板块表现 - 光学光电子板块整体上涨2.03%，显著跑赢上证指数（1.45%）和深证成指（2.07%）[1] - 板块内10只个股全部上涨，其中合力泰以10.04%涨幅领涨，宸展光电（8.60%）和成莱光学（8.01%）涨幅居前[1] 个股交易数据 - 合力泰成交量达185.14万手，成交额5.57亿元，为板块内成交量最大个股[1] - 奥比中光成交额12.41亿元居首，福晶科技（10.12亿元）和波长光电（9.10亿元）成交额分列二三位[1] - 成莱光学股价达438.00元，为板块内最高价个股，但成交量仅1.48万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.89亿元，散户资金净流入5479.43万元，但游资资金净流出9.44亿元[3] - 资金流向显示机构资金与散户资金呈净流入状态，而短线游资选择获利了结[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约2.42亿元 同比减少18.91% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约217万元 [1] - 2025年上半年基本每股收益亏损0.004元 [1] - 2024年同期营业收入约2.98亿元 [1] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约1027万元 [1] - 2024年同期基本每股收益亏损0.02元 [1] 市场数据 - 公司当前市值为30亿元 [1] - 公司当前收盘价为5.45元 [1]

公司治理动态 - 公司第七届第十二次董事会会议于2025年8月20日召开[1] - 会议审议关于修订公司章程的议案[1] 财务结构分析 - 2024年1至12月营业收入构成中制造业占比98.74%[1] - 其他业务收入占比1.26%[1] 市值数据 - 公司当前市值为30亿元[1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入2.42亿元 同比下降18.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-217.11万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-663.66万元 [1] - 基本每股收益为-0.0040元 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降18.91%至2.42亿元，但通过成本管控和产品结构优化，净亏损同比收窄78.85%至-217万元，接近盈亏平衡点 [2][10] - LED显示行业面临需求疲软和价格竞争压力，但Mini/Micro-LED、COB/MIP等新技术在高端控制室、智慧会议等细分市场保持增长势头 [3][4] - 公司坚持技术研发与产品创新，在裸眼3D、会议一体机等新兴领域树立标杆案例，并通过数字化建设提升运营效率 [4][8][12] 财务表现 - 营业收入2.42亿元，同比下降18.91%，主要受宏观需求疲软、项目交付延期及行业价格竞争影响 [2][10] - 归属于上市公司股东的净利润-217万元，较上年同期-1,027万元改善78.85% [2] - 经营活动现金流量净额-1,179万元，同比大幅下降36,097.83%，主要因收入下降导致回款减少 [2][13] - 毛利率29.81%，同比提升0.58个百分点，受益于产品结构优化及成本管控 [10][14] - 三大费用合计6,879万元，同比下降15.96%，体现精细化管理成效 [10] 业务分析 - LED显示业务收入2.38亿元，同比下降18.76%，销售量25,087平方米，同比下降17.01% [14] - 经销模式收入占比65.96%，同比提升12.13个百分点；直销模式收入占比34.04%，同比下降47.03% [14] - 产品应用覆盖指挥监控、大数据中心、商业零售、户外广告、广电演播、舞台租赁、体育赛事等六大领域 [4][5] - 海外业务收入1.54亿元，以美元、欧元结算，存在汇率波动风险 [14][19] 技术研发 - 重点布局Mini/Micro-LED、COB、MIP、裸眼3D等新型显示技术 [3][4] - 研发投入1,600万元，同比增长6.24%，持续投入面罩喷油技术、高等级防火阻燃产品开发 [8][13] - 通过A+B混合纳米油墨技术使显示屏对比度提高30%，并解决磁吸点吸尘行业难题 [8] 运营管理 - 建立《大客户、大订单服务保障制度》，为优质客户提供专属服务小组和最优采购价 [11] - 推进供应链优化，与战略供应商签订合作协议，通过科学备库与动态调整机制降低库存成本 [12] - 搭建数字化系统整合全链路业务数据，引入智能AI工具提升决策与执行效率 [12] 子公司情况 - 主要子公司深圳市联建光电有限公司实现营业收入1,086万元，净利润396万元 [18] - 深圳市易事达电子有限公司实现营业收入164万元，净利润111万元 [18] - 深圳市联动户外广告有限公司实现营业收入6,153万元，净利润261万元 [18]

