博腾股份、楚天科技、思瑞浦、北斗星通、奥比中光等11股业绩扭亏。从业绩增长幅度来看，楚江新材、三友医疗、科力远、迪阿股份等16股的净利润 同比增幅均超100%。 转自：证券时报 人民财讯11月5日电，据证券时报·数据宝统计，按照截止日统计，近10日（10月22日至11月4日）共有747家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券 公司调研达710家，占比最多；基金公司调研635家，位列其后。 海外机构对293家上市公司进行调研，11家公司的海外机构调研家数居前，均超15家。 从前三季度业绩来看，获得海外机构调研的个股中，立讯精密的净利润规模最大，中国广核、顺丰控股、中国核电、迈瑞医疗等股的净利润规模居前。 今年前三季度业绩翻倍的海外机构调研股名单 | 代码 | | 近10日涨跌 | 近10日海外机 | 前三李度净利 | 前一李度浄和 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 幅(%) | 构调研家数 | 润(亿元) | 润同比 (%) | | 002171 | 楚江新材 | 1.17 | 1 | 3.55 | 2089.49 | | 688082 | 三友医疗 | ...

中国经济网北京11月3日讯迪阿股份（301177）(301177.SZ)今日股价下跌，收报31.63元，跌幅2.71%。 迪阿股份于2021年12月15日在深交所创业板上市，发行新股4001万股，发行价格为116.88元/股，保荐机 构为中信建投（601066）证券，保荐代表人为胡方兴、方逸峰。 迪阿股份首次公开发行股票募集资金总额为46.76亿元，扣除发行费用后募集资金净额为44.44亿元，较 原拟募资净额多31.60亿元。此前披露的招股书显示，迪阿股份原拟募资12.84亿元，拟分别用于渠道网 络建设项目、信息化系统建设项目、钻石珠宝研发创意设计中心建设项目、补充营运资金项目。 迪阿股份首次公开发行股票的发行费用总额为2.33亿元，其中，保荐费及承销费2.17亿元。 上市首日，迪阿股份盘中创下股价高点180元，此后股价震荡下跌。该股目前处于破发状态。 ...

投资评级 - 报告对迪阿股份的投资评级为“推荐”，并予以“维持” [2] - 目标价为39.48元，当前价为32.51元 [4] 核心观点 - 公司业绩持续改善，门店提效与线上增长共振 [2] - 公司是钻戒市场领先品牌，积聚了差异化品牌认知和高品牌势能，通过渠道优化、运营效率提升及品类扩充打开成长空间 [8] 财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现收入11.56亿元，同比增长4.03%；归母净利润1.03亿元，同比大幅增长407.97%；扣非归母利润512万元，实现扭亏为盈 [2] - 单2025年第三季度实现收入3.70亿元，同比增长11.17%；归母净利润0.27亿元，同比增长310.14%，实现扭亏为盈 [2] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.50亿元、1.96亿元、2.49亿元，对应同比增长182.7%、30.8%、27.0% [4][8] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为15.63亿元、17.46亿元、19.49亿元，对应同比增长5.4%、11.7%、11.6% [4] - 2025年前三季度公司综合毛利率为66.40%，同比基本持平 [8] 渠道运营与效率提升 - 渠道优化成果持续显现，2025年前三季度新开门店16家，关闭门店48家，净减少32家，期末在营门店341家 [8] - 门店精细化运营成效显著，单店收入达264.56万元，同比增长30.77% [8] - 门店优化带来成本显著下降，报告期内租金、装修及人力成本合计同比减少9,167.02万元 [8] - 线上自营业务实现营收2.26亿元，同比大幅增长45.79%，营收占比从13.96%提升至19.56% [8] - 公司持续提升运营效率，前三季度销售费用率为48.18%，同比下降7.8个百分点 [8] 产品与战略布局 - 公司聚焦求婚和婚庆两大核心场景，求婚场景以钻戒为核心，婚庆场景深耕传统“三金”品类 [8] - 2025年三季度推出创新黄金新品：“一生一世”系列黄金对戒和“DR千金冠”婚嫁五金，通过品类扩充为长期发展注入新动能 [8]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002345 | 潮宏基 | 12.20 | -9.90% | 39.39万 | 4.83亿 | | 002867 | 周大生 | 13.25 | -4.26% | 22.18万 | 2.96亿 | | 600612 | 老凤祥 | 46.58 | -3.36% | 7.12万 | 3.33亿 | | 301177 | 迪阿股份 | 31.63 | -2.71% | 2.66万 | 8420.58万 | | 002731 | 萃华珠宝 | 13.12 | -2.38% | 11.19万 | 1.48亿 | | 605599 | 菜自股份 | 14.18 | -1.66% | 10.48万 | 1.48亿 | | 300945 | 曼卡龙 | 17.85 | -1.54% | 10.50万 | 1.86亿 | | 603900 | 華细通灵 | 9.19 | -1.18% | 9.50万 | 8683.86万 | | 600439 | 瑞贝卡 | 3 ...

