行业投资评级 - 报告对家电行业整体持积极态度 重点推荐白电、出口和核心零部件三大投资主线[4][5][6] 核心观点 - 2025Q2家电行业收入同比增长7.34% 利润同比增长3.14% 收入增速在各行业中排名居前[4][15][18] - 白电板块兼具低估值、高分红、稳增长属性 地产政策反转和以旧换新政策催化下量价齐升[4][5][6] - 出口链企业受益于海外新兴市场需求景气和汇率优势 核心零部件需求受白电景气度拉动超预期[4][6][85] - 原材料成本压力缓解 空调企业可通过涨价传导铜价上涨压力 行业盈利开启修复通道[6][85] 子行业表现总结 白电行业 - 2025Q2营收3002.06亿元 同比增长5.81% 归母净利润303.79亿元 同比增长5.86%[4][38][39] - 毛利率26.07% 净利率10.60%同比提升0.12个百分点 期间费用率10.65%同比下降1.99个百分点[4][38] - 空调内销3919万台同比增长11.6% 外销2504万台同比下降8.2%[5][38][63] 厨电行业 - 2025Q2营收79.44亿元同比下降8.36% 归母净利润8.13亿元同比下降13.80%[4][43] - 毛利率38.88%同比下降0.90个百分点 净利率10.12%同比下降0.62个百分点[4][43] 小家电行业 - 2025Q2营收372.30亿元同比增长14.10% 归母净利润25.99亿元同比下降14.68%[4][49] - 毛利率31.92%同比下降0.77个百分点 净利率7.06%同比下降2.33个百分点[4][49] 黑电行业 - 2025Q2营收1003.41亿元同比增长8.23% 归母净利润13.42亿元同比增长13.93%[4][53] - 毛利率12.82%同比基本持平 净利率0.71%同比提升0.09个百分点[4][55] - 彩电总销量3291万台同比下降6.8% 其中内销785万台同比下降1.3%[57] 零部件行业 - 2025Q2营收367.39亿元同比增长15.74% 归母净利润22.78亿元同比增长14.38%[4][58] - 毛利率16.07%同比下降0.85个百分点 期间费用率4.93%同比下降0.72个百分点[4][61] 重点公司业绩表现 - 美的集团Q2营收1239.03亿元同比增长11% 归母净利润135.91亿元同比增长15%[69] - 海尔智家Q2营收773.76亿元同比增长10% 归母净利润65.46亿元同比增长16%[70] - 格力电器Q2营收558.18亿元同比下降12% 归母净利润85.08亿元同比下降10%[72] - 石头科技Q2营收同比增长74% 业绩超预期[73][84] - 盾安环境Q2归母净利润3.18亿元同比增长20% 业绩超预期[76][82] 投资主线与推荐标的 - 白电主线：推荐海信家电、美的集团、海尔智家、格力电器[4][5][85] - 出口主线：推荐欧圣电气、德昌股份、石头科技[4][6][85] - 核心零部件主线：推荐华翔股份、盾安环境、三花智控[4][6][85]

小家电板块市场表现 - 小家电板块整体下跌0.3%，欧圣电气领跌2.22% [1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] - 德昌股份涨幅最高达4.36%，收盘价17.70元 [1] 个股涨跌情况 - 上涨个股包括德昌股份(4.36%)、北鼎股份(2.31%)、小熊电器(0.67%)等7只股票 [1] - 下跌个股包括欧圣电气(-2.22%)、爱仕达(-1.97%)、湾智科技(-1.61%)等10只股票 [2] - 倍益康、ST德豪、德尔玛三只股票涨跌幅为0% [1] 成交活跃度 - 德昌股份成交额最高达3.19亿元，成交量18.05万手 [1] - 爱仕达成交量最大达31.67万手 [2] - 科沃斯成交额4.02亿元，富佳股份成交额1.29亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.43亿元，游资净流入6339.04万元，散户净流入7950.22万元 [2] - 德昌股份主力净流入1695.01万元，占比5.32% [3] - 苏泊尔主力净流入452.88万元，游资净流入469.32万元 [3] - 北鼎股份主力净流出263.38万元，彩虹集团主力净流出398.73万元 [3]

公司治理调整 - 欧圣电气2025年第四次临时股东大会于2025年9月4日召开 [2] - 会议审议通过《关于修订公司章程及部分治理规则的议案》 [2]

资金冻结情况 - 公司全资子公司南通欧圣部分募集资金专项账户资金被冻结[2] - 冻结原因是德州力虎合同纠纷，南通欧圣被列为被告[2] - 截至2025年9月5日，南通欧圣账户余额2,515,772.21元[3] - 本次被冻结资金1,032,991元，占比小无实质影响[2][3][4] 应对措施 - 公司正联络法院及原告，争取恢复账户正常[4]

苏州欧圣电气股份有限公司 2025年第四次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 证券代码： 301187 证券简称： 欧圣电气 公告编号： 2025-057 （一）会议召开情况 1、会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2025年9月4日（星期四）下午14:30。 网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统进行 网络投票的具体时间为：2025年9月4日的交易时间，即9:15-9:25，9:30-11:30 和13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年9月4日9:15-15:00。 2、会议地点：江苏省苏州市吴江区来秀路888号公司会议室。 3、会议召开的方式：本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的表决 方式。 4、股东大会的召集人：苏州欧圣电气股份有限公司董事会。 5、会议主持人：本次会议由公司董事长WEIDONG LU先生主持。 6 ...