核心财务表现 - 营业收入2.98亿元，同比下降18.91% [1] - 归母净利润-217万元，同比亏损收窄78.85% [1] - 扣非净利润-664万元，同比改善57.10% [1] - 经营活动现金流净额-1179万元，同比恶化360.97% [1] - 总资产7.97亿元，同比下降8.61%；净资产8994万元，同比下降6.20% [3] 经营策略与执行 - 推行大客户专属服务制度，建立评价支持体系强化合作粘性 [4] - 通过战略供应商合作保障供应链稳定，实施科学备库降低缺货率 [4] - 聚焦定制化大项目，推出差异化产品方案争夺高端市场份额 [5] - 搭建全链路数字化系统，引入AI智能排产提升运营效率 [5] 股东结构 - 前三大股东：广东南峰投资（境内非国有法人）、何吉伦（境外自然人持股2.90%）、张艳君（境内自然人持股1.56%） [3] - 摩根士丹利国际（境外法人持股0.93%）和瑞银集团（境外法人持股0.89%）位列前十大股东 [3] - 股东间不存在关联关系及一致行动关系 [4] 费用与成本管控 - 销售/管理/研发三大费用率实现同比下降 [4] - 通过产品结构优化和成本管控深化，毛利率同比稳中有升 [4] - 通过流程标准化和信息数字化双措并举降低管理成本 [5]

董事会决议与公司治理 - 第七届董事会第十二次会议于2025年8月20日召开 采用现场结合通讯表决方式 应参会董事5名 实际参会5名 其中现场表决2人 通讯表决3人 [1] - 会议审议通过《2025年半年度报告》及摘要 认为报告内容真实准确完整反映公司2025年半年度经营情况 [1] - 董事会以5票赞成 0票反对 0票弃权通过半年度财务报告 该报告已获董事会审计委员会审议通过 [2] 公司章程与治理结构改革 - 公司不再设置监事会 监事会的职权由董事会审计委员会行使 此项调整需提交股东会审议 [2] - 根据《公司法》《上市公司章程指引》等最新规定 对公司章程进行修订 [2] - 系统性修订内部管理制度 包括制定和修订多项工作细则 以符合最新法律法规要求 [2][3][4] 关联交易安排 - 孙公司惠州联建有限公司与关联方广东荣文科技集团签订委托加工框架合作协议 批准日常关联交易总金额不超过人民币600万元 [5] - 本次关联交易总额度在董事会审议范围内 无需提交股东会审议 表决结果为4票赞成 0票反对 0票弃权 董事长谭炜樑因关联关系回避表决 [5] 股东会安排 - 公司决定于2025年9月9日召开2025年第一次临时股东会 审议需股东会批准的议案 [5] - 多项董事会通过的议案尚需提交股东会审议 包括公司章程修订及治理结构改革相关事项 [2][5]

