行业投资评级 - 看好机器人行业 [2] 核心观点 - 机器人产业链正处于密集资本化阶段 头部机器人公司如宇树科技 乐聚 云深处等陆续在A股或港股申报材料或接受上市辅导 已上市公司如优必选 越疆等借助资本平台进一步布局 一批公司如追觅 七腾 智元等选择与现有上市公司平台合作实现控制权变更 [2] - 密集资本化现象背后的原因包括 一是机器人产业链处于从0到1的过程 运营对资本消耗极大 二是机器人当前处于2026年量产前夜的状态 量产加速阶段需要资本 产业 政策三者叠加 三是当下监管和政策环境友好 未来1到2年是绝佳的资本化窗口 [2] - 融资通道打开加速催化商业化落地 核心堵点资本开支将加大 随着密集资本化运作 资金投放 研发增强 产业化落地及场景开拓这四个要素正快速推进 资本化动作会加速这四个方向的落地与推进 [2] - 在此背景下 2026年有望在多个此前未实现商业化的领域达成商业闭环 机器人商业化迭代进程大致分为三个阶段 从工业用 商业用 最终走向家用 [2] 受益环节与赛道 - 2026年机器人产业化背景下 受益的环节主要包括四个赛道 [2] - 机器人本体赛道 头部本体和零部件公司在A股 港股上市将催化板块发展 资本市场可分享其远期成长红利 [2] - 机器人零部件和模组赛道 长三角 珠三角具备制造业基础的上市公司入局 支撑机器人公司实现周产千台乃至万台的放量 分享产业红利 [2] - 偏软的技术赛道 如大模型 世界模型 数据及灵巧手等垂直领域 优质创业项目或独角兽公司可能与上市公司联动 产生并购类投资机会 [2] - 机器人应用赛道 原有业务具备强客户粘性和可用场景的上市公司 与成熟本体公司联动 有望在垂直领域推出爆款功能性产品 [2] 建议关注标的 - 建议关注机器人板块投资机会 [2] - 标的层面 建议关注T链核心标的 恒立液压 浙江荣泰 三花智控 拓普集团 恒勃股份 万向钱潮 伟创电气 五洲新春 金沃股份 [2] - 国产链 美湖股份 卧龙电驱 雷迪克 [2] - 整机 优必选 越疆 极智嘉等 [2] 重点公司估值数据 - 优必选 2026年1月20日收盘价144.7港元/股 2026年预测每股收益为-1.3元/股 [3] - 越疆 2026年1月20日收盘价39.3港元/股 2026年预测每股收益为-0.1元/股 2027年预测每股收益为0.1元/股 对应2027年预测市盈率为534.9倍 [3] - 极智嘉-W 2026年1月20日收盘价29.1港元/股 2026年预测每股收益为0.2元/股 对应2026年预测市盈率为105.0倍 [3] - 恒立液压 2026年1月20日收盘价114.9元/股 2026年预测每股收益为2.5元/股 对应2026年预测市盈率为46.0倍 [3] - 浙江荣泰 2026年1月20日收盘价114.7元/股 2026年预测每股收益为1.2元/股 对应2026年预测市盈率为93.5倍 [3] - 三花智控 2026年1月20日收盘价57.9元/股 2026年预测每股收益为1.2元/股 对应2026年预测市盈率为48.0倍 [3] - 拓普集团 2026年1月20日收盘价82.1元/股 2026年预测每股收益为2.2元/股 对应2026年预测市盈率为38.0倍 [3] - 恒勃股份 2026年1月20日收盘价164.8元/股 2026年预测每股收益为1.8元/股 对应2026年预测市盈率为94.0倍 [3] - 万向钱潮 2026年1月20日收盘价19.5元/股 2024年预测每股收益为0.3元/股 对应2024年预测市盈率为67.8倍 [3] - 伟创电气 2026年1月20日收盘价99.9元/股 2026年预测每股收益为1.6元/股 对应2026年预测市盈率为62.8倍 [3] - 五洲新春 2026年1月20日收盘价85.5元/股 2026年预测每股收益为0.5元/股 对应2026年预测市盈率为170.8倍 [3] - 金沃股份 2026年1月20日收盘价81.5元/股 2026年预测每股收益为1.0元/股 对应2026年预测市盈率为83.1倍 [3] - 美湖股份 2026年1月20日收盘价37.8元/股 2026年预测每股收益为0.8元/股 对应2026年预测市盈率为46.2倍 [3] - 卧龙电驱 2026年1月20日收盘价47.3元/股 2026年预测每股收益为0.7元/股 对应2026年预测市盈率为64.1倍 [3] - 雷迪克 2026年1月20日收盘价56.8元/股 2026年预测每股收益为1.7元/股 对应2026年预测市盈率为33.7倍 [3]

