宏观经济>>> 央行：实施好适度宽松的货币政策 央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。下阶段，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经 济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规 模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策 的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化 利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和 结构双重功能，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普 惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇 率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期 行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均 衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生 系统性金融风险的底线。(央行网站) 李强主持召开国务院 ...

| | | 5月9日重要公告精选 | | | --- | --- | --- | --- | | 类型 | 公司 | 主要内容 | | | 热点追踪 | 春光科技 | 基本面未发生变化,存在市场非理性炒作风险。 | | | 项目投资 | 中绿电 | 投资设立中绿电(乌海)储能有限公司 | | | 合同中标 | 龙娇科技 | 签署《生产材料采购战略合作协议》 合同总销售金额超50亿元 | | | 经营数据 | 广汽集团 | 4月汽车销量为116440辆 同比下降12.66% | | | | 龙源电力 | 4月按合并报表口径完成发电量690.64万兆瓦时 同比增长4.85% | | | 股权转让 | *ST威尔 | 拟4248.82万元收购紫燕机械49%股权 | | | 回购 | 保降科技 | 拟斥资1亿元-2亿元回购股份 | | | 增减持 | 飞力达 | 控股股东亚通汽修、吉立达投资和飞达投资拟减持合计不超2.9874%股份 | | | | 润欣科技 | 控股股东拟减持不超3.00%股份 | | | 其他 | 迈威生物 | 公司董事长兼总经理刘大涛因涉嫌短线交易收到立案告知书 | | | | 瑞辰坏保 | 拟 ...

润欣科技（300493）公告，公司控股股东润欣信息持有公司股份总数1.06亿股，占公司总股本5.13亿股 的20.65%。润欣信息拟自公告披露之日起15个交易日后的三个月内通过集中竞价、大宗交易方式减持 公司股份合计不超过1537.72万股，即不超过公司总股本的3.00%。在任意连续90个自然日内，通过集中 竞价方式减持股份的总数不得超过公司总股本的1.00%，即512.58万股；通过大宗交易方式减持股份的 总数不得超过公司总股本的2.00%，即1025.15万股。减持原因是自身资金需求。 ...

证券代码：300493 证券简称：润欣科技 公告编号：2025-022 上海润欣科技股份有限公司 关于控股股东减持股份预披露公告 公司控股股东上海润欣信息技术有限公司保证向本公司提供的信息内容真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 持有公司股份总数105,854,500股（占公司总股本512,575,047股的20.65%）的 公司控股股东润欣信息，拟自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（即 2025年6月3日至2025年9月2日）通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计 不超过15,377,250股（即不超过公司总股本的3.00%），且在任意连续90个自然日 内，通过集中竞价方式减持股份的总数不得超过公司总股本的1.00%，即 5,125,750股；在任意连续90个自然日内，通过大宗交易方式减持股份的总数不得 超过公司总股本的2.00%，即10,251,500股。本次减持计划公告之日起至减持计划 实施期间，公司如有减资、送红股、转增股本、增发新股或配股等除权、除息事 项，上述减持股份数量将进行相应调整。 ...

| 保荐人名称：国信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：润欣科技 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：柳志强 | 联系电话：021-60933135 | | 保荐代表人姓名：孙婕 | 联系电话：021-60933181 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 次 0 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但 | | | 不限于防止关联方占用公司资源的制度、募集 | 是 | | 资金管理制度、内控制度、内部审计制度、关 | | | 联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 12 次（2024 年 1-12 月） | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文 | 是 | | 件一致 | | | 4.公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东 ...

募集资金 - 2022年4月25日公司用6050万元募集资金对润欣勤增科技有限公司增资[10] - 截至2024年12月31日督导期届满但资金未使用完毕，保荐人将继续督导[17] 持续督导 - 润欣科技2022年定增股票持续督导期限至2024年12月31日[1] - 保荐人认为持续督导期间公司信息披露符合规定[16] 上市信息 - 润欣科技证券代码为300493，于2022年3月23日在深交所上市[6]

