投资评级 - 维持"买入"评级 目标价69.24元 [2][5] 核心观点 - 25H1业绩高速增长 营收4.96亿元同比增54.04% 归母净利润0.88亿元同比增50.04% [1] - 二季度表现尤为突出 营收3.10亿元同比增80.83% 归母净利润0.53亿元同比增105.77% [1] - 主机市场业务突破显著 多个新能源平台项目进入持续交付阶段 合作覆盖吉利/上汽/广汽/零跑/小鹏/长城/长安等主流品牌 [1] - 正式启动海外产能布局 计划投资3000万美元建设摩洛哥丹吉尔市汽车轴承生产基地 [1] - 机器人业务快速推进 通过战略投资与自主研发提升微型丝杠/行星滚柱丝杠及车用滚珠丝杠等关键部件技术 [2] - 完成对誊展精密51%股权收购 加强高精度微型传动部件领域技术积累 [2] - 间接持有北方机械20%股权 强化精密丝杠研发制造能力 [2] 财务表现 - 2025E营收预测11.42亿元同比增54.30% 归母净利润1.60亿元同比增33.28% [2][3] - 2026E营收预测15.43亿元同比增35.11% 归母净利润2.20亿元同比增37.30% [2][3] - 2027E营收预测19.49亿元同比增26.31% 归母净利润2.94亿元同比增33.76% [2][3] - 毛利率保持稳定 2025E-2027E预计30.4%-31.7% [10] - 净资产收益率持续提升 从2024A的8.89%升至2027E的14.63% [3][10] 业务进展 - 形成高度垂直整合制造体系 实现从原材料加工到装配全工艺流程自研自产 [1] - 成立浙江雷鸣机器人和浙江雷迪克精密传动公司 重点开发汽车线控转向与线控制动系统滚珠丝杠产品 [2] - 积极推进适配人形机器人的行星滚柱丝杠/微型丝杠研发及量产 [2] - 产品应用场景拓展至机器人灵巧手/半导体/3C自动化/智能制造/航空航天等领域 [2] 估值指标 - 基于2026E每股净利润1.65元给予42倍PE估值 [2] - 当前股价54.80元较目标价存在26.35%上行空间 [5] - 市盈率2025E为45.64倍 2026E降至33.24倍 2027E进一步降至24.85倍 [3][10] - 市净率2025E为4.76倍 2026E降至4.19倍 2027E降至3.64倍 [3][10]

公司业务布局 - 控股子公司誊展精密主营产品包括精密对位平台 精密气浮平台及直线模组等半导体设备运动部件 [1] - 精密对位平台与精密气浮平台是光刻 封装 检测等设备实现高精度定位的关键基础部件 [1] - 相关半导体设备运动部件业务目前处于稳步推进阶段 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.96亿元，同比增长54.04%，归母净利润8814.69万元，同比增长50.04% [1] - 第二季度单季度营业总收入3.1亿元，同比增长80.83%，归母净利润5320.78万元，同比增长105.77% [1] - 毛利率30.48%，同比下降4.37个百分点，净利率17.75%，同比下降2.61个百分点 [1] - 三费占营收比6.74%，同比下降17.14%，每股收益0.66元，同比增长50% [1] - 每股经营性现金流-0.33元，同比下降35.35%，货币资金3.57亿元，同比增长47.98% [1] 资产负债结构 - 应收账款2.52亿元，同比增长59.03%，应收账款/利润比率达209.48% [1][3] - 有息负债8012.64万元，同比增长298.64%，每股净资产10.97元，同比下降15.31% [1] - 现金资产状况非常健康，资本回报率ROIC为8.39%，略低于历史中位数9.04% [3] 业务发展 - 公司深耕汽车轴承配件领域二十余年，客户覆盖上汽、广汽、吉利、长城等主流车企 [4][5] - 产品线包括轮毂轴承、圆锥轴承、离合器分离轴承等，应用于汽车悬挂系统、动力系统和传动系统 [5] - 通过收购誊展精密并表及参股北方机械，成立机器人子公司拓展至人形机器人领域，新增滚珠丝杠和行星滚柱丝杠产品 [5] 市场预期与机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.65亿元，每股收益均值1.23元 [3] - 鹏华基金闫思倩持有并加仓公司股票，该基金经理总管理规模161.36亿元，擅长成长股投资 [3] - 公司上市以来财报表现相对良好，2019年最低ROIC为5.98% [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 2025H1业绩高增，营业收入5.0亿元（同比增长54.0%），归母净利润0.88亿元（同比增长50.0%）[6] - 主机OEM业务持续突破，新能源车平台进入批量交付阶段，核心客户包括吉利、零跑、小鹏等[6] - 人形机器人业务加速布局，通过控股誊展精密、参股北方机械完善丝杠产业链，成立全资子公司聚焦具身智能业务[7] - 上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.65/2.02/2.46亿元（原值1.56/1.94/2.37亿元）[6] 财务表现 - 2025H1营业收入同比增长54.0%至5.0亿元，归母净利润同比增长50.0%至0.88亿元[6] - 预计2025年营业收入11.15亿元（同比增长50.6%），2026年15.43亿元（同比增长38.4%），2027年20.39亿元（同比增长32.1%）[9] - 预计2025年归母净利润1.65亿元（同比增长36.9%），2026年2.02亿元（同比增长22.5%），2027年2.46亿元（同比增长22.3%）[9] - 当前股价对应PE为48.0/39.2/32.0倍（2025-2027年）[6][9] 业务进展 - OEM业务因爆款车型热销配套销量大幅提升，预计下半年更多车型集中放量[6] - 誊展精密滚珠丝杠与行星滚柱丝杠已进入人形机器人及灵巧手应用环节[7] - 北方机械行星滚柱丝杠已进入市场应用阶段[7] - 摩洛哥基地完成选址与协议签署，支撑全球供应[7] - 50组丝杠产线已下单，预计2025年9月底陆续到位[7] 估值指标 - 当前股价59.15元，总市值78.90亿元，流通市值70.81亿元[1] - 近3个月换手率336.02%[1] - 一年股价最高91.27元，最低16.34元[1]

