本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301213 证券简称：观想科技 公告编号：2026-017 四川观想科技股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 一、基本情况： 四川观想科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年2月 28日召开第四届董事会第十九次会议，并于2026年3月18日召开2026 年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更公司经营范围并修订〈公 司章程〉的议案》。具体内容详见公司于2026年3月3日、2026年3月 18日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告（公告编号： 2026-009、2026-016）。 近日，公司已完成上述工商变更登记及《公司章程》的备案手续。 经市场监督管理部门备案的章程详见公司于2026年3月3日在巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《四川观想科技股份有限公司章程》， 换发的《营业执照》具体情况如下： 1、名称：四川观想科技股份有限公司 2、统一社会信用代码：91510100684569782E 3、类型：股份有限公司（上市、自然 ...

公司股本 - 公司总股本为79,999,999股[8] 会议情况 - 现场会议2026年3月18日14:30召开，地点在四川成都天府新区公司第一会议室[4][5] - 网络投票时间为2026年3月18日9:15 - 15:00[4] - 会议由董事长魏强主持[6] 参会股份 - 出席会议股东及代表股份数51,413,138股，占比64.2664%[8] - 中小股东出席代表股份数1,379,138股，占比1.7239%[8] 议案表决 - 《关于变更公司经营范围并修订<公司章程>的议案》同意股份数51,335,838股，占比99.8496%[10] - 《关于公司2026年度为子公司提供担保额度预计的议案》同意股份数51,279,051股，占比99.7392%[10] - 《关于公司2026年度为与关联方共同投资的子公司提供担保额度预计的议案》同意股份数5,242,151股，占比97.4534%[13]

会议安排 - 2026年2月28日召开第四届董事会第十九次会议，审议通过召开2026年第一次临时股东会的议案[5] - 2026年3月3日董事会刊登召开股东会的通知[5] - 现场会议于2026年3月18日14时30分在成都召开[7] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为2026年3月18日9:15 - 15:00[9] - 深交所互联网投票系统投票时间为2026年3月18日9:15 - 15:00[9] 参会情况 - 参加股东会有表决权的189人，代表股份51,413,138股，占总股本64.2664%[11] 会议结果 - 本次股东会审议通过通知所列议案，并对中小投资者单独计票[13]

