文章核心观点 - 海融科技发布2025年业绩预告，预计净利润为-2100万元至-1500万元，同比由盈转亏，主要受原材料成本上升及传统渠道需求调整影响 [1][2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-2100万元至-1500万元，同比由盈转亏 [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润为-3300万元至-2700万元 [2] - 业绩下滑主要原因为主要原材料棕榈仁油价格上涨导致生产成本上升，以及传统烘焙渠道需求调整影响销量 [2] 股票近期走势 - 2026年2月6日，公司股价上涨2.02%，报收26.24元/股 [3] - 当日成交额为3889.85万元，主力资金净流入305.23万元 [3] - 今年以来（截至2026年2月6日），公司股价累计上涨10.48% [3] 公司结构与治理 - 2025年12月26日，公司召开临时股东会，审议通过了变更注册资本、补选独立董事等议案，干文华女士当选独立董事 [4] - 公司持续推进未来食品产业园建设项目，其中稀奶油扩产项目已取得食品生产许可证 [4]

公司人事 - 公司选举干文华女士为第四届董事会独立董事[1] - 干文华女士起初未取得深交所认可的独立董事培训证明，后书面承诺参加培训并取得[1] - 干文华女士参加线上培训并取得证明[1]

核心观点 - 海融科技2025年业绩由盈转亏，预计归母净亏损2200万元至3100万元，核心原因是核心产品面临成本上涨与收入下滑的双重挤压 [1][3] 业绩表现与亏损区间 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损在2200万元至3100万元区间 [1][3] 成本端压力分析 - 核心原材料棕榈仁油价格在2025年显著上涨，直接推高了公司主营的含乳脂植脂奶油产品的生产成本 [1][3] - 含乳脂植脂奶油作为核心产品，其成本上涨压力无法通过短期调整快速消化，直接传导至企业整体盈利层面 [1][3] - 成本的刚性上涨大幅压缩了公司产品的利润空间，是业绩走弱的重要诱因 [1][3] 收入端下滑分析 - 传统烘焙渠道的结构调整与市场需求变化，导致公司核心产品销量明显下滑，进而导致营业收入减少 [2][4] - 公司产品主要面向烘焙食品经营企业，传统烘焙渠道是其核心销售载体，渠道调整直接影响产品的市场消化能力 [2][4] - 收入下滑导致规模效应减弱，与成本上涨共同导致公司陷入年度亏损 [2][4] 非经常性损益影响 - 2025年公司非经常性损益对归母净利润的影响约为1200万元，主要来自理财产品收益与政府补助，对冲了部分经营亏损 [2][4] - 扣除非经常性损益后，公司的经营亏损规模更大，反映出主营业务盈利压力更为突出，核心业务盈利能力亟待修复 [2][4] 公司业务模式与风险暴露 - 公司是集研发、生产、销售于一体的烘焙原料专业企业，经营布局围绕烘焙原料主业展开 [2][5] - 产品体系以奶油类产品为核心，适配烘焙、茶饮餐饮等多个消费场景 [2][5] - 2025年业绩预亏暴露了公司经营中对核心原材料价格、传统烘焙渠道的依赖问题 [5] 行业背景 - 海融科技的业绩困境是烘焙原料行业在渠道调整与原材料价格波动背景下的典型经营困境 [1][3]

公司变更 - 2025年8月28日召开董事会，12月26日召开股东会，审议通过变更注册资本等议案[1] - 近日完成工商变更登记及章程备案，取得新营业执照[1] 公司信息 - 注册资本为12583.9268万元整[3] - 成立于2003年10月14日，住所为上海奉贤区金汇镇金斗路666号[3] - 统一社会信用代码为91310000755021424G[3] 业务范围 - 许可项目包括食品生产、销售等[3] - 一般项目包括技术服务、食品添加剂销售等[4]

