公司战略与市场前景 - 公司通过收购KGG布局机器人灵巧手等精密丝杠业务，有望进一步延展产业链布局[5] - 市场预计灵巧手将成为人形机器人迭代核心，公司收购标的的产品满足人形机器人灵巧手体积需求，可直接应用于灵巧手[2] - 汽车和机器人产业链技术同源，相关企业依托技术和研发优势，产生1+1>2的效果，更容易被市场接受[1][3] 财务预测与估值 - 预计2024-26年EPS分别为1.22/1.52/1.89元，同比增长3.7%/25.2%/23.9%，对应PE为27.8/22.2/17.9倍[2][4] 产能扩张与市场趋势 - 公司第三工厂一期将于2024年年底前完工投产，有望充分受益于轮毂轴承本土替代大趋势[2][8] - 公司一厂满产产能约5亿，第二工厂产能逐步爬坡，第三工厂位于嘉兴桐乡，分为两期，第一期6万平方的生产车间将于2024年年底前完工投产[7][8] 技术优势与产品特性 - KGG公司核心滚柱产品导程精度在0.005mm内，导程范围1-36mm，直径范围4-120mm，最小滚珠/滚柱丝杠直径为1.8/4mm，满足人形机器人灵巧手体积需求，可直接应用于灵巧手[3][6] - KGG是国内率先掌握轴径3mm及以下的微型滚珠丝杆C1级精密加工工艺，拥有实现C3精度丝杠量产能力和丰富的手部丝杠设计、制造、应用经验的技术先进公司[5]

报告公司投资评级 - 买入(维持) [1] 报告的核心观点 - 传统业务迎增速拐点，盈利能力强 [1] - 收购 KGG，布局机器人灵巧手等精密丝杠业务 [1] - 产能快速扩张，有望充分受益于轮毂轴承国产替代大趋势 [3] - 盈利预测：预测公司2024-2026年收入分别为7.78、12.18、14.95亿元，EPS分别为1.22、1.52、1.89元，当前股价对应PE分别为27.8、22.2、17.9倍。维持公司"买入"评级 [4] 基本数据 - 当前股价（元）：33.78 [1] - 总市值（亿元）：35 [1] - 总股本（百万股）：103 [1] - 流通股本（百万股）：92 [1] - 52周价格范围（元）：13.6-38.14 [1] - 日均成交额（百万元）：62.09 [1] 传统业务迎增速拐点，盈利能力强 - 营收层面：受益于公司多个新能源主机项目通过审核并取得定点认可，公司向车企交付订单，带动营收增长。24Q3实现营收1.92亿元，同比+9.4%，环比+12.1%，业务迎增速拐点。截止24Q3，公司2024年累计实现营收5.15亿元，同比+11.2% [1] - 毛利率：24Q3毛利率为30.7%，同比-4.1pct，环比+2.0pct，主要系公司产品前后装市场出货量结构改变导致。公司毛利率高，整体盈利能力强 [1] - 期间费用率：公司Q3期间费用率为11.7%，同比+0.6pct，环比-1.2pct，期间费用率相对平稳；其中销售/管理/财务/研发费用率分别为-0.2%/7.1%/1.0%/3.8%，同比分别-2.3/+1.4/+1.8/-0.3pct，环比分别-4.0/+1.1/+2.0/-0.3pct。其中销售费用及管理费用变动主要系报告期公司业务招待费调整。财务费用增加主要系报告期汇兑损益减少。研发整体保持平稳 [1] 收购 KGG，布局机器人灵巧手等精密丝杠业务 - 10月21日，雷迪克宣布以现金收购KGG 51%股份，进一步延展产业链布局，提升企业竞争力 [1] - KGG成立于2008年，是国内率先掌握轴径3mm及以下的微型滚珠丝杆C1级精密加工工艺，拥有实现C3精度丝杠量产能力和丰富的手部丝杠设计、制造、应用经验的技术先进公司。公司专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组、精密对位平台等研发、生产和销售 [1] - 公司产品广泛运用于高精密半导体、3C自动化、生命科学医疗、锂电、激光、光学视觉检测、航空航天、智能机器人等多个领域。KGG公司核心滚柱产品导程精度在0.005mm内，导程范围1-36mm，直径范围4-120mm。最小滚珠/滚柱丝杠直径为1.8/4mm，满足人形机器人灵巧手体积需求，可直接应用于灵巧手 [2] 产能快速扩张，有望充分受益于轮毂轴承国产替代大趋势 - 公司一厂的满产产能约5亿，主要承接海外的高端售后订单；位于钱塘区的杭州沃德第二工厂，于2019年5月正式全面投产，自建设初期就是服务于主机厂使用，目前，根据客户的需求产能正在逐步爬坡；第三工厂位于嘉兴桐乡，工厂分为两期，第一期6万平方的生产车间将于2024年年底前完工投产 [3] - 随着轴承国产替代及公司多个新能源主机项目通过审核并取得定点认可，向车企交付订单进程的推进，公司轴承业务有望充分受益于客户拓展及国产替代大趋势 [3] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为7.78、12.18、14.95亿元，EPS分别为1.22、1.52、1.89元，当前股价对应PE分别为27.8、22.2、17.9倍。