资金面上看，今日太赫兹概念板块获主力资金净流入20.69亿元，其中，11股获主力资金净流入，8股主 力资金净流入超亿元，净流入资金居首的是航天电子，今日主力资金净流入18.50亿元，净流入资金居 前的还有中兴通讯、硕贝德、天银机电等，主力资金分别净流入5.61亿元、3.32亿元、2.89亿元。 | 600590 | 泰豪科 | 7.67 | 12.63 | 11982.74 | 11.06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 技 | | | | | | 002446 | 盛路通 | 3.45 | 19.70 | 4825.82 | 2.61 | | | 信 | | | | | | 300397 | 天和防 | 4.93 | 15.77 | 3374.46 | 3.32 | | | 务 | | | | | | 301517 | 陕西华 | 3.29 | 18.89 | 2934.06 | 2.23 | | | 达 | | | | | | 600071 | 凤凰光 | 1.70 | 2.28 | -274.95 | -2.01 | | | 学 | | | | | ...

证券之星消息，1月8日消费电子板块较上一交易日下跌1.55%，奕东电子领跌。当日上证指数报收于 4082.98，下跌0.07%。深证成指报收于13959.48，下跌0.51%。消费电子板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300136 | 信维通信 | 76.20 | 13.71% | 168.69万 | | 120.65亿 | | 300322 | 硕贝德 | 31.70 | 10.72% | 124.03万 | | 37.42亿 | | 300647 | 超频三 | 7.25 | 6.93% | 92.70万 | | 6.86亿 | | 300868 | 本美特 | 34.51 | 5.21% | 4.82万 | | 1.66亿 | | 603052 | 可川科技 | 42.00 | 3.93% | 21.72万 | | 260.6 | | 301329 | 信音电子 | 24.05 | 3.66% | 10.72万 | | 2.55亿 | | ...

公司业务与产品应用 - 公司的天线、线束、散热等产品均可应用于机器人领域 [1] - 公司的低轨卫星通信天线可应用于手机、汽车、船舶等地面终端产品 [1] - 目前收到的低轨卫星通信天线订单主要应用于船舶领域 [1] 客户与供应链进展 - 公司已成功进入国内重要汽车客户的供应链体系 [1] - 公司能为汽车客户提供GPS/北斗/高精度定位、LTE/5G/V2X、蓝牙/WIFI以及毫米波雷达天线等车载产品 [1] - 公司有给台湾客户送样服务器液冷板等散热产品，目前正在测试中 [1]

现金管理额度 - 公司可使用不超17200万元闲置募集资金进行12个月现金管理[1] 产品赎回与认购 - 广州硕贝德赎回兴业银行2000万元产品，收益17.95万元，预期年化收益率1.20% - 1.79%[2] - 广州硕贝德多次认购兴业银行共4000万元产品，预期年化收益率1.00% - 1.68%[4][9] - 认购中国银行两笔产品共3000万元，预期年化收益率0.60% - 2.45%和0.59% - 2.44%[9] - 认购建设银行7000万元产品，预期年化收益率0.80% - 2.40%[9] 账户余额 - 截至披露日，公司及子公司未赎回余额15966.32万元[8] - 华兴银行协定存款账户余额191.27万元，预期年化收益率0.75%[9] 风险与措施 - 现金管理受市场和操作影响，收益或不达预期[5] - 公司采取多项措施控制现金管理风险[6]

公司业绩与评级 - 中邮证券首次覆盖硕贝德，给予“买入”评级 [1] - 公司业绩高增，盈利修复动能强劲 [1] 主营业务发展态势 - 公司聚焦主业，深化与客户合作，天线、线束及连接件、散热模组、智能传感模组发展持续向好 [1] - **天线业务**：2025年上半年多赛道发力 [1] - 终端天线受益于消费电子市场回暖，实现出货量与净利润双增 [1] - 笔电天线与核心客户深化协同，稳定交付高价值订单以维持高毛利率 [1] - 车载天线通过优化客户结构、推进新项目量产及实现4D毫米波雷达波导天线批量出货，推动车载天线净利润同比倍数级增长 [1] - **散热器件及模组业务**：依托高价值SOC散热项目量产并持续稳定交付，且处于快速上量阶段释放规模效应 [1] - 前瞻布局两相流、液冷产品为长期发展奠定基础 [1] - **线束及连接件业务**：紧抓新能源汽车产业发展契机，叠加内部精细化管理深化，客户认可度提升并实现新获订单快速增长 [1] - **智能传感模组业务**：完成指纹模组业务剥离以聚焦核心赛道 [1] - 越南工厂量产交付进一步推动整体业务规模显著增长 [1]