核心观点 - 五一假期中共中央政治局就人工智能集体学习，强调推动其健康有序发展；美国一季度经济萎缩0.3%；大类资产轮动重视黄金、转债，预计财政扩张与货币宽松配合应对冲击；4月大类资产风险释放，A股超跌修复，债市走牛，商品分化，黄金走强；“逆特朗普交易”缓和，美国补库动能或不强；行业配置关注恒生互联网、困境反转型板块、科技板块等；部分公司业绩增长，如火炬电子、匠心家居等，部分行业有发展机遇，如电力设备海缆行业、农业各板块等 [3][4][32] 宏观策略 《策略|五一假期大事与大类资产梳理——十五五计划正在酝酿中》 - 中共中央政治局集体学习强调推动人工智能健康发展；美国一季度GDP按年率计算萎缩0.3%；大类资产轮动重视黄金、转债，预计财政扩张与货币宽松配合应对特朗普“对等关税”冲击 [3] 《策略|知往鉴今系列——大类资产复盘笔记（202504）》 - 4月大类资产风险集中释放，A股超跌修复，债市走牛，商品分化、黄金走强，全球股指涨跌不一；A股主要宽基指数收跌，成长、周期领跌，稳定风格收涨，美容护理、农林牧渔行业领涨；债市收益率下行，期限利差收窄；商品多数走弱，原油大跌，黄金突破3400美元/盎司；海外权益美股走弱、欧股和亚太分化；美债利率一度走高，期限利差上行，隐含通胀回落，中美利差走阔 [32] - A股一季度开局良好，4月制造业PMI回落，内需待巩固；社融回暖，货币转松；4月南下资金冲高回落，北向资金回落，融资融券余额震荡，ETF带来增量资金 [33] 《策略|A股策略周思考——如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象？》 - “逆特朗普交易”近期缓和，美元指数、美股纳斯达克100、特斯拉、比特币价格企稳或上行，黄金冲高回落；美国库存增速稳定，当前补库需求受宏观事件冲击，后续补库动能可能不强；行业配置建议重视恒生互联网 [4] 《中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用》 - 本周机械设备、食品饮料等行业上行，煤炭、石油石化等行业下行；预测未来4周表现优的申万二级行业有摩托车及其他、轨交设备Ⅱ等；各行业有相关景气度数据变化，如汽车全钢胎开工率、机械设备氩气出厂价等 [35][36] 《REITs市场小幅下行：周观REITs》 - 本周REITs市场下行，中金重庆两江REIT领涨，中证REITs全收益指数等有涨跌表现；REITs总指数跑赢沪深300和南华商品指数，跑输中证全债指数；各类型REITs成交额有变化，交通基础设施类REITs成交额占比最大 [39] 金融固收 《金融工程|量化择时周报：突破压力位前保持中性》 - 全A指数30日均线构成压力位，市场处于下行趋势格局，赚钱效应待转正，建议在突破前维持中性仓位；行业配置中期推荐困境反转型板块、恒生医疗、出口链轻工/家电等行业，TWOBETA模型推荐科技板块，关注银行板块；以wind全A为主体的绝对收益产品建议仓位至50% [41][42][43] 《金融工程|基金风格配置监控周报：上周偏股混合型基金显著下调小盘股票仓位》 - 介绍公募基金持仓信息获取和模拟方法；截止2025 - 04 - 30，普通股票型基金仓位中位数上升，偏股混合型基金仓位中位数下降；两类基金在大盘组合仓位上升，小盘组合仓位下降；公募基金在电子等行业配置权重高，上周偏股投资型基金在部分行业仓位有升降变化 [46][47][48] 行业公司 《电新|行业深度：电力设备︱海缆行业报告——中欧海风需求共振，25年有望迎来业绩&订单双重催化》 - 25、26年国内海风景气度高增，重点项目开工，新增订单加速落地；25年欧洲海风迎来拐点，装机高增70% +，不同协会有不同装机预测；东方电缆有望迎来业绩兑现和订单催化，25年为订单大年 [9] 《电新|福达股份（603166）首次覆盖：曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发》 - 插混车型驱动福达曲轴业务成长，福达是乘用车第三方曲轴龙头；福达拓展人形机器人零部件业务，取得阶段性成果并对外投资；预计25 - 27年公司收入和归母净利润增长，给予25年38XPE，目标价17.6元，首次覆盖给予“买入”评级 [19] 《汽车&电新|丰立智能（301368）：小模数齿轮行业龙头，发力人形机器人第二增长曲线》 - 2024年公司营收增长，归母净利润下降，产能爬坡将释放效益；公司入选人形机器人供应链优质企业，布局关节模组规模化应用；预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，给予“增持”评级 [20] 《农业|2025年第18周周报：2025年一季报收官，农业板块总结和展望》 - 生猪板块一季报盈利但成本差异致盈利方差大，部分猪企现金分红；禽板块Q1景气度蛋鸡＞黄鸡＞白鸡，建议关注晓鸣股份；种植板块常规玉米种子去库压力大，看好生物育种产业化提速 [21] 《家电|周观点：产业在线出货&排产数据点评——25W18周度研究》 - 空调Q1内销出货稳定增长，结合排产Q2或上涨；冰箱Q2内销排产阶段性回落，外销排产受关税影响下滑；家电板块业绩和分红水平有望带动股价走强，推荐多类家电标的 [22][24] 《建筑建材|泛亚微透（688386）首次覆盖：e - PTFE膜隐形冠军，深耕利基市场盈利能力强》 - 公司25Q1归母净利润增长，2018 - 2024年营收稳定增长，净利润受多种因素波动；公司以汽车领域为基本盘，拓展新能源、军工等赛道，拥有核心技术，实现进口替代；预计25 - 27年归母净利增长，给予25年30倍PE估值，目标价63元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [25] 《建筑建材|建材行业财报总结：24年深蹲筑底，25Q1曙光已现》 - 建材行业24年经营承压，25Q1营收和归母净利润有改善；25年水泥需求或下降，但均价有望回升，推荐相关水泥企业；消费建材现金流好转，C端品种有韧性，推荐相关企业 [26] 《火炬电子（603678）：营收业绩同比双增长，自产元器件拐点或现》 - 2025年一季报公司营收、归母净利润、扣非后归母净利润增长，合同负债环比增长；期间费用率下降，费用管控能力提升；自产元器件业务收入增长，有望受益订单恢复和信息化进程；新材料板块收入增长显著，有望受益陶瓷材料渗透；预计2025 - 2027年归母净利润增长 [51][52][53] 《匠心家居（301061）：关税或重构零售商与供应链信任和合作》 - 25Q1公司营收和归母净利润增长，得益于聚焦高品质定位、创新驱动、客户结构优化、产能释放与供应链保障；新客户拓展积极，美零售商客户占比提高；关税协商中多数核心零售商合作态度好；调整盈利预测，维持“买入”评级 [54][55][56] 《嘉益股份（301004）：下游景气及供应链稀缺性延续》 - 25Q1公司营收和归母净利润增长，营收增长系海外销售订单增加；毛利率和净利率可观，生产经营正常；2025年越南生产基地将完成产能布局，推进供应链本土化；调整盈利预测，维持“买入”评级 [58][59] 《歌力思（603808）：剥离Ed Hardy，为全年业绩减负》 - 25Q1营收下降，归母净利润增长，剔除Ed Hardy影响营收同比增长；多品牌国内市场和线上收入增长；24年营收增长，归母净利润亏损，剔除减值等因素影响有盈利；多品牌收入增长，线上销售增长，门店拓展；调整盈利预测，维持“增持”评级 [60][61][62] 《比音勒芬（002832）：践行年轻化战略，重塑品牌形象》 - 25Q1营收增长，归母净利润下降；24年营收增长，归母净利润下降，拟派发现金红利；分渠道看直营、加盟、电商营收有不同表现；公司实施多品牌战略，官宣代言人彰显年轻化决心；调整盈利预测，维持“买入”评级 [63] 《信科移动（688387）：亏损持续收窄，运营质量改善》 - 24年公司亏损但收窄，经营现金流转正，25年一季度亏损基本持平；系统设备收入下降但毛利率提升，中标多个项目，推进5G - A试点；行业专网大幅增长，深耕多领域；其他业务部分收入减少；下调盈利预测，维持“增持”评级 [64][65] 《永鼎股份（600105）：投资收益助一季报大幅增长，超导、光芯片是未来看点》 - 24年公司营收减少，归母净利润增长，25年一季度营收和归母净利润大幅增长；光通信收入和毛利率双升，汽车线束、电力工程等收入下滑；超导带材应用项目收入增长，光芯片领域有成果；上调盈利预测，维持“增持”评级 [66][67] 《百龙创园（605016）：代糖龙头高速成长，盈利水平显著改善》 - 2024年和25Q1公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润增长；产能释放带来高速增长，健康甜味剂Q1收入翻倍；海外市场需求旺盛，Q1国外占比近七成；成本端改善推升毛利水平；预计2025 - 2027年公司收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [68][69][72]

