协创数据（300857）公告，公司直接出口美国的产品收入占比较小，且大部分已由海外智能制造基地生 产交付。；公司供应链与成本管控能力突出，抗风险优势显著。目前公司各智能制造基地正有序开展各 项经营活动，以保障客户订单的及时稳定交付。同时公司将继续加强技术创新，继续坚持国际化战略， 推进全球研发、全球营销和全球制造体系建设，充分利用公司国际化布局的先发优势，积极应对和把握 国际经贸形式变化带来的挑战和机遇。此外，公司也将持续关注政策动向，根据政策的最新动态积极调 整对应策略，充分降低相关事项对公司所形成的影响，以保障公司稳健发展。 ...

证券代码：300857 证券简称：协创数据 公告编号：2025-043 协创数据技术股份有限公司 关于"对等关税"政策调整对公司影响的 自愿性信息披露公告 公司客户覆盖欧洲、亚太地区、拉丁美洲等全球主要市场，产品 应用于智能家居、物联网设备、消费电子等多个领域，对单一区域的 依赖度较低。 二、公司供应链与成本管控能力突出，抗风险优势显著。 1.公司供应链多元化与国产化率高 公司业务的核心原材料采购渠道以国内供应商为主，同时在对关 键元器件的采购已建立了日本、韩国、欧洲等替代渠道，国际物流及 关税风险整体可控。 2. 柔性化生产与订单弹性管理 公司通过智能化产线实现快速产能切换，优先保障在手订单需求。 目前在手订单充足，各项业务均稳步推进中，预计盈利能力受到影响 较小。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，美国政府宣布根据"对等关税"政策的新一轮加征关税计 划，引发市场高度关注。协创数据技术股份有限公司（以下简称"公 司"）密切关注相关政策动态，及时评估政策变化对公司业务的影响， 现就相关事项说明如下： 一、公司直接出口美国的产品收入占比较小， ...

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司 2024 年全年业绩高增，传统业务稳健增长，新兴算力云业务有望推动未来收入高速增长，预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 4.43、5.80、7.47，对应 4 月 8 日收盘价 90.91 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 20.52、15.68、12.17 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 4 月 8 日收盘价 90.91 元，年内最高/最低 141.88/44.22 元，流通 A 股/总股本 2.45/2.45 亿股，流通 A 股市值 222.33 亿元，总市值 222.96 亿元 [2] 基础数据 - 2024 年 12 月 31 日基本每股收益 2.83 元，摊薄每股收益 2.83 元，每股净资产 13.20 元，净资产收益率 21.22% [2] 年报业绩 - 2024 全年公司实现收入 74.10 亿元，同比增长 59.08%；归母净利润 6.92 亿元，同比高增 140.80%，扣非净利润 6.71 亿元，同比高增 144.33%；四季度实现收入 20.15 亿元，同比增 40.97%；归母净利润 1.35 亿元，同比增长 47.32%，扣非净利润 1.25 亿元，同比增长 48.45% [3] 事件点评 - 各项业务快速增长，业务结构优化叠加成本管控提升盈利能力；数据存储业务 2024 年收入 44.57 亿元，同比增长 54.98%；AIoT 终端业务收入 22.59 亿元，同比增长 60.82%；服务器再制造业务产能爬坡，销售规模和业务占比提升；算力云服务与多家头部客户签约，AI 智能体训推一体平台落地；2024 年毛利率达 17.36%，较上年同期提高 3.79 个百分点，期间费用率降低 0.19 个百分点，净利率达 9.27%，较上年同期提高 3.13 个百分点 [4] 未来增长点 - 供需两端发力，智算中心及算力租赁业务有望成未来新增长点；2024 年 10 月子公司奥佳软件获英伟达 NCP 资质，有 GPU 供应优势；今年 3 月 8 日公告用不超过 30 亿元采购服务器提供算力租赁服务，预计 4 月交付；已在全球构建 25 个超算中心，投入大量算力；需求端已与多家头部企业签约，在多领域提供服务 [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|4,658|7,410|10,186|13,176|16,760| |YoY(%)|47.9|59.1|37.5|29.4|27.2| |净利润(百万元)|287|692|1,086|1,422|1,831| |YoY(%)|119.5|140.8|57.1|30.9|28.8| |毛利率(%)|13.6|17.4|18.2|18.5|18.6| |EPS(摊薄/元)|1.17|2.82|4.43|5.80|7.47| |ROE(%)|11.8|21.2|25.2|24.8|24.3| |P/E(倍)|77.61|32.23|20.52|15.68|12.17| |P/B(倍)|9.2|6.9|5.2|3.9|3.0| |净利率(%)|6.2|9.3|10.7|10.8|10.9|[9] 财务报表预测和估值数据汇总 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据，展示了 2023A - 2027E 各年度的财务指标及比率变化，如营业收入、营业成本、净利润、毛利率、净利率、ROE 