公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4200万元至5300万元 上年同期为亏损4219.08万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损5600万元至6700万元 上年同期为亏损5674.10万元 [1] 业绩变动原因 - 公司的新塑窗 入户门等新产品以及海外市场业务尚未形成规模化收入 [1] - 在公司渠道转型阶段 营业收入和毛利率虽有所回升 但产能利用率仍较低 影响整体盈利能力 [1]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润将出现亏损 [2] - 预计2025年度净亏损范围为人民币4200万元至5300万元 [2] - 公司上年同期（2024年度）的净亏损为人民币4219.08万元，这意味着公司预计2025年亏损额可能同比扩大或基本持平 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为4,200万元至5,300万元，上年同期亏损4,219.08万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为5,600万元至6,700万元 [1] - 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1,400万元，主要来源于政府补助、收回前期已单项计提减值准备的应收款项及现金管理收益 [1] 公司经营与财务表现 - 营业收入和毛利率有所回升，但产能利用率仍处于较低水平，影响整体盈利能力 [1] - 部分大宗业务客户应收账款回款不及预期，账龄结构变化导致本期计提的信用减值准备较2024年度增加 [1] - 因实施限制性股票激励计划，本期确认的股份支付费用较2024年度增加 [1] - 公司的新塑窗、入户门等新产品以及海外市场业务尚未形成规模化收入 [1] 行业与市场环境 - 2025年度，我国房地产市场仍处于深度供需调整阶段，新房交付规模收缩 [1] - 存量市场竞争加剧，行业竞争格局持续重构 [1] - 公司正处于渠道转型阶段 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损4200万元至5300万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损5600万元至6700万元 [1] - 本期预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1400万元，主要为政府补助、收回前期已单项计提减值准备的应收款项及现金管理收益 [1] 业绩预亏原因分析 - 2025年度我国房地产市场仍处于深度供需调整阶段，新房交付规模收缩，存量市场竞争加剧，行业竞争格局持续重构 [1] - 公司的新塑窗、入户门等新产品以及海外市场业务尚未形成规模化收入 [1] - 在公司渠道转型阶段，营业收入和毛利率虽有所回升，但产能利用率仍较低，影响整体盈利能力 [1] - 受房地产市场环境影响，部分大宗业务客户应收账款回款不及预期，账龄结构变化导致本期计提信用减值准备较2024年度增加 [1] - 报告期内，因实施限制性股票激励计划，确认的股份支付费用较2024年度增加 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润亏损4200万元至5300万元 [1] - 业绩预亏主要受营业收入和毛利率回升但产能利用率较低影响整体盈利能力 [1] - 公司的新塑窗、入户门等新产品以及海外市场业务尚未形成规模化收入 [1] 行业与市场环境 - 2025年度我国房地产市场仍处于深度供需调整阶段 [1] - 新房交付规模收缩，存量市场竞争加剧 [1] - 行业竞争格局持续重构 [1] 公司经营状况 - 公司正处于渠道转型阶段 [1] - 报告期内营业收入和毛利率有所回升 [1] - 产能利用率仍处于较低水平 [1]

