公司合作情况 - 华测导航在互动平台明确表示，截至目前，公司未与SpaceX建立直接合作 [1]

经济要闻 - 商务部表示2026年将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，并启动建设国家数字贸易示范区 [2] - 国务院国资委表示2025年中央企业研发投入1.1万亿元，连续四年超过万亿元，截至2025年底中央企业资产总额突破95万亿元，实现利润总额2.5万亿元 [2] - 工业和信息化部召开光伏行业企业家座谈会，强调“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，将综合运用多种手段推动行业回归良性竞争轨道 [2] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务等重点领域的支持政策 [2] - 中国航天科技集团将在“十五五”期间实施未来产业发展培育工程，谋划推动太空数智基础设施、太空资源开发、太空旅游等新领域发展 [2] 重要公司资讯 - TikTok宣布成立美国数据安全合资公司，甲骨文、银湖资本、MGX各持股15%，字节跳动保留19.9%的股份 [5] - 中国石油宣布高端材料聚烯烃弹性体在新疆独山子石化实现气相法规模化生产，2025年累计产出5.8万吨 [5] - SpaceX首席执行官埃隆·马斯克宣布星舰火箭V3的首次测试将于六周后进行，星链V3卫星单星通信容量达1Tbps [5] - SpaceX考虑在6月中旬进行IPO，寻求以约1.5万亿美元的估值募资500亿美元 [5] - 中国航天科技集团宣布将实施商业运载能力提升工程，目标形成近地轨道20吨级重复使用运载能力和百吨级入轨能力 [5] - 上海市发布商业航天“火箭星城”建设方案，目标到2027年产业规模达到1000亿元，形成年产80发火箭、200颗卫星的能力 [5] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所2026年1月金股包括：汉钟精机、北京利尔、甘源食品、华测导航、浙江仙通、火炬电子、金山办公 [4] 银行行业基金持仓分析 - 2025年第四季度主动偏股型基金重仓A股总市值1.61万亿元，其中配置银行板块303.67亿元，占比1.89%，环比25Q3上升0.07个百分点 [6] - 主动基金重仓银行占银行自由流通市值比重为1%，环比基本持平 [6] - 2025年末国有行、股份行、城商行、农商行主动基金重仓市值分别为50.6亿、97.3亿、125.5亿、30.3亿元，其中国有行、股份行和农商行仓位环比分别提高0.09、0.02、0.01个百分点，城商行环比下降0.04个百分点 [6] - 截至2025年末前五大重仓银行合计占比57.6%，集中度环比下降3.22个百分点，四季度有23家银行仓位环比上升，15家银行仓位环比下降 [7] - 截至2025年末样本ETF持有银行市值占股票ETF净值的6.73%，环比上升0.1个百分点，但截至2026年1月23日该比例降至5.64%，较年初下降1.08个百分点 [7] - 2025年末北向资金持有银行股数量160.27亿股，环比减少13.75亿股，持有银行股市值1772.6亿元，占上市银行自由流通市值比例为5.86%，较上季度末下降0.21个百分点 [8] - 预计2026年银行净息差有望阶段性企稳，资产质量整体表现或持续平稳，基本面有望维持平稳 [8] - 目前上市银行平均股息率升至约4.4%，部分银行股息率接近6% [9] 青岛银行2025年业绩快报点评 - 青岛银行2025年实现营业收入145.7亿元，同比增长8%，实现归母净利润51.9亿元，同比增长21.7% [10] - 2025年末不良贷款率0.97%，环比下降3个基点，拨备覆盖率292.3%，环比提高22.3个百分点 [10] - 2025年末贷款、总资产同比增速分别为16.5%、18.1%，环比25Q3末提升3.2、3.7个百分点 [11] - 公司不良贷款余额38.41亿元，环比减少2.88亿元，不良率自2023年末1.18%累计下降21个基点 [12] - 2025年11月大股东青岛国信集团持股比例由14.99%提升至19.17% [13] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为21.7%、20.4%、20.2% [13]

格隆汇1月30日丨华测导航(300627.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司与中科宇航暂无直接合 作及股权投资关系。 ...

格隆汇1月30日丨华测导航(300627.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司未与SpaceX建立直接合 作。 ...

