码：002970 证券简称：锐明技术 公告编号：2025-075 及更新经理、副经理职务名称的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 副经理 ：刘垒先生、胡修彪先生、李恒先生。 特此公告。 深圳市锐明技术股份有限公司 一、选举第四届董事会职工代表董事的情况 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规、 规范性文件及《公司章程》的有关规定，深圳市锐明技术股份有限公司（以下简 称"公司"）于 2025 年 9 月 8 日召开了工会委员会 2025 年第二次会议，经与会 工会委员审议，会议同意选举黄凯明先生为公司第四届董事会职工代表董事（简 历详见附件）。黄凯明先生由第四届董事会非独立董事变更为第四届董事会职工 代表董事，任期至第四届董事会任期届满之日止。 本次选举完成后，公司董事会中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任 的董事人数总计未超过公司董事总人数的二分之一，符合相关法律法规及 ...

北京市金杜（深圳）律师事务所 关于深圳市锐明技术股份有限公司 2025 年第二次临时股东会之法律意见书 致：深圳市锐明技术股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称本所）接受深圳市锐明技术股份有限公 司（以下简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会（以下 简称中国证监会）《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》）等中华人民共 和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、 中国澳门特别行政区和中国台湾省）现行有效的法律、行政法规、规章、规范性文件和 公司章程的有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 9 月 8 日召开的 2025 年第二次 临时股东会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2024 年 10 月 22 日召开的第四届董事会第五次会议、2024 年 11 月 7 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通过的《深圳市锐明技术股份有限 ...

证券代码：002970 证券简称：锐明技术 公告编号：2025-074 深圳市锐明技术股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决、变更或增加议案的情形。 （2）网络投票时间：2025 年 9 月 8 日。 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 9 月 8 日 9:15—9:25、9:30—11:30 和 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 9 月 8 日 9:15—15:00 任意时间。 2、本次股东会不涉及变更前次股东会决议的事项。 一、会议召开的情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 9 月 8 日（星期一）下午 15:30； 2、现场出席会议情况 出席本次股东会现场会议的股东 6 人，代表股份 95,882,061 股，占公司有表 决权股份总数的 53.7163％。 2、现场会议召开地点：广东省深圳市南山区学苑大道 1001 号南山智园 B1 栋 16 楼报告厅 ...

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润2.23亿元，加权平均基金份额本期利润0.0947元 [3] - 报告期内基金净值增长率为8.44%，截至上半年末规模为27.29亿元 [3][35] - 截至9月5日单位净值1.389元，近一年复权单位净值增长率45.6% [3] - 近三个月复权单位净值增长率16.92%（同类排名75/132），近半年17.02%（59/132），近一年45.60%（62/132），近三年-5.11%（96/129） [7] 投资策略与持仓特征 - 基金属于偏股混合型，近三年平均股票仓位88.8%（同类平均86.09%），2023年一季度末最高仓位92.96% [33] - 截至2025年上半年末十大重仓股为宁德时代、继峰股份、德赛西威、佰维存储、工业富联、蓝思科技、浙江鼎力、聚辰股份、闻泰科技、锐明技术 [44] - 最近半年换手率316.46%，持续高于同类均值 [41] 估值与成长性指标 - 2025年6月30日持股加权市盈率56.14倍（同类均值23.66倍），市净率2.46倍（同类均值2.2倍），市销率1.4倍（同类均值1.85倍） [12] - 持有股票加权营业收入同比增长率0.07%，净利润同比增长率-0.16%，年化净资产收益率0.04% [20] 风险收益特征 - 近三年夏普比率-0.0744（同类排名81/129） [28] - 近三年最大回撤40.2%（同类排名38/130），单季度最大回撤出现在2022年一季度为20.25% [30] 投资者结构 - 截至2025年6月30日基金持有人16.36万户，合计持有22.36亿份 [38] - 机构持有份额占比20.58%，个人投资者占比79.42%，管理人员工持有321万份（占比0.14%） [38] 投资展望 - 看好中国本土AI产业发展及中国制造业和相关服务行业出海机会 [4] - 基金管理人认为市场情绪转向乐观，估值锚点从现金流转向未来盈利预测，但科技产业落地仍需时间且存在不确定性 [3]