等 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 协创数据全年业绩保持高增，传统业务稳健增长，新兴算力云业务有望推动未来收入高速增长 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 4 月 8 日收盘价 90.91 元，年内最高/最低 141.88/44.22 元，流通 A 股/总股本 2.45/2.45 亿股，流通 A 股市值 222.33 亿元，总市值 222.96 亿元 [2] 基础数据 - 2024 年 12 月 31 日基本每股收益 2.83 元，摊薄每股收益 2.83 元，每股净资产 13.20 元，净资产收益率 21.22% [2] 业绩情况 - 2024 全年公司实现收入 74.10 亿元，同比增长 59.08%；归母净利润 6.92 亿元，同比高增 140.80%；扣非净利润 6.71 亿元，同比高增 144.33% [3] - 2024 年四季度公司实现收入 20.15 亿元，同比增 40.97%；归母净利润 1.35 亿元，同比增长 47.32%；扣非净利润 1.25 亿元，同比增长 48.45% [3] 业务分析 - 数据存储业务 2024 年实现收入 44.57 亿元，同比增长 54.98% [4] - AIoT 终端业务 2024 年实现收入 22.59 亿元，同比增长 60.82%，云视频平台等业务占比明显提升 [4] - 服务器再制造业务产能持续爬坡，销售规模和业务占比提升 [4] - 算力云服务业务跨境电商云等已与多家头部客户签署合作协议，AI 智能体训推一体平台正式落地 [4] 盈利能力 - 2024 年公司毛利率达 17.36%，较上年同期提高 3.79 个百分点，净利率达 9.27%，较上年同期提高 3.13 个百分点，期间费用率较上年同期降低 0.19 个百分点 [4] 未来增长点 - 2024 年 10 月子公司奥佳软件取得英伟达 NCP 资质，在 GPU 供应上有优势 [5] - 今年 3 月 8 日公司公告用不超过 30 亿元采购服务器提供算力租赁服务，预计 4 月交付 [5] - 公司已在全球构建 25 个超算中心，多地投入大量 ARM 算力和智能体训推一体算力 [5] - 需求端已与多家头部企业签约，在多领域提供服务 [5] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 4.43、5.80、7.47，对应 4 月 8 日收盘价 90.91 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 20.52、15.68、12.17 [7] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|4,658|7,410|10,186|13,176|16,760| |YoY(%)|47.9|59.1|37.5|29.4|27.2| |净利润(百万元)|287|692|1,086|1,422|1,831| |YoY(%)|119.5|140.8|57.1|30.9|28.8| |毛利率(%)|13.6|17.4|18.2|18.5|18.6| |EPS(摊薄/元)|1.17|2.82|4.43|5.80|7.47| |ROE(%)|11.8|21.2|25.2|24.8|24.3| |P/E(倍)|77.61|32.23|20.52|15.68|12.17| |P/B(倍)|9.2|6.9|5.2|3.9|3.0| |净利率(%)|6.2|9.3|10.7|10.8|10.9|[9]

您好，机器狗作为一种具有高度智能化和自适应能力的机器人，其在安防巡逻、环境监测、物流配送等 领域的应用前景广阔。公司将加大对机器狗的研发及智能制造投入，依托先进的视觉识别、语音识别、 运动控制等技术，提升机器狗的自主决策与执行能力，逐步实现其在复杂环境中的全面应用，赋能各行 业智能化运营。此外，公司将不断提升人形机器人在自主感知、交互能力和智能决策方面的技术水平， 推动其在实际应用中的落地实施。感谢您的关注。 2025年04月08日，协创数据2024年度业绩说明会在全景网顺利举行。出席本次业绩说明会的人员有董事 长耿康铭、董事、总经理潘文俊、副总经理、董事会秘书甘杏、财务负责人瞿亚能、IR总监李京洋、独 立董事李平、保荐代表人何朝丹。 根据全景数据后台统计，在今天的交流过程中，来自全国多个省、市地区的投资者共向上市公司提问 109个，公司嘉宾共回答问题109个，答复率100%，充分实现了上市公司与投资者的良好互动。 以下为业绩说明会问答实录： 1、请问公司通过福田保税区进口的旧服务器是否主要来自美国，如果来自美国存在加征关税的情况， 翻新后出口去向是否主要是美国，进入美国是否仍然需要加征关税？ 