证券日报网12月16日讯久祺股份（300994）在12月13日至12月16日回答调研者提问时表示，第四季度为 电商业务的销售旺季。圣诞节及黑五为欧美地区销售高涨时期，目前公司电商业务经营情况良好，公司 已根据市场情况准备充足的货物以备销售所需，争取实现更多的销售。 ...

证券日报网12月16日讯久祺股份在12月13日至12月16日回答调研者提问时表示，目前公司E-bike销售占 比10%左右。未来公司会通过开拓市场，增加设计研发款式，提升产品品质来增加产品销售占比。E- bike目前主销市场在欧洲（山地多，适配老年人代步、运动健身场景）；而美洲主要用于休闲娱乐。E- bike未来市场前景良好，公司会通过提升产品竞争力，进一步开拓海外市场，提升E-bike产品销售。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网12月16日讯 久祺股份（300994）在12月13日至12月16日回答调研者提问时表示，公司跨境 电商自主品牌JOYSTAR、CYCMOTO、HILAND等在亚马逊平台销量排名前列，黑五销售表现良好。 公司会加强产品设计研发，开发符合消费者喜好的高品质、新设计产品，实现电商销售的进一步增长。 ...

附件： 参会人员名单 久祺股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □业绩说明会 □ 新闻发布会 □路演活动 ☑ 现场参观 ☑ 其他 （电话会议） 参与单位名称及 人员姓名 详见附件 时间 2025 年 12 月 13 日-12 月 16 日 地点 久祺股份有限公司会议室 上市公司接待人 员姓名 董秘：雍嬿 证券代表 ：陆佳骐 投资者关系活动 主要内容介绍 1、公司黑五电商销售情况如何？ 答：公司跨境电商自主品牌 JOYSTAR、CYCMOTO、HILAND 等 在亚马逊平台销量排名前列，黑五销售表现良好。公司会加强产 品设计研发，开发符合消费者喜好的高品质、新设计产品，实现 电商销售的进一步增长。 2、公司产品在亚马逊等海外平台成为爆品的逻辑是什么？ 答：公司产品在亚马逊等电商平台销售亮眼的逻辑主要包括： 一是设计款式丰富，产品 SKU 众多，迎合当地消费者需求的同时 给消费者提供更多产品选择；国外很多公司以单款爆品，产品矩 阵不如公司丰富。二是产品价格相比美国当地品牌有竞争优势。 三是亚马逊店铺为自营模式，产品上架速度快、定价自由、款式 丰富。 ...

公司业务动态 - 久祺股份在互动平台澄清，公司目前未与摩尔线程就“骑行新世态项目”开展研发合作 [1]

公司业务与市场 - 公司主要从事自行车产品的出口贸易 [1] - 公司主要营收来自海外市场 [1] 公司战略与未来展望 - 公司未来将充分发挥自身在研发、制造与全球供应链整合方面的优势 [1] - 公司将密切关注新国标带来的国内产业链升级机遇 [1] - 公司密切关注国家相关政策和行业标准的动态 [1]