财务表现 - 2025H1营业收入11.56亿元，同比增长0.29%，归母净利润2.03亿元，同比增长64.21% [1] - 2025Q2营业收入6.41亿元，同比下降1.43%，归母净利润1.02亿元，同比增长45.09% [1] - 2025H1毛利率47.92%，同比提升7.18个百分点，净利率17.79%，同比提升6.92个百分点，主要因出让非主营业务子公司控股权 [2] 业务发展 - 前装业务收入1.07亿元，同比增长198.50%，受益于欧标补盲产品、电子后视镜和紧急刹车系统持续放量 [2] - 海外市场收入7.69亿元，同比增长27.84%，毛利率55.98%，同比下降1.46个百分点 [2] - 国内市场收入3.87亿元，同比下降29.77%，毛利率31.91%，同比提升9.40个百分点，主要因低毛利率子公司剥离 [2] 技术战略 - 加强AI算法与5G、车联网技术融合，推动产品从被动监控向主动预警及主动干预升级 [3] - 拓展SaaS收费模式，提供按需付费软件服务，降低客户使用门槛，提高客户满意度和忠诚度 [3] - 越南智能工厂生产效率和质量控制能力提升，开始承担海外重点区域客户生产制造任务 [3] 增长前景 - 预计2025-2027年归母净利润4.06亿元、5.26亿元、7.17亿元，同比增长40%、30%、36% [4] - 商用车信息化领域渗透率有较大提升空间，技术迭代推动单品价值量显著提升 [4] - 实施全球化战略，推进海外产能布局，新建智能制造中心以满足不同区域业务增长需求 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司2025-2027年归母净利润预计年增长率40%、30%、36% 对应PE为22、17、13倍 高速增长持续性较强 [6][7] 核心观点 - 商用车信息化领域渗透率仍有较大提升空间 技术迭代推动单品价值量显著提升 [2][6] - 对标美股竞对Samsara 估值水平显著偏低 市占率和技术能力可比海外友商 估值有上行空间 [2] - 2023年成功扭亏 2024年受益行业需求恢复和欧标落地催化 经营成果创新高 [6] 财务表现 - 2025H1营业收入11.56亿元（同比+0.29%） 归母净利润2.03亿元（同比+64.21%） [6] - 2025Q2营业收入6.41亿元（同比-1.43%） 归母净利润1.02亿元（同比+45.09%） [6] - 毛利率47.92%（同比+7.18pct） 净利率17.79%（同比+6.92pct） 主因剥离非主营子公司 [12] - 海外收入7.69亿元（同比+27.84%） 毛利率55.98% 国内收入3.87亿元（同比-29.77%） 毛利率31.91% [12] 业务进展 - 前装业务收入1.07亿元（同比+198.50%） 受益欧标补盲产品、电子后视镜和紧急刹车系统放量 [12] - 拓展欧洲前装客户 以AI为基础的高端产品打开欧洲市场 [12] - 技术融合加强AI算法与5G、车联网结合 产品从"被动监控"向"主动预警及干预"升级 [12] - 拓展SaaS收费模式 按需付费降低客户使用门槛 提升客户忠诚度 [12] 产能与战略 - 越南智能工厂生产效率和质量控制获客户认可 承担海外重点区域生产制造任务 [12] - 推进海外产能布局 新建智能制造中心满足区域增长需求 增强业务韧性 [12] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润4.06亿元（+40%）、5.26亿元（+30%）、7.17亿元（+36%） [6] - 对应每股收益2.25元、2.92元、3.98元 [18]