会议基本信息 - 会议名称为2025年第一次临时股东会 由公司第十二次会议审议通过召开 [1] - 现场会议召开时间为2025年9月9日14:30 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行 时间为2025年9月9日9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [1] - 互联网投票系统投票时间为2025年9月9日9:15至15:00 [1] 投票方式 - 股东可选择现场投票或网络投票中的一种方式 [2] - 同一表决权重复表决时以第一次投票结果为准 [2] - 现场投票需股东本人出席或通过授权委托书委托他人出席 [1] - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行 [2][4] 参会资格 - 股权登记日为2025年9月4日15:00 登记在册股东有权出席 [2] - 公司董事 监事 高级管理人员可出席会议 [2] - 公司聘请的律师及根据法规应当出席的其他人员可参会 [2] 会议审议事项 - 提案一为修订股东会议事规则等内部管理制度 [2][5] - 提案二为废止监事会议事规则 [2][5] - 议案均为非累积投票提案 [2][5] - 中小股东指单独或合计持有5%以下股份的股东 [2] 会议登记 - 法人股东需持股东账户卡 营业执照复印件等文件办理登记 [3] - 自然人股东需持本人身份证及股东账户卡办理登记 [4] - 异地股东可通过信函或电子邮件方式登记 [4] - 登记截止时间为会议召开当日下午17:00 [4] 网络投票流程 - 通过深交所交易系统投票需填报表决意见 [5] - 对总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准 [5] - 互联网投票需办理深交所数字证书或服务密码 [5] - 具体操作流程可登录互联网投票系统查阅 [5] 授权委托 - 授权委托书需明确指示表决意见 [6][7] - 委托期限自签署日起至本次股东会结束 [8] - 委托人需提供名称 身份证号码 股东账号及持股数量等信息 [8]

非经营性资金往来情况 - 2025年半年度非经营性资金往来期末余额为1.567亿元 主要来自合并范围内子公司及其他关联方[1] - 深圳市联动户外广告有限公司（合并范围内子公司）非经营性往来资金余额达14.12亿元 期初余额为14.17亿元[1] - 惠州市联建光电有限公司（合并范围内子公司）非经营性往来发生额9446万元 偿还金额1.308亿元[1] - Liantronics,LLC（持股40%关联企业）存在非经营性往来款项32万元 应收账款2189万元[1] 经营性资金往来情况 - 联建光电（香港）有限公司经营性往来产生应收账款217.93万元 当期发生额406.31万元[1] - Liantronics,LLC经营性销售往来形成应收账款2189.64万元 当期发生额9.12万元[1] 关联方资金往来结构 - 合并范围内子公司资金往来占比98.3% 期末余额1.543亿元[1] - 其他关联方资金往来占比1.7% 期末余额2439.61万元[1] - 资金往来主要计入其他应收款科目 涉及金额1.487亿元[1] 资金流动特征 - 半年度资金往来累计发生额1.133亿元 偿还金额5779.59万元[1] - 汇率变动对Liantronics,LLC往来金额产生影响[1] - 无控股股东及实际控制人层面的非经营性资金占用[1]

关联交易基本情况 - 孙公司惠州联建拟与广东荣文签订委托加工框架协议 预计一年内提供加工服务金额不超过600万元人民币 [1] - 关联交易类别为提供委托加工服务 定价原则为市场价格 合同签订金额为600万元 截至披露日已发生金额为0 [1] - 上一年度向关联人销售LED显示屏实际发生金额与预计金额存在较大差异 主要受市场环境等因素影响导致部分订单不及预期或延迟 [1] 关联方信息 - 关联方广东荣文为上市公司实际控制人谭炜樑控制的企业 成立于2000年12月 注册资本1.92亿元人民币 [3] - 广东荣文2025年1-6月未经审计营业收入2481.23万元 营业成本1334.07万元 净利润亏损470.82万元 [4] - 广东荣文2024年度经审计营业收入11904.67万元 营业成本6585.13万元 净利润980.64万元 [4] 交易内容与影响 - 委托加工内容主要包括按图纸及设计方案进行产品加工制造 包装运输以及提供技术服务和质保期保障 [5] - 交易目的为补充产值规模 减少业务量短期下滑导致的资源闲置 有利于公司业务发展 [5] - 交易遵循公开公平公正原则 价格公允 不会对关联方产生依赖 符合公司可持续发展整体利益 [5] 审批程序 - 该事项经第七届董事会第十二次会议审议通过 关联董事谭炜樑回避表决 [1] - 独立董事专门会议认为交易基于公平公正公开原则 有利于主营业务开展和持续稳定发展 [6] - 事项在董事会审批权限范围内 无需提交股东会审议 [1]