中德证券有限责任公司 关于美瑞新材料股份有限公司 2025年度持续督导培训情况报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范 运作》等有关规定，中德证券有限责任公司（以下简称"中德证券"或"保荐机 构"）作为美瑞新材料股份有限公司（以下简称"美瑞新材"或"公司"）的持续 督导保荐机构，于 2026 年 3 月 6 日对美瑞新材控股股东、实际控制人、董事、 高级管理人员等相关人员进行了培训，现将培训情况报告如下： 三、培训效果 本次培训期间，接受培训的人员均认真配合保荐机构的培训工作，并积极进 行交流沟通，保证了本次培训的顺利开展。同时，中德证券向公司提供了讲义课 件，方便公司相关人员进一步学习。通过培训，加深了公司相关人员对中国证券 监督管理委员会和深圳证券交易所相关法律、法规相关业务规则的了解和认识， 促使培训对象增强法制观念和诚信意识，加强理解作为上市公司管理人员在公司 规范运作等方面所应承担的责任和义务，有利于公司提升信息披露质量和规范运 作水平。培训达到预期效果。 1 (本页无正文,为《中德证券有限责 ...

中德证券有限责任公司 关于美瑞新材料股份有限公司 2025年度持续督导定期现场检查报告 | 保荐机构名称：中德证券有限责任公司 被保荐公司简称：美瑞新材 | | | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：杨皓然 联系电话：010-59026704 | | | | 保荐代表人姓名：王颖 联系电话：021-61638858-6299 | | | | 现场检查人员姓名：杨皓然、许靖、黄群 | | | | 现场检查对应期间：2025年度 | | | | 现场检查时间：2026年3月4日至2026年3月6日 | | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | | （一）公司治理 否 | 是 | 不适用 | | 现场检查手段： | | | | （1）查阅公司股东会、董事会会议材料，包括会议通知、会议决议、会议记录、签到 | | | | 表、公告等； | | | | （2）查阅公司章程及各项规章管理制度； | | | | （3）了解公司治理制度的执行情况，了解公司董事、高级管理人员履行职务勤勉尽责情 | | | | 况及变动情况； | | | | （4）了解公司在人员、资产、财务、机构、业务等 ...

生产安排 - 子公司美瑞科技（河南）有限公司计划对特种异氰酸酯装置停车检修[1] - 计划于2026年4月中旬检修，5月中旬恢复，周期约1个月[1] 检修原因 - 上游鹤壁煤化工停产致配套资源供应中断，例行检修与装置升级[2] 影响评估 - 检修升级增强装置稳定性等，不影响全年业绩[2]

业绩总结 - 2024年度公司以简易程序发行13,698,824股A股，募资196,989,089.12元，净额195,116,423.80元[1] 资金使用 - 募集资金拟用于年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目和年产3万吨水性聚氨酯项目[5] - 截至2025年12月31日，闲置募集资金现金管理未到期余额90,000,000元，专用账户余额55,322,356.38元[5] - 公司拟用不超1.5亿元闲置募集资金现金管理，额度有效期一年可循环使用[8] 投资风险与控制 - 投资风险包括市场波动、收益不可预期、操作和监控风险[11] - 风险控制措施包括选保本型产品、跟踪投向、接受监督、做好披露[13] 决策审议 - 董事会、独立董事专门会议、审计委员会均审议通过现金管理议案[16][17][19] - 保荐机构对现金管理事项无异议[20]

募集资金情况 - 2024年度向特定对象发行1369.8824万股，每股14.38元，募资1.9698908912亿元，净额1.951164238亿元[1] 项目投资计划 - 年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目拟投资5740.65万元，拟投入募集资金5740.65万元[4] - 年产3万吨水性聚氨酯项目拟投资1.395827亿元，拟投入募集资金1.3771亿元[4] 资金余额情况 - 截至2025年12月31日，现金管理未到期余额9000万元，募集资金专用账户余额5532.235638万元[4] 现金管理策略 - 公司拟用不超1.5亿元闲置募集资金现金管理，额度一年可循环，购不超十二个月保本型产品[1][5][10] - 授权董事长或其授权人士行使投资决策权及签署相关合同文件[5][11]