财务业绩 - 2025年中报主营收入4.96亿元，同比增长54.04% [1] - 2025年中报归母净利润8814.69万元，同比增长50.04% [1] - 2025年第二季度单季主营收入3.1亿元，同比增长80.83% [1] - 2025年第二季度单季归母净利润5320.78万元，同比增长105.77% [1] - 扣非净利润中报7983.46万元（同比+53.45%），第二季度4663.99万元（同比+97.03%）[1][3] 盈利能力指标 - 销售毛利率30.48%，同比下降4.36个百分点 [6] - 每股收益0.66元，同比增长50% [6] - 每股营业收入3.72元，同比增长18.49% [6] - 财务费用为-434.99万元，体现利息收入状态 [1] 股东结构与资本情况 - 第一大股东杭州科坚控股持股2667万股（占比22.28%）[10] - 机构股东包括中益仁私募基金（持股1194万/9.97%）和鹏华碳中和基金（持股446万/3.73%）[10][11] - 负债率23.1%，处于较低水平 [1] - 每股净资产10.97元，同比减少15.31% [6] 资产收益效率 - 净资产收益率6.14%，同比大幅提升78.48% [6] - 每股经营性现金流为-0.33元，同比下滑35.35% [6] - 投资收益为-1.83万元，对利润影响微弱 [1] 股东变动趋势 - 股东户数从2024Q3的0.97万户下降至2025Q2的0.71万户，显示股权集中化趋势 [12]

财务表现 - 营业收入4.96亿元 同比增长54.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8814.69万元 同比增长50.04% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7983.46万元 同比增长53.45% [1] - 基本每股收益0.66元 [1]

证券代码：300652 证券简称：雷迪克 公告编号：2025-063 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 第四届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州雷迪克节能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十 八次会议的会议通知于2025年8月18日以电话通讯的方式发出。本次会议于2025 年8月28日以现场表决方式召开，会议应到董事8人，实到董事8人，会议由公司 董事长沈仁荣先生主持。会议符合《公司法》和《杭州雷迪克节能科技股份有限 公司章程》（以下简称"公司章程"）等有关规定。 经与会董事认真审议，会议通过了如下议案： 1、审议通过《关于公司 2025 年半年度报告及其摘要的议案》。 公司《2025 年半年度报告》及《2025 年半年度报告摘要》详见中国证券监 督管理委员会创业板指定信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 本议案已经审计委员会全体成员过半数同意提交董事会审议。 表决情况：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2、审议通过《关于<2025 年半年度募集资金存放与使用情况的 ...

财务表现 - 营业收入4.97亿元，同比增长54.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8814.69万元，同比增长50.04% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7983.46万元，同比增长53.45% [1] 盈利能力 - 加权平均净资产收益率6.14% [1] - 每股收益0.66元 [1] 资产状况 - 报告期末总资产19.24亿元，同比增长4.68% [1] - 归属于上市公司股东的净资产14.63亿元，同比增长5.23% [1]

2025年1-6月非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：杭州雷迪克节能科技股份有限公司 金额单位：人民币万元 | 非经营性 | | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2025 年期初占 | 2025 年 | 1-6 月占 | 2025 年 1-6 | 月占用 2025 | 年 1-6 月偿 | 2025 年 6 | 月 | 占用形 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 资金占用方名称 | | | | 用累计发生金额 | | | | | 30 日占用资 | | | 占用性质 | | 资金占用 | | 司的关联关系 | 的会计科目 | 用资金余额 | (不含利息) | | 资金的利息(如有) | | 还累计发生金额 | 金余额 | | 成原因 | | | 控股股东、实际控 | - | - | - | | - | - | | - | - | | - | - | - | | 制人及其附属企 | - | - | - | | - | - | | - | ...

证券代码：300652 证券简称：雷迪克 公告编号：2025-064 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》和《深 圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》及相关格式指引的规定，本 公司就 2025 年半年度募集资金存放与使用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额、资金到账时间 2020年1月13日，根据中国证券监督管理委员会《关于核准杭州雷迪克节能科技股份有限 公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2019]2986号）的批复意见，并经深圳证券 交易所核准，公司向社会公开发行面值总额28,850.00万元可转换公司债券，期限6年，募集资 金总额为人民币28,850.00万元。截至2020年3月18日，公司实际已向社会公开发行面值总额 28,850.00万元可转换公司债券，扣除相关承销费和保荐费人民币500.00万元后的募集资金为 人民币28,350.00万元，已由国金证券股份有限公司于2020年3月18日将募集资金人民币 28,3 ...