子公司业务 - 2025年5月成立控股子公司阿尔瑞特，阿尔特、上海云视空间、上海乙蜂分别持股51%、34%、15%，承接机器人相关业务 [2][3] - 业务为一体化设计研发平台，提供定制化机器人解决方案，开发多种机器人品类，还能优化升级现有产品 [3] - 建设由NVIDIA Isaac技术加持的一体化仿真训练平台，为机器人开发提供全周期技术和服务支持 [3] - 已启动轮式、水下、钻井、宠物洗澡机器人等项目研发 [3] 海外业务 - 2024年度境外收入1.11亿元，占营业收入比例11.4% [3] - 海外战略以日本为起点，辐射东南亚、中东、欧洲等地区，承接多个海外客户委托项目 [3] - 与日本YAMATO油改电项目2025年4月交付首批百余套电动系统套件，电动改制小型卡车通过日本量产、量贩改制申请认证并取得车牌 [3] - 2024年底与日本AIM签订4.7亿元整车生产制造出口合同 [3] - 与部分中东、东欧整车厂达成合作意向并签订框架协议，已有订单落地 [3] - 2025年推进现有海外订单落地，拓展海外市场，推动“技术 + 供应链”出海战略，海外收入占比将提升 [3] 无人配送车布局 - 推进ISDC分布式驱动转向平台、RUBIK中央式驱动转向滑板底盘平台和物流车智能底盘等研发项目，搭载前沿技术，为高阶自动驾驶提供滑板底盘技术支持 [3] - ISDC平台四轮可 -40°~90°任意转向，形成多种特殊行驶模式，适配智能物流车、无人驾驶巴士等车型 [3] - 依托相关技术参与部分无人配送车型开发 [3] AI领域进展 - 将AI大模型和数字化研发工具应用到研发业务链多个环节，开发出效果图智能生成与渲染系统等创新应用 [3][4] - AI + 汽车造型设计产品“TAI”（太乙）2025年3月发布，开展商业推广 [4] - 未来以“汽车用户价值——属性大模型”为核心，推出系列AI工具等，形成AI工业设计平台，提供订阅式服务，提升汽车开发效率 [4] 汽车零部件业务 - 以整车研发设计为基础，建立并拓展动力系统、新能源车高压电系统、汽车电子等领域核心零部件产品型谱，与整车开发协同 [4] - 动力系统领域部分产品完成前期准备，与客户达成合作意向，将启动量产交付 [5] - 电磁离合器项目2025年初量产，已向国内新能源汽车品牌交付，收到国内某自主车企定点通知，2025年下半年量产交付 [5] - 电驱动总成、混合动力变速器、减速器产品承接订单；发动机及增程器产品与多领域客户合作 [5] 2024年亏损原因 - 国内汽车行业下游价格竞争激烈，订单利润率低，毛利率下降，海外市场业务未形成显著利润规模 [6] - 2024年研发投入大，影响净利润 [6] - 基于会计谨慎性原则，对部分应收账款、存货、无形资产等计提减值准备 [6] 未来营收增长动力 - 2024年以来加大市场开拓，在手订单充足 [9] - 设计业务维护现有客户关系，与日产（中国）签署6年合作框架协议；开拓新客户，与客户Z达成合作意向，新增客户订单将贡献收入增量 [9] - 供应链领域零部件产品与客户达成合作意向，2025年起量产交付，带动汽车零部件业务改善 [10] - 与日本YAMATO、未来能源公司签订的合同已启动量产交付，与日本AIM签订的整车生产制造出口合同形成产业链闭环 [10]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是2025年06月18日14:00 - 17:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括万和证券、中国银河证券等多家机构，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书高晗等 [2] 阿尔瑞特子公司情况 - 阿尔瑞特成立于2025年5月，为公司控股子公司，阿尔特、上海云视空间、上海乙蜂分别持股51%、34%、15%，承接机器人相关业务 [3] - 业务为一体化设计研发平台，提供定制化机器人解决方案，开发多种机器人品类，还能提供全流程开发服务和产品优化升级 [3] - 将建设由NVIDIA Isaac技术加持的一体化仿真训练平台，为机器人开发提供全周期技术和服务支持 [3] - 已启动轮式、水下、钻井、宠物洗澡等多个机器人项目研发工作 [3] 海外业务情况 - 2024年度境外收入1.11亿元，占营业收入比例为11.4% [4] - 海外战略以日本为起点，辐射东南亚、中东、欧洲等地区，已承接多个海外委托项目 [4] - 与日本YAMATO油改电项目交付首批百余套电动系统套件，与日本AIM签订4.7亿元整车生产制造出口合同，与部分中东、东欧整车厂达成合作意向并签订框架协议 [4] - 2025年全力推进现有海外订单落地，拓展海外市场，推动“技术 + 供应链”出海战略，海外收入占比将提升 [4] 无人配送车领域布局 - 推进ISDC分布式驱动转向平台、RUBIK中央式驱动转向滑板底盘平台和物流车智能底盘等研发项目，搭载前沿技术，为高阶自动驾驶提供滑板底盘技术支持 [5] - ISDC平台四轮可 -40°~90°任意转向，适配智能物流车、无人驾驶巴士等车型，已参与部分无人配送车型开发 [5] AI领域进展 - 将AI大模型和数字化研发工具应用到研发业务链多个环节，开发出效果图智能生成与渲染系统、风阻系数智能预测等系统 [6]