法律意见书 致：苏州欧圣电气股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）担任苏州欧圣电气股份有限公 司（以下称"公司"）之特聘法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司股东会网络投票实施细则》（以下简 称"《网络投票实施细则》"）等法律、法规及《苏州欧圣电气股份有限公司章程》 （以下称"《公司章程》"）等有关规定，指派陈小形律师、周烨培律师出席并见 证公司 2025 年第四次临时股东大会（以下简称"本次股东会"），对本次股东会 的召集、召开程序、出席人员资格、会议表决程序等事宜进行了审查。 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 本所依据本法律意见书出具日之前已经发生或存在的事实及中国现行法律、 法规及规范性文件发表法律意见。 本所同意将本法律意见书作为公司本次股东会公告的法定文件，随公司其他 公告文件一并公告。 本所律师已经对公司提供的与本次股东会有关的文件、资料进行审查判断， 并据此出具法律意见。 国浩 ...

板块整体表现 - 小家电板块整体下跌1.38% 跑输大盘 上证指数上涨0.46% 深证成指上涨1.05% [1] - 板块内部分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] - 板块资金呈现净流出状态 主力资金净流出4.48亿元 游资净流入2.89亿元 散户净流入1.6亿元 [2] 领涨个股表现 - 小熊电器涨幅居首 收盘价55.48元 上涨5.76% 成交额3.40亿元 成交量6.34万手 [1] - 倍益康涨幅第二 收盘价43.72元 上涨4.44% 成交额1.66亿元 成交量3.91万手 [1] - 利仁科技涨幅第三 收盘价26.04元 上涨2.20% 成交额6480.45万元 成交量2.53万手 [1] 领跌个股表现 - 科沃斯领跌板块 收盘价93.00元 下跌4.01% 成交额9.32亿元 成交量9.79万手 [2] - 九阳股份跌幅第二 收盘价9.71元 下跌3.77% 成交额1.68亿元 成交量17.26万手 [2] - 富佳股份跌幅第三 收盘价18.68元 下跌3.31% 成交额3.36亿元 成交量17.83万手 [2] 成交活跃度 - 成交额最高个股为石头科技 达10.64亿元 股价212.00元 下跌1.34% [2] - 成交量最大个股为ST德豪 达18.74万手 成交额4477.24万元 股价持平 [1] - 板块内多只个股成交活跃 9只个股成交额超1亿元 6只个股成交量超10万手 [1][2]

股价与融资融券交易 - 8月29日公司股价上涨1.78% 成交额达1.82亿元 [1] - 当日融资买入1484.61万元 融资偿还1980.97万元 融资净流出496.36万元 [1] - 融资融券余额合计1.11亿元 融资余额占流通市值5.34% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额0元 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数1.42万户 较上期增加5.99% [2] - 人均流通股4677股 较上期减少6.40% [2] - 2025年上半年营业收入8.78亿元 同比增长18.89% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比增长18.52% [2] 公司基本概况 - 公司位于江苏省苏州市吴江区 成立于2009年9月25日 2022年4月22日上市 [1] - 主营业务为空气动力设备和清洁设备研发生产销售 [1] - 收入构成:吸尘器50.02% 空压机37.02% 配件及其他8.70% 工业风扇4.26% [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现5.81亿元 近三年累计派现4.89亿元 [3] - 南方新优享灵活配置混合A持股66.13万股 较上期增加11.19万股 [3] - 长信内需均衡混合A新进持股59.13万股 嘉实主题新动力混合持股59.08万股较上期减少14.81万股 [3] - 嘉实成长增强混合新进持股48.37万股 四只基金退出十大流通股东名单 [3]

板块整体表现 - 小家电板块当日上涨0.26%，领先个股为科沃斯（涨3.68%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格变动 - 科沃斯以96.89元收盘，成交额6.46亿元，成交量6.74万手[1] - 跌幅最大为富佳股份（跌8.17%至19.32元），成交额4.07亿元[2] - 石头科技成交额最高达9.10亿元，收盘价214.89元（涨1.77%）[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.1亿元，游资净流入1.14亿元，散户净流入9666.46万元[2] - 比依股份主力净流入1351.29万元（占比6.58%），欧圣电气主力净流入1165.67万元（占比6.42%）[3] - 倍轻松主力净流出456.21万元（占比11.12%），飞科电器主力净流出430.91万元（占比6.46%）[3] 成交活跃度 - 成交量前三为开能健康（12.76万手）、ST德豪（19.86万手）、富佳股份（20.60万手）[1][2] - 成交额前三为石头科技（9.10亿元）、科沃斯（6.46亿元）、富佳股份（4.07亿元）[1][2] - 比依股份成交量9.42万手，成交额2.05亿元，资金活跃度较高[1][3]

股价与融资融券交易 - 8月28日公司股价上涨1.15% 成交额达1.50亿元 [1] - 当日融资买入1394.82万元 融资偿还1215.17万元 实现融资净买入179.65万元 [1] - 融资融券余额合计1.16亿元 融资余额占流通市值比例达5.68% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额为0元 但融券余额分位水平仍处于近一年70%分位较高位置 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数达1.42万户 较上期增长5.99% 人均流通股4677股 较上期减少6.40% [2] - 2025年上半年营业收入8.78亿元 同比增长18.89% 归母净利润1.15亿元 同比增长18.52% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现5.81亿元 近三年累计派现4.89亿元 [3] - 南方新优享灵活配置混合A(000527)持股66.13万股 较上期增持11.19万股 位列第四大流通股东 [3] - 长信内需均衡混合A(012493)新进持股59.13万股 嘉实主题新动力混合(070021)持股59.08万股但较上期减少14.81万股 [3] - 嘉实成长增强混合(001759)新进持股48.37万股 位列第九大流通股东 [3] 公司基本情况 - 公司位于江苏省苏州市吴江区 成立于2009年9月25日 于2022年4月22日上市 [1] - 主营业务为空气动力设备和清洁设备的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：吸尘器50.02% 空压机37.02% 配件及其他8.70% 工业风扇4.26% [1]