公司轮毂轴承毛利率可观，整体经营业绩稳中有进。公司依托售后市场，积极进军前装市场，已取得多个主流新能源汽车品牌的定点。公司正处于快速扩张期，第二工厂的产能迅速爬坡，第三工厂一期预计于2024年年底完工投产。产能快速释放支撑公司业绩高增，维持公司"买入"评级 [4] - 预测指标：2023A 2024E 2025E 2026E - 主营收入（百万元）：652 778 1,218 1,495 [6] - 增长率（%）：0.6% 19.4% 56.5% 22.7% [6] - 归母净利润（百万元）：120 125 156 194 [6] - 增长率（%）：16.0% 3.7% 25.2% 23.9% [6] - 摊薄每股收益（元）：1.17 1.22 1.52 1.89 [6] - ROE（%）：9.1% 8.9% 10.3% 11.8% [6]

营业收入与成本 - 公司第三季度营业收入为192,290,456.25元，同比增长9.40%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为514,581,835.96元，同比增长11.24%[13] - 营业总成本为419,376,618.27元，同比增长13.50%[13] 净利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润为34,250,667.92元，同比下降12.85%[2] - 净利润为93,001,223.63元，与去年同期基本持平[14] - 基本每股收益为0.91元，与去年同期持平[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为52,374,570.63元，同比下降44.20%[2] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为407,865,316.80元，同比下降12.1%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为52,374,570.63元，同比下降44.2%[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,289,785.26元，同比改善98.7%[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-31,526,149.32元，同比下降361.8%[16] - 期末现金及现金等价物余额为291,036,523.57元，同比增长50.5%[16] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为223,971,797.05元，同比增长70.2%[15] - 支付给职工及为职工支付的现金为82,022,380.01元，同比增长11.2%[15] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为10,000,816.36元，同比增长12.9%[15] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为68,712,854.18元，同比增长61.9%[15] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为51,626,149.32元，同比增长25.7%[16] 资产与负债 - 公司总资产为1,751,098,621.88元，同比增长4.40%[2] - 资产总计为1,751,098,621.88元，较年初增长4.40%[11] - 负债合计为387,548,644.44元，较年初增长9.03%[11] - 归属于母公司所有者权益合计为1,363,549,977.44元，较年初增长3.15%[12] 应收账款与合同负债 - 应收账款融资项为5,393,140.66元，同比增长57.24%[5] - 合同负债为20,950,185.12元，同比增长182.84%[5] - 合同负债为20,950,185.12元，较年初增长182.74%[11] 费用与研发 - 销售费用为6,766,553.16元，同比下降31.54%[5] - 管理费用为37,531,962.67元，同比增长37.49%[5] - 研发费用为20,251,111.98元，同比增长10.38%[13] 股东与持股 - 报告期末普通股股东总数为7,371人，杭州科坚控股有限公司持股比例为20.00%，持股数量为20,516,671股[7] - 日照中益仁私募基金管理有限公司－中益仁添益1号私募证券投资基金持股比例为8.95%，持股数量为9,183,400股[7] - 