公司业务与市场合作 - 公司明确否认与SpaceX建立直接合作关系 [1]

行业动态与战略布局 - 中国运载火箭技术研究院宣布正在建设国内首个商业航天共性试验平台 该平台以“试验技术突破 + 全链条服务保障”双轮驱动 旨在推动商业航天产业发展 [1] - 华龙证券指出 2025年全球太空竞赛进入白热化的“新太空竞赛”时代 [1] - 展望2026年 商业航天行业迎来政策、技术、产业三重催化共振的爆发元年 [1] 市场表现与指数跟踪 - 截至2026年1月29日10:02 中证卫星产业指数(931594)强势上涨1.04% [1] - 指数成分股海兰信上涨4.12% 国博电子上涨3.40% 航宇微上涨3.31% 铂力特、超图软件等个股跟涨 [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨0.72% 最新价报1.26元 该ETF紧密跟踪中证卫星产业指数 [1] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [1] 产业链投资机会 - 国内外发射任务密集落地 可回收火箭技术攻坚迎来关键突破 全产业链迎来价值重估与格局重塑 [1] - 建议关注商业航天“上游研发制造-中游发射服务-下游运营应用”全产业链投资机会 [1] 指数权重构成 - 截至2025年12月31日 中证卫星产业指数(931594)前十大权重股分别为中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [2] - 前十大权重股合计占比63.64% [2]

转自：智通财经 【超20家商业航天概念股披露2025年业绩预告 臻镭科技同比最高预增超6倍】智通财经1月28日电，据 智通财经不完全统计，截至发稿，包括睿创微纳、华测导航、中泰股份、普利特、航发控制、火炬电 子、成都华微、铂力特、昊志机电、臻镭科技、*ST铖昌、智明达、飞沃科技、航天环宇、中国一重、 信科移动、西测测试、上海瀚讯、雷科防务、广联航空、优刻得在内的21家商业航天概念股披露2025年 业绩预告。其中，臻镭科技2025年净利同比预增530%-642%，智明达2025年净利同比预增414%左右。 环比表现方面，成都华微Q4环比增长458%-614%。 ...

券商目标价与评级动态汇总 - 1月27日，券商共发布9次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：长源东谷（汽车零部件行业）目标涨幅50.61% [1]、弘元绿能（光伏设备行业）目标涨幅42.37% [1]、好太太（家居用品行业）目标涨幅30.60% [1] - 当日目标价涨幅排名前十的股票还包括：思特威目标涨幅27.56% [2]、通化东宝目标涨幅19.91% [2]、华测导航目标涨幅19.73% [2]、润丰股份目标涨幅18.11% [2]、北特科技目标涨幅16.42% [2]、中微公司目标涨幅16.22% [2] - 从券商推荐家数看，1月27日共有29家上市公司获得券商推荐，其中通化东宝、志邦家居、燕京啤酒等各获得1家推荐 [2] 评级调高动态 - 1月27日，券商调高上市公司评级共计1家次，信达证券将学大教育（教育行业）的评级从“增持”调高至“买入” [3][4] 首次覆盖动态 - 1月27日，券商共发布5次首次覆盖评级，涉及公司及评级分别为：泰和新材（化学纤维行业）获东北证券“增持”评级 [4][6]、可立克（其他电子行业）获国信证券“优于大市”评级 [4][6]、天益医疗（医疗器械行业）获信达证券“买入”评级 [4][6]、新恒汇（半导体行业）获中邮证券“增持”评级 [4][6]、拓荆科技（半导体行业）获东海证券“买入”评级 [5][6]