公司业务与产品应用 - 公司散热产品应用领域广泛 涵盖手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等多个领域 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][6][12] 核心观点 - 报告认为公司主业协同提效，成长动能充沛 [4] - 公司业绩实现高增长，盈利修复动能强劲 [4] - 公司聚焦核心主业成效显著，四大核心产品线协同向好 [5] 公司基本情况与市场表现 - 公司股票代码为300322，最新收盘价为27.29元，总市值为126亿元，流通市值为120亿元 [3] - 公司52周内最高价为29.45元，最低价为10.16元 [3] - 公司资产负债率为66.4% [3] - 自2025年1月至12月，公司股价表现强劲，区间涨幅显著 [2] 财务业绩与预测 - **历史业绩**：2025年前三季度，公司实现营业收入19.90亿元，同比增长50.25%；实现归母净利润0.51亿元，同比增长1290.66%；实现扣非归母净利润0.45亿元，同比增长4893.25% [4] - **单季业绩**：2025年第三季度单季，公司实现营业收入7.82亿元，同比增长53.05%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长3052.98%；实现扣非归母净利润0.17亿元，同比增长922.23% [4] - **盈利预测**：预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入28/36/47亿元，实现归母净利润0.8/1.1/1.4亿元 [6] - **详细预测**：预计2025E/2026E/2027E营业收入分别为28.06亿元、36.00亿元、46.84亿元，同比增长51.09%、28.31%、30.10%；预计归属母公司净利润分别为0.84亿元、1.13亿元、1.43亿元，同比增长229.94%、35.00%、26.82% [9] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2024A的22.8%提升至2027E的24.9%，净利率将从2024A的-3.5%转正至2025E的3.0%并保持稳定 [14] - **每股指标**：预计每股收益（EPS）将从2024A的-0.14元增长至2025E的0.18元、2026E的0.25元和2027E的0.31元 [9][14] 业务分析 - **天线业务**：终端天线受益于消费电子市场回暖，实现出货量与净利润双增；笔电天线与核心客户深化协同，稳定交付高价值订单以维持高毛利率；车载天线通过优化客户结构、推进新项目量产及实现4D毫米波雷达波导天线批量出货，推动净利润同比倍数级增长 [5] - **散热器件及模组业务**：依托高价值SOC散热项目量产并持续稳定交付，处于快速上量阶段释放规模效应；同时前瞻布局两相流、液冷产品为长期发展奠定基础 [5] - **线束及连接件业务**：紧抓新能源汽车产业发展契机，叠加内部精细化管理深化，客户认可度提升并实现新获订单快速增长 [5] - **智能传感模组业务**：完成指纹模组业务剥离以聚焦核心赛道，越南工厂量产交付进一步推动整体业务规模显著增长 [5] 估值分析 - **相对估值**：参考可比公司信维通信、中石科技、盛路通信2025年一致预期PS均值为7.16倍，而公司2025年预测PS为4.47倍，估值具备吸引力 [12][13] - **估值比率**：基于预测，公司2025E/2026E/2027E的市销率（P/S）分别为4.47倍、3.49倍、2.68倍；市净率（P/B）分别为12.26倍、11.04倍、9.80倍 [9][14]

公司产品进展 - 硕贝德公司的LCP液晶聚合物天线产品已实现量产出货 [2] 客户与市场应用 - 公司未在本次互动中披露具体使用其LCP天线产品的手机客户名单 [2]

公司与北美客户业务进展 - 公司为北美客户提供的智能穿戴天线及部分零部件已实现批量出货 [2] - 公司通过投资者互动平台确认了与北美客户的批量供货关系 [2]

公司业务与产品应用 - 硕贝德公司的散热产品应用领域广泛，包括手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等领域 [2] - 公司在投资者互动中未直接确认其散热产品可用于卫星散热或拥有相关卫星散热技术 [2] 投资者关注点 - 有投资者在互动平台询问公司散热产品是否可用于卫星散热以及是否拥有相关技术 [2]