证券代码：300695 证券简称：兆丰股份 公告编号：2026-008 近期公司使用部分闲置自有资金进行现金管理具体情况如下： | 主体 | 签约方 | 产品名称 | | 金额 | 起息日 | 到期日 | 产品类型 | 预计年化 | 实际收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （万元） | | | | 收益率 | （万元） | | 兆丰 | 宁波银行股份 | 单位结构性存款 | | | | | 保本 | 1.20%至 | 30.21 | | 股份 | 有限公司 杭州萧山支行 | 7202503608 | | 3,000 | 2025-08-22 | 2026-02-13 | 浮动型 | 2.10% | | | 兆丰 | 江苏银行股份 有限公司 | 对公人民币结构性存 款 年第 期 2025 36 | 6 | 10,000 | 2025-09-05 | 2026-03-05 | 保本浮动 | 1.00%至 | 106.23 | | 股份 | 杭州萧山支行 | 个月 N 款 | | | | | 收益型 ...

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][8] 报告核心观点 - 兆丰股份是汽车轮毂轴承单元领军企业，正以独特的“产业投资+核心零部件制造+下游应用”模式进军机器人行业，未来前景广阔 [4] - 公司传统汽车轴承业务基本盘扎实，通过“售后+前装”双轮驱动提供安全垫与造血能力，并以产业投资深度绑定乐聚、开普勒等头部机器人厂商，构建产业生态 [5][6] - 公司自研机器人核心零部件，产品包括轴承、行星滚柱丝杠及执行器总成等，“年产100万套人形机器人滚珠丝杠项目”已量产，同时投资建设机器人大模型训练数据中心和下游应用场景开发 [6] 公司概况与主营业务 - 公司是汽车轮毂轴承单元领先企业，1997年成立，2017年上市后确立“主机+售后”双轮驱动战略 [4] - 核心业务为汽车轮毂轴承单元，2024年营收占比约92% [22] - 公司已累计开发各类型号汽车轮毂轴承单元5500余种，覆盖从微型车到重型车、从传统燃油车到新能源车的主要车型 [22] - 2025年上半年，公司主机产品销量同比增长40%以上 [23] - 2025年上半年，汽车轮毂轴承业务实现营业收入3.29亿元，同比增长18.48%，毛利率28.19% [23] - 公司积极开拓新业务，包括新能源车载电控产品、汽车线控转向总成预研以及机器人丝杠产品 [24][25] 财务状况与业绩预测 - 2024年公司实现营收6.65亿元，同比-17.5%；归母净利润1.40亿元，同比-23.9% [10][34] - 2025年前三季度实现营收5.11亿元，同比+5.17%；归母净利润3.03亿元，同比+230% [34] - 2025年第三季度归母净利润同比+815%，主要因投资的奇瑞汽车上市带来公允价值变动收益2.47亿元 [34] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.78亿元、4.10亿元、5.30亿元，同比增速分别为170.7%、8.4%、29.4% [10] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.09亿元、7.82亿元、9.07亿元，同比增速分别为6.5%、10.3%、16.0% [10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.70元、4.01元、5.18元 [10] - 预计2025-2027年市盈率（P/E）分别为20.8倍、19.2倍、14.8倍 [8][10] 汽车轮毂轴承主业竞争力 - 行业：2024年全球轮毂轴承市场规模759.4亿元，中国市场规模227.6亿元，其中前装市场101.7亿元，后装市场125.9亿元 [46] - 公司技术积累深厚，是商用车免维护轮毂轴承单元行业标准的第一起草单位，拥有有效专利100余项 [54] - 公司通过智能制造形成差异化优势，2024年获评国家级专精特新“小巨人”企业，2025年入选浙江省首批先进级智能工厂 [17][50] - 2024年公司轮毂轴承单元产量672万只，销量664万只 [56] - 国内主机市场客户包括奇瑞、长安、吉利、北汽、零跑等主流厂商 [59] 机器人赛道布局与战略 - 