杭州聚沃企业管理有限公司持股比例为7.72%，持股数量为7,920,000股[7] - 沈仁荣持股比例为6.43%，持股数量为6,600,000股，其中有限售条件股份数量为4,950,000股[7] - 於彩君持股比例为5.15%，持股数量为5,280,000股，其中有限售条件股份数量为3,960,000股[7] - 杭州福科企业管理有限公司持股比例为5.15%，持股数量为5,280,000股[7] - 中国银行股份有限公司－华夏行业景气混合型证券投资基金持股比例为4.80%，持股数量为4,920,088股[7] - 胡柏安持股比例为2.09%，持股数量为2,143,226股，其中有限售条件股份数量为1,607,419股[7] - 冯飞飞持股比例为1.92%，持股数量为1,969,403股[7] - 平安银行股份有限公司－华夏远见成长一年持有期混合型证券投资基金持股比例为1.86%，持股数量为1,910,127股[7] 其他 - 预付款项为18,764,069.63元，同比增长126.10%[5] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金为68,712,854.18元，同比增长61.92%[6] - 公允价值变动收益为8,988,754.31元，同比下降6.92%[13]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 1) 公司深耕汽车轴承二十余年,经营业绩稳步上升[1] 2) 公司坚定布局汽车轮毂轴承领域,营收和利润均实现稳健提升[1] 3) 公司轮毂轴承毛利率可观,整体经营业绩稳中有进[6] 4) 公司依托售后市场,积极进军前装市场,已取得多个主流新能源汽车品牌的定点[1][2] 5) 公司正处于快速扩张期,第二工厂的产能迅速爬坡,第三工厂一期预计于2024年年底完工投产,产能快速释放支撑公司业绩高增[1][2][3] 公司业务概况 1) 公司成立于2002年,是集研发、设计、制造为一体的综合性汽车轴承制造企业[1] 2) 主要产品包括轮毂轴承、圆锥轴承、轮毂轴承单元、离合器分离轴承、涨紧轮轴承、三球销万向节等[1] 3) 公司产品主要销往AM市场,2023年AM市场和OEM市场的销售占比分别为73.93%和26.07%[1] 4) 公司产品采用经销和直销模式,AM市场和海外市场的毛利率分别为32.87%和36.61%[1] 5) 公司已成为多个主流整车集团和主机厂的供应商,如精诚工科汽车系统、万向系统、诸暨万宝机械、襄阳汽车轴承等[2] 6) 公司多个新能源主机项目已取得定点认可,并转化成订单向车企交付,如长安汽车、长城汽车、东风汽车、吉利汽车以及广汽、零跑、小鹏等[2] 行业分析 1) 汽车轴承是汽车传动部件中的基础,前装市场进入难度大,技术壁垒较高[1] 2) 电动汽车高速发展,带动汽车轮毂轴承需求增长,2023年中国汽车轮毂轴承单元市场规模为408.8亿元,2025年将达488.4亿元,CAGR为9.3%[1] 3) 全球轴承市场已形成八大跨国公司占主导地位,而国内汽车轴承行业集中度低,企业规模普遍较小,多生产中低端产品[2] 4) 随着国内轴承行业的研发能力不断提高,前装市场国产替代前景广阔[2] 公司竞争优势 1) 公司依托售后市场,积极进军前装市场,已取得多个主流新能源汽车品牌的定点[2] 2) 公司通过柔性化生产优化资源配置,第二、第三工厂产能快速释放,支撑公司业绩高增长[2][3] 3) 公司开始拓展产品应用至商用车、新能源汽车等高景气细分领域,如新能源减速箱轴承、机械臂关节丝杆轴承等新产品[3] 4) 公司在卡车轴承市场,国内同行业尚未存在明显的竞争对手,较国外竞争对手具有成本价格及服务能力方面的优势[5] 盈利预测 1) 预测公司2024-2026年收入分别为7.78、12.18、14.95亿元,EPS分别为1.22、1.52、1.89元[6] 2) 公司轮毂轴承毛利率可观,整体经营业绩稳中有进,首次覆盖给予公司"买入"评级[6] 风险提示 1) 汽车市场消费低迷风险[7] 2) 新能源汽车增速放缓风险[7] 3) 原材料价格波动风险[7] 4) 募投项目未充分实施或建设不及预期风险[7]

杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-043 2024 年 8 月 30 日 l 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人沈仁荣、主管会计工作负责人陆莎莎及会计机构负责人(会计 主管人员)陆莎莎声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请 投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 杭州雷迪克节能科技 ...