券商评级与目标价概览 - 1月27日，券商共发布9次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：长源东谷（汽车零部件行业）涨幅50.61%、弘元绿能（光伏设备行业）涨幅42.37%、好太太（家居用品行业）涨幅30.60% [2] - 同日，共有29家上市公司获得券商推荐，其中通化东宝、志邦家居、燕京啤酒等各获得1家券商推荐 [3] 目标价涨幅详情 - 长源东谷获得中信证券“买入”评级，目标价48.00元，潜在涨幅50.61% [3] - 弘元绿能获得国投证券“派”评级，目标价42.00元，潜在涨幅42.37% [3] - 好太太获得国投证券“派”评级，目标价23.77元，潜在涨幅30.60% [3] - 思特威获得中信证券评级，目标价130.00元，潜在涨幅27.56% [3] - 通化东宝获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价10.90元，潜在涨幅19.91% [3] - 华测导航获得群益证券(香港)“买进”评级，目标价48.00元，潜在涨幅19.73% [3] - 润丰股份获得国泰君安证券“增持”评级，目标价94.19元，潜在涨幅18.11% [3] - 北特科技获得群益证券(香港)“买进”评级，目标价59.00元，潜在涨幅16.42% [3] - 中微公司获得交银国际证券“买入”评级，目标价415.00元，潜在涨幅16.22% [3] 评级调高动态 - 1月27日，券商调高上市公司评级共1家次，信达证券将学大教育（教育行业）的评级从“增持”调高至“买入” [4][5] 首次覆盖情况 - 1月27日，券商共给出5次首次覆盖评级 [5] - 泰和新材（化学纤维行业）获得东北证券“增持”评级 [6] - 可立克（其他电子行业）获得国信证券“优于大市”评级 [6] - 天益医疗（医疗器械行业）获得信达证券“买入”评级 [6] - 新恒汇（半导体行业）获得中邮证券“增持”评级 [6] - 拓荆科技（半导体行业）获得东海证券“买入”评级 [6]

投资评级与核心观点 - 报告给予华测导航“买进”评级 目标价为48元 当前股价为39.49元 潜在上涨空间约为21.5% [1][5] - 报告核心观点：公司全年业绩维持较高增速 新兴领域持续取得突破 尽管2025年业绩预告略低于预期 但海外高毛利业务快速增长 机器人与自动驾驶等新兴领域表现亮眼 维持“买进”建议 [5][8] 财务表现与盈利预测 - 2025年业绩预告：预计实现归母净利润6.7-6.9亿元 同比增长14.84%-18.27% 扣非后净利润5.98-6.18亿元 同比增长18.70%-22.67% [5] - 盈利预测：预计公司2025-2027年净利润分别为6.85亿元、8.71亿元、10.67亿元 同比增速分别为+17.49%、+27.13%、+22.47% [6][8] - 每股收益预测：预计2025-2027年EPS分别为0.87元、1.11元、1.36元 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为45倍、36倍、29倍 [6][8] - 营收预测：预计2025-2027年营业收入分别为38.41亿元、46.83亿元、57.21亿元 [11] - 股息预测：预计2025-2027年每股股利分别为0.60元、0.70元、0.80元 对应股息率分别为1.52%、1.77%、2.03% [6] 业务亮点与战略进展 - 产品组合：公司业务主要分布在资源与公共事业（43.8%）、建筑与基建（32.4%）、地理空间信息（18.1%）及机器人与无人驾驶（5.7%） [2] - 卫星导航主业技术壁垒深厚：公司以高精度定位技术为核心 形成了高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强服务平台两大平台 已研发并量产高精度GNSS基带芯片“璇玑” [8] - 海外业务成为重要成长引擎：海外业务营收占比达29% 毛利率高达77.6% 较国内市场高27个百分点 主要面向亚太、欧洲、拉美等市场 受美国关税影响较小 未来增长空间大 [8] - 新兴领域持续突破：在机器人与自动驾驶领域 已在低速机器人、矿车、港口、物流自动驾驶等领域与易控、三一、九识、京东、华为达成合作 在乘用车自动驾驶领域已成为多家车企的定点供应商 累计交付超过30万套 在AI应用端 精准农业利用AI图像识别技术 监测领域结合北斗、雷达、AI、物联网提供解决方案 [8] - 坚持全球化与高强度研发：公司坚持全球化、打爆品的发展战略 集中资源大力拓展海外市场 同时保持高强度研发投入以构筑核心技术壁垒 [8] 公司基本与市场数据 - 公司股价近期表现：一个月上涨17.4% 三个月上涨26.4% 一年上涨41.3% 12个月股价区间为25.1元至48元 [1] - 公司市值与股本：A股市值约为255.94亿元 总发行股数约7.87亿股 其中A股约6.48亿股 [1] - 主要股东：赵延平持股19.75% [1] - 机构持股：机构投资者（基金与一般法人）合计占流通A股比例约为38.7% [3]