公司业务进展 - 全资子公司内蒙古科拓生物有限公司已取得食品生产许可证 [1] - 业务涵盖益生菌原料菌粉、酸奶发酵剂、后生元和益生菌终端消费品 [1] - 公司将根据客户订单情况有序分批投产，逐步释放产能 [1] 市场拓展策略 - 公司高度重视线上市场机遇，已在主流平台开展合规宣传与品牌建设 [1] - 公司探索直播电商与达人合作，努力打造口碑与爆款产品 [1] - 公司持续提升市场影响力 [1]

证券日报网讯科拓生物（300858）10月24日在互动平台回答投资者提问时表示，公司依托在益生菌领域 深厚的研发积累与技术应用优势，已与茶颜悦色达成合作，与其他奶茶品牌的合作也在有序推进中。 ...

证券日报网讯科拓生物（300858）10月24日在互动平台回答投资者提问时表示，2025年上半年，公司全 资子公司金华银河工厂产能利用率保持较高水平。公司在内蒙古呼和浩特市建设的新产能已满足投产条 件，近期已投入运营并开始试生产。公司将根据客户订单情况有序分批投产，逐步释放产能。 ...

产能状况 - 全资子公司金华银河工厂在2025年上半年产能利用率保持较高水平 [1] - 内蒙古呼和浩特市的新产能已满足投产条件并开始试生产 [1] 产能释放策略 - 公司将根据客户订单情况有序分批投产以逐步释放新产能 [1]

子公司君拓生物药物管线进展 - 公司子公司君拓生物的肠道微生态创新药物管线正在有序推进 [2] - 具体管线为KEX02活菌胶囊联合PD-1抑制剂治疗非小细胞肺癌的临床研究 [2] - 该联合用药项目目前处于Ⅰ期临床阶段 [2]

业务与产品规划 - 公司全资子公司内蒙古科拓生物有限公司已取得食品生产许可证 [1] - 业务涵盖益生菌原料菌粉、酸奶发酵剂、后生元和益生菌终端消费品 [1] - 公司将根据客户订单情况有序分批投产，逐步释放产能 [1] 市场与品牌策略 - 公司高度重视线上市场机遇 [1] - 已在主流平台开展合规宣传与品牌建设 [1] - 探索直播电商与达人合作，努力打造口碑与爆款产品，持续提升市场影响力 [1]

募资情况 - 首次公开发行股票2063.00万股，每股23.70元，募资48893.10万元，净额43618.15万元[2] - 向特定对象发行股票2673.80万股，每股26.18元，募资70000.00万元，净额68590.23万元[3] 项目变更 - 2021年变更部分募投项目，涉及“年产10000吨食品配料生产项目”等[6] - 2023年增加“食品板块研发生产基地项目”实施主体[7] 账户管理 - 公司有多个募集资金账户，在多家银行开户[15] - 已完成募集资金专用账户销户手续[15] - 相关监管协议随之终止[16]

财务业绩 - 公司2025年前三季度营业收入2.67亿元，同比增长22.3%，归母净利润0.76亿元，同比增长7.1% [1] - 2025年第三季度单季营收1.04亿元，同比增长29%，归母净利润0.35亿元，同比增长26.6% [1] - 第三季度毛利率为56.43%，同比提升3.72个百分点，扣非归母净利率为30.71%，同比提升1.62个百分点 [2] 行业趋势 - 2025年1-7月中国益生菌市场总销售额达704亿元，同比增长近40%，销量增长超25% [1] - 益生菌行业呈现高端化与功能细分化趋势 [1] 产能与项目进展 - 公司内蒙古食用益生菌车间于9月初进入稳定生产，当月实现产值600余万元 [1] - 新工厂预计本年度总产值可达3000至4000万元，项目完全建成后5年内预计可实现年产值40亿元 [1] 增长战略与未来展望 - 公司主业食用益生菌采取B端和C端双轮驱动增长，B端持续拓展新客户，C端未来或通过合作、并购孵化 [2] - 公司携手呜咔实验室联合开发，积极打造大单品，并积极推进益生菌领域保健食品批文，未来有望切入医院药店等线下渠道 [2] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为1.03亿元、1.24亿元、1.57亿元，同比增速分别为9%、20%、27% [2]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[5] 核心观点 - 报告核心观点：公司Q3收入快速增长，益生菌行业高景气度为其注入成长动能，维持"买入"评级[5] 基本数据与市场表现 - 2025年10月23日收盘价为16.96元，总市值为4,468.88百万元，流通市值为3,286.25百万元[3] - 公司总股本为263.50百万股，资产负债率为5.90%，每股净资产为6.93元/股[3] 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入2.67亿元，同比增长22.3%，归母净利润0.76亿元，同比增长7.1%[7] - 2025年第三季度单季实现营收1.04亿元，同比增长29%，归母净利润0.35亿元，同比增长26.6%[7] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.32亿元，同比增长36.2%[7] 行业前景与公司发展 - 中国益生菌市场在2025年1-7月总销售额达704亿元，同比增长近40%，销量增长超25%[7] - 公司内蒙古食用益生菌车间于9月初投产，当月实现产值600余万元，预计本年度总产值可达3000~4000万元[7] - 新工厂项目完全建成后，预计5年内可实现年产值40亿元，支撑主业食用益生菌稳健发展[7] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为56.43%，同比提升3.72个百分点[7] - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为10.81%/6.95%/7.5%/-4.73%，同比变动-0.13/-1.78/-2.4/+3.73个百分点[7] - 2025年第三季度净利率为33.67%，同比微降0.64个百分点，扣非归母净利率为30.71%，同比提升1.62个百分点[7] 公司战略与成长动能 - 公司主业食用益生菌采取B端和C端双轮驱动增长策略，B端持续拓展新客户，C端未来或通过合作、并购孵化大单品[7] - 公司携手呜咔实验室联合开发，积极打造大单品，并积极推进益生菌领域的保健食品批文，未来有望切入医院药店等线下渠道[7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为374/472/593百万元，同比增长率分别为23.51%/26.19%/25.63%[6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为103/124/157百万元，同比增长率分别为9.22%/20.35%/26.59%[6] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.39/0.47/0.60元/股，ROE分别为5.57%/6.45%/7.80%[6] - 对应2025-2027年市盈率分别为43/36/28倍[6]

养老金三季度持仓概况 - 养老金账户三季度末共现身13只个股前十大流通股东榜，合计持股量1.22亿股，期末持股市值合计41.92亿元 [1] - 持仓变动显示新进8只个股，增持2只个股 [1] - 从板块分布看，持仓个股中主板有6只、科创板有1只、创业板有6只 [2] 重点持仓个股分析 - 养老金账户对海油发展持股量最多，达6538.43万股，由两个养老金组合合计持有 [1] - 春风动力是养老金账户持股比例最高的公司，合计持股795.14万股，占流通股比例5.21%，且已连续14个报告期出现在前十大流通股东名单中 [1][2] - 国药股份持股量为2031.80万股，持股比例为3.67% [1] - 期末持股市值在亿元以上的有6只股，包括春风动力、香农芯创、国药股份等 [1] 持仓行业分布与业绩表现 - 养老金账户持股主要集中在汽车、电子行业，分别有3只、2只个股上榜 [2] - 养老金现身的13只个股中，三季报净利润实现增长的有10家 [2] - 鼎通科技净利润增幅最高，实现净利润17657.20万元，同比增长125.39% [2] 与其他机构持仓关联 - 养老金重仓股中有3只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身 [2] - 养老金持有6538.43万股的海油发展，其前十大流通股东中就有1家社保基金 [2]