公司简介 - 雷迪克成立于2002年,是一家综合性轴承生产制造企业,在汽配领域有超过20年的生产制造经验[1] - 公司于2017年在深交所创业板上市,首发募投建设了第二工厂,上市后开始向主机前装业务拓展[1] - 2020年公司发行可转债,募集资金用于新建位于嘉兴桐乡的第三工厂,产能得到进一步拓张,预计今年年底前正式建成投产[1] 主机前装业务拓展 - 公司早期只有一厂时就有少量主机厂合作,但优先供给了利润率较好的海外售后订单[2] - 2017年二厂投建后,公司正式开始拓展主机业务,从长城、长安的小型车轮毂单元开始供应,逐步做到轿车以及SUV车型的轮毂单元[2] - 合作客户包括长城、长安、上汽、广汽、吉利、奇瑞等主机厂,以及零跑、小鹏、合众哪吒等新势力品牌[2] - 主机业务拓展进度符合公司预期[2] 海外售后质保 - 根据产品结构、地区、客户的不同,公司提供的质保年限也有所差异,如占比最大的轮毂单元,普遍为3年的质保周期[3] 热处理工艺 - 热处理是公司的核心工序,通过油淬、盐淬设备,及感应淬火进行加工[4] - 热处理工艺直接影响产品出厂结构的稳定性,公司在这一块有多年的技术积累[4]

财务指标 - 公司2024年第一季度营业收入为15,071.99万元，同比增长17.76%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为3,289.23万元，同比增长95.97%[5] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.32元，同比增长100.00%[5] - 公司2024年第一季度资产总额为176,069.17万元，较上年同期增长5.0%[14,15] - 公司2024年第一季度流动负债为40,061.09万元，较上年同期增长14.5%[14,15] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者权益为135,474.51万元，较上年同期增长2.5%[14,15] - 公司2024年第一季度研发投入占营业收入的比重为3.9%[14] 现金流 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2,728.90万元，同比下降30.69%[5] - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为17,590.49万元[18] - 公司2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为8,778.43万元[18] - 公司2024年第一季度支付给职工以及为职工支付的现金为3,240.54万元[18] - 公司2024年第一季度支付的各项税费为779.32万元[18] - 公司2024年第一季度投资支付的现金为15,883.72万元[19] - 公司2024年第一季度取得借款收到的现金为2,000.00万元[19] - 公司2024年第一季度偿还债务支付的现金为298.06万元[19] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为21,072.28万元[19] 其他财务指标 - 公司2024年第一季度交易性金融资产余额为46,192.30万元，较上年度末增加30.72%[8] - 公司2024年第一季度预付款项余额为2,711.51万元，较上年度末增加226.73%[8] - 公司2024年第一季度管理费用为1,370.61万元，同比增加111.63%[8] - 公司2024年第一季度公允价值变动收益为385.98万元，同比增加48.50%[8] - 公司2024年第一季度其他收益为109.66万元，同比增加164.17%[8] - 公司2024年第一季度所得税费用为503.37万元，同比增加124.33%[8] 股东情况 - 公司控股股东杭州科坚控股有限公司持股20.00%[10] - 公司第二大股东为日照中益仁私募基金管理有限公司-中益仁添益1号私募证券投资基金,持股8.95%[10] - 公司第三大股东为杭州聚沃企业管理有限公司,持股7.72%[10] - 公司股东王建平和陶莹通过信用交易账户分别持有1,843,300股和1,330,600股[11]

杭州雷迪克节能科技股份有限公司2023年年度报告全文 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

