来源：新浪证券-红岸工作室 1、公司研发并生产的用于煤气化的高温空气预热器，利用高温（920℃）煤气降至 680℃过程中释放的 热能，将即将参与反应或燃烧的空气（25℃）加热到600℃。与 300℃相比，600℃空气参与燃烧并增加 30%原材料后，产量可以增加45%，同时节约燃料9.3%-13.2%。从而实现减少碳排放。 2、2023年3月10日互动易：公司自成立以来就确立了以节能环保为重点的战略发展方向，"余热回收"领 域是公司传统优势行业；公司在"固废处理"领域经历了多年的孵化培育，在市场、技术等方面积累了一 定的竞争优势。 3、公司目前已经进入氢能源生产行业，近几年为多个客户提供了节能换热及储存装备；公司拥有压力 容器设计资质，具备设计生产氢能源储存设备的能力，可根据客户不同制氢工艺所要求的设备参数加工 定制，其中主要包括换热器、加热器、冷凝器、储罐等。 4、专精特新"小巨人"企业是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号，是指专注于细 分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业，对于提升中小企 业自身的竞争力，以及提升产业链、供应链稳定性和竞争力具有重大意义。 ...

限制性股票激励计划 - 2022年11月21日向48名激励对象授予161万股，授予价10.01元/股[18] - 激励计划分三次归属，比例为30%、30%、40%[9][26] - 2023 - 2025年授予价格多次调整，现为9.56元/股[19][22] - 因离职和业绩不达标，多次作废未归属限制性股票[20][22] 本次归属情况 - 2026年1月5日为归属日和上市流通日，归属58.8万股，44人[4][31][33] - 归属股份占总股本0.39%，无 限售期[4][33] 业绩与考核 - 2024年营收509,027,112.57元，较2021年增长72.82%[28] - 44名激励对象绩效考核均为A，归属比例100%[28] 其他数据 - 2025年1 - 9月净利润72,262,019.29元[39] - 全面摊薄每股收益0.47元[39] - 归属后有限售股62,105,225股，占40.57%[38] - 无限售股90,962,775股，占59.43%，股份总数153,068,000股[38]

公司股东信息 - 截至2025年12月19日，公司股东户数为18159户 [1]

核心观点 - 公司是一家专注于节能环保装备的专精特新“小巨人”企业，其业务深度契合碳中和、固废处理、氢能源等国家战略方向，并因海外收入占比较高而受益于人民币贬值 [2][3][4] - 公司近期股价表现与资金面、技术面及基本面数据呈现分化：股价小幅上涨，但主力资金持续净流出，且前三季度营收与净利润同比下滑 [1][5][6][9] 业务与产品 - 公司主营业务为节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售，其中节能换热装备是核心收入来源，占总营收的76.84% [8] - 公司研发的高温空气预热器可将参与燃烧的空气加热至600℃，使产量增加45%，同时节约燃料9.3%-13.2%，有效减少碳排放 [2] - “余热回收”是公司的传统优势领域，同时在“固废处理”领域已有多年的技术积累和市场培育 [2] - 公司已进入氢能源生产行业，具备压力容器设计资质，可为客户定制生产换热器、储罐等氢能源储存与节能换热装备 [2] 市场与概念 - 公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，该称号代表其在细分市场具有创新能力强、市场占有率高等特点 [3] - 公司所属概念板块包括余热发电、碳中和、氢能源、核电、固废处理等 [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比高达59.28%，因此受益于人民币贬值 [4] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.82亿元，同比减少9.29% [9] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为7226.20万元，同比减少26.39% [9] - 公司自A股上市后累计派现8766.80万元，其中近三年累计派现6766.80万元 [10] 股东与资金 - 截至12月10日，公司股东户数为1.86万户，人均流通股为4854股，较上期无变化 [9] - 截至2025年9月30日，诺安灵活配置混合基金已退出公司十大流通股东之列 [10] - 12月19日，公司主力资金净流出396.45万元，占成交额的0.07%，且已连续3日被主力资金减仓 [5] - 近5日、近10日、近20日主力资金净流出额分别为1648.83万元、3607.25万元、4882.15万元 [6] - 当日主力成交额为2026.90万元，仅占总成交额的7.69%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [6] 交易与市场数据 - 12月19日，公司股价上涨1.30%，成交额为5668.09万元，换手率为2.78%，总市值为34.48亿元 [1] - 公司股票筹码平均交易成本为27.72元，近期筹码减仓程度有所减缓 [7] - 当前股价靠近压力位22.63元 [7]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，公司股东户数为18,615户 [1]

市场整体表现 - 截至上午收盘，上证综指报3884.93点，下跌0.11% [1] - A股总成交额为11985.00亿元 [1] 技术指标异动个股 - 今日有88只A股出现5日均线主动下穿10日均线的“死叉”技术形态 [1] - 初灵信息(300250)的5日均线较10日均线距离最大，为-1.55%，其股价最新报25.30元，较10日均线乖离率为-12.08% [1] - 榕基软件(002474)的5日均线较10日均线距离为-1.40%，其股价最新报10.21元，较10日均线乖离率为-6.83% [1] - 长源东谷(603950)的5日均线较10日均线距离为-1.25%，其股价最新报29.04元，较10日均线乖离率为-4.09% [1] - 深华发A(000020)的5日均线较10日均线距离为-1.12%，其股价最新报14.90元，较10日均线乖离率为-7.98% [1] - 阳光电源(300274)的5日均线较10日均线距离为-0.98%，其股价最新报169.01元，较10日均线乖离率为-5.15% [1] - 同花顺(300033)的5日均线较10日均线距离为-0.43%，其股价最新报312.73元，较10日均线乖离率为-2.33% [2] - 江龙船艇(300589)的5日均线较10日均线距离为-0.41%，其股价最新报20.82元，较10日均线乖离率为-7.90% [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年12月11日召开第五届董事会第十三次会议 [2] - 董事会审议通过了《关于公司2022年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就的议案》 [2] - 董事会认为公司2022年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件已经成就 [2] 激励计划执行详情 - 同意为44名符合条件的激励对象办理限制性股票归属事宜 [2] - 本次归属涉及58.8万股第二类限制性股票 [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年12月11日召开第五届董事会第十三次会议 [2] - 董事会审议通过关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案 [2] - 作废原因为2名激励对象离职 [2] - 作废其已获授但尚未归属的1.2万股限制性股票 [2] - 本次作废无需提交股东会审议 [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年12月11日召开第五届董事会第十三次会议 [2] - 会议审议通过了《关于调整2022年限制性股票激励计划授予价格的议案》 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日召开第五届第十三次董事会会议，审议了《关于公司2022年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：石油化工行业占比50.31%，煤化工行业占比40.32%，其他行业占比8.59%，其他业务占比0.78% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为35亿元 [1]