报告核心观点 - 2025年政府工作报告提出育儿补贴政策，将对母婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化，建议关注相关领域 [2][9] 育儿补贴政策下的投资机会 - 育儿补贴政策顶层设计将对母婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化，包括降低生育成本、激活母婴刚需消费、加速早教供给扩容与市场分层、提升辅助生殖渗透率 [2][9] 母婴用品 - 尽管人口出生率走低，但人均可支配收入和母婴童家庭消费能力提升，中国母婴市场持续增长，预计2025年规模达4.68万亿元，同比增速超7% [3][13] - 线下母婴店、商超是主要销售渠道，2021年线下消费占比66.2%，线上消费规模持续增长，2021年占比33.8%，预计2025年占比达39.0% [13] - 食/衣/用是消费主力品类，医疗健康、母婴护理等服务当前渗透率低，但年轻父母选择倾向高，未来潜力大 [3][13] - 建议关注乳制品、护理与耐用品、服装、零售与电商相关细分领域 [3][13] 早教 - 2024年《学前教育法》明确学前教育公益属性，2025年相关通知提出提升托育服务质量，中央与地方支持力度加大 [4][22] - 2024年中国婴幼儿托育市场规模1518.1亿元，预计2030年攀升至2323.1亿元，市场规模有望持续扩容 [4][22] - 建议关注早教、托育相关领域 [4][22] 辅助生殖 - 全球辅助生殖服务市场从2014年的204亿美元增长至2018年的248亿美元，复合年增长率5.1%，预期2023年达317亿美元 [5][27] - 中国辅助生殖服务市场从2014年的140亿元增至2018年的252亿元，复合年增长率15.8%，预计2023年前增长至496亿元，复合年增长率14.5% [5][27] - 辅助生殖服务由人工授精和IVF组成，IVF使用更广泛，2018年在中国及美国市场保持约95%的份额 [5][27] - 若育儿补贴政策拉动生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升 [5][27] - 建议关注辅助生育医疗合作、药品与试剂供应、基因检测与诊断、设备与耗材等细分领域 [5][27]

一、GMP 检查相关情况 单位名称：山东斯瑞药业有限公司 检查地址：山东省菏泽市定陶区东外环路南段 检查时间：2025 年 5 月 7 日-5 月 9 日 证券代码：300583 证券简称：赛托生物 编号：2025-027 山东赛托生物科技股份有限公司 关于子公司通过药品GMP符合性检查的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 山东赛托生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司山东斯瑞 药业有限公司近日收到山东省药品监督管理局签发的《药品 GMP 符合性检查告知 书》，现将相关情况公告如下： 检查范围：原料药(布地奈德) 生产车间和生产线:04 车间 02 线 检查结论：经药品 GMP 符合性检查，符合《药品生产质量管理规范》(2010 年版)的要求。 二、涉及原料药的情况 四、报备文件 | 生产线名称 | | 产品 | 类型 | | --- | --- | --- | --- | | 04 02 线 | 车间 | 布地奈德 | 原料药 | 布地奈德原料药可以用于生产布地奈德吸入粉雾剂、吸入气雾剂、吸入用混 悬液和鼻喷雾剂等多种剂型药品， ...

证券代码：300583 证券简称：赛托生物 编号：2025-026 山东赛托生物科技股份有限公司 关于子公司收到化学原料药欧洲CEP证书的公告 一、原料药注册批件信息 化学原料药名称：MOMETASONE FUROATE 糠酸莫米松 药品生产商/持有人：山东斯瑞药业有限公司 生产地址：山东省菏泽市定陶区东外环路南段 证书编号：CEP2024-044-Rev00 发证机关：欧洲药品质量管理局（EDQM） 有效期：自 2025 年 6 月 27 日起五年内有效 二、原料药的相关情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 山东赛托生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司山东斯瑞 药业有限公司（以下简称"斯瑞药业"）近日收到欧洲药品质量管理局（以下简 称"EDQM"）签发的原料药欧洲药典适用性证书（以下简称"CEP 证书"），现将相 关情况公告如下： 极的影响，进一步丰富公司的产品线，有利于提升公司在化学原料药领域的市场 竞争力。 受市场环境等因素影响，上述原料药品种的具体上市销售情况取决于国际原 料药业务易受政策变化、市场开拓等内外部环境变化等多 ...