您好，目前公司 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 协创数据业绩持续高增，积极拓展算力服务及机器人领域，预计2025 - 2027年实现营业收入109.52/145.15/185.47亿元，归母净利润10.87/15.53/20.57亿元 [1][7] 报告具体内容总结 公司基本情况 - 总股本2.45亿股，流通股本2.45亿股，总市值222.96亿元，流通市值222.33亿元，12个月内最高/最低价为141.88/44.22元 [3] 财务数据 - 2024年实现营业收入74.10亿元，同比增长59.08%，归母净利润6.92亿元，同比增长140.80%，扣非归母净利润6.72亿元，同比增长144.33% [4] - 智能物联业务2024年收入22.59亿元，同比+60.82%，毛利率同比提升12.77pct至32.03%；智慧存储业务2024年收入44.57亿元，同比+54.98%，毛利率为10.65%，同比+0.7pct；2024年整体毛利率为17.36%，同比提升3.81pct [5] 业务拓展 - 拓展算力服务领域，取得英伟达合作资质，推出Fcloud智能体训推平台，与多家头部企业签约开展业务，3月8日公告以不超过30亿元采购服务器 [6] - 战略布局机器人业务，2025年1月将原控股子公司整合为全资子公司，重点布局机器狗、人形机器人等产品研发与制造 [6] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,410|10,952|14,515|18,547| |营业收入增长率(%)|59.08%|47.81%|32.53%|27.78%| |归母净利（百万元）|692|1,087|1,553|2,057| |净利润增长率(%)|140.80%|57.11%|42.90%|32.44%| |摊薄每股收益（元）|2.83|4.43|6.33|8.39| |市盈率（PE）|37.77|20.51|14.36|10.84|[8] 资产负债表、利润表、现金流量表等数据 - 包含货币资金、应收和预付款项、存货等资产项目，短期借款、应付和预收款项等负债项目，以及营业收入、营业成本等利润表项目和经营性现金流、投资性现金流等现金流量表项目在2023A - 2027E的预测数据 [9][10][11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 协创数据2024年业绩高速增长，各项业务增长快且盈利能力提升，子公司获英伟达NCP资质，算力租赁与云服务开启新成长空间，布局机器人领域打造综合平台，以AI需求为导向的业务有望打开新成长空间 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入74.10亿元，同比增长59.08%，归母净利润6.92亿元，同比增长140.80%，扣非净利润6.71亿元，同比增长144.33% [1] - 分产品看，数据存储设备收入44.57亿元，同比增长54.98%，物联网智能终端收入22.59亿元，同比增长60.82%，其他收入6.94亿元，同比增长83.89% [1] - 数据存储设备毛利率10.65%，同比增长0.7pct；物联网智能终端毛利率32.03%，同比增长12.77pct [1] 新业务布局 - 2024年10月子公司奥佳软件取得NVIDIA CLOUD PARTNER资质，2025年3月8日拟采购不超30亿元服务器用于算力租赁服务，Fcloud智能体训推平台能提供垂直化云服务 [2] - 2025年3月设立协创具身智能机器人（深圳）有限公司，将依托自身技术优势推动服务机器人产品研发与创新 [3] 财务指标预测 - 预计2025 - 2027年营业收入为101.26/127.98/160.71亿，归母净利润10.4/13.44/17.3亿 [3] 财务报表和比率 - 包含2023A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表数据及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率 [9] 股票信息 - 行业为消费电子，前次评级买入，2025年04月07日收盘价92.54元，总市值22,695.91百万元，总股本245.26百万股，自由流通股占比99.72%，30日日均成交量14.04百万股 [5] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 04协创数据与沪深300的股价走势 [6][7] 相关研究 - 《协创数据（300857.SZ）：业绩稳健增长，算力业务拓展新成长空间》2024 - 11 - 05；《协创数据（300857.SZ）：业绩持续高增长，算力与云服务打开新增长空间》2024 - 08 - 27；《协创数据（300857.SZ）：存储与物联领军，乘AI浪潮主业景气拐点与新业务多重受益》2024 - 07 - 13 [8]

截至2025年3月28日收盘，协创数据（300857）报收于114.06元，较上周的118.66元下跌3.88%。本周， 协创数据3月25日盘中最高价报120.9元。3月25日盘中最低价报112.91元。协创数据当前最新总市值 283.71亿元，在消费电子板块市值排名12/87，在两市A股市值排名525/5140。 本周关注点 股本股东变化 近日协创数据披露，截至2025年3月31日公司股东户数为2.96万户，较12月31日增加5049.0户，增幅为 20.57%。户均持股数量由上期的9994.0股减少至8289.0股，户均持股市值为96.69万元。 业绩披露要点 协创数据2024年年报显示，公司主营收入74.1亿元，同比上升59.08%；归母净利润6.92亿元，同比上升 140.8%；扣非净利润6.71亿元，同比上升144.33%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入20.15亿 元，同比上升40.97%；单季度归母净利润1.35亿元，同比上升47.32%；单季度扣非净利润1.25亿元，同 比上升48.45%；负债率55.66%，投资收益-1018.64万元，财务费用-892.31万元，毛利率17.3 ...

