市场整体表现 - 2024年2月4日，饰品板块整体微跌0.03%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.85%至4102.2点，深证成指上涨0.21%至14156.27点 [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，有10只上涨，9只下跌，1只收平 [1][2] 领涨与领跌个股 - **领涨个股**：菜百股份涨幅最大，上涨5.43%，收盘价25.23元，成交额达7.73亿元 [1] - **领跌个股**：中国黄金跌幅最大，下跌6.31%，收盘价12.17元，成交量为242.30万手 [2] - **其他显著上涨个股**：深中华A上涨1.62%，飞亚达上涨1.29%，ST新华锦上涨1.26% [1] - **其他显著下跌个股**：萃华珠宝下跌0.90%，潮宏基下跌0.87% [2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.65亿元 [2] - 游资资金呈现小幅净流入，净流入金额为67.61万元 [2] - 散户资金呈现大幅净流入，净流入金额为4.64亿元 [2] 个股资金流向详情 - **主力资金净流入居前个股**：周大生主力净流入1586.58万元，净占比8.80%；迪阿股份主力净流入700.82万元，净占比3.47%；飞亚达主力净流入555.55万元，净占比8.66%；瑞贝卡主力净流入429.46万元，净占比10.60% [3] - **主力资金净流出居前个股**：潮宏基主力净流出1130.72万元，净占比-5.32%；深中华A主力净流出792.65万元，净占比-5.93%；曼卡龙主力净流出601.87万元，净占比-0.96% [3] - **游资与散户资金动向**：部分个股如深中华A、曼卡龙获得游资净流入，而潮宏基、明牌珠宝等则获得散户资金大幅净流入 [3]

