公司业务定位 - 公司可为客户建设云计算中心 但本身不对外提供云计算服务 [1]

公司业务定位 - 公司可为客户建设云计算中心[2] - 公司本身不对外提供云计算服务[2]

核心财务表现 - 2025年上半年营收13.80亿元，同比增长33.06%，归母净利润6260万元同比增长694.25%，扣非净利润同比增长549.62% [1][3] - 经营性现金流净额为-9.11亿元，同比下降1488%，存货同比增加近6亿元，短期借款增加6.6亿元 [1][3] - 综合毛利率14.94%较同期略有下降，主要因银行相关业务收入及毛利率下滑 [4] 业务结构变化 - 互联网行业收入占比达50.36%，同比大增152.87%，首次超越金融机构业务 [1][6] - IT基础设施建设业务收入增长53.53%，软件解决方案业务营收同比下降19.78%，IT运维服务收入基本持平 [3][6] - 互联网行业营收占比波动属正常范围（2019-2020年达67%，2024年31%）[4] 订单与资金状况 - 在手订单达22亿元，含国有大行及头部互联网企业大额合同 [1] - 现金流压力源于项目采购付款增加及部分项目未达收款条件 [1] - 主要客户为金融机构和头部互联网企业，回款稳定，通过银行贷款和自有资金可满足经营需求 [4] 研发与子公司表现 - 研发投入同比下降40%，因2024年战略调整暂缓部分项目 [7] - 全资子公司先进数通数字营收同比增长235.97%，扣非净利润280.46万元同比增长127.87% [9] - 当前研发方向包括Starring、MOIA、Shark系列产品升级及行业AI解决方案 [7] 行业背景与竞争 - 银行IT行业2024年国有大行及股份制银行金融科技投入同比下降 [8] - 2025年上半年近半数银行IT企业归母净利润增速为负 [8] - 金融科技公司积极寻求信创、AI落地及出海等增长点 [8]

诉讼金额 - 诉金山云案涉案金额14142.10万元，占最近一期经审计净资产的8.61%[4] - 诉成都加华案涉案金额2534.24万元[9][11] - 北京浩丰创源诉公司案涉案金额3179.66万元[12][14] - 其他未披露诉讼、仲裁案件合计涉案金额124.85万元[15] 资金与费用 - 收到金山云资金占用损失491.05万元[3] - 2025年4月23日收到金山云欠付款项13557.52万元[4] - 诉金山云案案件受理费65799.29元，双方分担[7] - 诉金山云案财产保全费5000元，双方分担[8] 判决裁定 - 诉金山云案一审判决生效[3] - 诉成都加华案二审判决生效[9][11] - 北京浩丰创源诉公司案一审裁定生效[12][14] 公告信息 - 2025年9月11日发布重大诉讼、仲裁进展公告[20]

财务表现 - 2025年上半年实现近7倍利润增长 但经营性现金流同比下降1488% 主要因IT基础设施建设业务规模上升采购付款增加且部分项目合同执行周期长未达收款条件 [1] - 截至6月30日公司在手订单22亿元 包括与国有大型银行及互联网头部企业的大额合同 部分订单已完成采购后续将陆续达到收款条件缓解资金压力 [1] 业务结构 - 互联网行业收入同比增长152.87% 占总营收比重超一半 而传统金融软件解决方案营收和毛利率下滑 [1] - 主营业务始终为IT基础设施建设、软件解决方案及IT运行维护服务 软件解决方案立足金融行业客户数字化进程存在波峰波谷且收入确认有季节性特征 [1] - 互联网行业营业收入占总营收比重波动较大 公司仍扎根金融行业并积极开拓互联网、烟草等大中型企业客户 [2] 客户拓展 - 在银行业客户涵盖各类银行 近年积极拓展地方性和中小商业银行 已为26家省级农商行农信社及100余家城商行提供服务 [2] 业务发展 - IT基础设施建设业务不仅是算力集成业务 还包括数据中心整体解决方案 2025年6月基于昇腾AI基础软硬件平台构建行业AI解决方案并推出大模型一体机产品 后续销售将纳入该业务 [2] - 看好大模型一体机产品在互联网和银行业的发展前景 [2] 资金与融资 - 上半年存货和短期借款增加 但主要客户信用良好回款稳定 以前年度也有业务高峰时短期借款偏高情况 有能力应对业务波动压力 [2] - 2023年9月募集资金净额2.45亿元 短期不会通过资本市场或其他直接融资方式融资 [2] 研发投入 - 2025年上半年研发投入同比下降40% 因2024年度业绩下降对研发项目进行战略调整部分研发投入暂缓 目前已在增加研发投入 [3] - 未来研发重点包括结合IT新技术打造系列产品并与AI结合 研发烟草行业解决方案 基于昇腾AI平台构建行业AI解决方案推出大模型一体机产品 [3] 战略定位 - 主营业务未做战略转型而是进行业务扩张 公司情况具有一定独特性 关于资本市场对公司商业模式和估值逻辑的重估有待市场进一步检验 [3]

