公司中标信息 - 广东金马游乐股份有限公司于2026年2月11日公告中标嬉戏族集团有限公司采购项目[1][2] - 中标项目为《洛克城堡设备更新》项目[1][2] - 中标金额为178.00万元[1][2] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入为5.77亿元，较上年下降21.88%[1][2] - 2024年归属母公司净利润为0.07亿元，较上年大幅下降84.07%[1][2] - 2024年净资产收益率为0.53%[1][2] - 2025年上半年公司营业收入为3.12亿元，与上年同期基本持平，微降0.35%[1][2] - 2025年上半年归属母公司净利润为0.35亿元，较上年同期大幅增长132.69%[1][2] 公司业务构成 - 公司属于可选消费行业，主要产品类型为游乐园[1][2] - 2024年公司主营收入构成以游乐设施类为主，占比72.85%[1][2] - 其他收入（配件、修理、安装）占比10.13%[1][2] - 门票收入占比7.63%[1][2] - 虚拟沉浸式游乐项目收入占比6.48%[1][2] - 其他业务收入占比1.81%[1][2] - 服务收入、租赁收入和商品销售收入占比较小，分别为0.73%、0.3%和0.07%[1][2]

公司募投项目调整 - 金马游乐于2026年2月10日召开第四届董事会第十八次会议 [2] - 会议审议通过了关于部分募投项目延期并调整募集资金内部投入计划的议案 [2] - 项目延期涉及“华中区域总部及大型游乐设施研发生产运营基地项目（一期）”达到预定可使用状态日期的推迟 [2] - 项目实施主体、募集资金用途和投资规模保持不变 [2] - 该募投项目源于公司2021年度向特定对象发行股票 [2]

公司治理与资本运作 - 公司于2026年2月10日以通讯方式召开了第四届第十八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于部分募投项目延期并调整募集资金内部投入计划的议案》 [1]

资金募集 - 公司发行股票15988372股，每股17.20元，募集资金总额274,999,998.40元，净额267,256,543.27元[1] 项目投资与投入 - 华中区域总部及一期项目投资37469.56万元，拟用募资19250.00万元，截至2025年9月30日已投入14712.27万元[4] - 补充流动资金拟用募资7475.65万元，截至2025年9月30日已投入7475.65万元[4] - 两项目合计投资45719.56万元，拟用募资26725.65万元，截至2025年9月30日已投入22187.92万元[4] 项目调整 - 华中区域总部及一期项目预定可使用日期延至2026年9月30日[5] - 生产设备购置拟投入资金增至1090.04万元，增加240.20万元[8] - 软件购置拟投入资金减至0.00万元，减少240.20万元[8] 决策事项 - 2026年2月10日董事会通过募投项目延期及调整议案[10] - 保荐机构对募投项目延期及调整无异议[11]

国联民生证券承销保荐有限公司 关于广东金马游乐股份有限公司部分募投项目延期 并调整募集资金内部投入计划的核查意见 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生承销保荐"、"保荐机 构"）作为广东金马游乐股份有限公司（以下简称"金马游乐"、"公司"） 持续 督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则（2025 年修订）》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2025 年修订）》等有 关规定，对金马游乐部分募投项目延期并调整募集资金内部投入计划事项进行审 慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意广东金马游乐股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2879 号）同意注册，公司向 特定对象发行人民币普通股 15,988,372 股，每股发行价格为人民币 17.20 元/股， 募集资金总额为人民币 274,999,998.40 元，扣除各项发行费用人民币 7,743,455.13 元（不含税），实际募集资金净额为人民币 267,256, ...