原料药注册批件信息 - 公司控股子公司山东斯瑞药业有限公司收到欧洲药品质量管理局（EDQM）签发的原料药欧洲药典适用性证书（CEP证书）[1] - 化学原料药名称为DEXAMETHASONE 地塞米松 证书编号CEP2024-325-Rev00 有效期自2025年6月17日起五年内有效 [1] - 生产商为山东斯瑞药业有限公司 生产地址位于山东省菏泽市定陶区东外环路南段 [1] 原料药的相关情况 - 地塞米松是一种人工合成的长效肾上腺皮质激素类药物 具有抗炎 抗过敏 抗休克及免疫抑制作用 [1] - 临床用于治疗类风湿性关节炎 系统性红斑狼疮等自身免疫性疾病 过敏性疾病及某些急性感染性疾病的辅助治疗 [1] - 2024年7月公司向EDQM提交CEP申请 2025年6月获得证书 全球除斯瑞药业外有5家企业持有有效CEP证书 [2] - 2022年全球地塞米松原料药需求量为15吨 [2] 对公司的影响 - 取得CEP证书标志着公司地塞米松原料药可在认可CEP证书的国际市场销售 [3] - 有利于拓展国际市场 丰富产品线 提升公司在化学原料药领域的市场竞争力 [3]

新产品和新技术研发 - 公司控股子公司斯瑞药业收到地塞米松原料药CEP证书[1] - 证书有效期自2025年6月17日起五年内有效[1] - 公司2024年7月提交申请，2025年6月获证[2] 市场扩张和并购 - 除斯瑞药业外全球有5家地塞米松原料药企业持有效CEP证书[2] - 地塞米松原料药2022年全球需求量为15吨[2] - 获证为拓展国际市场带来积极影响[4] 其他新策略 - 获证可丰富产品线，提升市场竞争力[4] - 公司需报备《地塞米松原料药欧洲药典适用性证书》[5] - 原料药上市销售情况存在不确定性[4]

利润分配 - 2024年以189,702,126股为基数，每10股派现金股利0.1元，共派1,897,021.26元[2] - QFII等每10股派0.09元[3] 权益分派 - 登记日2025年6月19日，除权除息日20日[4] - 对象为登记在册全体股东[5] - 红利2025年6月20日划入账户[6]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表共66人，代表股份74,489,942股，占比39.2668％[5] - 出席现场会议股东及代表5人，代表股份73,557,782股，占比38.7754％[5] - 参加网络投票股东61人，代表股份932,160股，占比0.4914％[6] 议案表决情况 - 7项议案同意股数占出席会议股东有效表决权股份的99.9305％[7][8][9][10][11][12][14] - 2项议案同意股数占出席会议股东有效表决权股份的99.9169％[13][17] - 1项议案同意股数占出席会议股东有效表决权股份的99.9304％[15] 中小股东表决情况 - 多数议案中小股东同意股数占出席会议中小股东有效表决权股份的94.4807％[7][8][9][10][11][12][14] - 2项议案中小股东同意股数占出席会议中小股东有效表决权股份的93.4041％[13][17] - 1项议案中小股东同意股数占出席会议中小股东有效表决权股份的94.4700％[15] 其他 - 《关于提请授权发行股票的议案》经出席会议有效表决权股份总数三分之二以上通过[17] - 律师事务所为国浩律师(杭州)事务所，律师为钱晓波、邓易[18] - 公司2024年年度股东大会召集等符合规定，表决结果合法有效[18]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月29日刊载2024年年度股东大会通知[7] - 现场会议于2025年5月23日14点在山东菏泽召开，网络投票同日进行[8] 参会股东情况 - 现场5名股东代表73,557,782股，占38.7754％[11] - 网络61名股东代表932,160股，占0.4914％[11] - 合计66名股东代表74,489,942股，占39.2668％[12] - 中小投资者62名代表938,160股，占0.4945％[12] 议案表决结果 - 多项议案同意率超99.9%，中小投资者同意率约93 - 94%[16][20][22][23][25][26][27] - 律师认为股东大会表决程序和结果合法有效[27][29]