证券代码：300857 证券简称：协创数据 公告编号：2025-042 协创数据技术股份有限公司 关于证券事务代表辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司及董事会对胡杰女士在任职证券事务代表期间对公司发展 做出的贡献表示衷心感谢。 公司将根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 等相关规定，尽快聘任符合任职资格的人员担任公司证券事务代表， 协助公司董事会秘书开展工作。 特此公告。 协创数据技术股份有限公司 董事会 2025 年 4 月 3 日 协创数据技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日 收到公司证券事务代表胡杰女士提交的书面辞职申请，胡杰女士因个 人原因，申请辞去公司证券事务代表职务。辞去上述职务后， 胡杰 女士将转任公司其他职务，其辞职不会影响公司相关工作的正常开展。 胡杰女士的上述辞职申请自送达董事会时生效。截至本公告披露 日，胡杰女士未持有本公司股份，亦不存在应当履行而未履行的承诺 事项。 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年扣非净利润同比+144.3%，算力租赁与云服务+机器人打造新增长极，公司聚焦“云 - 边 - 端”一体化体系，领跑服务器再制造，未来成长空间广阔 [1][4] 财务指标总结 整体财务指标 - 2024年营收74.10亿元，同比+59.1%，归母净利润6.92亿元，同比+140.8%，扣非净利润6.71亿元，同比+144.3%；毛利率17.36%，同比+3.79pct，净利率9.27%，同比+3.13pct，扣非净利率9.06%，同比+3.16pct [2][11] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为10.28/14.11/18.37亿元，对应2025/2026/2027年PE为27/20/15倍 [4] 季度财务指标 - 2024Q4单季度营收20.15亿元，同比+41.0%，环比+10.9%，归母净利润1.35亿元，同比+47.3%，环比 - 32.4%，扣非净利润1.25亿元，同比+48.4%，环比 - 35.3%；单季度毛利率16.05%，同比+2.15pct，环比 - 2.57pct，净利率6.64%，同比+0.16pct，环比 - 4.16pct，扣非净利率6.19%，同比+0.31pct，环比 - 4.42pct [2][9] 业务营收情况 - 2024年数据存储设备营收44.57亿元，同比+55.0%，占总营收比重60.2%，毛利率10.65%，同比+0.70pct；物联网智能终端营收22.59亿元，同比+60.8%，占总营收比重30.5%，毛利率32.03%，同比+12.77pct [2] 业务发展总结 算力租赁与云计算服务 - 2024年10月，控股子公司奥佳软件取得NVIDIA CLOUD PARTNER资质，与英伟达合作开展AI算力租赁和云计算服务，已与多家头部企业签约并提供服务 [3] - 2025年3月8日，公司公告拟以不超过30亿元采购服务器；3月25日，控股股东协创智慧质押1400万股公司股票支持生产经营，统筹资金布局算力服务领域 [3] 服务机器人领域 - 2025年1月，公司将协创具身由控股子公司整合为全资子公司，布局服务机器人领域，加大机器狗研发及智能制造投入，提升人形机器人相关技术，推动在多领域运用 [3] 股票信息总结 - 行业为电子，2025年4月2日收盘价116.68元，总市值286.1637亿元，流通市值285.3525亿元，总股本2.4526亿股，流通股本2.4456亿股，近3月日均成交额15.4068亿元 [5]