公司股份回购情况 - 盛天网络于1月5日发布公告，披露了截至2025年12月31日的股份回购进展 [1] - 公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购股份3,290,860股 [1] - 累计回购股份数量占公司当前总股本的比例为0.67% [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司累计回购股份3,290,860股，占公司当前总股本的0.67% [1] - 回购最高成交价为13.27元/股，最低成交价为9.52元/股 [1] - 回购成交总金额为人民币35,997,169.00元（不含交易费用） [1]

回购计划 - 公司拟用3500 - 5000万元自有或自筹资金回购股份[2] - 回购价格上限20元/股，用于股权激励或员工持股[2] 回购情况 - 截至2025.12.31，累计回购3290860股，占总股本0.67%[3] - 最高成交价13.27元/股，最低9.52元/股，成交35997169元[3] 后续安排 - 公司将继续实施回购并及时披露信息[6]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“强于大市”（维持评级）[7] 报告核心观点 - 报告核心观点是AI技术正在深刻变革游戏行业，从AI NPC、AI世界模型到AI引擎，多个技术方向已取得实质性产品进展，有望降低游戏开发门槛与成本，创造新的游戏体验和商业模式[2][4][5] 行业动态总结 - **AI NPC**：2025年11月，育碧推出了代号“Teammates”的可玩AI NPC Demo，玩家可通过自然语言指挥由谷歌Gemini驱动的AI队友Sofia和Pablo在3D世界中移动、战斗和解谜，其突破了语音识别、环境感知、角色一致性与实时响应等核心技术挑战[2][3] - **AI世界模型**：李飞飞联合创办的World Labs推出了首款商业产品——由生成式AI驱动的三维世界生成系统Marble，用户可凭图片、影片或文字提示创建高保真三维世界；2025年12月17日，腾讯发布了混元世界模型1.5，支持通过文字或图片创建可实时自由探索的互动世界[4] - **AI引擎**：YouTube宣布测试由Gemini 3模型驱动的AI游戏制作工具Playables Builder，用户无需编程知识，通过输入文本、视频或图片即可制作H5小游戏，目前该工具已在美国、英国、加拿大和澳大利亚开放测试报名[4] 公司进展总结 - **恺英网络**：其旗下极逸AI游戏创作平台SOON深度融合生成式AI与自动化工作流，将角色设计、场景构建、剧情生成、代码编写等高复杂度开发环节转化为自然语言驱动的智能创作过程，大幅降低了技术门槛与开发成本[5] 投资建议总结 - 报告建议关注游戏相关公司，包括：腾讯、网易、哔哩哔哩、巨人网络、吉比特、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、宝通科技、世纪华通、顺网科技、盛天网络、姚记科技、掌趣科技等[6]

会议信息 - 会议于2025年12月30日15:00召开[3] - 网络投票时间分深交所交易和互联网系统不同时段[3] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人282人，代表129979625股，占比26.6778%[5] - 现场3人代表122882677股，占比25.2212%；网络279人代表7096948股，占比1.4566%[5] - 中小股东279人，代表7096948股，占比1.4566%[5] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意129031337股，占比99.2704%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意124553457股，占比95.8254%[8] - 《关于修订<委托理财管理制度>的议案》同意124512057股，占比95.7935%[9] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意124519357股，占比95.7991%[10] 会议合规情况 - 律师认为股东会召集、召开等符合规定，表决结果合法有效[11] 备查文件 - 2025年第一次临时股东会决议和律所法律意见[12]

股东会信息 - 公司2025年12月10日决定召开2025年第一次临时股东会[5] - 现场会议2025年12月30日15:00召开，网络投票同日进行[6] 参会情况 - 282人参与表决，代表129,979,625股，占比26.6778%[7] - 3人现场参会，代表122,882,677股，占比25.2212%[7] - 279人网络投票，代表7,096,948股，占比1.4566％[8] 议案表决 - 《公司章程》修订案同意股数129,031,337股，占比99.2704%[11] - 《董事会议事规则》修订案同意股数124,553,457股，占比95.8254%[11] - 《委托理财管理制度》修订案同意股数124,512,057股，占比95.7935%[11] - 《募集资金管理制度》修订案同意股数124,519,357股，占比95.7991%[11]

公司公告 - 盛天网络将于2025年12月30日召开2025年第一次临时股东大会 [2]