报告核心观点 - 我国国防装备建设正步入由“传统军工稳健增长”与“军用技术民用转化潜力释放”双引擎驱动的新周期 [4] - “十五五”时期的结构性投资主线将围绕信息化/智能化、军贸等领域展开 [4] - 军工技术外溢正催生并赋能商业航天、两机产业、可控核聚变等多个新兴产业赛道，显著拓宽行业成长空间 [4] 第一部分：国内市场稳定兑现，国际市场拓展新空间 核心逻辑一：国内市场稳定兑现，十五五规划启动新一轮建设周期 - 我国正处于第四次装备换装大周期的冲刺期，“提质增量”仍是当前核心需求，贯穿十四五与十五五前期，以助力2027年百年强军目标 [11] - 2026年发布的“十五五”规划纲要提出要如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设是其核心内容，包括推进新域新质作战力量发展、加快无人智能作战力量建设等 [13][14] - 2026年作为“十四五”与“十五五”承上启下阶段，军工有望开启新一轮增长周期，新质战力将成为新增长引擎 [15] - 军工板块近期合同订单显示，行业正从“点状订单”向“线状订单”转化，预示着新一轮建设周期的启动 [15][16] 核心逻辑二：国际市场军贸拓展新空间 - 中国军贸发展历经逆差期、平衡期、放量期，现已进入高速增长期，体系化装备出口成为主要方式 [20][21] - 全球军贸市场规模整体呈上升趋势，2000-2025年复合增速为1.98%，2025年市场规模达335.35亿TIV [24][28] - 2025年，中国军贸出口额占全球市场份额约3%，为第八大出口国，市场份额仍有较大提升空间 [23][27][28] - 全球军费规模持续提升，中东、欧洲、亚洲等地区的紧张局势和国防投入增加，刺激了军贸需求端的快速扩大 [29][30][32] 主线一：智能化/信息化进入0-1阶段 - 军队建设周期正从“机械化+信息化”向“无人化+智能化”过渡，预计2027年后智能化将成为装备发展主要趋势 [11][36] - “十五五”规划明确提出加快无人智能作战力量建设、构建智能化军事体系，信息支援部队的成立为订单提供支撑 [14][36][39] - 人工智能（AI）成为重构战场规则的核心变量，“制智权”将成为未来战争的核心，推动智能无人装备占比不断提升 [41] - 2024年全球人工智能在军事领域的应用规模约1040亿美元，预计2024-2034年复合增长率（CAGR）为13% [44][46] - 国内多家公司积极布局军工AI赛道，涉及大模型军事应用、智能仿真、垂直领域模型等 [47][48][51] 主线二：中国军贸进入新时刻 - 中国军贸正由单一装备销售向信息化、体系化的“套餐”式装备体系销售转型升级，有助于提升销售体量和产品竞争力 [52][53][56] - 军贸产品定价不受国内成本加成机制限制，通常毛利率高于国内军品业务，有利于提升供应商的营收体量及盈利水平 [60][61][63] - 当前军贸出口重点板块集中于航空装备（战机、教练机、无人机）、雷达装备以及消耗类装备 [64][65] 第二部分：军工技术外溢，挖掘军工行业外延投资机会 核心逻辑：军用技术民用转化 - 军工技术转化通过“技术突破、成本降低”和“场景适配、产业拓展”，打开了民用市场的广阔蓝海空间 [70][74][75][76] - 航空航天产业链具有显著的经济“乘数效应”，航空产品的附加值系数极高，例如航空发动机的附加值系数是船舶的1400倍 [71][73] 主线一：商业航天高速发展 - “航天强国”写入国家规划，商业航天被列为新兴支柱产业，预计到2030年相关产值有望扩大到10万亿元以上 [80][82] - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划到2030年底发射15000颗卫星，GW星座计划2030年后年均发射1800颗 [87][88][89] - 商业航天产业链呈“金字塔”格局，中下游地面设备和运营服务环节价值占比合计超90%，且利润率较高 [86] - 2025年或为行业拐点，预计板块将从主题催化过渡到产业投资阶段，2026-2027年星座建设将进入加速期 [90][93] 主线二：两机（航空发动机及燃气轮机）产业三重逻辑共振 - **军发**：未来十年，我国军用航空发动机市场空间预计达8656亿元，叠加后市场服务，总市场空间可达28853亿元 [98][100] - **商发**：根据商飞预测，未来二十年国内将接收客机9736架，对应的商用飞机发动机市场空间可达20601亿元 [101][102][103] - **商发后市场**：航空发动机后市场服务附加值高，国外领军企业服务收入占比过半，国内维修产能存在瓶颈，国产厂商有望切入 [105][108][109] - **燃机**：美国电网老化及人工智能数据中心（AIDC）用电需求激增，带动了对高可靠、快响应的分布式供电需求，燃气轮机在技术适配性上具备综合优势 [114][117][118] 主线三：可控核聚变开启元年 - 可控核聚变被写入“十五五”规划，成为新的经济增长点 [124] - 核聚变能被视为“终极能源”解决方案，具有能量密度高、清洁安全、燃料充足等优势 [130][136] - 托卡马克装置是目前最成熟的主流技术路线，我国科研院所研发实力雄厚，民营企业也在多条路线上并行探索 [137][139][140]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对国防军工行业的整体投资评级，但提出了具体的投资建议和重点关注方向 [5][33] 报告核心观点 * 报告核心观点是，展望“十五五”时期，A股军工投资应重点关注新质战斗力装备和军民融合方向，并遵循“大空间、高壁垒、高业绩弹性”的选股逻辑 [2][30][33] * 宏观层面，国防政策、地缘政治环境、国内军费三重驱动产业向上趋势 [30][31] * 中观层面，行业将呈现传统装备稳增长、新质战斗力装备高增长的结构性特征，军贸和军民融合将打开军工企业成长天花板 [2][30][32] * 微观层面，应关注企业所处赛道的空间和景气度、壁垒/市占率、高景气赛道业务占比、单个装备使用量、上游原材料成本波动、企业治理结构等因素 [2][30][33][34] 历史行情复盘总结 * **2020-2025年A股军工行情复盘**：2020-2021年是基本面驱动的戴维斯双击行情，受益于装备放量和部分环节价值通胀 [14][16]；2022-2024年受中期调整、产品降价等因素影响，板块整体下行 [14][16]；2025年因订单复苏预期、地缘政治打开军贸空间及商业航天等新质战斗力发展，迎来新一轮行情 [14][17] * **A股大涨标的特征**：1）市场空间大且处于1-100放量阶段的赛道，如2020-2021年的军机、导弹、航发，2025年的军贸、商业航天、军工AI [1][23]；2）具备通胀逻辑（如2020-2021年的军工电子）或产业链链主（如2020-2021年的航发动力）的环节，利润弹性或估值提升空间更大 [1][23] * **2022-2025年美股军工涨幅靠前标的启示**：1）在全球地缘冲突常态化、军费增长背景下，市场愿意为未来确定性现金流提前定价，推动估值上涨 [1][25]；2）对符合未来战争模式、成长空间大的新兴领域（如军工AI、无人装备、商业航天）赋予成长溢价 [1][25] 重点赛道与投资建议总结 * **航空新装备**：行业整体或保持稳增长，重点关注新型号放量带来的机会，特别是新型号开始使用或使用量大幅提升的环节，如隐身材料、碳纤维复材、陶瓷基复材、部分信息化产品 [2][37][39] * **导弹**：作为消耗性装备，未来3年有望在低基数基础上实现高弹性增长 [41] * **无人装备**：是智能化战争时代的主战力量，“十五五”有望在国内政策与产业落地双重驱动下迎来高速增长 [44][53] * **军贸**：是打开国内军工企业成长天花板的重要抓手，中国装备在实战中验证性能后，有望重塑全球军贸格局，市占率具备10倍级别提升潜力 [57][62] * **国产大飞机/商发**：产业具备万亿市场空间，未来20年全球和中国预计新交付客机价值分别为6.93万亿美元和1.48万亿美元 [71][72][74][75]；C919目前在手订单金额接近万亿元 [84][85]；投资机会依次为机体结构制造、远期国产替代（发动机、机载设备、复合材料等）、小而美细分赛道 [88][89][93][94][96] * **燃气轮机**：AI数据中心用电需求（预计2030年达945太瓦时，2024-2030年CAGR为14.7%）带来高景气度，其对供电集中性、高负荷及稳定性的要求使得燃气轮机优势凸显 [97] * **商业航天**：中美共振的超级赛道，建议重点关注具备通胀逻辑（单个装备价值量不断提升）的细分环节，如火箭端的3D打印，卫星端的T/R组件、特种芯片、激光通信，以及太空算力 [9] * **装备信息化**：是AI大时代装备发展的必然趋势，报告详细列举了芯片、被动元器件/连接器、电源模块、通信/对抗、激光通信、AI/软件等各环节的重点公司 [9] 产业链环节关注重点 * **产业链链主**：基本面最确定受益于赛道高景气度，估值提升空间更大 [2] * **通胀逻辑环节**：虽然产品价格存在下降趋势，但由于升级换代、自主可控等因素导致单个装备使用量大幅提升，从而实现价值增长，包括碳纤维复材、陶瓷基复材、隐身材料、3D打印、装备信息化等 [2][34]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买锦州辽晶电子100%股份并募资[3] - 本次交易预计构成重大资产重组、关联交易，实控人不变[3] 其他新策略 - 公司股票2025年12月22日停牌，2026年1月7日复牌[5] - 2026年1月6日董事会审议通过交易相关议案[5] - 交易审计、评估未完成，方案仍在商讨论证[2][6][7]

