（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，华自科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司严格按照会计准则，对不同 账龄的应收账款计提坏账准备，若后期款项收回，已计提的减值准备可予以转回。 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 1月27日，华自科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司海外业务主要聚焦水利水电 自动化、新能源（源、网、荷、储）设备及系统等领域，为客户提供一体化整体解决方案，目前业务已 覆盖全球70多个国家，万余厂站，海外市场已成为公司提升整体盈利能力的重要引擎。 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：固态电池与锂电设备行业 [1] * **公司**：宁德时代、先导智能、海目星、红宫科技、华自科技、中航储能、仙岛、易纬、瑞普、湖北储能、宏工、联营公司、先惠技术、金龙羽、国轩、比亚迪、青岩系（青岩宏工、青岩纳科）、荣旗科技（四川力能）等 [1][2][4][7][9][10][11][12][13][14][17][18][19][20][21] 核心观点与论据 行业整体趋势与催化剂 * **扩产预期上修驱动行业增长**：宁德时代将扩产计划从“三年两倍”上修为“五年三倍”，预计2026年扩产量从300GW提高至400-500GW，带动订单量同比增速约30% [1][3] * **固态电池产业化进程超预期**：固态电池在消费电子、太空和医疗领域开始小批量应用，宁德时代计划2026年中招标巨瓦时级别产线，预计2026年全球固态电池招标总量接近20GWh，2027年可能翻倍至50-60GWh [2][17] * **太空应用打开新需求空间**：若按马斯克2035年每年部署100吉瓦太空光伏系统支持太空算力的设想，仅按1小时配组计算，将带来约100GWh的增量需求，固态电池因高安全性成为太空应用首选 [16][17] * **锂电设备板块市场表现强劲**：自2025年12月底以来，锂电设备板块指数上涨约25%，部分头部企业涨幅超30% [3] 锂电设备企业业绩与订单 * **企业业绩分化，多数向好**： * 先导智能2025年预告利润15-18亿元，Q4单季利润3-5亿元，2025年订单量250亿元，预计2026年收入170-190亿元 [4] * 海目星2025年亏损8-9亿元，但Q4实现扭亏并接近1亿利润 [4] * 红宫科技2025年利润5000万至8000万元，其中Q4单季实现2000万至5000万元净利润 [4] * 华自科技2025年亏损2.1亿至2.7亿元，同比减亏30%-40%，预计2026年扭亏 [5] * **多家公司新签订单超预期，增速显著**： * 海目星2025年新签订单95亿元（超预期），2026年1月已签超20亿元，预计全年增速30%-50% [10] * 仙岛2025年印度订单达50亿元，占总订单250亿元的20% [9] * 联营公司2025年新签订单约51亿元，激光焊接业务在宁德市占率达70%，预计2026年新签订单70-80亿元，增速40%-60% [12] * 华自科技2025年新签化成分容设备订单从5亿元跃升至近30亿元，预计2026年新签订单30-50亿元 [13] * 先惠技术2025年设备新签订单约13.5亿元，预计2026年达20亿元，增幅约50% [14] * 宏工公司2025年订单约30亿元，预计2026年增速30%-50%，可能达45亿元 [11] 国内外市场超预期因素 * **国内市场**：中航储能2026年计划扩产200GWh，其储能订单占比从7%提升至10%以上，预计2026年出货量可能接近100GWh [7] * **欧洲市场**：2025年底欧洲出台针对本土电池、电池包和新能源汽车的新补贴政策，预计将推动仙岛等公司在2026年欧洲市场显著增长 [8] * **印度市场**：电网需求快速增长，政府鼓励新能源发展，储能需求高。由塔塔、信实、JSW等大财团支持的电池厂付款方式可靠（如331模式，发货前收90%货款），预计未来三年将持续快速增长 [9] 估值逻辑与投资前景 * **估值依据**：主要依据订单进行估值，一般给予当年利润20倍左右市盈率，或给予订单15倍市盈率 [6] * **行业前景乐观**：随着规模效应、出海项目及高质量订单提升毛利率和净利率，行业前景依然乐观 [6] * **龙头企业推荐**： * **仙岛**：订单能支撑900亿估值，按每100GWh产能计算市值可提升400-500亿元，2026年还有50%增长空间，若全固态电池产能进展超预期弹性更大 [18] * **“双小龙”**： * **先惠技术**：预计2026年利润4.5-5亿元，估值约20倍，订单超预期且在固态电池结构件和加压pack包项目（价值量提升30%-50%）有优势 [19][20] * **华自科技**：预计2026年扭亏为盈，利润目标0.6-1亿元，加上柬埔寨项目收益总利润可能达2.5亿元左右，估值约60亿，在高压化成分容领域有优势，有望获得宁德时代固态线招标订单 [19][20] 固态电池产业链关键环节与标的 * **干法电极**：推荐青岩系（青岩宏工负责干法混料，青岩纳科负责滚压环节），已获得宁德时代全固态中试线标的 [21] * **等静压设备**：推荐荣旗科技旗下四川力能，具备领先技术能力，预期拿到GWh级别产线 [21] * **其他高增长标的**：海目星、联营公司、宏工等在订单增长与利润增量方面表现突出 [19][21]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损27,000万元至21,000万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损29,000万元至23,000万元 [1] - 报告期内公司归母净利润实现减亏 [1] 业绩变动原因分析 - 公司锂电智能装备、海外新能源（源、网、荷、储）等主要业务订单增长显著 [1] - 主营业务收入较上年同期实现增长 [1] - 公司通过降本增效措施，期间费用率较上年同期得到一定改善 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为2.1亿元至2.7亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为2.3亿元至2.9亿元 [1]

2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为2.1亿元至2.7亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为2.3亿元至2.9亿元 [1]

财务数据关键指标变化：净利润与减亏 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-27,000万元至-21,000万元，较上年同期减亏31.32%至46.58%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-29,000万元至-23,000万元，较上年同期减亏30.81%至45.13%[4] - 报告期内非经常性损益对净利润的影响金额预计约为2,000万元，主要为政府补助[7] 业务线表现与订单情况 - 业绩减亏主要因锂电智能装备、海外新能源等主要业务订单增长显著，带动主营业务收入增长[6] - 公司在手订单充足，2026年将全力推进项目落地以转化订单为经营业绩[7] 成本、费用与毛利率 - 业绩减亏亦因公司推进降本增效，期间费用率较上年同期得到改善[6] - 公司尚未扭亏为盈，部分原因受行业价格竞争影响，导致综合毛利率水平不高[7] 风险与挑战 - 受国际形势及地缘冲突影响，部分海外项目实施进度未达预期[7] - 因主营业务收入增加，应收账款减值准备计提相应增加[7]

公司融资与担保计划 - 华自科技于2026年1月22日召开董事会，审议通过了关于2026年度申请综合授信及提供担保额度的议案 [2] - 为满足经营发展需要，公司及合并报表范围内的子公司计划在2026年度向金融机构及类金融企业申请总额不超过40亿元人民币的综合授信额度 [2] - 公司及合并报表范围内的全资、控股子公司计划在2026年度为下属公司提供总额不超过10亿元人民币的担保额度 [2]

公司动态与信息披露 - 华自科技于1月22日在投资者互动平台回应了关于项目进展的提问 [1] - 公司表示具体项目进展应以已披露的定期报告内容为准 [1]

公司产能布局与规划 - 公司储备了长沙和武汉两地的产能 [1] - 公司可根据订单情况适配性扩产 [1]