公司基本信息 - 参与 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30，地点在“全景路演”平台 [1] - 接待人员有董事长兼总经理米奇、董事及副总经理兼董事会秘书李璐、财务总监李福文 [1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，赛托本部有在职员工 424 人，涵盖子公司的全部员工数为 959 人 [7] 产品与业务布局 - 中间体产品线覆盖雄烯二酮等五大母核系列产品，用于开发甾体药物，甾体药物应用广泛 [1][2] - 2025 年重点推动地塞米松磷酸钠等原料药新申报，完成和诺倍康相关制剂 BE 备案，推动多款原料药在美国 DMF 和欧盟 CEP 注册 [3] - 子公司迪森生物能提供植物甾醇，赛托生物用中间体生产原料药，供给子公司斯瑞药业和和诺倍康，实现中间体、原料药与制剂联动 [7] 质量管控与政策影响 - 日常生产严格执行质量管理体系，原料药车间推行 GMP 管理体系，各部门建立跟踪机制，召开质量分析会 [2] - 《推动原料药产业绿色发展的指导意见》对公司有积极促进作用，公司入围国家级绿色工厂，将深化技术体系 [2] 研发与技术优势 - 2022 - 2024 年研发投入持续增长，分别为 5021 万元、5508 万元、5838 万元 [4] - 采用合成生物法与基因工程技术，对菌种改造，工艺有环保提升，与传统技术比有“两高两低一稳定”优点 [2][4] - 拥有专业研发队伍，累计研发投入近 4 亿元，有专利及软著 90 余项，含发明专利 25 项、实用新型专利 59 项，获多项荣誉称号 [6] 财务与供应链情况 - 2024 年经营活动现金流量净额 194,459,589.28 元，较上年上升 309.44%，因购买商品支付现金减少、收到货款增加 [4] - 前五大供应商合计采购金额 1.19 亿元，占年度采购总金额比例 26.53%，采购分布合理，供应链稳定 [4] 行业与市场情况 - 2024 年医药行业政策体系升级，医保支付、集采、价格治理等政策变化，AI 辅助诊断纳入价格体系，监管加强，行业分化，挑战与机遇并存 [7] - 全球甾体激素药物销售额年增速超 10%，甾体药物超 400 种，是第二大类化学药，中国甾体激素原料药年产量占世界 1/3 左右 [9] 发展战略与措施 - 中长期战略是打造集医药中间体、原料药和成品制剂为一体的生物技术企业 [10] - 通过科技创新驱动生产要素质变与重组，如 AI 助力研发，推动“自动化、信息化、智能化” [4] - 中间体板块采取“以销定产”模式，结合按订单和按库存生产，确保产销衔接 [8] - 做好主业，精化管理，持续研发，回馈投资者 [10] - 过去几年围绕战略进行产业升级，2025 年新增多款原料药生产许可、注册及证书 [11] - 2024 年海外营收占比 18.55%，美国市场营收占比不到 3%，2025 年推动原料药注册，拓展海外市场 [11] - 贯彻相关法律法规，建立劳动管理制度，将员工与公司利益结合，调动员工积极性 [11] 节能与碳排放措施 - 在工艺设计等方面采用节能措施，降低物料消耗和污染物排放，选用节能型变压器，建筑耗能采取相应措施 [5]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动时间为2025年5月15日15:00 - 16:30[2] - 可通过“全景路演”网站等参与活动[2] 沟通安排 - 董事长兼总经理米奇先生等将在线与投资者交流[2] - 沟通内容涉及2024年度业绩、公司治理等问题[2]