报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 生猪现货价格延续回落，短期供给压力仍存，行情预计偏弱运行，需重点关注8月上旬大体重猪源出栏对市场的扰动 [3][13] - 农业板块本周市场表现跑输大盘，子板块中农产品加工及林业板块领涨 [6][27] - 2026年上半年农业农村经济稳中向好，乡村内需与农产品外贸持续发力 [5][34] 周观察：生猪市场供需与价格 - **猪价持续下跌**：截至7月24日，全国生猪均价降至10.47元/公斤，较7月17日下降0.56元/公斤，降幅5.08% [3][13] - **屠宰量低位回升**：同期日屠宰量升至14.22万头，较7月17日增加0.31万头，增幅2.20% [3][13] - **出栏均重稳定**：截至7月23日，全国、集团、散户出栏均重分别为128.15公斤、124.47公斤、147.42公斤，较上周分别微增0.05公斤、0.06公斤、0.01公斤 [4][15] - **肥标价差走扩**：截至7月23日，150公斤肥猪较120公斤标猪溢价升至0.42元/公斤，较7月16日扩大0.08元/公斤，可能边际强化压栏及二次育肥博弈 [4][15] - **二次育肥活动放缓**：截至7月20日，二次育肥栏舍利用率为41.5%，较7月10日的44.5%下降3.0个百分点，市场由集中补栏转向边补边出 [5][19] - **冻品库存高位去化**：截至7月23日，全国冻品库容率降至23.60%，较7月16日下降0.31个百分点，但绝对压力仍存 [19] - **仔猪价格与养殖利润分化**：截至7月21日，7kg仔猪价格升至271元/头，较7月14日上涨11元/头，涨幅4.23%，销售仔猪头均利润回升至-9元/头，环比改善11元/头；而自繁自养企业销售商品猪头均利润降至-144.81元/头，环比减少48.73元/头 [21] 本周市场表现 - **指数表现**：本周（7.20-7.24）上证指数上涨1.33%，农业指数下跌2.25%，跑输大盘3.58个百分点 [6][27] - **领涨子板块**：农产品加工及林业板块领涨 [6][27] - **领涨个股**：朗源股份（+6.81%）、粤桂股份（+5.16%）、北大荒（+4.84%）领涨 [6][27][33] 本周重点新闻 - **农业农村经济稳中向好**：2026年上半年第一产业固定资产投资4600亿元，同比增长0.9%；第一产业增加值同比增长3.7%；农产品进出口总额达1637.8亿美元，同比增长10.8% [34] - **发布高温干旱风险预警**：农业农村部和中国气象局联合发布预警，指出陕西中南部、河南、湖北西北部、四川盆地等地持续高温，对秋粮生产不利 [5][34][35] 本周价格跟踪 - **生猪价格下跌**：7月24日全国外三元生猪均价为10.53元/公斤，较上周下跌0.52元/公斤，周环比下跌4.71% [7][36] - **仔猪价格上涨**：7月24日仔猪均价为22.26元/公斤，较上周上涨0.78元/公斤，周环比上涨3.63% [7][36] - **养殖利润亏损加深**：自繁自养头均利润为-190.25元/头，环比减少40.35元/头；外购仔猪头均利润为-148.08元/头，环比减少18.61元/头 [7][36] - **白羽肉鸡**：毛鸡均价6.83元/公斤，环比上涨2.71%；鸡苗均价2.80元/羽，环比下跌0.71% [36][39] - **黄羽肉鸡**：中速鸡均价10.70元/公斤，环比上涨0.94% [36][41] - **水产品**：对虾价格31.80元/公斤，环比上涨2.58%；鲈鱼价格19.40元/公斤，环比下跌3.00% [36][48] - **大宗农产品**：玉米期货结算价2270.00元/吨，环比下跌0.96%；豆粕期货结算价2406.00元/吨，环比上涨4.52% [36][52] - **糖**：NYBOT11号糖收盘价14.76美分/磅，环比下跌0.40%；郑商所白糖收盘价5158.00元/吨，环比上涨0.66% [36][54] 主要肉类进口量 - **猪肉进口**：2026年6月猪肉进口7.00万吨，同比下降22.2% [57] - **鸡肉进口**：2026年6月鸡肉进口3.40万吨，同比下降11.4% [57] 饲料产量 - **工业饲料产量**：2026年6月全国工业饲料总产量为2911万吨，环比增长0.70% [59]