模式：通过“产业投资+零部件制造+下游应用”模式，提前入股乐聚、开普勒、云深处、银河通用等潜在头部客户，构建产业生态 [6][18] - 产品：以轴承和丝杠为切入点，已设立子公司从事滚珠/滚柱丝杠研发制造，“年产100万套人形机器人滚珠丝杠项目”已启动建设并进入小批量爬坡，旋转和线性关节总成已送样测试 [77] - 战略合作： - 2025年8月，间接参股乐聚智能；10月，与乐聚合资成立“浙江兆聚智能有限公司”（持股80%），聚焦机器人关键零部件 [69] - 2025年6月，与开普勒机器人签署战略协议，探索人形机器人在工业场景的应用 [74] - 2025年10月，与德国Neura Robotics达成战略合作，将在零部件研发、场景落地及训练中心建设等方面合作 [75] - 战略赋能：将自身智能制造工厂作为机器人测试场景，形成“部署-训练-优化”数据闭环，并利用汽车行业客户资源为机器人业务铺路 [85] 行业市场前景 - 人形机器人：GGII预测，2025年全球人形机器人市场规模63.39亿元，2030年将超过640亿元，2035年将超过4000亿元 [63] - 无人物流车：2025年进入“爆发元年”，预计2025年全球无人驾驶物流车市场规模49.31亿元，中国市场规模19.74亿元；2032年全球规模预计达90.28亿元 [61][62] - 公司在无人物流车轮毂轴承领域已成为头部公司主要供应商，市场份额行业最高 [62]

2025年上市公司净利润预增情况概览 - 文章核心观点：多家A股上市公司发布了2025年度净利润同比大幅预增的公告，预增幅度从个位数到数十倍不等，显示出部分公司在2025年可能实现了显著的业绩改善或增长[1][2] 净利润预增幅度超过1000%的公司 - 广东明珠预计2025年净利润同比增长2908.49%至3577.04% [1] - 赛诺医疗预计2025年净利润同比增长2767%至3233% [1] - 菱电电控预计2025年净利润同比增长640.16%至804.64% [1] 净利润预增幅度在300%至600%区间的公司 - 博杰股份预计2025年净利润同比增长484.16%至618.97% [1] - 科兴制药预计2025年净利润同比增长328.83%至455.89% [1] - 湘财股份预计2025年净利润同比增长266.41%至403.81% [1] 净利润预增幅度在100%至250%区间的公司 - 新易盛预计2025年净利润同比增长231.24%至248.86% [1] - 同洲电子预计2025年净利润同比增长151.40%至230.42% [1] - 兆丰股份预计2025年净利润同比增长136.26%至164.89% [1] - 凯格精机预计2025年净利润同比增长133.99%至193.55% [1] - 三棵树预计2025年净利润同比增长128.96%至189.21% [1] - 华资实业预计2025年净利润同比增长128.00%至167.00% [1] - 志特新材预计2025年净利润同比增长117.11%至171.39% [1] - 科沃斯预计2025年净利润同比增长110.90%至123.30% [1] - 京泉华预计2025年净利润同比增长109.32%至140.72% [1] - 国轩高科预计2025年净利润同比增长107.16%至148.59% [1] - 长江证券预计2025年净利润同比增长101.37% [1] 净利润预增幅度在50%至100%区间的公司 - 山外山预计2025年净利润同比增长98%至125% [1] - 中际旭创预计2025年净利润同比增长89.50%至128.17% [1] - 华创云信预计2025年净利润同比增长86%至175% [1] - 科瑞技术预计2025年净利润同比增长68.61%至115.25% [1] - 西部黄金预计2025年净利润同比增长67.58%至93.21% [1] - 山东黄金预计2025年净利润同比增长56%至66% [1] - 华熙生物预计2025年净利润同比增长54.93%至83.63% [1] - 纳睿雷达预计2025年净利润同比增长54.16%左右 [1] - 凌云光预计2025年净利润同比增长50.75%左右 [1] - 中金公司预计2025年净利润同比增长50%至85% [1] 净利润预增幅度低于50%的公司 - 东吴证券预计2025年净利润同比增长45%至55% [1] - 隆平高科预计2025年净利润同比增长14.17%至66.86% [1] - 