财务表现与现金流 - 2025年上半年利润增长近7倍但经营性现金流同比下降1488% 因IT基础设施建设业务规模上升增加采购付款且部分项目未达收款条件 [1] - 截至6月30日在手订单22亿元 含国有大型银行及互联网头部企业大额合同 部分订单达收款条件后将缓解资金压力 [2] 业务结构波动 - 互联网行业收入同比增长152.87% 占总营收比重超50% 而金融软件解决方案营收与毛利率均下滑 [3] - 互联网行业营收占比存在波动：2020年占比67% 2024年降至31% 2025年上半年回升至50% [3] - 金融行业收入存在季节性特征 较大比例收入确认集中于下半年 [4] 客户与行业布局 - 公司扎根金融行业并拓展互联网/烟草等行业客户 服务26家省级农商行/农信社及100余家城商行 [5] - IT基础设施建设业务包含AI算力服务器集成/数据中心解决方案/增值服务 2025年6月推出大模型一体机产品 [6] 资金与研发管理 - 通过银行贷款及自有资金满足经营需求 2023年9月募资净额2.45亿元 短期无新增融资计划 [7][8] - 2025年上半年研发投入同比下降40% 因2024年业绩下滑暂缓部分研发项目 当前已增加投入 [9] - 研发重点聚焦三大方向：AI融合的Starring/MOIA/Shark系列产品/烟草行业解决方案/昇腾平台AI解决方案 [9] 战略定位 - 主营业务持续为IT基础设施建设/软件解决方案/IT运维服务 未进行战略转型 [7][9] - 业务扩张基于客户数字化建设需求波动 非长期战略调整 [3][4]

业务布局与客户结构 - 公司面向金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业提供IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务 [2] - 金融机构是最大客户群体 包括国有大行和股份制银行 2017年起拓展大型互联网企业客户 烟草行业客户近年成为重要组成部分 [2] - 业务构成包括数据中心等IT基础设施建设解决方案、定制化软件服务及基于ITSS框架的运维服务 [2] 竞争优势与技术发展 - 行业竞争激烈但分散 公司优势在于精英团队兼具技术能力与客户需求理解能力 拥有自有知识产权产品并与顶尖供应商紧密合作 [3] - 2025年3月与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机 6月与华为达成大模型一体机战略合作 推出自主技术整合的大模型一体机产品 [3] - 目前AI相关业务规模较小 [3] 财务表现与订单情况 - 2025年半年报净利润大幅增长 主要因IT基础设施建设业务收入和毛利率上升、非经常性损益及投资收益影响 [4] - IT基础设施建设业务中自有品牌销售合同金额小 代理华为等厂商产品为大型银行建设算力及数据中心的合同金额大 [4] - 软件解决方案存在超千万元合同 截至6月30日在手订单达22亿元 [4] - 2025年半年度经营性现金流量净额大幅下跌 因客户付款周期与收入确认存在时间差 且IT基础设施建设业务采购付款增加 [4] 应收账款与客户管理 - 应收账款主要来自大中型企业 账龄1年以内占比86.28% [5] - 针对客户群体增加带来的挑战 公司通过完善制度、加强催收、提高预警及增强客户沟通协作进行管理 [5] - 客户群体从金融行业拓展至多行业 通过持续优化内部管理分散风险 [5] 股权结构与业务拓展 - 股权分散由历史形成 原始股东和员工为最大股东群体 治理架构稳定 [6] - 在烟草行业打造智慧工厂解决方案 2025年深化信息化战略合作 [6] - 香港子公司负责港澳及东南亚业务开拓 目前处于初始阶段 不涉及港元稳定币业务 [6] 毛利率与业务动态 - 2025年半年度综合毛利率14.94%略有下降 因业务和产品结构变化 [6] - 软件业务收入受多种因素影响有所下降 [6] - 公司目前无新股权激励与投资并购计划 [6]