产品结构优化提升毛利率，费用控制成效显著。受益于产品结构优化，3Q25 公司毛利率同比+4.1ppt 至 69.0%，其中线下自营/联营和线上自营分别同比增长4.9ppt/1.5ppt/4.8ppt。3Q25 销售/管理费用率分别同 比下降4.0ppt/0.7ppt 至51.5%/9.6%，主要得益于公司经营提效，优化资源配置。季内投资收益及公允价 值变动收益合计0.3 亿元，3Q25 归母净利润同比转正至0.3 亿元。 业绩回顾 3Q25 业绩高于我们预期 公司前三季度收入11.6 亿元，同比增长4.0%；归母净利润1.0亿元，同比增长408%；扣非后归母净利润 转正至512 万元（vs. 9M24 亏损0.8 亿元）。单三季度收入3.7 亿元，同比增长11.2%；归母净利润同比转正至0.3 亿元（vs. 3Q24 亏损0.1 亿元）；扣非后归母净利润转正至282 万元（vs. 3Q24 亏损0.3 亿元）。业绩高于我们预 期，主要因良好的毛利表现及投资收益。 3Q25 收入增长提速，单店提升效果明显。3Q25 公司收入同比增长11.2%，继续环比加速。分渠道看， 3Q25 线下直营/联营收入分别同比+6. ...

2025年第三季度，DR围绕"一生·唯一·真爱"的品牌主张，通过线上线下联动深化品牌建设：线下聚焦重 要节点打造沉浸式场景，线上借力内容生态扩大传播声量，借助高曝光、强共鸣的传播形式，持续提升 大众的理念认同，让品牌形象更深刻地扎根于不同圈层用户心中。 10月29日晚，迪阿股份（301177）（301177.SZ）披露2025年三季度报告。面对全球经济波动和消费观 念加速迭代，迪阿股份以亮眼成绩单验证自身经营韧性：前三季度，公司营业收入达11.56亿元，同比 增长4.03%；第三季度营业收入达3.70亿元，同比增长11.17%；前三季度归母净利润达1.03亿元，同比 增长407.97%；第三季度归母净利润2653.70万元，同比增长310.14%。公司实现营收与净利润同比双 增，盈利能力实质性改善。 本报告期，迪阿股份旗下品牌DR以"一生·唯一·真爱"核心理念为统领，从品牌传播、渠道运营、产品创 新三大维度同步发力。通过线上线下（300959）联动强化品牌认知、升级渠道服务夯实终端能力、创新 产品矩阵覆盖多元需求，迪阿股份以系统化战略推动品牌价值与商业效能的协同增长，构建起了差异化 的竞争优势，展现出强劲的发 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年前三季度营收和净利润同比增长经营态势向好，通过优化品牌、提升双渠道协同运营效能、降低运营成本等推动净利润大幅提升，未来将在品类规划、渠道建设、产品策略、提升复购、海外业务等方面持续发展 [25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为迪阿股份，所属行业是珠宝首饰，接待时间为2025年10月30日，上市公司接待人员有董事副总经理、财务负责人、董事会秘书黄水荣和IR负责人宾蓓 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括中信证券、中信建投、华泰证券等证券公司，信中期货等期货经纪公司，华金宝等基金管理公司，上海九祥资产等资产管理司，鸿运私募等其他类型机构以及个人投资者 [17][18][19] 主要内容资料 管理层业绩说明 - 2025年1 - 9月公司营收11.56亿元，同比增长4.03%；净利润10,253.82万元，同比增长407.97%；单店收入264.56万元，同比增长30.77%；线上自营业务营收2.26亿元，同比增长45.79% [25] - 净利润大幅提升得益于优化品牌、提升双渠道协同运营效能、优化资源配置降低运营成本 [25] - 截至报告期末在营门店341家，较上年同期净优化60家，在门店减少情况下仍实现收入增长，门店结构优化使销售费用显著下降 [25] 互动问答环节 - 品类规划围绕“爱的表达”，聚焦“求婚”与“婚庆”场景，求婚以钻戒为核心，婚庆深耕“三金”品类，黄金产品以婚庆为核心切入点，2025年三季度推出“一生一世”系列黄金对戒和“DR千金冠”婚嫁五金 [25][26] - 过去两年优化运营问题，2025年前三季度主动关闭48家低效能门店，新开设16家，净减少32家，未来国内核心城市提升品牌势能，三四线城市拓展优质商业体 [27] - 2025年前三季度综合毛利率66.40%，通过强化铂金产品布局带动毛利提升，采用统一货盘结构，线上覆盖年轻及下沉市场用户，线下服务注重体验与服务的客群 [28][29] - 35岁以上客户消费贡献超20%且逐年增长，公司整体复购率低，正借鉴经验拓展产品线，提升复购基于情感价值塑造与传递 [29][30] - 海外业务初期聚焦钻戒与对戒，复制国内模式，拓展新品类与新场景，优先进入美国市场，辐射其他区域，关注多品牌发展机遇 [30][32]