江丰电子预计2025年净利润同比增长7.5%至27.5% [2]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为3.3亿元至3.7亿元，同比增长136.26%至164.89% [4] - 预计2025年扣非净利润为9000万元至1.1亿元，同比下降10.09%至26.44% [4] - 报告期内非经常性损益预计在2.4亿元至2.6亿元，主要为投资的基金公允价值变动损益 [11] 业绩变动原因分析 - 归母净利润大幅增长主要系公司已投资的基金公允价值上升，导致确认的公允价值变动损益增长 [11] - 扣非净利润同比下滑受多重因素影响：客户结构变动导致综合毛利率略有下降；为满足产能需求增加固定资产投资，导致货币资金减少且利息收入减少；美元汇率下行导致汇兑收益同比下降 [11] - 报告期内公司积极推动主营业务发展，国内主机配套市场业务规模持续提升，营业收入预计实现稳步增长 [11] 公司估值与市场表现 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为22.44倍至25.16倍，市净率（LF）约2.92倍，市销率（TTM）约12.03倍 [4] - 图表显示，公司历史市盈率（TTM）在2021年6月30日约为33倍，在2022年12月31日约为28.8倍，在2023年12月31日约为22.84倍，在2024年12月31日约为21.92倍，呈现下降趋势 [6] - 公司市盈率长期低于行业均值，例如在2024年12月31日，行业均值约为40.94倍，而公司约为21.92倍 [8][9] 公司主营业务与历史财务趋势 - 公司是一家专业生产汽车轮毂轴承单元及底盘系统相关产品的高新技术企业，主营业务涵盖各类汽车轮毂轴承单元、分离轴承等汽车轴承，商用车底盘系统零部件以及汽车电子电气产品的研发、生产和销售 [11] - 历史数据显示，公司归母净利润从2020年的1.26亿元增长至2024年的1.598亿元，2025年预计大幅跃升至3.5亿元（按预告中值3.5亿元计）[12] - 历史扣非净利润从2020年的1.397亿元波动至2024年的1.836亿元，2025年预计回落至1亿元（按预告中值1亿元计）[12] - 归母净利润同比增长率在2021年达到150.57%，2022年下降至-30.46%，2023年为47.6%，2024年为-25.38%，2025年预计因非经常性损益大幅正增长 [12]

公司业绩预告 - 兆丰股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为33,000万元至37,000万元 [1] - 公司预计2025年度净利润较上年同期大幅增长，增幅区间为136.26%至164.89% [1]

核心观点 - 公司预计2025年全年扣非后净利润为9000万元至1.1亿元，但扣非净利润同比下滑，主要受主营业务毛利率下降、利息与汇兑收益减少等因素影响，而整体净利润大幅增长主要得益于所投资基金公允价值上升带来的巨额非经常性损益 [1] 2025年全年业绩预告 - 预计2025年全年扣非后净利润盈利9000万元至1.1亿元 [1] - 非经常性损益预计在24,000万元至26,000万元，主要来自所投资基金的公允价值变动损益 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润同比下滑，原因包括：主营业务综合毛利率略有下降、固定资产投资增加导致货币资金减少且市场利率低位致使利息收入减少、美元汇率下行导致汇兑收益同比下降 [1] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度主营收入5.11亿元，同比上升5.17% [2] - 前三季度归母净利润3.03亿元，同比大幅上升230.34% [2] - 前三季度扣非净利润7592.55万元，同比下降9.23% [2] - 第三季度单季度主营收入1.66亿元，同比上升3.73% [2] - 第三季度单季度归母净利润2.32亿元，同比大幅上升814.55% [2] - 第三季度单季度扣非净利润2438.23万元，同比微升0.11% [2] 主营业务与运营状况 - 公司积极推动主营业务发展，国内主机配套市场业务规模持续提升，报告期内营业收入预计实现稳步增长 [1] - 因客户结构变动影响，综合毛利率略有下降 [1] - 公司在手订单充足，为满足产能需求增加了固定资产投资 [1] - 前三季度毛利率为27.96% [2] - 前三季度负债率12.78% [2] 投资与财务收益 - 报告期内净利润大幅增长主要系公司已投资的基金公允价值上升，导致确认的公允价值变动损益增长所致 [1] - 前三季度投资收益为912.8万元 [2] - 前三季度财务费用为-756.98万元 [2] 未来展望与战略 - 2026年，公司将继续以既定的战略规划目标为导向，深耕主业 [1] - 公司将持续锚定新兴产业布局，培育产业增长新动能，以进一步增强盈利能力，推动可持续发展 [1]