证券代码：300756 证券简称：金马游乐 公告编号：2026-016 广东金马游乐股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 10 日以通 讯方式召开第四届董事会第十八次会议，本次会议由董事长邓志毅先生召集，会 议通知已于 2026 年 2 月 6 日以直接送达方式发出。本次董事会应出席董事 5 人， 实际出席董事 5 人。会议由董事长邓志毅先生主持，公司全体高级管理人员列席 了会议。本次会议的召集、召开、表决等符合《公司法》等法律法规及《公司章 程》的规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名投票方式进行表决，审议及表决情况如下： （一）审议并通过了《关于部分募投项目延期并调整募集资金内部投入计 划的议案》 公司在募投项目实施主体、募集资金用途和投资规模不变的情况下，将 2021 年度向特定对象发行股票募投项目"华中区域总部及大型游乐设施研发生产运营 基地项目（一期）"达到预计可使用状态时间由 2026 年 3 月 8 日延期至 2026 年 9 月 30 日。同时，对项目募集资金内部投入计划进行调整，将"软件购置" 拟投入募集资金金额全部转至"生产设备购置"。项目后续建设 ...

会议安排 - 2026年1月20日召开第四届董事会第十七次会议，审议通过召开2026年第二次临时股东会的议案[5] - 2026年1月21日发布召开2026年第二次临时股东会的通知[6] - 2026年2月5日下午15:00在公司会议室现场召开股东会，网络投票时间为2月5日9:15 - 15:00[9] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及股东代理人共64人，代表股份44,916,149股，占公司有表决权总股份数的28.5004%[10] 议案表决情况 - 关于公司符合向特定对象发行股票条件等多项议案，同意44,818,803股，占出席股东会有效表决权股份的99.7833%，中小股东同意17,551,788股，占出席会议中小股东有效表决权股份的99.4484%[14][16][17][19][20][22][23][27][29][30][31][32][34][37][38][39] - 本次发行前滚存未分配利润安排议案，同意44,819,703股，占比99.7853%，中小股东同意17,552,688股，占比99.4535%[26] - 议案表决中反对30,000股，占出席股东会有效表决权股份的0.0668%，中小股东反对30,000股，占出席会议中小股东有效表决权股份的0.1700%[34][35][37][38] - 议案表决中弃权67,346股，占出席股东会有效表决权股份的0.1499%，中小股东弃权67,346股，占出席会议中小股东有效表决权股份的0.3816%[34][37][38] - 关于公司前次募集资金使用情况报告议案，同意44,842,349股，占出席股东会有效表决权股份的99.8357%[35] - 关于公司前次募集资金使用情况报告议案，反对30,000股，占出席股东会有效表决权股份的0.0668%[35] - 关于公司前次募集资金使用情况报告议案，弃权43,800股，占出席股东会有效表决权股份的0.0975%[35] - 关于提请股东会授权董事会办理发行股票事宜议案，反对30,900股，占出席股东会有效表决权股份的0.0688%[39]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会于2月5日15:00现场召开，网络投票时间为同日09:15 - 15:00[3] - 通过现场和网络投票的股东64人，代表股份44,916,149股，占公司有表决权股份总数的28.5004%[5] - 中小股东出席现场和网络投票的有58人，代表股份17,649,134股，占公司有表决权股份总数的11.1988%[6] 议案表决 - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》，同意44,818,803股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.7833%[8] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案的议案》多数子议案同意股数为44,818,803股，占99.7833%[11][12][13][14][15][16] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案的议案》限售期表决，反对30,000股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的0.0668%[17] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案的议案》表决，同意44,818,803股占99.7833%，反对30,900股占0.0688%，弃权66,446股占0.1479%[22] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票预案的议案》表决情况与方案议案一致，获通过[23] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票方案论证分析报告的议案》表决，同意44,818,803股占99.7833%，反对30,000股占0.0668%，弃权67,346股占0.1499%[23] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》表决，同意44,842,349股占99.8357%，反对30,000股占0.0668%，弃权43,800股占0.0975%[27] - 《关于公司设立2026年度向特定对象发行股票募集资金专用账户的议案》获通过[30] - 《关于公司2026年度向特定对象发行股票摊薄即期回报、采取填补措施及相关主体承诺的议案》获通过[31] - 《关于提请股东会授权董事会全权办理公司2026年度向特定对象发行股票相关事宜的议案》获通过[32] 其他 - 律师认为本次股东会召集、召开程序等符合相关规定，通过的决议合法有效[34] - 备查文件包括公司2026年第二次临时股东会决议、律师法律意见书及深交所要求的其他文件[35]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 短期建议重视春节旺季有业绩弹性的子板块，包括免税、部分景区、商超、黄金珠宝以及作为春晚分会场之一的义乌（小商品城）[9] - 展望2026年，对内看好服务消费和商品消费两大方向，重视顺周期的免税和出行链、估值性价比较高的黄金珠宝和名创优品，以及基本面有改善机会的调改主线[9] - 对外建议继续优选出海龙头，平台与品牌均有机会，既有出口高景气β保障成长和AI应用提效空间，也有品牌高增和部分清库尾声的反转机会[9] - 综上，推荐小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、潮宏基、九华旅游、若羽臣、青木科技、名创优品，并关注一系列其他相关公司[10] 零售板块四季度前瞻 黄金珠宝 - 老凤祥：预计25Q4归母净利润增速为-15%至5%[1] - 周大生：预计25Q4归母净利润增速为15%至30%[1] - 潮宏基：公司预告2025年归母净利润4.36亿至5.33亿元，同比增长125%至175%[1]；测算25Q4归母净利润1.2亿至2.2亿元[1]；2025年底珠宝门店总数1668家，年内净增163家[1] - 菜百股份：公司预告2025年归母净利润10.6亿至12.3亿元，对应25Q4归母净利润增速为150%至254%[1] - 豫园股份：公司预告25Q4归母亏损43.12亿元，上年同期亏损10.3亿元，主因对部分房地产项目及商誉等计提资产减值准备[1] 潮玩 - 名创优品：预计25Q4收入增速为25%至30%，经调整归母净利润增速为10%至20%[1] 商超百货 - 重庆百货：公司预告2025年归母净利润10.21亿元，同比下降22.4%，对应25Q4归母净利润同比下降92.5%[2] - 王府井：公司预告2025年归母净利润-0.45亿至-0.23亿元，对应25Q4归母净利润增速为-6.6%至7.3%[2] - 永辉超市：公司预告2025年归母亏损21.4亿元，对应25Q4归母净利润增速为-3.1%[2] - 家家悦：公司预告2025年归母净利润1.98亿至2.28亿元，增速50.1%至72.8%，对应25Q4归母净利润增速86.3%至139.9%[2] - 红旗连锁：预计25Q4归母净利润增速为-10%至0%[2] 跨境 - 小商品城：综合预计25Q4归母净利润增速为5%至15%[3] - 安克创新：预计25Q4归母净利润增速为10%至20%[3] - 赛维时代：预计25Q4归母净利润为0.9亿至1.3亿元[3] - 华凯易佰：公司预告25Q4归母净利润0.8亿至1.1亿元，主因存货规模下降、经营质量回升及AI管理工具应用提升效率[3] - 苏美达：公司预告2025年归母净利润13.55亿元，增速18%，对应25Q4归母净利润增速70.8%[3] 母婴 - 孩子王：公司预告25Q4归母净利润增速为32%至142%[3] - 爱婴室：预计25Q4归母净利润增速为16%至67%[3] 代运营/电商 - 若羽臣：公司预告25Q4归母净利润增速为49%至99%，主因自有品牌持续增长[3] - 青木科技：公司预告25Q4归母净利润增速为110%至208%，主因代运营和自有品牌均增长[3] 社服板块四季度前瞻 免税 - 中国中免：预计25Q4归母净利润增速为29%至173%[4] 旅游 - 宋城演艺：公司预告25Q4归母净利润增速为-204%至294%[4] - 天目湖：预计25Q4归母净利润增速为-10%至5%[4] - 九华旅游：预计25Q4归母净利润增速为0%至15%[5] - 中青旅：公司预告25Q4归母净利润增速为-600%[7] - 祥源文旅：预计25Q4归母净利润增速为103%至158%[7] - 金马游乐：公司预告25Q4归母净利润增速为-163%至50%[7] 酒店 - 华住集团-S：预计25Q4归母净利润增速为702%至1722%[7] - 君亭酒店：预计25Q4归母净利润增速为-70%至47%[7] - 首旅酒店：预计25Q4归母净利润增速为0%至20%[7] - 锦江酒店：预计25Q4归母净利润增速为179%至210%[7] - 金陵饭店：公司预告25Q4归母净利润增速为274%至374%[7] 餐饮 - 百胜中国：预计25Q4归母净利润增速为5%至20%[8] - 海底捞：预计25年归母净利润增速为-15%至-9%[8] - 海伦司：预计25年归母净利润增速为190%至228%[8] - 九毛九：预计25年归母净利润增速为25%至79%[8] 出入境游 - 众信旅游：公司预告25Q4归母净利润为-0.62亿元[8] 本周行情回顾 - 申万商贸指数期间（1.26-1.30）下跌4.18%，跑输上证综指3.74个百分点[14] - 申万社服指数期间（1.26-1.30）下跌3.45%，跑输上证综指3.01个百分点[14] - 本周批零板块中，中国黄金（+59.22%）、菜百股份（+10.36%）等领涨，新迅达（-14.92%）、潮宏基（-10.75%）等领跌[16][19] - 本周社服板块中，黄山旅游（+7.23%）、兰生股份（+3.47%）等领涨，科德教育（-10.49%）、金马游乐（-7.91%）等领跌[17][21] 行业动态 - 西安山姆西北首店预计2027年竣工，总投资超7亿元，总建筑面积达8.9万平方米[24] - 奥乐齐首进南京市场，连开四家店，全国门店数量已拓展至95家[24] - 京东七鲜上海、北京双店同开，全国共有70余家门店[25]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 短期建议重视春节旺季有业绩弹性的子板块，包括免税、部分景区、商超、黄金珠宝以及作为春晚分会场的义乌（小商品城）[9] - 展望2026年，对内看好服务消费和商品消费两大方向，重视顺周期属性较强的免税和出行链、估值性价比较高的黄金珠宝板块和名创优品，以及基本面有改善机会的调改主线[9] - 对外建议继续优选出海龙头，平台与品牌均有机会，既有出口高景气β保障成长和AI应用提效空间，也有品牌强势高增和部分清库尾声的反转机会[9] 零售板块四季度前瞻 黄金珠宝 - 老凤祥：预计25Q4归母净利润增速为-15%至5%[1] - 周大生：预计25Q4归母净利润增速为15%至30%[1] - 潮宏基：公司预告2025年归母净利润4.36亿-5.33亿元，同比增长125%-175%，测算25Q4归母净利润1.2-2.2亿元；2025年底珠宝门店总数1668家，年内净增163家[1] - 菜百股份：公司预告2025年归母净利润10.6亿-12.3亿，对应25Q4归母净利润增速150%-254%[1] - 豫园股份：公司预告25Q4归母亏损43.12亿元，24年同期亏损10.3亿元，主因对部分存在减值迹象的房地产项目及商誉等计提资产减值准备[1] 