市场整体表现 - 2024年2月3日，饰品板块整体表现强劲，板块指数较上一交易日上涨2.75% [1] - 同日，上证指数报收于4067.74点，上涨1.29%，深证成指报收于14127.1点，上涨2.19%，市场整体呈上涨态势 [1] 领涨个股表现 - 菜百股份（605599）领涨饰品板块，收盘价为23.93元，单日涨幅达10.02% [1] - ST新华锦（600735）涨幅为4.98%，收盘价6.33元 [1] - 潮宏基（002345）涨幅为4.44%，收盘价12.70元 [1] - 曼卡龙（300945）涨幅为4.26%，收盘价19.33元 [1] - 深中华A（000017）涨幅为4.07%，收盘价7.41元 [1] 其他个股涨跌情况 - 明牌珠宝（002574）上涨3.69%，收盘价6.47元 [1] - 迪阿股份（301177）上涨2.94%，收盘价33.25元 [1] - 莱绅通灵（603900）上涨2.52%，收盘价8.55元 [1] - 金一文化（002721）上涨2.35%，收盘价3.49元 [1] - 周大生（002867）上涨2.26%，收盘价12.68元 [1] - 老凤祥（600612）上涨1.47%，收盘价44.80元 [2] - 瑞贝卡（600439）上涨0.72%，收盘价2.78元 [2] - 飞亚达（000026）上涨0.52%，收盘价15.47元 [2] - 中国黄金（600916）下跌1.67%，收盘价12.99元 [2] - 萃华珠宝（002731）下跌3.55%，收盘价11.15元 [2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为5.55亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为1.62亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为3.92亿元 [2] 个股资金流向详情 - 菜百股份获得主力资金净流入6532.56万元，主力净占比为22.39% [3] - 周大生获得主力资金净流入1305.52万元，主力净占比为6.63% [3] - 老凤祥获得主力资金净流入1257.33万元，主力净占比为6.47% [3] - ST新华锦获得主力资金净流入1002.03万元，主力净占比为8.22% [3] - 迪阿股份获得主力资金净流入494.11万元，主力净占比为2.37% [3] - 瑞贝卡获得主力资金净流入444.05万元，主力净占比为10.58% [3] - 飞亚达获得主力资金净流入194.71万元，主力净占比为3.19% [3] - 潮宏基遭遇主力资金净流出714.45万元，主力净占比为-2.66% [3] - 深中华A遭遇主力资金净流出1047.51万元，主力净占比为-5.93% [3] - 曼卡龙遭遇主力资金净流出1081.80万元，主力净占比为-1.63% [3]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：迪阿股份（DR 迪阿珠宝）[1] * 行业：珠宝首饰行业，具体涉及钻石镶嵌、黄金珠宝（特别是高端婚嫁黄金）[22][23] 核心观点与论据 1 2025年整体业绩与战略调整 * 2025年公司营收和利润实现同步增长[3] * 战略重心从渠道扩展调整转向产品研发与全球化探索[3] * 2022-2023年：集中精力于渠道扩展与调整[3] * 2024年：渠道逐步稳定，开始探索全球化，第四季度确认方向正确性[3] * 2025年：将更多资源和管理层精力放在产品研发上，特别是黄金产品的内部研发[3] * 产品方面：第三季度推出风铃、龙鳞凤羽对戒等新品，第四季度推出DR千金冠，近期推出DR纳财貔貅[3] * 渠道方面：全年新增门店20多家，同时关闭或优化50多家门店，使门店总数稳定在340至350家之间[2][3] 2 2026年经营计划与展望 * **门店计划**：2026年计划新增二三十家门店，并通过动态优化调整（移位、业绩不达标门店优化），维持门店总数在340至350家左右[2][7] * **同店销售**：2026年股权激励计划披露的同店增长目标为同比增长20%[27] * **经营目标**：2026年经营净利润目标为1亿元[27] * **季度影响**：2026年春节错期可能对第一季度销售产生影响[2][6] * **单店效益**：红星店（约200家）单店效益同比增长30%以上[8] * **新店布局**：2026年2月将在杭州大厦开设一家高端珠宝新店，重点展示黄金新品[2][8] 3 产品战略与市场拓展 * **黄金产品**：作为重要发展方向，公司已投入大量资金研发高端婚嫁黄金新品[4][10] * 定价倾向于一口价方式，具体定价仍在摸索中[11] * 高端婚嫁黄金产品毛利率预计在40%左右[12] * **黄金镶钻产品**：自去年小范围试水，在社交媒体上反响良好，被视为重要发展方向[2][9] * 计划在杭州大厦新店增加该品类占比[9] * 具体推广策略待管理层预算会议确定[2][9] * **钻石业务**：公司不希望与钻石有过强关联，已将品牌名称从“迪阿钻戒”改为“迪阿珠宝”[22] * 认为钻石价格未来下跌空间不大[22] * **子品牌**：目前没有计划推出子品牌发展高端黄金珠宝业务，倾向于利用现有“迪阿”品牌影响力[24] 4 全球化与海外市场进展 * **美国市场**： * 2025年美国市场流水约为4700万美元，同比增长接近翻倍[4][16] * 线上销售总体增长，但上半年因关税影响增速放缓，下半年逐渐恢复[14] * 供应链问题已解决，关税问题得到缓解[17] * 线下门店开设进展较慢，尚未落成[14] * **扩张模式**：通常先进行线上测试，积累流量后再开设线下门店[15] * **2026年重点**：继续以美国市场为重点，同时探索东南亚等新兴市场[4][14] 5 财务与风险管理 * **毛利率**：2025年第三季度毛利率提升主要由于铂金和K金价格上涨[19] * 2026年毛利率受原材料价格波动影响，趋势尚不确定[19] * **销售费用**：2027年销售费用预计保持平稳，占比大体维持在4%左右[20] * **金价波动应对**：去年进行了黄金租赁并已还清，正在研究套期保值等对冲方法[13] * **股权激励**：管理层希望每年推行类似腾讯模式的股权激励（分四年解锁），但2026年具体方案待定[21] 6 行业竞争与市场趋势 * **钻石镶嵌行业**：经历大幅调整，许多竞争对手已出清，行业边际回暖迹象明显[28] * **高端黄金珠宝品牌赛道**：格局较为稳定，机会相对较小，公司更倾向于自身发力拓展[23] * **婚庆市场需求**：尽管结婚人数下降，但市场依然庞大，公司专注于提升市场份额和单店效率[25] * **区域复苏**：一二线城市复苏速度较快，从2024年第三季度开始显现复苏迹象[26] 其他重要内容 * **黑金店**：目前仍处于测试阶段，没有特别明显的新进展规划[8] * **品牌营销**：品牌投放策略与渠道相结合，线下开店与线上推广同步推进[18] * **历史季度表现**：2025年第四季度同店销售预计与第三季度表现相近，但由于2024年底双旦期间海外市场基数高，同比面临压力[2][5]

公司战略与品牌定位 - 公司高度重视黄金品类的战略布局与发展[2] - 公司始终将"一生唯一真爱"的品牌核心理念深度融入产品创新设计[2] 产品策略与市场拓展 - 为满足消费者在多元情感场景下的表达需求，公司已构建了丰富的黄金产品矩阵[2] - 产品矩阵涵盖天生一对系列、DR千金冠系列、礼器系列、DRETERNALRING系列、ROSEHEART系列、LOVEDIARY系列及DRHEART系列等多个产品线[2]