核心业绩预告 - 公司预计2025年全年归属净利润为3.3亿元至3.7亿元 [1] - 净利润大幅增长主要系已投资基金的公允价值上升，导致公允价值变动损益增长 [1] - 报告期内非经常性损益预计在24,000万元至26,000万元，主要为投资基金的公允价值变动损益 [1] 主营业务表现 - 报告期内公司积极推动主营业务发展，国内主机配套市场业务规模持续提升，营业收入预计实现稳步增长 [1] - 因客户结构变动影响，综合毛利率略有下降 [1] - 公司在手订单充足，为满足产能需求，固定资产投资增加，导致货币资金减少 [1] 2025年前三季度财务数据 - 前三季度主营收入5.11亿元，同比上升5.17% [2] - 前三季度归母净利润3.03亿元，同比大幅上升230.34% [2] - 前三季度扣非净利润7592.55万元，同比下降9.23% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入1.66亿元，同比上升3.73% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润2.32亿元，同比大幅上升814.55% [2] - 2025年第三季度单季度扣非净利润2438.23万元，同比上升0.11% [2] 其他财务与运营指标 - 公司负债率为12.78% [2] - 前三季度投资收益为912.8万元 [2] - 前三季度财务费用为-756.98万元 [2] - 前三季度毛利率为27.96% [2] - 市场利率处于低位，公司利息收入有所减少 [1] - 报告期内美元汇率下行，导致汇兑收益同比下降 [1] 未来展望与战略 - 2026年，公司将继续以既定战略规划目标为导向，深耕主业 [1] - 公司将持续锚定新兴产业布局，培育产业增长新动能，以进一步增强盈利能力和推动可持续发展 [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.3亿元至3.7亿元，同比增长136.26%至164.89% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为9000万元至1.1亿元，同比下降10.09%至26.44% [1] 业绩表现分析 - 公司净利润大幅增长，主要受非经常性损益项目影响 [1] - 公司扣非净利润出现下滑，表明主营业务盈利能力面临压力 [1]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将实现大幅增长，区间为3.3亿元至3.7亿元，同比增长136.26%至164.89% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润将出现下滑，区间为9000万元至1.1亿元，同比下降10.09%至26.44% [1] 公司盈利表现 - 公司预计2025年归母净利润大幅增长，主要受非经常性损益项目影响，预告区间为3.3亿元至3.7亿元 [1] - 公司预计2025年扣非净利润同比下降，预告区间为9000万元至1.1亿元，表明主营业务盈利能力面临压力 [1]

业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为3.3亿元至3.7亿元，同比增长136.26%至164.89% [1] 净利润大幅增长原因 - 主要系公司已投资的基金公允价值上升，导致报告期确认的公允价值变动损益增长 [1] 主营业务经营状况 - 公司积极推动主营业务发展，国内主机配套市场业务规模持续提升 [1] - 报告期内营业收入预计实现稳步增长 [1] - 因客户结构变动影响，综合毛利率略有下降 [1] 财务状况与现金流 - 公司在手订单充足，为满足产能需求，固定资产投资增加，导致货币资金减少 [1] - 市场利率处于低位，利息收入有所减少 [1]