上市公司参与私募股权投资的核心观点 - 上市公司通过CVC基金在一级市场进行股权投资，旨在挖掘产业链优质标的并拓展产业投资路径，但因其"公募+私募"双重募资特性被监管视为"类金融"业务并受到严格限制[1] - 2023年5月《私募投资基金登记备案办法》实施后，上市公司关联私募管理人新增16家，形成全资设立、控股型、参股型、实控人设立四条主要路径[2][3][4][5] - 监管对控股/全资模式审查严格（2024年9月后无新增案例），参股模式可行性更高（10家案例占比62.5%）[3][5][6] 上市公司设立私募管理人的路径分析 全资设立模式 - 润达医疗通过孙公司浙江杭润私募（持股65%）完成登记，但2024年9月后该模式无新增获批案例[3] 控股型模式（持股≥50%） - 典型案例包括海信家电持股50%的青岛亿洋、杭州解百持股75%的杭州商旅私募，监管重点关注业务隔离与关联交易披露（需满足30万元/300万元信披门槛）[3][8][9] 参股型模式 - 10家案例中包括宁德时代参股的厦门薄泉私募、中微公司参股的上海智微私募，上市公司作为财务投资人需证明无隐性控制关系[4][5][10] 实控人设立模式 - 实际控制人设立时需向中基协披露上市公司关联关系，若涉及上市公司投资管理人产品需履行关联交易程序（如阿尔特参股的成都风帆创新私募）[11] 监管合规要点 中基协监管要求 - 控股型管理人需满足：1）上市公司财务状况良好 2）建立业务隔离制度 3）实缴资本≥1000万元[7] - 参股型管理人需防范通过员工兼职、复杂股权架构规避关联方认定[10] 交易所监管重点 - 关联交易：与关联自然人交易超30万元或与法人交易超300万元且占净资产0.5%需披露[9] - 信息披露：出资设立管理人需按《股票上市规则》测算交易指标[8] 业务模式风险防范 - 重点防范三类风险：1）利用上市公司内幕信息交易 2）通过关联交易利益输送 3）从业人员"老鼠仓"行为[12] - 需建立跨机构防火墙制度，衔接《公平交易制度》与上市公司内控体系[13] 行业监管趋势 - 监管政策呈现差异化：限制控股型模式（2023年底多家上市公司终止私募基金计划），支持参股型服务产业投资[3][14] - 未来将平衡产业投资需求与金融风险防控，要求上市公司强化"实质重于形式"的信息披露[14]