营业收入 - 2023年第三季度营业收入为175,768,942.45元，同比下降3.04%[5] - 年初至报告期末营业收入为462,593,051.80元，同比下降8.51%[5] 净利润 - 2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为39,301,438.06元，同比增长7.36%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为92,964,921.72元，同比增长4.02%[5] - 2023年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,358,750.18元，同比增长8.07%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为82,726,949.00元，同比增长3.93%[5] - 净利润为9296.49万元，相比上期的8937.56万元有所增加[15] - 归属于母公司股东的净利润为9296.49万元，相比上期的8937.56万元有所增加[15] 每股收益 - 2023年第三季度基本每股收益为0.38元，同比下降2.56%[5] - 年初至报告期末基本每股收益为0.91元，同比下降4.21%[5] - 2023年第三季度稀释每股收益为0.34元，同比下降5.56%[5] - 基本每股收益为0.91元，相比上期的0.95元有所下降[15] - 稀释每股收益为0.81元，相比上期的0.91元有所下降[15] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为93,866,213.51元，同比增长52.10%[5] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为93,866,213.51元，同比增长52.1%[16] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-175,673,237.59元，同比减少73.5%[16] - 公司2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为12,042,298.08元，同比增加171.0%[17] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为-67,608,239.96元，同比减少31.9%[17] - 公司2023年第三季度期末现金及现金等价物余额为193,430,629.70元，同比增长18.9%[17] 资产与负债 - 公司2023年第三季度总资产为15.83亿元，相比上期的15.17亿元有所增加[13] - 流动负债合计为2.82亿元，相比上期的2.70亿元有所增加[13] - 归属于母公司所有者权益合计为12.94亿元，相比上期的12.43亿元有所增加[14] 营业成本与收益 - 营业总收入为4.63亿元，相比上期的5.06亿元有所下降[14] - 营业总成本为3.69亿元，相比上期的4.19亿元有所下降[14] - 资产处置收益为5,657.63元，同比下降97.15%[9] - 其他收益为1,366,601.96元，同比下降39.47%[9] - 营业外支出为281,857.90元，同比增长1107.33%[9] 经营活动相关现金 - 收到的税费返还为5,303,965.93元，同比下降45.28%[9] - 收到的其他与经营活动有关的现金为64,685,675.69元，同比增长679.01%[9] - 购买商品、接受劳务支付的现金为131,548,018.59元，同比下降47.69%[9] - 支付的其他与经营活动有关的现金为215,710,398.02元，同比增长229.51%[9] - 公司2023年第三季度收到的税费返还为5,303,965.93元，同比减少45.3%[16] - 公司2023年第三季度支付的各项税费为18,963,035.37元，同比增长0.6%[16] - 公司2023年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为73,766,271.48元，同比增长2.8%[16] - 公司2023年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为215,710,398.02元，同比增长229.5%[16] 投资活动相关现金 - 收回投资所收到的现金为642,425,713.87元，同比增长186.77%[9] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金为8,759,666.03元，同比增长1911.57%[9] - 投资所支付的现金为793,282,329.62元，同比增长167.12%[9] 销售与劳务 - 公司2023年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为463,864,295.35元，同比增长2.8%[16]

杭州雷迪克节能科技股份有限公司2023年半年度报告全文 杭州雷迪克节能科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...