潮玩 - 名创优品：预计25Q4收入增速25%-30%，经调整归母净利润增速10%至20%[1] 商超百货 - 重庆百货：公司预告2025年归母净利润10.21亿，同比下降22.4%，对应25Q4归母净利润同比下降92.5%[2] - 王府井：公司预告2025年归母净利润-0.45亿至-0.23亿，对应25Q4归母净利润增速-6.6%至7.3%[2] - 永辉超市：公司预告2025年归母亏损21.4亿，对应25Q4归母净利润增速-3.1%[2] - 家家悦：公司预告2025年归母净利润1.98亿-2.28亿，增速50.1%-72.8%，对应25Q4归母净利润增速86.3%-139.9%[2] - 红旗连锁：预计25Q4归母净利润增速-10%至0%[2] 跨境 - 小商品城：综合预计25Q4归母净利润增速5%-15%[3] - 安克创新：预计25Q4归母净利润增速10%-20%[3] - 赛维时代：预计25Q4归母净利润0.9亿-1.3亿[3] - 华凯易佰：公司预告25Q4归母净利润0.8亿-1.1亿，主因存货规模显著下降，经营质量逐步回升，以及深化AI管理工具应用等[3] - 苏美达：公司预告2025年归母净利润13.55亿，增速18%，对应25Q4归母净利润增速70.8%[3] 母婴 - 孩子王：公司预告25Q4归母净利润增速32%至142%[3] - 爱婴室：预计25Q4归母净利润增速16%至67%[3] 代运营/电商 - 若羽臣：公司预告25Q4归母净利润增速49%至99%，主因自有品牌持续增长[3] - 青木科技：公司预告25Q4归母净利润增速110%至208%，主因代运营和自有品牌均增长[3] 社服板块四季度前瞻 免税 - 中国中免：预计25Q4归母净利润增速29%至173%[4] 旅游 - 宋城演艺：公司预告25Q4归母净利润增速-204%至294%[4] - 天目湖：预计25Q4归母净利润增速-10%至5%[4] - 九华旅游：预计25Q4归母净利润增速0%至15%[4] - 中青旅：公司预告25Q4归母净利润增速-600%[7] - 祥源文旅：预计25Q4归母净利润增速103%至158%[7] - 金马游乐：公司预告25Q4归母净利润增速-163%至50%[7] 酒店 - 华住集团-S：预计25Q4归母净利润增速702%至1722%[7] - 君亭酒店：预计25Q4归母净利润增速-70%至47%[7] - 首旅酒店：预计25Q4归母净利润增速0%至20%[7] - 锦江酒店：预计25Q4归母净利润增速179%至210%[7] - 金陵饭店：公司预告25Q4归母净利润增速274%至374%[7] 餐饮 - 百胜中国：预计25Q4归母净利润增速5%至20%[8] - 海底捞：预计25年归母净利润增速-15%至-9%[8] - 海伦司：预计25年归母净利润增速190%至228%[8] - 九毛九：预计25年归母净利润增速25%至79%[8] 出入境游 - 众信旅游：公司预告25Q4归母净利润-0.62亿元[8] 投资建议与推荐标的 - 综上推荐小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、潮宏基、九华旅游、若羽臣、青木科技、名创优品[10] - 关注三峡旅游、陕西旅游、黄山旅游、长白山、峨眉山、天府文旅、菜百股份、老铺黄金、君亭酒店、古茗、小菜园、百胜中国、海底捞、锅圈、焦点科技、安克创新、赛维时代、永辉超市、美团-W、BOSS直聘、科锐国际、北京人力、祥源文旅、金马游乐[10] 本周行情回顾 - 申万商贸指数期间（1.26-1.30）跌4.18%，跑输上证综指3.74个百分点[14] - 申万社服指数期间（1.26-1.30）跌3.45%，跑输上证综指3.01个百分点[14] - 本周批零板块个股涨跌互现，中国黄金（+59.22%）、*ST沪科（+11.70%）、菜百股份（+10.36%）、迪阿股份（+8.32%）领涨[16] - 本周社服板块个股涨跌互现，黄山旅游（+7.23%）、兰生股份（+3.47%）、峨眉山A（+2.35%）、凯撒旅业（+2.07%）领涨[17] 行业动态 - 西安山姆西北首店预计2027年竣工，总投资超7亿元，总建筑面积达8.9万平方米[24] - 奥乐齐首进南京市场连开四家店，全国门店数量已拓展至95家，江苏地区已开业22家[24] - 京东七鲜上海、北京双店同开，截至目前全国共有70余家门店[25]