会议信息 - 公司第四届董事会第十次会议于2026年3月6日召开[3] - 会议通知于2026年3月3日通过邮件送达全体董事[3] - 本次会议应出席董事7人，实际出席7人[3] 议案审议 - 审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》[4] - 该议案提交董事会审议前已通过审计委员会及独立董事专门会议审议[4] - 议案表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[4]

会议信息 - 会议于2026年3月6日召开，3位独立董事全部出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》[3] 表决结果 - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] 公司信息 - 证券代码为300848，证券简称为美瑞新材，公告编号为2026 - 007[5]

理财决策 - 2025年4月19日公司审议通过用不超5亿闲置资金买理财，额度有效期一年[1] 近期理财 - 近日公司买2000万元建信理财产品，预计年化收益率1.2%[2] 累计理财 - 截至公告日，公司及子公司累计未赎回理财余额16420万元[9] 各产品信息 - 上海海通证券产品1100万元，预计年化收益率3%[9] - 上海海通证券资管沪盈2号2900万元，预期收益率3%[10] - 招银理财招赢日日金70号6000万元，预期收益率2.07%[10] - 渤海银行结构性存款5000万元，预期收益率1.25%-2.3%[10] - 中信证券资管多笔产品金额不等，预期收益率3%[10] - 平安理财启明增强日开1号2000万元，预期收益率2.30%[10] - 华福证券安鑫宝8号1000万元，预期收益率1.80%[10] - 中信证券资管财富稳进891号5000万元，预期收益率3%[10] - 中国民生银行结构性存款2000万元，预期收益率1%-2.13%[10] - 建信理财嘉鑫17期2000万元，预期收益率1.2%[10]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [4] 核心观点 - 化工行业周期拐点已现，春旺行情将至，基本面与市值有望共振向上 [4] - 宏观层面，原油供需格局预期宽松，布伦特油价运行区间预期60-75美金，煤炭价格中长期底部震荡，进口天然气成本有望下滑 [4][5] - 两大催化因素：1）2026年央视春晚上机器人展示引发关注，平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，2026年或为机器人商业化关键节点，相关材料将进入放量阶段 [4]；2）美国最高法院裁决取消针对中国的芬太尼关税及对等关税（合计20%），同时特朗普拟征收15%全球临时进口关税，意味着合计关税下降5%，叠加海外库存低位，2026年出口链景气有望修复 [4] - 节后下游开工陆续恢复，全年需求端景气向上，供给端资本开支进入尾声 [4] 行业动态与宏观判断 - 原油供应方面，OPEC+增产推迟，页岩油产量达峰，供给增速放缓；需求随关税修复和全球经济改善而稳定提升 [4][5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4][5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4][5] - 根据Wind数据，1月全部工业品PPI同比-1.4%，环比+0.4%，同比降幅略有收窄 [4][7] - 1月份全国制造业PMI录得49.3%，环比下降0.8个百分点，部分行业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足 [4][7] 周期板块投资布局 - 建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四方面布局 [4] - **纺服链**：需求维持高增速，供给端投产高峰已过，供需边际明显好转，叠加海外库存大周期底部，建议关注：锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [4] - **农化链**：国内外耕种面积持续提升，化肥需求稳健增长，转基因渗透率走高支撑长期农药需求，建议关注：氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔）、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、农药（扬农化工、新安股份）、食品及饲料添加剂（梅花生物、新和成、金禾实业） [4] - **出口链**：海外中间体及终端产品库存均位于历史底部，降息预期走强，海外地产链需求向上，建议关注：氟化工（巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）、铬盐（振华股份）、塑料及其他添加剂（瑞丰新材、利安隆） [4] - **“反内卷”政策受益**：政策加码加速落后产能出清，建议关注：纯碱（博源化工、中盐化工）、民爆（雪峰科技、易普力、广东宏大） [4] 成长板块与关键材料 - 成长重点关注关键材料自主可控 [4] - **半导体材料**：关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等 [4] - **面板材料**：关注国产替代、OLED两大方向，如瑞联新材、莱特光电等 [4] - **封装材料**：关注圣泉集团、东材科技 [4] - **MLCC及齿科材料**：关注国瓷材料 [4] - **合成生物材料**：关注凯赛生物、华恒生物 [4] - **吸附分离材料及高性能纤维**：关注蓝晓科技、同益中、泰和新材 [4] - **锂电及氟材料**：关注新宙邦、新化股份 [4] - **改性塑料及机器人材料**：关注金发科技、国恩股份等 [4] - **催化材料**：关注凯立新材 [4] 主要化工子行业近期动态 - **石油化工**：截至2月13日，Brent原油期货价格收于67.73美金/桶，较上周下调0.5%；WTI价格收于62.81美金/桶，较上周下调1.1% [11] - **PTA-聚酯**：本周PTA价格环比上升0.2%至5130元/吨，MEG价格环比下降0.8%至3638元/吨，POY均价7050元/吨与上周持平 [11] - **化肥**：尿素出厂价1790元/吨，环比上升1.7%；一铵价格3850元/吨，二铵价格4000元/吨，均环比持平；盐湖钾肥95%价格2800元/吨，环比持平 [12] - **农药**：草甘膦价格2.4万元/吨，草铵膦价格4.6万元/吨，均环比持平；功夫菊酯价格11.0万元/吨，环比下调0.2万元/吨；联苯菊酯价格12.8万元/吨，环比下调0.2万元/吨 [12] - **氟化工**：萤石粉市场均价3371元/吨，氢氟酸均价12050元/吨，均环比持平；制冷剂R22、R125、R134a、R32市场均价环比持平 [14] - **氯碱及无机化工**：乙炔法PVC价格4753元/吨，环比上升0.1%；纯碱、钛白粉、有机硅DMC价格均环比持平 [15] - **化纤**：粘胶短纤价格12650元/吨，氨纶(40D)价格23100元/吨，均环比持平 [15] - **塑料**：聚合MDI价格13900元/吨，纯MDI价格17450元/吨，均环比持平；PC价格13750元/吨，环比上升0.4% [15] - **橡胶**：顺丁橡胶价格12700元/吨，环比下降2.7%；丁苯橡胶价格12863元/吨，环比下降1.6%；天然橡胶价格16250元/吨，环比上升1.2%；半钢胎开工率59%，全钢胎开工率42%，均环比下降 [17] - **染料**：分散染料市场价格18元/公斤，活性染料市场价格24元/公斤，均环比持平 [17] - **新能源汽车材料**：金属锂市场价格98万元/吨，环比上调3万元/吨；电解钴市场价格42.3万元/吨，环比上调0.3万元/吨；碳酸锂市场均价13.38万元/吨，环比下调0.1万元/吨 [17] - **维生素**：VA市场报价61元/公斤，环比持平；VE市场报价57.5元/公斤，环比上调0.5元/公斤；K3市场报价71.5元/公斤，环比上调1.5元/公斤 [19]