股东会信息 - 公司决定于2025年12月30日召开2025年第一次临时股东会[1] - 现场会议时间为2025年12月30日15:00[2] - 会议股权登记日为2025年12月23日[4] 投票信息 - 网络投票时间为2025年12月30日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[2] - 投票代码为350494，投票简称为盛天投票[20] 议案信息 - 议案1.00和2.00为特别决议事项，需三分之二以上表决通过[6] 登记信息 - 登记时间为2025年12月23日上午9:30 - 12:30，下午14:00 - 18:30[8] - 登记地点为湖北省武汉市光谷金融港B7栋9楼[9]

行业整体表现 - 2025年游戏行业头部及腰部公司普遍取得可圈可点的成绩，不少公司日子过得挺滋润[1] 中手游 - 公司2025年上半年营收7.63亿元，但调整后净亏损达6.38亿元[3] - 亏损主因是年初上线自研新品《仙剑世界》和《春秋玄奇》营销推广花费巨大，以及对《仙剑世界》项目人员调整产生一次性遣散费用，另有合同到期预付款核销和资产减值[3] - 海外业务收入增长33.2%，占总收入比重首次超过30%，《斗破苍穹：无双》在海外表现不错[3] - 小游戏成为新增长点，《春秋玄奇》上线三个月流水过亿[3] - 市场认为其布局有前瞻性，若“海外+小游戏”持续做好有望扭亏，但关注《仙剑世界》后续运营能否收回前期巨大投入[3] 盛天网络 - 公司2025年第三季度营收3.05亿元同比微降，净利润亏损2159万元且亏损同比扩大[5] - 亏损主因是对单一IP依赖过大，核心利润来源《三国志·战略版》监修合同于9月到期终止，公司因此计提4750多万元商誉减值[5] - 新游戏储备如《真·三国无双 天下》上线时间与市场接受度未知，AI应用投入如“给麦”、“带带电竞”目前用户流失、收入下滑，短期内无法支撑业绩[5] - 市场普遍认为其业务模式风险偏高，过度依赖外部单一IP合作，自身研发和运营能力尚未完全得到验证[5] 汤姆猫文化 - 公司2025年前三季度营收约6.97亿元，下降近20%，净利润转为亏损4393万元[7] - 业绩下滑根本问题在于收入模式过度依赖广告（占比超过72%），游戏内购和衍生收入占比低，该模式在移动互联网流量红利消退后显得脆弱，核心产品玩法多年无大变化，用户粘性与深度付费不足[7] - 公司将未来押注于“AI+IP+Agent”，推出如“汤姆猫AI情感陪伴机器人”产品，但目前该业务主要靠卖硬件，未形成稳定软件或服务收入模式，且供应链与推广成本压力大[7] - 市场看法两极：一方面认可其全球IP价值及AI情感陪伴赛道潜力，另一方面担忧其战略多变，被批评“什么火追什么”，而非扎实打磨核心能力[7] 电魂网络 - 公司2025年上半年预计亏损750万-1100万元，而去年同期盈利近6000万元，出现由盈转亏[9] - 业绩下滑原因是产品青黄不接，老游戏《梦三国》收入下滑，新游戏上线后推广效果不如预期收入未接上，同时报告期内收到的政府补助大幅减少[9] - 公司未来取决于能否做出下一个爆款，目前希望仍寄托于《梦三国》IP的持续运营和更新[9] - 市场普遍认为电魂是典型“成也萧何，败也萧何”，《梦三国》的成功使其后续产品创新乏力，投资者对其做出新爆款的能力存疑[9] ST中青宝 - 公司2025年上半年营收9794万元，下降19%，净利润亏损2464万元，虽同比减亏但未盈利[11] - 亏损源于“新旧业务”两头挤压：传统游戏业务收入萎缩，虽利润率高但规模仅占总收入23%左右，无法支撑整体利润；作为新重点的云计算业务收入占比高达64%，但毛利率极低仅1.75%，基本不赚钱且前期投入可能拖累业绩；同时销售、管理、财务三项费用占营收比重超过41%[11] - 公司业务已从游戏扩展至云计算、数字孪生和文旅，试图向多元化科技公司转型[11] - 市场对其转型态度谨慎，认为其能否借“人工智能+”势头实现业务协同并创造价值仍需长时间观察[11]

公司人事变动 - 盛天网络公告其持续督导保荐代表人发生变更，原保荐代表人周依黎女士因工作调整不再负责相关工作 [2] - 国联民生委派李大山先生接替周依黎女士，担任公司持续督导保荐代表人，继续履行持续督导责任 [2] - 此次人事变动涉及公司2021年度向特定对象发行A股股票的持续督导工作 [2]