市场整体表现 - 2024年2月2日，饰品板块整体大幅下跌，板块跌幅为5.09% [1] - 当日主要股指亦普遍下跌，上证指数下跌2.48%，收于4015.75点；深证成指下跌2.69%，收于13824.35点 [1] 个股价格表现 - 板块内个股普遍收跌，仅菜自股份（代码：605599）录得上涨，涨幅为1.07%，收于21.75元 [1] - 莱绅通灵（代码：603900）领跌板块，跌幅为10.03%，收于8.34元 [1][2] - 中国黄金（代码：600916）跌幅紧随其后，为10.01%，收于13.21元 [2] - 萃华珠宝（代码：002731）下跌9.97%，收于11.56元 [2] - 迪阿股份（代码：301177）下跌7.45%，收于32.30元 [2] - 其他主要公司如周大生（-2.67%）、老凤祥（-3.88%）、潮宏基（-4.93%）、明牌珠宝（-5.02%）、曼卡龙（-5.17%）等均出现不同程度下跌 [1][2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出2.63亿元 [2] - 板块游资资金净流出8367.48万元 [2] - 板块散户资金净流入3.47亿元 [2] 个股资金流向详情 - 金一文化（代码：002721）主力资金净流入834.88万元，主力净占比2.14%，是表中唯一主力资金净流入的个股 [3] - 莱绅通灵（代码：603900）主力资金净流出1129.90万元，主力净占比-16.16% [3] - 萃华珠宝（代码：002731）主力资金净流出1230.33万元，主力净占比-18.66%，为表中主力净流出占比最高的公司 [3] - 菜目股份（代码：605599）主力资金净流出2155.41万元，为表中主力净流出额最高的公司 [3] - 多只个股呈现主力与游资净流出，但散户资金净流入的状态，例如潮宏基、瑞贝卡、明牌珠宝等 [3]

公司股价表现与市场状态 - 迪阿股份2024年2月2日收盘价报32.30元，单日跌幅达7.45% [1] - 公司当前股价处于破发状态，即低于其116.88元/股的发行价格 [1] 公司上市与发行概况 - 迪阿股份于2021年12月15日在深圳证券交易所创业板上市 [1] - 公司首次公开发行新股4001万股，发行价格为116.88元/股 [1] - 上市首日，公司股价盘中曾创下180元的高点，此后呈震荡下跌趋势 [1] 首次公开发行募集资金情况 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为46.76亿元 [1] - 扣除发行费用后，募集资金净额为44.44亿元 [1] - 实际募集资金净额较原计划募资净额多出31.60亿元 [1] - 根据此前招股书披露，公司原计划募集资金12.84亿元 [1] 募集资金计划用途 - 原计划募投资金拟用于渠道网络建设项目 [1] - 原计划募投资金拟用于信息化系统建设项目 [1] - 原计划募投资金拟用于钻石珠宝研发创意设计中心建设项目 [1] - 原计划募投资金拟用于补充营运资金项目 [1] 发行相关费用 - 公司首次公开发行股票的发行费用总额为2.33亿元 [1] - 其中，支付给保荐及承销机构的保荐费及承销费合计为2.17亿元 [1] - 本次发行的保荐机构为中信建投证券，保荐代表人为胡方兴、方逸峰 [1]

中国经济网北京1月30日讯迪阿股份（301177）(301177.SZ)今日股价下跌，截至收盘，该股报34.90元， 跌幅12.29%。该股目前处于破发状态。 迪阿股份于2021年12月15日在深交所创业板上市，发行新股4001万股，发行价格为116.88元/股，保荐机 构为中信建投（601066）证券，保荐代表人为胡方兴、方逸峰。 上市首日，迪阿股份盘中创下股价高点180元，此后股价震荡下跌。 迪阿股份首次公开发行股票募集资金总额为46.76亿元，扣除发行费用后募集资金净额为44.44亿元，较 原拟募资净额多31.60亿元。此前披露的招股书显示，迪阿股份原拟募资12.84亿元，拟分别用于渠道网 络建设项目、信息化系统建设项目、钻石珠宝研发创意设计中心建设项目、补充营运资金项目。 迪阿股份首次公开发行股票的发行费用总额为2.33亿元，其中，保荐费及承销费2.17亿元。 ...