财务业绩摘要 - 2025年三季报营业总收入11.56亿元，同比增长4.03%，第三季度单季收入3.7亿元，同比增长11.17% [1] - 2025年三季报归母净利润1.03亿元，同比大幅增长407.97%，第三季度单季净利润2653.7万元，同比增长310.14% [1] - 扣非净利润从去年三季报的-7846.14万元转为盈利512.09万元，同比增长106.53% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为66.4%，同比提升1.27个百分点 [1] - 净利率为8.87%，同比显著提升388.31%，主要得益于利润大幅增长 [1] - 每股收益为0.26元，同比大幅增长420% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.98亿元，三费占营收比为60.34%，同比下降10.36% [1] 资产与负债状况 - 货币资金为1.24亿元，同比增长89.33% [1] - 应收账款为7721.88万元，同比增长31.81% [1][4] - 有息负债为7.66亿元，同比增长107.14% [1] - 每股净资产为15.56元，同比小幅下降0.96% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流为-0.47元，同比大幅下降181.66%，主要因采购额增加及黄金租赁业务集中到期 [1][6] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为8.21%，因赎回的理财产品同比增加 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.7%，因报告期票据贴现同比增加 [6] 重要资产项目变动原因 - 预付款项增长63.13%，因本期预付货款和市场推广费增加 [3] - 其他流动资产增长74.23%，因持有期3个月至1年内定存类理财产品增加和留抵进项税额增加 [3] - 固定资产下降30.32%，因本期计提固定资产折旧 [3] - 在建工程新增，因新增土地工程发生的支出及资本化的土地使用权摊销 [3] 重要负债项目变动原因 - 短期借款增长93.19%，因本期短期银行贷款和票据贴现增加 [3] - 应付票据增长96.5%，因本期向采购供应商开具银行承兑汇票增加 [3] - 应付账款增长65.58%，因本期应付货款增加 [3] - 租赁负债增长58.53%，因本期签订续租门店一年期以上的租赁付款额增加 [3] 损益表特殊项目变动 - 其他收益增长32.32%，因本期收到的政府补贴和税收优惠同比增加 [6] - 公允价值变动收益下降3138.56%，因本期计提的理财产品的公允价值变动收益减少 [6] - 资产减值损失增长122.48%，因本期转回前期计提的存货跌价准备 [6] 业务战略与产品创新 - 公司品牌定位围绕“爱的表达”，聚焦“求婚”与“婚庆”两大场景，求婚场景以钻戒为核心，婚庆场景深耕传统“三金”品类 [4] - 黄金产品坚持“一生只送一人”的购买规则，以婚庆场景为核心切入点，旨在满足传统婚庆需求及日常佩戴审美 [4] - 2025年三季度推出“一生一世”系列黄金对戒，采用国家专利的钢琴大师戒臂设计，强调佩戴舒适度与可定制化 [5] - 同期全球首发“DR千金冠”婚嫁五金，采用可转换式结构设计，融合东西方美学，支持多场景佩戴与专属定制 [5] 历史业绩与商业模式评价 - 公司2024年ROIC为0.89%，净利率为3.58%，但上市以来ROIC中位数为36.33% [6] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [6]