业务概况与客户结构 - 主要业务为向金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业提供IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务 [2] - 最大客户群体为商业银行（包括大型国有银行、股份制银行、省级农信社等） [2] - 2017年拓展大型互联网企业客户，近年新增烟草行业客户 [2] - 业务构成：IT基础设施建设（数据中心解决方案等）、软件解决方案（银行业务处理、数据管理等）、IT运维服务（基于ITSS框架） [2][3] 财务表现与订单情况 - 2025年上半年净利润大幅增长主因：IT基础设施建设收入增长及毛利率上升 [5] - 截至2025年6月30日，在手订单金额达22亿元 [5] - 综合毛利率14.94%，较去年同期略有下降 [13] - 软件业务收入受季节性影响（收入集中在下半年确认） [14] - 经营性现金流净额下跌原因：IT基础设施建设采购付款增加，部分项目未达收款条件 [7] 应收账款与风险管理 - 2025年上半年账龄1年以内应收账款占比86.28% [7] - 主要客户为大中型企业，信誉较高但仍加强管理（完善制度、催收、风险预警） [7] 技术合作与竞争优势 - 与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机（2025年3月） [4] - 与华为达成大模型一体机战略合作（2025年6月），基于昇腾AI平台推出自研一体机产品 [4] - 竞争优势：专业团队、自有知识产权产品、与顶尖供应商合作 [4] 行业拓展与战略布局 - 烟草行业业务：提供智慧工厂解决方案（智能制造、智能装备、数据平台等六大产线） [11] - 香港子公司负责港澳及东南亚业务，规模较小且不涉及稳定币业务 [12] - 未来聚焦核心领域，暂无投资并购计划 [15] 公司治理与股权结构 - 股权分散为历史形成，核心管理及技术团队持股比例较高 [9][10] - 上一期股权激励计划于2023年完成，目前无新计划 [15] - 市值管理策略：专注长期价值与经营业绩，非短期股价波动 [17]

行业生态特征 - 金融科技行业是技术驱动型领域 呈现竞合共生的生态特征 [1] - 金融行业IT架构是庞大复杂的生态系统 由数百个专业系统共同构成 [1] - 数千家从业机构通过差异化定位形成良性竞争格局 共同推动技术迭代与场景创新 [1] 公司战略定位 - 公司与众多行业伙伴共同服务金融机构数字化转型需求 [1] - 聚焦自身核心优势 持续深化科技+业务的融合能力 [1] - 以开放共赢心态与行业伙伴共同构建健康发展产业生态 [1] 业务协作模式 - 不同公司系统间需要大量数据交互、接口对接与生态协作 [1] - 协作共同保障金融机构客户业务链条的完整与稳定 [1] - 最终目标是为金融机构和终端用户创造更大价值 [1]

公司公告发布 - 公司已于2025年8月19日公告《2025年半年度报告》[2]