市场整体表现 - 2024年1月29日，饰品板块整体下跌1.39%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股表现分化显著，中国黄金以涨停收盘，涨幅为10.02%，而萃华珠宝领跌，跌幅为10.03% [1][2] 个股价格涨跌 - **涨幅居前个股**：中国黄金收盘价13.50元，上涨10.02% [1]；迪阿股份收盘价39.79元，上涨2.66% [1]；瑞贝卡收盘价2.92元，上涨1.74% [1] - **跌幅居前个股**：萃华珠宝收盘价14.27元，下跌10.03% [2]；潮宏基收盘价13.36元，下跌9.79% [2]；深中华A收盘价7.91元，下跌7.49% [2]；曼卡龙收盘价23.22元，下跌5.99% [2]；ST新华锦收盘价6.09元，下跌4.99% [2]；明牌珠宝收盘价6.66元，下跌4.17% [1][2]；周大生收盘价13.48元，下跌3.99% [1][2]；菜百股份收盘价21.07元，下跌2.95% [1][2]；老凤祥收盘价49.50元，下跌2.90% [1][2]；金一文化收盘价3.86元，下跌2.28% [1][2]；莱绅通灵收盘价10.30元，下跌2.18% [1]；飞亚达收盘价15.95元，下跌0.81% [1] 个股成交情况 - **成交额较高个股**：曼卡龙成交额达17.75亿元 [2]；金一文化成交额为13.32亿元 [1][2]；莱绅通灵成交额为9.04亿元 [1]；周大生成交额为8.04亿元 [1][2]；潮宏基成交额为7.93亿元 [2]；老凤祥成交额为7.63亿元 [1][2]；中国黄金成交额为6.52亿元 [1]；迪阿股份成交额为6.47亿元 [1]；菜百股份成交额为5.98亿元 [1][2]；深中华A成交额为5.02亿元 [2]；萃华珠宝成交额为9.54亿元 [2] - **成交量较高个股**：金一文化成交量达331.82万手 [1][2]；莱绅通灵成交量为84.85万手 [1]；曼卡龙成交量为71.93万手 [2]；周大生成交量为59.03万手 [1][2]；明牌珠宝成交量为58.71万手 [1][2]；潮宏基成交量为57.67万手 [2]；瑞贝卡成交量为52.26万手 [1]；深中华A成交量为61.54万手 [2]；萃华珠宝成交量为65.47万手 [2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出4.19亿元，游资资金净流出2921.95万元，散户资金净流入4.48亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：中国黄金主力净流入1.82亿元，主力净占比27.96% [3]；菜百股份主力净流入1659.99万元，主力净占比2.78% [3]；瑞贝卡主力净流入379.47万元，主力净占比2.49% [3] - **主力资金净流出居前个股**：ST新华锦主力净流出3193.82万元，主力净占比-14.30% [3]；周大生主力净流出1896.51万元，主力净占比-2.36% [3]；明牌珠宝主力净流出1722.31万元，主力净占比-4.33% [3]；深中华A主力净流出1113.15万元，主力净占比-2.22% [3]；潮宏基主力净流出884.49万元，主力净占比-1.11% [3]；飞亚达主力净流出455.79万元，主力净占比-3.84% [3]；迪阿股份主力净流出377.11万元，主力净占比-0.58% [3]

【信达消费】迪阿股份业绩预告点评：25Q4营收业绩稳健增长，经营表现稳步向上 25Q4营收业绩增长稳健 2025年公司预计实现营收14.82-15.96亿元（同比增长0%-8%），归母净利润1.28-1.47亿元（同比增长141%- 176%），扣非归母净利润391.57–586.74万元（同比扭亏为盈）。 我们预计公司25Q4门店数量保持相对稳定，全年较24年底的373家闭店率在低双位数左右，整体渠道已趋稳；同 店方面，前三季度同店增速在30%出头，预计25Q4受基数影响略有放缓，但仍保持良好增长。 整体来看，公司持续推进渠道优化及门店运营能力的系统性提升见效，有效提升单店盈利质量与整体运营效率， 为未来业绩持续恢复奠定坚实基础。 品牌出海持续推进，25年预计高增长 公司发力品牌出海，先以美国作为最主要市场，东南亚市场已在接洽中，印度及其他市场将尝试以合作方式探 索。 我们预计公司25年海外市场收入有望取得翻倍左右增长（24年海外市场营收约4000多万），趋势良好。 我们取区间中值估算，则25Q4预计实现营收3.83亿元（同比+3%），归母净利润0.35亿元（ 【信达消费】迪阿股份业绩预告点评：25Q4营收 ...

报告期内，公司营业收入与归属于上市公司股东的净利润均实现同比增长。业绩增长主要得益于公司持 续推进渠道优化及门店运营能力的系统性提升。公司以深化用户体验为原点，通过对空间场景、商品组 合及消费体验进行精细化运营，增强"人、货、场"的动态匹配与协同效能，有效提升了单店盈利质量与 整体运营效率，为业绩增长奠定了坚实基础。 格隆汇1月28日丨迪阿股份(301177.SZ)公布2025年度业绩预告，报告期内，公司预计实现归属于上市公 司股东的净利润12,779.31万元–14,651.82万元，同比增长140.98%–176.30%。预计实现扣除非经常性损 益后的净利润391.57万元–586.74万元，同比增长103.10%–104.64%；预计非经常性损益对公司净利润的 影响金额为10,587.74万元–15,865.08万元，主要系交易性金融资产公允价值变动损益以及理财产品产生 的投资收益，上年同期非经常性损益金额为17,943.34万元。 ...