2025年度业绩预告 - 公司预计2025年营业收入为39,000万元至43,000万元，对比上年同期的40,667万元，预计收入区间中值基本持平或略有波动 [1][2] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损9,000万元至11,500万元，较上年同期亏损13,852万元的幅度有所收窄 [1][2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损9,800万元至12,500万元，较上年同期亏损14,344万元的幅度亦有所收窄 [1][2] - 公司预计2025年基本每股收益为亏损0.46元/股至0.59元/股，上年同期为亏损0.71元/股 [2] 近年财务表现 - 2022年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润连续为负，分别为-3372.27万元、-1.57亿元和-1.39亿元 [2] - 2022年至2024年，公司扣除非经常性损益后的净利润同样连续为负，分别为-3634.29万元、-1.66亿元和-1.43亿元 [2] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年12月24日在深交所主板上市，发行股份数量为4510万股，发行价格为11.27元/股 [2] - 首次公开发行股票募集资金总额为50,827.70万元，扣除发行费用后，募集资金净额为45,818.09万元 [3] - 首次公开发行股票的发行费用合计5009.61万元，其中保荐机构招商证券获得保荐承销费3711.32万元 [3] - 根据招股说明书，IPO募集资金拟用于面向新业务应用的技术研究项目、新一代应用安全支撑平台建设项目、营销网络及技术服务体系建设项目 [3] 2023年向特定对象发行股票情况 - 公司于2024年1月2日发布向特定对象发行股票新增股份变动报告暨上市公告书，新增股份上市时间为2024年1月4日 [3] - 本次向特定对象发行股票数量为11,439,127股，发行价格为每股15.71元，募集资金总额为179,708,685.17元 [3] - 扣除发行费用3,073,829.34元（不含税）后，募集资金净额为176,634,855.83元 [3] - 本次发行对象为公司实际控制人之一、董事长于逢良，其为公司关联方 [3] - 本次发行的保荐机构（主承销商）仍为招商证券股份有限公司，保荐代表人为宁博、刘奇 [4] 累计募集资金 - 公司首次公开发行股票和向特定对象发行股票合计募集资金总额为68,798.57万元 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好（维持）” [5] 报告核心观点 - 量子计算已突破纠错阈值，距离构建容错量子计算更近一步，商业化进程加速 [3] - 政策面对量子计算等新质生产力的支持有望带来更大市场空间，释放业绩潜力 [3] - 建议投资者关注上游核心设备与元器件、中游整机平台与下游应用安全等领域标的 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 一、经典计算性能瓶颈渐显，量子计算成为加速计算新范式 - 经典计算性能迭代显著放缓，摩尔定律呈现放缓趋势，而人工智能模型等应用对算力需求快速提升 [16] - 量子计算基于量子力学原理，通过量子叠加和纠缠实现并行处理，可在特定问题上（如无序搜索）显著降低计算复杂度 [8][25] - 量子计算并非对经典计算的全面替代，而是更适用于组合优化、搜索、模拟等特定领域，将作为现有计算体系的拓展与补充，未来将长期以“量子-经典”混合模式运行 [8][29] 二、主流量子计算技术路径各有优劣，目前尚未收敛 - 目前量子计算的实现有多条技术路线并行发展，主要包括超导、离子阱、中性原子和光量子计算等，每种方案的物理原理和工程实现各具特点 [8][41] - 超导方案在毫开尔文极低温下运行，门操作速度快、控制技术较成熟；离子阱和中性原子方案相干时间长，但依赖高精度激光控制；光量子计算具备室温运行优势，但对精密光学器件要求严格 [8][48] - 量子计算进步加速，在量子计算优越性和纠错能力上提升显著，为规模化和实用化打下良好基础 [8] - 量子纠错（QEC）已突破阈值，谷歌Willow芯片实现了逻辑比特错误率随物理比特规模提升而下降，为构建容错量子计算机奠定基础 [64][65][81][85] - “量子—经典”混合计算成为趋势，生态建设持续完善，英伟达等公司通过CUDA-Q框架和NVQLink高速互联推动混合计算发展 [63][98][101][104][106] 三、多个国家地区政策聚焦量子科技，关注资金、人才、安全 - 全球主要国家纷纷制定量子科技战略并投入巨资，政府投入已成为该领域最重要的“耐心资本”来源之一 [8][115] - 美国通过《国家量子倡议法案》等立法，规划2025-2029财年量子研发拨款从18亿美元增长至27亿美元，并强化安全管控 [8][120][121] - 欧洲推出“量子旗舰”计划，由欧盟统筹推进量子技术主权，德国计划投入约30亿欧元 [8][125][126] - 中国将量子计算纳入国家重大科技专项，通过国家战略牵引和地方产业基金等举措加速科研成果产业化转化 [8][128] 四、量子计算产业加速发展，商业化应用需求升温 - 当前量子计算产业处于商业化初期，行业收入以政府及科研机构需求为主，上游硬件和控制系统的重要性远高于下游应用 [8] - 全球量子计算产业规模有望迎来高速发展，产业规模正迅速扩张 [30] - 国内产业正从科研走向产业化，多数企业聚焦单一技术路线，量子计算与超算、智算的融合计算中心开始落地 [34][112][114] 五、国内部分量子计算公司介绍与梳理 - **中游整机平台**：相关标的包括国盾量子（量子科技国家队），以及参股本源量子的科大国创 [8][9] - **上游核心设备与元器件**：相关标的包括禾信仪器（拟收购量羲技术，布局稀释制冷机）、普源精电、西部超导、腾景科技等 [8][11] - **下游应用安全**：相关公司包括吉大正元、三未信安、信安世纪、格尔软件等 [8] - 其他重要公司包括图灵量子（光量子计算产业化引领者）、本源量子（超导量子计算全栈研发与产业化龙头）等 [9]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日，公司合并股东总户数为32，844户 [2] - 该数据合并了普通账户和融资融券信用账户 [2]