董事长张国涛薪酬289.28万元，同比减少128.44万元 公司控股股东为迪阿投资（珠海）有限公司，实际控制人为卢依雯、张国涛。董事长张国涛为公司创始 人，中国国籍，1985年出生，长江商学院EMBA硕士学历，曾获多项荣誉。2010年4月至2019年7月任戴瑞 有限执行董事兼总经理，2019年7月至今任公司董事长、总经理（总裁）等职。其薪酬2024年为289.28万， 2023年为417.72万，同比减少128.44万。 A股股东户数较上期增加5.02% 截至2025年9月30日，迪阿股份A股股东户数为1.2万，较上期增加5.02%；户均持有流通A股数量为3.33 万，较上期减少4.78%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股456.86万股， 相比上期减少58.83万股。南方中证1000ETF（512100）位居第十大流通股东，持股40.48万股，为新进股 东。华宝可持续发展混合A（012262）、华宝研究精选混合（009989）退出十大流通股东之列。 迪阿股份成立于2010年4月8日，于2021年12月15日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东 省深圳市。该公司是钻戒市 ...

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入11.56亿元，同比增长4.03% [3] - 归属于上市公司股东的净利润10,253.82万元，同比增长407.97% [3] - 单店收入264.56万元，同比增长30.77% [3] - 线上自营业务收入2.26亿元，同比增长45.79% [3] - 综合毛利率66.40%，较上年同期有所提升 [7] - 净利润大幅提升得益于品牌优化、线上线下协同运营及成本降低，销售费用中租金、装修及人力成本合计减少9,167.02万元 [3] 门店渠道 - 截至报告期末在营门店341家，较上年同期净优化60家 [3] - 2025年前三季度主动关闭低效能门店48家，新开设门店16家，净减少32家 [6] - 渠道优化推动单店运营效率显著提升 [6] - 未来在国内核心城市提升品牌势能，巩固核心商圈布局；在三四线城市拓展优质商业体，审慎推进区域拓展 [6] 产品与品类规划 - 公司聚焦“求婚”与“婚庆”两大场景，求婚以钻戒为核心，婚庆深耕传统“三金”品类 [4] - 2025年三季度推出“一生一世”系列黄金对戒（专利设计）和“DR千金冠”婚嫁五金（可转换结构） [4] - 线上线下面向统一货盘，但各渠道根据特性推广适合产品系列 [7] - 线上渠道覆盖更广，触达年轻及下沉市场用户；线下侧重服务注重体验的客群 [7] 客户与复购策略 - 用户基数超200万，但复购率仍有较大提升空间 [8] - 35岁以上客户消费贡献超营收20%，且逐年增长，多为首次购买DR产品 [9] - 部分深度用户累计购买超十件产品 [9] - 公司正加速产品线拓展和组织架构调整，借鉴化妆品、消费电子行业经验提升复购 [9] - 未来从单一求婚钻戒品牌升级为陪伴用户全生命周期情感旅程的幸福伙伴 [10] 海外业务与多品牌发展 - 海外业务聚焦美国市场，复制国内“互联网传播+线下体验”模式，优先进入高势能市场，逐步辐射东南亚、欧洲 [11] - 初期聚焦钻戒与对戒核心品类，基于“一生·唯一·真爱”品牌理念 [11] - 关注多品牌发展机遇，利用当前全球珠宝品牌低估值环境开展并购整合 [11]