财务状况 - 美瑞科技资产负债率超过70%[3] - 截至公告披露日公司对外担保余额为126336.06万元[20] - 对外担保余额占公司最近一期经审计净资产的比例为95.68%[20] 担保情况 - 2022年4月8日审批通过对美瑞科技不超过8亿元担保额度，有效期至2029年4月7日[4][7] - 2025年5月15日审批通过对美瑞科技不超过5.2亿元担保额度，有效期至2025年年度股东会召开日[5][7] - 2022年12月28日担保主债权贷款资金不超7.88亿元，已归还本金9066.58万元，释放等额担保额度[7] - 2024年3月27日担保主债权本金余额最高不超1.2亿元，确定期间更新至2026年4月8日[8] - 2024年6月20日供应链融资业务担保额度更新为9000万元[9] - 2024年8月5日融资业务担保额度1亿元，协议已到期[10] - 2024年11月4日资产池融资业务担保额度5000万元，协议已到期[11] - 2025年1月20日担保债权本金5000万元，已归还本金1602.42万元，释放等额担保额度[12] - 2025年6月4日担保债权本金5000万元，已归还本金794.94万元，释放等额担保额度[13][14] - 2025年6月27日公司为美瑞科技1.5亿元融资业务新增不超5000万元担保[15] - 2025年8月18日公司为美瑞科技不超2亿元融资业务提供担保[16] - 2025年9月11日公司为美瑞科技不超8000万元资产池融资业务提供担保[17] - 2026年2月4日公司为美瑞科技供应链融资业务新增不超4000万元担保[19] 其他情况 - 公司不存在对合并报表外单位提供担保[20] - 公司不存在逾期债务对应的担保[20] - 公司不存在涉及诉讼的担保[20] - 公司不存在因担保被判决败诉而应承担的担保[20]