行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 全球储能需求在政策驱动和AIDC（AI数据中心）等新应用拉动下呈现爆发式增长 锂电材料行业因供需结构性紧缺 正酝酿新一轮涨价行情 行业景气度加速提升[1][2][3] 储能行业：全球共振，需求超预期增长 - 2025年全球储能需求迎来爆发式增长 2025Q1-Q3中国储能电池合计出货430GWh 已超过2024年全年出货量的30% 其中Q3单季度出货165GWh 同比增长65% 预计2025年全年出货量将达580GWh[1][15] - 产能利用率快速提升 Q3以来头部企业如宁德时代、海辰储能等订单排期已延至明年年初 头部厂商产能利用率突破80% 部分电芯厂直逼90%[1][15] - 电芯厂排产持续加速 2025年10月电池排产较9月高位环比仍增长10% Top20电池厂电池排产环比增幅超20% 其中储能电芯占比超过40% 成为需求拉动最强变量[1][15] - 政策面强支撑驱动全球储能景气加速 中国现货市场改革和补贴政策提升储能经济性 美国OBBBA法案延长ITC补贴时间至2036年引发抢装潮 欧洲大储项目加速推进[17][20] AIDC储能：英伟达牵头，新增长极显现 - 英伟达在2025年10月OCP全球峰会上发布《800V直流架构白皮书》 明确将储能视为AIDC电源架构中必不可少的活跃组件 而非仅仅是备用系统[2][32] - AIDC配储主要解决两大核心问题：平滑AI计算负载的剧烈功率波动（波动幅度可达15倍）以及整合风光绿电供应[33][36][39] - 预计2030年全球数据中心储能需求将由2024年的16.5GWh大幅增长至209.4GWh 其中国内市场由8GWh增长至101.6GWh[2][47][51] - 阿里、腾讯、字节跳动等头部互联网厂商以及谷歌、微软等国际巨头均已开始布局"风、光、储一体化"项目 推动绿电直连与算力深度融合[44][45][49] 储能材料：供需结构性紧缺，酝酿涨价行情 - 本轮锂电景气周期由上游储能需求拉动 先传导至电芯厂订单饱和和排产加速 再传导至上游材料需求增长[3] - 上游材料扩产周期更长 审批难度更高（部分涉及危化品） 且经历3年周期下行后部分厂商已退出或停产 导致中短期供给端缺乏弹性 出现比电芯更严重的供不应求[3] 六氟磷酸锂 - 价格加速上行 截至2025年11月7日散单价格已上涨至12.15万元/吨 较8月初的5.03万元/吨上涨142%[5][53] - 行业集中度高 CR3达61% 主要厂商包括天赐材料（产能11万吨）、多氟多（产能6.5万吨）、天际股份（产能3.7万吨）[61][62] - 涨价弹性测算显示 在涨价3万元/吨情境下 天赐材料、多氟多、天际股份市值弹性分别为43%、58%、72%[63][65] 磷酸铁锂 - 2025年1-9月磷酸铁产量228.3万吨 同比增长70.2%[5][66] - 行业具有高工艺壁垒 高压实密度产品（三代及以上）技术掌握在头部厂商手中 导致有效产能集中 结构性紧缺加剧[68][72] - 行业CR5达61% 主要厂商包括湖南裕能（产能85.8万吨）、万润新能（产能46.8万吨）、德方纳米（产能37万吨）[72][73] - 涨价弹性测算显示 在涨价3000元/吨情境下 万润新能、德方纳米市值弹性分别达143%、86%[75][76] 负极材料 - 2025年9月起头部一体化负极大厂普遍满产 订单排至11月中旬 外溢需求带动中小厂开工率由55%升至70%[5][78] - 行业格局集中 CR10份额稳定在88% 头部企业凭借石墨化配套率、电价等knowhow环节具备稳定的成本优势[77][78] - 尚太科技等二梯队厂商凭借成本优势和绑定大客户快速崛起 预计2026年第三季度形成超过50万吨的人造石墨负极材料一体化产能规模[79]

证券日报网讯翔丰华（300890）11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，公司储备有硅碳负极材料 生产技术，具备产业化基本条件，目前相关产品已移交多家电池厂商测试，计划2025年小批量试产。 ...

证券日报网讯 翔丰华11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司整体经营正常，下半年随着 核心客户订单量增加，公司产能利用率有所提升。公司持续跟踪市场行情，将综合考虑市场供需、原材 料价格等因素，确定公司负极材料价格。 （编辑 王雪儿） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯翔丰华11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，关于上海碳峰产业园项目的具体情 况，请以公司公告为准。 ...

证券日报网讯翔丰华（300890）11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，公司上海碳峰科创产业园 项目目前正积极推进招商工作，预计2026年初达到可租可售状态。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司今年是否参加清陶能源举办的第八届锂电池 技术与产业发展大会？公司是否已经被清陶排除在供应商之外了？ 翔丰华（300890.SZ）11月7日在投资者互动平台表示，公司已与清陶能源签署战略合作协议，双方约定 在固态/半固态电池高比容负极材料关键技术研发、供应等方面达成全面战略合作，目前合作正常推进 中。具体参会情况请以相关会议公开信息为准。 （文章来源：每日经济新闻） ...

证券日报网讯翔丰华（300890）11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前与新凯莱公司不 存在合作关系，也未共同成立新公司。 ...

证券日报网讯翔丰华（300890）11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，公司硅碳负极产品已移交 多家电池厂商进行测试，计划2025年小批量试产。具体情况请以公司后续公告为准。 ...

翔丰华（300890.SZ）11月7日在投资者互动平台表示，公司与屹锂科技仅就公司园区厂房租赁事宜签订 了租赁意向书，暂时不涉及其他业务合作内容。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：网传贵司和屹锂科技已签约合作。请问具体合作协议 是什么？为什么没有公告呢？ ...

翔丰华在互动平台表示，公司硅碳负极产品已移交多家电池厂商进行测试，计划2025年小批量试产。 (本文来自第一财经) ...