AI内容审核 - 监管机构对AI生成内容采取高压严管态势 已处置账号1.3万余个 清理信息54.3万余条 并呼吁创作者主动添加AI标识[5] 数字水印 (技术核心) - 数字水印技术是AI内容治理的关键技术之一 相关公司包括人民网 新华网 汉邦高科 数码视讯 北信源 拓尔思 新媒股份 亚信安全 恒信东方 视觉中国 华数传媒 国安股份 科大讯飞 ST汇洲 吉大正元 绿盟科技 电科网安[6] 网信安全 (政策驱动核心) - 网信安全是政策驱动的核心领域 与数字水印技术板块公司高度重叠[6] AI反诈 / 数据溯源 - AI反诈与数据溯源是AI内容治理的延伸应用方向[6] 合作企业 - 在AI反诈与数据溯源领域 涉及的合作企业包括合兴包装 浩瀚深度 安妮股份 金运激光 平治信息 科蓝软件 高凌信息 证通电子 大胜达 鸡博股份 东方国信[6]

行业动态 - AI审核概念在资本市场表现活跃，多只相关股票出现显著上涨，其中人民网封涨停，浩瀚深度涨幅超过10%，国投智能涨幅超过8%，博汇科技、三未信安、吉大正元、中新赛克等公司股价跟涨 [1] - 近期网络生态出现利用AI生成合成虚假不实信息以欺骗误导公众的问题 [1] 监管行动 - 网信部门已督促网站平台深入排查整治相关问题 [1] - 监管行动中依法依约处置了13421个账号，并清理了超过54.3万条违法违规信息 [1]

公司经营与财务表现 - 公司正处于转型期，重点布局抗量子密码和数据安全等前沿领域 [1] - 2025年前三季度营收同比下滑17.51%，归母净利润为负 [1] - 抗量子密码业务营收占比已提升至25%，且该业务毛利率较高 [1] - 机构预测公司2025年净利润将同比大幅增长，但短期业绩仍承压 [1] - 公司转型进展需关注新业务订单的落地情况 [1] 公司近期动态与行业背景 - 截至2026年1月30日，公司股东总户数为32844户 [2] - 网络安全行业近期受AI视频模型等热点推动 [2] - 公司作为密码技术企业，被列入相关产业库关注名单 [2] 股票市场表现 - 近7日（2026年02月05日至12日）公司股价区间涨幅为3.85%，振幅为13.63% [3] - 其中02月10日单日股价大涨5.25%，但02月11日回调2.98% [3] - 截至02月12日，公司股票最新价为25.60元，5日涨跌幅为3.73% [3] - 近期换手率活跃，但资金面呈主力净流出状态 [3]

公司股东信息更新 - 吉大正元在互动平台表示 可根据需要提供每月底的股东人数 而不仅限于季度末在定期报告中披露[1] - 根据中国证券登记结算有限责任公司下发的股东名册 截至2026年1月30日 公司合并普通账户和融资融券信用账户股东总户数为32844户[2]

公司业绩预测 - 预计2025年营业收入为3.9亿元至4.3亿元 [1] - 预计2025年亏损为9000万元至1.15亿元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的亏损为9800万元至1.25亿元 [1] 业绩表现原因分析 - 公司主要客户所在行业整体市场增长乏力，竞争态势进一步加剧 [1] - 新业务场景有待市场培育 [1] - 受市场环境变化影响，部分客户预算规模收紧、采购周期延长 [1] - 部分项目签约、实施及交付验收进度未达预期 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元至1.15亿元，基本每股收益亏损0.46元至0.59元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约1.39亿元，基本每股收益亏损0.71元，本年度亏损同比有所收窄 [1] 业绩变动原因 - 行业竞争格局与市场环境发生变化，公司主要客户所在行业整体市场增长乏力，竞争态势加剧，新场景有待市场培育 [1] - 受市场环境变化影响，部分客户预算规模收紧、采购周期延长，导致公司部分项目签约、实施及交付验收进度未达预期 [1] 公司战略与应对措施 - 公司持续推进战略转型升级，从传统密码产品供应商向整体安全解决方案供应商、数字科技服务供应商转型，并持续推动对新场景的技术应用 [1] - 公司注重生态协同，积极拓展核心渠道，与产业链上下游企业合作，提供安全、服务、应用一体化的解决方案 [1] - 公司陆续启动内部控制强化、费用结构优化及部分业务结构调整等系列应对举措，加强体系化运营，降本增效取得一定成果 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年营业收入为39,000万元至43,000万元，上年同期为40,667万元，营收指引中值同比略有下滑 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润亏损9,000万元至11,500万元，上年同期亏损13,852万元，亏损同比收窄 [1] - 预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润亏损9,800万元至12,500万元，上年同期亏损14,344万元，扣非净亏损同样同比收窄 [1] 业绩变动原因分析 - 行业竞争加剧，部分客户采购周期延长，导致项目进度未达预期 [1] - 公司正在进行战略转型，并实施降本增效措施，这些举措已取得一定成果，是亏损同比收窄的主要原因 [1]