股价情况 - 公司股票连续3个交易日（2026年3月2 - 4日）收盘价格涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3] 市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买锦州辽晶电子科技股份有限公司100.00%股份并募集配套资金，相关工作未完成[4] 其他情况 - 公司控股股东和实际控制人在异常波动期间未买卖本公司股票[5] - 公司2025年年度报告拟于2026年4月27日披露，正在进行财务核算[7]

公司基本信息 - 公司于2021年12月6日在深交所创业板上市[8] - 公司注册资本为7999.9999万元[10] - 公司股份总数为7999.9999万股，每股面值1元[25] 股份相关 - 公司发起人魏强、韩恂、易明权、王礼节分别认购425万、25万、25万、25万股，占比85%、5%、5%、5%[25] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[26] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起12个月内不得转让[35] 股东权益与诉讼 - 股东有权要求董事会在30日内执行收回收益规定，董事会未执行的，股东可在30日后以自己名义向法院提起诉讼[36] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，有权书面请求审计委员会或董事会向法院提起诉讼[42] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，需在上一会计年度结束后的6个月内举行[62] - 董事人数不足5人等情形下，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[62] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[91] 董事会相关 - 董事会由七名董事组成，其中独立董事三名，设董事长一人，董事长由董事会以全体董事过半数选举产生[120] - 董事会每年至少召开两次会议，需于会议召开10日以前书面通知全体董事[130] - 董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，除特定事项外，决议须经全体董事过半数通过[133] 人员任职 - 董事任期三年，任期届满可连选连任，兼任高级管理人员职务的董事不得超过公司董事总数的1/2[110] - 公司设总经理1名，每届任期三年，可连聘连任[158][163] - 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书为高级管理人员[160] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不提取[173] - 公司每年现金分红利润不少于当年可分配利润的10%，或最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%，且现金分红比例最低20%[178] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[190] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议[198] - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并披露[186]

公司决策 - 2026年2月28日召开会议通过变更经营范围并修订《公司章程》议案[1] - 经营范围新增软件开发、智能无人飞行器制造等项目[1][2] - 许可项目新增民用航空器（发动机、螺旋桨）生产等[1][2] 后续安排 - 事项需提交2026年第一次临时股东会审议并三分之二以上通过[4] - 提请股东会授权办理相关工商变更登记及备案手续[4]

公司信息变更 - 公司电子邮箱由investor@gxwin.cn变更为gxinvestor@163.com[1] - 变更后的邮箱自2026年3月3日公告披露起启用，原邮箱停用[1][3]