报告公司投资评级 - 行业为电子/其他电子Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 半导体行业重回增长轨迹，报告研究的具体公司业绩稳步增长，有望把握创新技术带来的新机遇，公司持续专注半导体集成电路产业的IC分销和IC方案设计业务，构建稳定、高效营销模式，形成差异化竞争优势，未来将增加区域性产业投资，平衡关税与汇率风险，拓展新兴技术领域 [2] - 公司参股国家智能传感器创新中心，启动感存算一体化产业生态建设，新的工艺平台和相关项目将成为未来新业务增长点 [3] - 公司定制自研齐头并进，“定制和自研芯片”业务销售额增长，研发和集成设计能力提升，还与奇异摩尔合作开展Chiplet互联产品和AI算力芯片等领域合作 [4] 财务数据总结 利润表相关 - 2023 - 2027E年营业收入分别为21.60亿元、25.96亿元、28.17亿元、31.55亿元、39.44亿元，增长率分别为2.80%、20.16%、8.52%、12.00%、25.00% [6][13] - 2023 - 2027E年归属于母公司净利润分别为0.36亿元、0.36亿元、1.54亿元、2.16亿元、2.82亿元，增长率分别为 - 34.15%、2.07%、322.37%、40.70%、30.66% [6][13] - 2023 - 2027E年毛利率分别为9.57%、9.13%、11.83%、12.56%、12.07%，净利率分别为1.65%、1.40%、5.45%、6.85%、7.16% [13] 资产负债表相关 - 2023 - 2027E年资产总计分别为16.28亿元、18.70亿元、20.41亿元、21.07亿元、27.90亿元，负债和股东权益总计与资产总计对应相等 [13] - 2023 - 2027E年资产负债率分别为34.56%、41.05%、42.63%、38.53%、48.49% [13] 现金流量表相关 - 2023 - 2024年经营活动现金流分别为1.38亿元、0.48亿元，2025E - 2027E分别为 - 2.02亿元、4.20亿元、 - 3.04亿元 [13] - 2023 - 2024年投资活动现金流分别为0.33亿元、 - 0.37亿元，2025E - 2027E分别为 - 0.06亿元、 - 0.05亿元、 - 0.06亿元 [13] - 2023 - 2024年筹资活动现金流分别为 - 1.05亿元、0.22亿元，2025E - 2027E分别为1.48亿元、 - 3.88亿元、3.73亿元 [13] 估值相关 - 2023 - 2027E年市盈率分别为287.13、281.30、66.60、47.34、36.23，市净率分别为9.65、9.32、8.76、7.89、7.08 [6][13] - 2023 - 2027E年EV/EBITDA分别为28.05、97.03、50.90、35.33、33.76 [6][13] 投资建议 - 考虑到半导体行业的不确定性，2025/2026年实现归母净利润维持历史预测1.54/2.16亿元，新增27年归母净利润预测2.82亿元，维持“买入”评级 [5]