活动概况 - 国泰海通证券将于2026年1月20日在上海举办“汽车+AI主题投资研究沙龙暨上市公司交流会” [1][3] - 活动分为下午的产业专家沙龙和全天的上市公司交流两个部分 [3][4] 参与上市公司名单 - 活动邀请了多家汽车产业链及智能驾驶相关上市公司进行交流 具体公司按名称首字母排序包括阿尔特 北特科技 恒勃股份 华依科技 均胜电子 雷迪克 隆盛科技 路特斯 零跑汽车 宁波华翔 嵘泰股份 文远知行 小鹏汽车 中鼎股份 [5] 产业专家沙龙议程 - 13:25-13:30 由国泰海通研究与机构业务委员会副总裁兼研究所所长路颖致开幕辞 [5] - 13:30-14:00 同济大学教授朱西产进行分享 [5] - 14:00-14:30 智驾检测专家进行分享 [5] - 14:30-15:00 路特斯资本市场负责人马总进行分享 [5] - 15:00-15:30 新能源汽车出海专家冯总进行分享 [5] - 15:30-16:00 润芯微科技首席战略官张总进行分享 [5] - 16:00-16:30 鸿翼芯汽车电子创始人兼总经理郑总进行分享 [5]

公司业务关系 - 公司目前与特斯拉无直接合作关系 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月9日，雷迪克在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过内部开发整合与对外投资 并举的方式大力拓展具身智能业务，公司在自主开发的机器人关键核心部件与模组总成产品方面与国内 外多家客户建立并保持了良好合作关系。 ...

公司战略与投资 - 公司于2025年11月战略投资上海傲意信息科技有限公司，持股比例为20.41% [1] 被投公司业务与技术 - 傲意科技成立于2015年，是国内少数同时掌握“脑机接口”与“机器人”两大核心技术的企业 [1] - 傲意科技主要产品覆盖智能仿生手、智能脑电图系统、可穿戴外骨骼设备以及机器人灵巧手 [1] - 在机器人灵巧手领域，傲意科技已与多家机器人主机客户建立了良好的合作关系 [1] 产品定义与应用前景 - 灵巧手是一种模拟人手结构与功能的高性能末端执行器，具备高度灵活性与精准控制能力 [1] - 灵巧手能够复现人手的复杂动作，执行各类精细任务，是人形机器人实现精细操作的核心部件 [1] - 灵巧手在商业、工业、生活等领域均具有广泛的应用场景 [1]

证券日报网讯 1月9日，雷迪克在互动平台回答投资者提问时表示，汽车底盘线控系统与公司轮毂单元 位置具有关联度，在线控转向、线控制动等关键系统中，公司已实现包括高性能汽车滚珠丝杠在内的核 心执行部件的自主研发与生产，相关产品商业化进展顺利。 （编辑 楚丽君） ...

证券日报网讯1月9日，雷迪克（300652）在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注在新业务 领域的发展机会。 ...

证券日报网讯 1月9日，雷迪克在互动平台回答投资者提问时表示，北方机械产品的具体情况请关注其 公开披露信息。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月9日，雷迪克在互动平台回答投资者提问时表示，公司间接持有岐山北方机械有限公 司20%股权；北方机械产品的具体情况请关注其公开披露信息。 ...

证券日报网讯1月9日，雷迪克（300652）在互动平台回答投资者提问时表示，公司根据深交所相关规则 的要求，会在每一期定期报告中披露股东人数等信息。如对定期报告之外时点的股东人数有查询需求， 请将相关持股证明文件、身份信息、联系方式发送至公司证券部邮箱后进一步查询。公司目前生产经营 情况正常。 ...