公司股东结构 - 截至2026年1月31日，公司股东总户数为20，710户 [1] - 该股东户数统计不含信用账户 [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 随着民资入核政策放宽，以阿里、吉利为代表的科技巨头和以宁德时代、特斯拉为代表的新能源龙头正跨界参与中国沿海核电项目，形成“央企主导、民资赋能、科技加持”的产业新格局[2][3] - 政策持续为行业发展铺路，从2020年首个民资入核案例到2024年民资参股比例提升至10%，再到2026年浙江明确支持民企投向核电，行业前景广阔[4] - AI算力需求爆发与“双碳”目标推进将深化“算力+核能”布局，推动“风光核储一体化”模式在沿海基地落地[4] - 小型模块化反应堆（SMR）被视为解决AI能源需求的关键方案，获得科技巨头关注，其商业化可能比核聚变更早落地[5] 行业趋势与驱动因素 - 科技企业多以入股方式布局浙江象山、温州三澳等沿海核电基地，核心目的是锁定稳定能源以支撑其算力需求[3] - 新能源企业则聚焦核电配套环节，提供储能解决方案、核心装备制造等服务[3] - 上海电气等企业助力核电设备国产化率达到93.4%[3] - 未来更多企业有望入局，但需依托央企核心架构、聚焦自身优势，遵循核电产业高安全、长周期的发展规律[4] - OpenAI首席执行官Sam Altman曾表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案”[5] 重点公司及业务进展 - **景业智能**：拟设立SMR子公司景瀚能动，聚焦AI数据中心供电等场景，其SMR相关关键技术研发工作正按计划有序推进，技术路线已基本明确，核心研发团队也已初步组建完成[5][6] - **佳电股份**：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位[6] - **国光电气**：公司偏滤器和包层系统是ITER（国际热核聚变实验堆）项目的关键部件[6] - **兰石重装**：业务覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理[6] - **科新机电**：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口[6] - **海陆重工**：服务堆型包括三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等[6] - **江苏神通**：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单[6]

泸州老窖 - 2024年境外营业收入约为1.86亿元，占总营业收入的0.60% [1][14] 四川双马 - 公司通过直投和投资孵化器平台布局生物医药科创领域，专注于肿瘤、自身免疫、代谢、神经系统疾病等多个疾病领域的创新药孵化 [2][15] - 旗下深圳健元在多肽原料药方面布局了司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽等多个品种，核心原料药已通过中国、美国、欧洲、韩国等多国注册备案，产品远销美国、巴西、印度、西班牙等国际市场 [2][15] - 旗下深圳健元生产的美容肽原料及复配液体美容肽产品共计百余种，并与多家全球头部化妆品企业建立战略合作，产品应用于其高端护肤系列 [3][16] 中密控股 - 公司的高速机械密封产品已应用于商业航天领域，用于密封液体运载火箭发动机中的推进剂介质 [4][17] - 公司已获得少量液体运载火箭领域的商业应用订单，但该部分业务产生的营业收入在公司整体营收中占比较低 [4][17] - 公司尚未发现大飞机领域有明显的机械密封市场需求，但会持续关注该领域 [5][18] 金石亚药 - 公司真空镀膜设备目前暂未涉及太空光伏设备制造领域 [6][19] 厚普股份 - 公司在天然气应用领域和氢能应用领域均具有分布式能源项目经验 [7][20] 智明达 - 公司正在研发基于太空能源和散热优势的抗辐照大算力平台，该技术目前尚在研发阶段 [8][21] - 公司产品目前未涉及6G网络业务 [8][21] - 公司已中标重庆星网网络系统研究院有限公司的“宽带通信灵活双工终端模拟器硬件项目”，该项目属于星网卫星地面站相关配套项目 [9][22] 科新机电 - 公司主业为能源及化工领域提供压力容器过程装备，将密切关注新能源领域发展机遇，但未明确等静压设备已用于固态电池厂家 [10][23] - 公司目前主营业务聚焦于高端重型过程装备，尚未涉足人形机器人精密丝杠这一细分赛道 [11][24] 四川九洲 - 公司智能终端产品中，Wi-Fi路由器已布局海外市场并实现销售，摄像头产品目前主要聚焦国内市场 [12][25] - 控股子公司九洲空管已在东台、建德、长春、深圳、凉山、绵阳等多个试点城市中标低空新基建等项目，相关订单业绩将按项目实施进度逐步兑现 [12][25]

公司主营业务聚焦 - 公司目前主营业务聚焦于天然气化工、煤化工、石油炼化、核电、新能源和新材料等领域的高端重型过程装备 [1] 公司业务边界澄清 - 公司明确表示尚未涉足人形机器人精密丝杠这一细分赛道 [1] 公司未来发展方向 - 未来公司将密切关注高端智能制造领域的技术发展趋势 [1] - 公司将结合自身优势不断探索新的业务增长点 [1]

公司业绩预告与披露 - 公司已披露2025年度业绩预告 [2] - 公司第四季度业绩将在2025年度报告相关章节中体现 [2]

公司业务与定位 - 公司目前主要为能源化工领域提供重型过程装备 [1] 技术研发与战略方向 - 公司看好氢能中长期的发展前景 [1] - 公司充分利用技术优势，积极推进有关固态储氢技术、高压储氢技术研究 [1] 信息披露与市场沟通 - 后续若有达到信息披露标准的订单或合作进展事项，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务 [1]

公司业务动态 - 公司在互动平台表示正稳步推进核电领域的技术储备并积极与核电领域客户沟通对接 [1] - 公司对乏燃料后处理产业相关装置的研发等高度重视 [1] - 后续有关核电领域业务若有达到法定信息披露标准的进展事项公司将严格按规定及时履行信息披露义务 [1] 行业前景与公司战略 - 公司认为核电前景广阔 [1] - 乏燃料运输容器的国产化是大势所趋也是国家核安全战略的必然要求 [1] - 乏燃料运输容器市场空间与战略意义并重 [1]

公司业务定位与产品 - 公司为过程装备制造企业 其产品并非普通机电零部件 而是应用于极端工况下的高端重型过程装备 极端工况包括高温 高压 强腐蚀 [1] - 公司产品包括核心反应器 塔器 换热器 容器以及核电设备 是集机械设计 特种材料焊接等于一体的重型成套装备 [1] - 公司拓展了油气板块撬装类设备 该设备系机电仪模块化集成系统 [1]

公司业务进展 - 公司天然气化工核心成套设备不仅服务于国内能源化工领域重大客户，还通过国内总包方出口 [1] - 公司油气开采及净化撬装装置集机电仪于一体化，目前已逐步进入批量见效阶段 [1]

公司2025年度业绩预告核心影响因素 - 公司2025年度业绩预告利润变动主要受经营层面和财务层面两方面影响 [1] 经营层面影响 - 整体产出效率及营业收入变化导致毛利额同比减少约5200万元 [1] 财务层面影响 - 基于审慎性原则，信用减值损失同比增加约5700万元 [1] - 光伏板块应收账款减值准备将根据回款情况及会计准则进行动态调整 [1] - 公司强调计提减值准备不代表放弃债权，并将全力进行催收 [1]