核心观点 - 报告为轻工纺服行业2026年度投资策略，核心观点为探寻出海与内需的“新”底色，围绕三条主线展开：新消费、出海链和顺周期[2][8] - 行业总市值为10,452.90亿元，流通市值为8,843.52亿元，过去12个月绝对收益为14.3%，相对收益为-2.5%[4][5] 主线一：新消费 - 新消费板块聚焦产品、渠道及品牌的积极变化，细分龙头已在新品引领、渠道运营及品牌营销端构筑坚实壁垒[9][15] - **眼镜领域**：AI眼镜被视为AR的过渡形态，康耐特光学进入标杆客户AR产品供应链，其XR业务25H1确认收入约300万元，截至25年8月31日累计收入达1000万元[18][30] - **潮玩领域**：泡泡玛特IP结构变化显著，The Monsters份额从2021年的7%提升至25H1的35%，毛绒品类份额从23H1的1%提升至25H1的44%[34][38][41] 积木龙头布鲁可25H1线下收入占比达90.57%，拥有72个授权IP[39][44] 创源股份聚焦“IP+科技+文创”，TNT Space旗下IP年GMV破3亿，线上抖音渠道收入占比约40%[46][52] - **个护家清领域**：抖音渠道崛起，25年1-10月GMV增速超30%，25年双十一全周期GMV增长14.2%[54][56] 登康口腔在抗敏感领域线下市场份额稳定在60%以上，电商渠道贡献主要收入增量[60][66] 百亚股份25Q1-3电商收入下滑10.2%，推出新品万里挑e系列[67][69] 稳健医疗25Q1-3医疗业务中手术室耗材营收同比增185.3%，消费品业务中奈丝公主卫生巾营收同增64%[71][73] - **渠道创新**：折扣零售业态兴起，超级安踏门店面积达1000+平方米，产品价格较常规定价低30%，单店月效提升至百万级，为传统门店的3倍[88][89] 海澜之家与京东合作奥莱，截至25年8月已开设32家门店[83][87] - **运动户外领域**：爆品周期是关键，阿迪达斯Samba在24年销售额达15亿欧元，占营收7%[91] 亚瑟士中国市场营收持续高增，25Q1-3销售额同比增长超20%[95] 主线二：出海链 - **轻工出口链**：业绩为王逻辑基于高加价倍率、区域市场多元化和成熟海外产能[10][96] 美国成屋销售自2025年6月起同比转正，零售商库存整体中性偏低，为报表质量提供支撑[99][100][102] 重点公司如匠心家居25Q3营收同比增长29%，净利润同比增长55%[98] - **纺织制造链**：下游国际品牌库存平稳，Nike在FY26Q1收入同比转正，并开始边际累库，推出四款黑科技新品[106][114][116][118] 制造端龙头企业如申洲国际海外产能稳步拓展，柬埔寨新厂于25年3月投产，25H1毛利率为25.3%[124][127][128] 华利集团25年新工厂产能爬坡，已有3家24年投产的工厂实现内部核算盈利[129] 主线三：顺周期 - **家纺领域**：强调大单品破圈的乘数效应，从渠道导向转向产品为先[11][132] 亚朵星球枕头市场份额约1/4，超过第2到第10名份额总和，其零售业务GMV持续增长[132][134] 水星家纺25Q3营收同比增长20%，净利润同比增长43%，毛利率提升2.8个百分点至44.2%[140][141] 罗莱生活深睡枕25H1营收同增56%至1.51亿元[140] - **家居领域**：行业分化加剧，龙头估值及股息具备性价比，痛点从稳定交付过渡为流量高效获取转化[11][140] 欧派家居、索菲亚等价值龙头被重点关注[11]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在12月1日较上一交易日上涨1.36%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内多数个股上涨，其中隆鑫通用领涨，涨幅达4.94% [1] - 板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流出3757.76万元，游资资金净流入1.06亿元，散户资金净流出6879.43万元 [2] 领涨个股表现 - 隆鑫通用收盘价为15.08元，成交量41.15万手，成交额达6.11亿元 [1] - 华洋赛车上涨3.65%，收盘价32.97元，成交额1910.88万元 [1] - 九号公司上涨3.51%，收盘价58.91元，成交额6.43亿元，但主力资金净流出2906.90万元，净占比-4.52% [1][3] - 春风动力上涨2.32%，收盘价270.64元，成交额4.54亿元 [1] 资金流向分析 - 游资为板块主要买入力量，净流入1.06亿元，而主力和散户均为净流出 [2] - 在个股层面，征和工业获得主力净流入616.68万元（净占比3.90%）和游资净流入948.55万元（净占比5.99%） [3] - 久祺股份主力净流入351.55万元，净占比高达10.95% [3] - 华洋赛车游资净流入360.37万元，净占比达18.86% [3]

保荐代表人变更 - 久祺股份东兴证券持续督导保荐代表人变更[1] - 原保荐代表人丁慧因工作调整不再担任[1] - 吴梅山接替丁慧，变更后为林苏钦和吴梅山[1] 新保荐代表人履历 - 吴梅山现任东兴证券投资银行总部业务董事[3] - 曾参与多个IPO、再融资、资产重组项目[3] 其他信息 - 公告日期为2025年11月28日[2]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在11月21日较上一交易日下跌1.47% [1] - 当日上证指数报收于3834.89点，下跌2.45%，深证成指报收于12538.07点，下跌3.41% [1] - 板块主力资金净流出2.32亿元，游资资金净流入6951.95万元，散户资金净流入1.62亿元 [3] 个股涨跌幅 - 征和工业领跌，跌幅为5.63% [3] - 九号公司逆势上涨1.15%，成交额达6.17亿元 [1] - 跌幅较大的个股包括林海股份（-4.93%）、绿通科技（-4.82%）、华洋赛车（-4.81%）和上海凤凰（-4.74%） [3] 个股资金流向 - 春风动力主力资金净流入2796.32万元，主力净占比6.39% [4] - 中路股份主力资金净流入486.17万元，主力净占比5.77% [4] - 绿通科技主力资金净流出586.22万元，主力净占比-11.73% [4] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF近五日下跌1.88%，最新份额为109.8亿份，减少5400万份，净申赎-3143.1万元 [6] - 游戏ETF近五日下跌3.98%，最新份额为81.9亿份，减少1.8亿份，净申赎-2.5亿元 [6] - 科创50ETF近五日下跌5.59%，最新份额为515亿份，增加5.4亿份，净申赎7.5亿元 [6] - 云计算50ETF近五日下跌2.06%，最新份额为2.9亿份，增加100万份，净申赎154.4万元 [6]