公司业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2,100万元至1,500万元，同比由盈转亏 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损3,300万元至2,700万元 [1] 业绩变动核心原因 - 成本端：主要原材料棕榈仁油价格显著上涨，直接推高了含乳脂植脂奶油产品的生产成本 [1] - 收入端：受传统烘焙渠道结构及需求调整影响，含乳植脂奶油产品销量下降，导致营业收入减少 [1] - 核心因素为含乳植脂奶油产品成本上升与收入下滑共同导致公司整体业绩回落 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损2100万元至1500万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3300万元至2700万元 [1] - 报告期内公司业绩承压，出现同比下滑 [1] 业绩变动核心原因 - 成本端：主要原材料棕榈仁油价格显著上涨，直接推高了含乳脂植脂奶油产品的生产成本 [1] - 收入端：受传统烘焙渠道结构及需求调整影响，含乳植脂奶油产品销量有所下降，导致营业收入减少 [1] - 产品成本上升与收入下滑是公司整体业绩回落的核心因素 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，区间为人民币-2100万元至-1500万元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归属于上市公司股东的净利润为人民币1.11亿元 [1] - 报告期内公司业绩承压，出现同比下滑 [1] 业绩变动原因：成本端 - 主要原材料棕榈仁油价格上涨 [1] - 原材料价格上涨直接推高了公司含乳脂植脂奶油产品的生产成本 [1] 业绩变动原因：收入端 - 受传统烘焙渠道结构及需求调整影响 [1] - 公司含乳植脂奶油产品销量有所下降 [1] - 产品销量下降导致公司营业收入减少 [1]

财务业绩与利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，区间为-2,100万元至-1,500万元，上年同期为11,079.38万元[4][5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为负值，区间为-3,300万元至-2,700万元，上年同期为9,440.11万元[4][5] - 预计2025年度利润总额为负值，区间为-3,100万元至-2,200万元，上年同期为12,675.73万元[4][5] 业绩变动核心原因 - 业绩变动核心原因：主要原材料棕榈仁油价格显著上涨，推高含乳脂植脂奶油生产成本[7] - 业绩变动核心原因：受传统烘焙渠道调整影响，含乳植脂奶油产品销量下降，导致营业收入减少[7] 非经常性损益 - 报告期内非经常性损益影响净利润约1,200万元，主要为理财产品收益与政府补助[8] 生产与产能建设 - 公司二期工厂4条UHT产线已完成无菌验证，进入试生产阶段[7] 未来战略与市场拓展 - 未来战略重点：开拓海外市场与直销渠道，开发工业客户、茶饮餐饮及KA大客户[7] - 未来战略重点：通过深化上下游合作与长短结合采购策略，应对成本波动，保障供应链稳定[8]

市场整体表现 - 2024年1月23日，饮料乳品板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 泉阳泉领涨板块，收盘价8.37元，涨幅2.45%，成交额3.51亿元 [1] - 欢乐家涨幅2.31%，收盘价24.80元，成交额2.42亿元 [1] - 养元饮品涨幅1.93%，收盘价33.86元，成交额3.64亿元 [1] - 皇氏集团涨幅1.80%，收盘价3.95元，成交额1.38亿元 [1] - 李子园涨幅1.62%，收盘价12.58元，成交额9741.24万元 [1] 领跌个股表现 - 妙可蓝多领跌板块，收盘价23.75元，跌幅3.34%，成交额3.68亿元 [2] - 维维股份跌幅2.11%，收盘价3.71元，成交额2.48亿元 [2] - 新乳业跌幅1.34%，收盘价19.19元，成交额8694.44万元 [2] - 阳光乳业跌幅1.11%，收盘价16.02元，成交额1.50亿元 [2] - 东鹏饮料跌幅1.10%，收盘价253.36元，成交额5.88亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出1.41亿元，游资资金净流出8768.3万元，散户资金净流入2.29亿元 [2] 个股资金流向详情 - 伊利股份获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比6.24%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 皇氏集团获得主力资金净流入1398.03万元，主力净占比10.13% [3] - 李子园获得主力资金净流入874.99万元，主力净占比8.98% [3] - 佳禾食品获得主力资金净流入707.14万元，主力净占比18.65% [3] - 承德露露获得主力资金净流入627.64万元，主力净占比5.16% [3]

现金管理额度 - 公司可使用不超过7亿元闲置自有资金进行现金管理，投资期限自2024年年度股东会审议通过议案后一年[1] 近期认购产品 - 2026年1月21日和22日分别认购5000万元江苏银行对公人民币结构性存款，预期年化收益率为1.20%或2.08%或2.28%[2] 过往认购产品 - 2025年多笔认购江苏银行、浦发银行、浙商银行、北京银行相关产品，有不同预期年化收益率[6][8] 未到期余额 - 公司使用闲置自有资金现金管理未到期余额为15000万元[9]