报告公司投资评级 - 行业为电子/其他电子Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 半导体行业重回增长轨迹，报告研究的具体公司业绩稳步增长，有望把握创新技术带来的新机遇 [2] - 公司持续专注半导体集成电路产业的IC分销和IC方案设计业务，构建稳定、高效营销模式，形成差异化竞争优势，未来将增加区域性产业投资，拓展新兴技术领域 [2] - 公司参股国家智能传感器创新中心，启动感存算一体化产业生态建设，新业务将成未来新增长点 [3] - 公司定制自研并进，“定制和自研芯片”业务销售额增长，研发和集成设计能力提升，还与奇异摩尔合作促技术创新与业务拓展 [4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入25.96亿元，同比增加20.16%；归母净利润0.36亿元，同比增加2.07%；扣非归母净利润0.35亿元，同比增加10.17%；剔除股份支付费用影响后归母净利润0.51亿元，同比增长57.54% [1] - 2025Q1公司实现营业收入5.86亿元，同比增加5.96%，归母净利润0.13亿元，扣非归母净利润0.12亿元 [1] 业务发展情况 - 2024年公司在AIoT智能模组、汽车电子、音频传感器等领域业务发展稳健 [2] - 公司为增强AIoT芯片业务边缘计算能力，参股国家智能传感器创新中心，开展IC定制设计和产业合作 [3] - 公司凭借技术与客户积累，与上游合作定制芯片，自研芯片也形成规模销售，2024年“定制和自研芯片”业务销售额达1.76亿元，同比增长42.22% [4] - 2024年公司与奇异摩尔在Chiplet互联产品和AI算力芯片等领域合作，产品采用Chiplet异构堆叠工艺 [4] 投资建议 - 考虑半导体行业不确定性，2025/2026年实现归母净利润维持历史预测1.54/2.16亿元，新增2027年归母净利润预测2.82亿元，维持“买入”评级 [5] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,160.28|2,595.87|2,817.02|3,155.06|3,943.83| |增长率(%)|2.80|20.16|8.52|12.00|25.00| |EBITDA(百万元)|141.43|145.13|200.65|279.55|305.33| |归属母公司净利润(百万元)|35.63|36.37|153.61|216.13|282.40| |增长率(%)|(34.15)|2.07|322.37|40.70|30.66| |EPS(元/股)|0.07|0.07|0.30|0.42|0.55| |市盈率(P/E)|287.13|281.30|66.60|47.34|36.23| |市净率(P/B)|9.65|9.32|8.76|7.89|7.08| |市销率(P/S)|4.74|3.94|3.63|3.24|2.59| |EV/EBITDA|28.05|97.03|50.90|35.33|33.76| [6]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：300493 证券简称：润欣科技 公告编号： 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 本报告期会计师事务所变更情况：公司本年度会计师事务所由变更为安永华明会计师事务所（特殊普通 合伙）。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以512,575,047为基数，向全体股东每10股派发现金红利 0.20元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 公司自成立以来一直专注于无线通信IC、射频IC和传感器件 ...