6月8日，阿尔特（300825）宣布正式进军机器人产业。 阿尔特称，公司最新战略布局取得突破性进展——由阿尔特联合云视科技、上海乙蜂共同投资的北京阿 尔瑞特智能机器人科技有限公司（下称"阿尔瑞特"）已完成注册。这一举措标志着公司开辟机器人新赛 道，实现智能科技版图的战略性扩张。 为此，阿尔特组建了由行业顶尖人才构成的团队。同时，公司正不断扩大专业技术团队规模，积极促成 与专业院校的合作关系，力主打造产学研一体化的创新平台。 此外，阿尔瑞特还将建设由NVIDIA Isaac技术加持的一体化仿真训练平台。NVIDIA Isaac是目前主流的 仿真平台中功能最为全面的，能够为机器人开发提供强大的虚拟训练环境。阿尔瑞特将打造第三方的仿 真训练平台，为不同应用场景的机器人开发提供从仿真、测试到优化的全周期技术和服务支持。 阿尔瑞特主要业务为机器人一体化设计研发平台，借助成熟的汽车工程技术，公司将基于各类机器人的 应用场景，提供定制化机器人解决方案，开发包含人形机器人在内的多种机器人品类。公司不仅可以提 供从无到有的全流程开发服务，还能帮助现有机器人产品实现优化升级。目前，新公司已启动轮式机器 人、水下机器人、钻井机器人 ...

6月8日，阿尔特(300825)宣布正式进军机器人产业。 在出海方面，公司通过为国际客户提供研发设计、产线设计、技术授权、高性价比核心零部件产品、与 优质企业联合研发推广、技术+服务等多种服务模式实现海外业务切实落地。在AI方面，公司已将AI大 模型和数字化研发工具等新技术应用到造型、工程、仿真建模分析测试、性能开发、试验等研发业务链 的多个环节。 目前，阿尔特已为国内外80余家客户开发了近500款车型，包括理想one、东风本田e:NS1、广汽本田 e:NP1、一汽红旗H5、一汽红旗E-HS9、猛士917、猛士M50、岚图FREE、岚图梦想家等。 值得一提的是，近期，阿尔特频频斩获大额订单。6月5日晚间，阿尔特公告，公司与某全球知名企业 （简称客户Z）签署了技术开发合同。客户Z委托公司研究开发某新能源车型整车开发项目，项目研究 开发费用不含税金额约为2.14亿元。 阿尔特表示，此次与客户Z达成合作，为其开发面向目标市场的新能源车型，一方面将基于中国智能电 动汽车标准和技术体系，助力客户业务向汽车领域延伸；另一方面，也将提升公司海外新能源整车研发 设计市场份额，是公司"技术+供应链"国际化战略的进一步实践。 5 ...

根据公告，双方将在前述合同签署后，根据项目进度节点，分别针对整车开发各阶段的详细工作内容等 另行签署合同。 阿尔特（300825）6月5日晚间公告，公司与某全球知名企业（以下简称"客户Z"）签署技术开发合同， 后者委托公司研究开发某新能源车型整车项目，项目研究开发费用不含税金额约为2.14亿元。 近年来，阿尔特瞄准海外市场发展机遇，逐步将客户开拓重心转向海外，2024年境外收入达1.11亿元， 同比增长188.89%，占总营收比重为11.4%，同比提升6.94个百分点；板块毛利率为33.03%，同比提升 5.71个百分点。 据悉，阿尔特海外战略以日本为起点，并逐步辐射东南亚、中东、欧洲、美洲等地区，目前已在日本、 东南亚、北美、欧洲等全球多个区域市场设立分支机构。 阿尔特表示，此次与客户Z达成合作，为其开发面向目标市场的新能源车型，一方面将基于中国智能电 动汽车标准和技术体系，助力客户业务向汽车领域延伸；另一方面，也将提升公司海外新能源整车研发 设计市场份额，是公司"技术+供应链"国际化战略的进一步实践。 证券时报·e公司记者关注到，阿尔特与客户Z此前已有合作基础。2024年，公司与客户Z发生类似交易的 合同 ...

阿尔特（300825）公告，公司与某全球知名企业签署技术开发合同，研究开发某新能源车型整车开发项 目。该项目研究开发费用不含税金额约为2.14亿元。合同经双方盖章且授权代表签字之日起生效，目前 第一阶段合同已签署生效。项目执行过程中，如遇宏观环境发生重大变化、政策调整、目标市场需求变 化、客户战略规划改变以及其他不可预见或不可抗力等因素影响，可能影响后续阶段合同的签署，进而 导致本项目无法如期或全面执行。若本次合作顺利展开，预计对公司本年度经营业绩产生积极影响。 ...