财务数据关键指标变化：净利润与扣非净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损4,200万元至5,300万元，上年同期亏损4,219.08万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损5,600万元至6,700万元，上年同期亏损5,674.10万元[3] - 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1,400万元，主要为政府补助等[7] 成本和费用：信用减值与股份支付 - 部分大宗业务客户应收账款回款不及预期，导致计提信用减值准备较2024年度增加[7] - 因实施限制性股票激励计划，确认的股份支付费用较2024年度增加[7] 管理层讨论和指引：业绩预亏原因 - 业绩预亏主因房地产市场深度调整导致新房交付规模收缩及存量市场竞争加剧[5] 各条业务线表现：新产品与海外市场 - 公司新产品及海外市场业务尚未形成规模化收入[5]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对黑龙江省资本市场的整体投资评级 [4][5][7] 报告核心观点 * 2026年黑龙江省资本市场开局良好，入境旅游受益于免签政策和冰雪资源实现高速增长，省内用电需求旺盛，黑龙江板块指数维持震荡上行趋势，上市公司整体表现强势 [5][10][11][20][22] * 2026年，在国内经济稳健、产业升级、国际贸易环境改善及“以旧换新”等政策落地的背景下，市场情绪与投资信心有望稳步抬升，黑龙江板块预计将延续震荡攀升态势 [5][21] 根据相关目录分别总结 1. 黑龙江本期要闻跟踪 * **入境旅游“开门红”**：2026年1月1日至9日，黑龙江口岸出入境游客达9.1万余人次，同比增长43.8% [5][10] * 哈尔滨口岸出入境客流同比增长超30% [5][10] * 黑河水运口岸最近一周客流达2.7万余人次，环比增长81.79% [5][10] * 绥芬河口岸同期出入境人员达1.9万余人次，同比增长50% [5][10] * **用电负荷创新高**：截至1月14日，黑龙江电网全口径最大负荷攀升至1872.8万千瓦，创历史新高，较去年迎峰度冬期间最高负荷增长25.1万千瓦 [5][11] * **知识产权企业超千家**：截至报告期，黑龙江省知识产权优势企业已增至1003家，新入选企业聚焦人工智能、生物医药等前沿赛道 [12] 2. 金融市场数据跟踪 * **大类资产表现**：1月份以来，大宗商品中白银表现最强，区间收益率达27.40%，黄金收益率为+5.99%，大豆和原油收益率分别为3.13%、0.84% [13] * **行业板块表现**： * 1月份以来，绝大多数行业获得正收益，有色金属、电子、综合、计算机和传媒板块涨幅均超10%，其中传媒板块上涨15.41% [15] * 1月12日至16日市场调整，仅有色金属(+3.03%)、电子(+3.77%)和计算机(+3.82%)板块涨幅超3%，国防军工板块跌幅达4.92% [16] * **黑龙江板块及上市公司表现**： * 1月份以来，黑龙江板块指数上涨3.14%，维持震荡上行态势 [5][20] * 1月12日至16日，受市场整体调整影响，黑龙江板块指数收跌1.18%，但报告认为整体上行趋势未变 [5][21] * 1月份以来，黑龙江省上市公司整体表现强势，仅6家区间收益率为负 [5][22] * 涨幅超10%的公司有4家：中国一重(+34.09%)、威帝股份(+17.69%)、大鹏工业(+15.46%)和九州集团(+11.46%) [5][22][23] * 跌幅较大的公司：森鹰窗业(-31.25%)和广联航空(-10.57%) [5][22][24] 3. 国内宏观数据运行情况 * **CPI数据**：2025年12月，我国CPI同比上涨0.8%，涨幅创2023年3月以来新高；环比由降转涨，上涨0.2%；核心CPI同比上涨1.2% [25] * **PPI数据**：2025年12月，我国PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，连续3个月上涨 [26][28] 4. 黑龙江省经济运行数据 * **居民消费价格**：2025年12月，黑龙江省居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅高于全国平均水平0.8个百分点，环比上涨0.5% [29][31] * **八大类商品及服务价格**：同比呈“七涨一降”，其他用品及服务类受金饰品价格拉动涨幅居首，达18.9%；交通通信类同比下降2.5% [29][31]

公司股东减持计划 - 公司控股股东及实际控制人之一致行动人暨董事长、总经理边可仁计划以集中竞价交易方式减持约16万股，占公司总股本的0.17%，占剔除公司回购专户股份后总股本的0.18% [1] - 公司控股股东及实际控制人之一致行动人暨董事、财务总监刘楚洁计划以集中竞价交易方式减持约29万股，占公司总股本的0.3%，占剔除公司回购专户股份后总股本的0.32% [1] - 相关股东的减持计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行（即2026年2月4日至2026年5月3日），在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股份总数的1% [1]

公司高管减持计划 - 公司控股股东及实际控制人之一致行动人暨董事长、总经理边可仁计划以集中竞价交易方式减持其通过二级市场增持的股份162,500股 [1] - 边可仁计划减持股份占公司总股本的比例为0.17%，占剔除公司回购专户股份后总股本的比例为0.18% [1] - 公司控股股东及实际控制人之一致行动人暨董事、财务总监刘楚洁计划以集中竞价交易方式减持其通过二级市场增持的股份287,500股 [1] - 刘楚洁计划减持股份占公司总股本的比例为0.30%，占剔除公司回购专户股份后总股本的比例为0.32% [1]

核心观点 - 森鹰窗业控股股东一致行动人暨董事长、总经理边可仁以及董事、财务总监刘楚洁计划减持公司股份，减持原因为自身资金需求，减持计划不会导致公司控制权发生变更 [1] 减持计划详情 - 董事长、总经理边可仁拟通过集中竞价交易减持162,500股，占公司总股本的0.17% [1] - 董事、财务总监刘楚洁拟减持287,500股，占公司总股本的0.30% [1] - 两人拟减持股份均来源于此前在二级市场的增持 [1] 减持安排与影响 - 减持计划实施期间为2026年2月4日至2026年5月3日，期间法定不得减持的时间除外 [1] - 在任意连续90个自然日内，通过集中竞价方式减持的股份总数不超过公司股份总数的1% [1] - 本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更 [1]