证券代码：300825 证券简称：阿尔特 公告编号：2025-043 阿尔特汽车技术股份有限公司 关于签署日常经营合同的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、合同的生效条件 本合同经双方盖章且授权代表签字之日起生效。 2、风险提示 本次签署合同的履行预计对公司本年度经营业绩产生积极影响，公司将根据 合同执行情况及收入确认原则进行收入确认，具体金额以审计机构年度审计确认 的结果为准，敬请广大投资者注意投资风险。 本合同签署后，双方将根据本项目进度节点，分别针对整车开发各阶段的详 细工作内容等另行签署合同。目前，第一阶段合同已签署生效，客户 Z 有权根据 其战略规划及本项目情况决定后续阶段合同的签署时间。 一、合同签署概况 2025 年 6 月 3 日，阿尔特汽车技术股份有限公司（以下简称公司、乙方） 与某全球知名企业（全文简称客户 Z、甲方）经过平等协商，签署了技术开发合 同（全文简称合同）。客户 Z 委托公司研究开发某新能源车型整车开发项目（全 项目执行过程中，如遇宏观环境发生重大变化、政策调整、目标市场需求变 化、客户战略规划 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 商业闭环成型、政策持续推动，无人物流有望规模落地；乘用车自动驾驶影响外溢，限定场景L4商业化可行性高 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 无人物流规模落地情况 - 无人驾驶融入物流体系，L4在物流场景迎规模落地前夜，5月27日九识智能发布E系列无人物流车平台，首款车型E6售价19800元，推出1800元/月的FSD订阅服务，已累计交付超3000台无人车，目标年底达万辆整车销售交付规模；白犀牛在顺丰物流体系内日活无人车规模已达数百台、新石器目标2025年全国部署万台无人车 [3] 无人物流商业闭环成型原因 - 成本降低助力商业闭环成型，无人物流满足终端降本之需，2024年我国快递业务量达1745亿件、收入1.4万亿元，同比分别增长21%、13%，无人物流80%-90%落地场景集中于快递网点到驿站，对应往返里程大致在10-30公里，可补充配送运力、降低成本，使用新石器X6无人物流车单票快递成本可降50% [4] 政策推动情况 - 中央+地方政策推动，立法先行规范行业发展，2024年6月十三部委联合发文支持新能源无人配送车规模化应用，交通运输部《“人工智能+交通运输”实施意见》将加快出台，路权牌照从2023年的30城增至2024年的93城 [4] 乘用车自动驾驶影响 - 乘用车智驾快速渗透放大供应链规模效应，2025年1-3月L2及以上智驾渗透率超60%，L2++及以上智驾渗透率达16.8%，对应供应链成熟，核心元器件成本降低 [5] - 智驾算法等技术外溢催化限定场景L4成熟，乘用车智驾算法技术要求最高，迭代验证后可复用于其他自动驾驶商业化领域，在港口、园区、快递支线等限定区域应用落地可行性更高，可减少人力成本投入、催动商业化落地 [5] 投资建议 - 在L4限定场景多类玩家可受益，技术提供方是核心环节，相关零部件有望承接产业红利，特定场景运营方可提效降本；推荐小鹏汽车-W、长安汽车等公司，受益标的有理想汽车-W、蔚来-SW等公司 [5]

证券代码：300825 证券简称：阿尔特 公告编号：2025-042 阿尔特汽车技术股份有限公司 关于第一期员工持股计划存续期即将届满的提示性公告 鉴于本次员工持股计划存续期将于 2025 年 11 月 30 日届满，根据《关于上 市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，现将本次员工持股计划 存续期届满前六个月的相关情况公告如下： 一、本次员工持股计划持有公司股份和存续期情况 本次员工持股计划的股份来源为公司回购专用证券账户回购的公司 A 股普 通股股票。2022 年 8 月 3 日，公司披露了《关于回购公司股份比例达到 1%暨回 购完成的公告》，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购 公司股份 10,105,090 股，占公司当时总股本 497,631,708 股的 2.03%，最高成交 价为 16.40 元/股，最低成交价为 13.27 元/股，成交总金额 149,639,645.88 元（不 含交易费用）。 2022 年 12 月 1 日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出 1 具的《证券 ...