公司经营与信息披露 - 公司表示将依据规定在年度报告中披露产量数据 其2025年年度报告的预约披露日为2026年4月17日 [1] - 公司目前生产经营正常有序 产能建设相关工作进展顺利 [1] - 公司未来将持续通过工艺优化 精进管理等措施进一步提升产能利用率 [1]

公司运营与财务事件 - 公司部分募集资金专项账户和现金管理专用结算账户因财产保全被司法冻结 [1] - 被冻结的募集资金专项账户在中国银行的实际冻结金额为217万元 [1] - 冻结原因为公司与予君生物的股权转让合同纠纷，予君生物请求法院采取财产保全措施 [1] 资金影响评估 - 被冻结的217万元占公司募集资金净额的0.13% [1] - 该笔被冻结资金主要为尚未到期的合同尾款 [1]

业绩相关 - 募投项目“苏州昊帆生物股份有限公司100kg/年多肽、蛋白质试剂研发与生产及总部建设项目（一期）”2025年12月结项[5] 账户冻结情况 - 2026年2月11日部分募集资金专项账户和现金管理专用结算账户因财产保全被司法冻结[2] - 中国银行苏州高新技术产业开发区支行账户被实际冻结金额216.85万元[2] - 存放自有资金的基本户因财产保全被司法冻结，非主要银行账户[5] 冻结原因及占比 - 与予君生物股权转让合同纠纷致账户被冻结，2026年1月14日收到《应诉通知书》[3] - 被冻结募集资金216.85万元，占募集资金净额的0.13%[5] 资金性质与诉讼请求 - 被冻结募集资金为预留的部分尚未到期的合同尾款[5] - 予君生物诉讼请求主要为支付资金，不涉及已转让目标公司股权[6] 应对措施 - 公司将推进协商、积极应对诉讼，争取解决募集资金被冻结事宜[7]

市场整体表现 - 2月3日，生物制品板块整体上涨1.27%，表现强于上证指数（上涨1.29%）和深证成指（上涨2.19%）[1] - 板块内个股表现分化，万泽股份以10.01%的涨幅领涨，而三生国健、康辰药业等少数个股出现下跌[1][2] 领涨个股表现 - 万泽股份收盘价为30.65元，涨幅10.01%，成交量31.35万手，成交额达9.21亿元，是板块内成交最活跃的个股之一[1] - ST未名涨幅5.01%，收盘价7.55元，成交量5.22万手[1] - 近岸蛋白涨幅4.84%，收盘价44.20元，成交量1.07万手[1] - 吴帆生物涨幅4.10%，收盘价53.56元，成交量1.35万手[1] - 卫光生物、艾迪药业、东宝生物等个股涨幅均超过3%[1] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2.55亿元，游资资金净流出1.53亿元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为4.08亿元[2] 个股资金流向详情 - 万泽股份尽管股价大涨，但主力资金净流出5082.58万元，游资净流出6641.43万元，散户净流入1558.85万元[3] - 欧林生物获得主力资金净流入2161.08万元，主力净占比达16.16%，但游资和散户均为净流出[3] - ST未名获得主力资金净流入1351.02万元，主力净占比高达34.82%[3] - 我武生物、安科生物、通化东宝、百克生物、近岸蛋白、吴帆生物、东宝生物等个股均获得不同程度的主力资金净流入[3]

行业投资评级 - 投资评级为 **看好**，并维持该评级 [14] 报告核心观点 - 2025年以来，中国创新药研发景气度渐趋改善，创新药企业资金充沛程度增加，研发投入意愿增强，有望带动创新药产业链进入新一轮景气周期 [5][11][12] - 在对外授权合作（BD）的新商业模式趋势下，国内早期研发产业链或将显著受益 [5][13] 根据目录总结 “创新链”概念与复盘 - 医药行业内部已形成从上游生命科学服务（仪器、试剂、耗材）、中游CXO（研发生产外包）到下游创新药的垂直型“创新链” [24] - 据Frost & Sullivan数据，2023年创新药对CXO的外包率达**49.2%**，生命科学服务的客户中**70-80%**为医药工业端，产业链内部关联度高 [26] - 发展历程分为三个阶段： - **2020年前**：政策支持、人才回流、资本助力开启中国创新药崛起时代，带动CXO和生命科学服务行业萌芽与快速发展 [30][35] - **2020-2022H1**：全球公共卫生事件推动资本加速涌入，需求高景气，创新链板块实现跨越式发展并引发上市热潮 [39][44] - **2022H2-2024年**：脉冲需求退潮叠加全球资本退潮，行业供需关系逆转，进入调整期，相关公司收入及利润端承压 [54][57] 2025年创新药研发景气度改善 - **资金充沛程度大幅提升**：2025年，中国医药企业IPO募集资金、上市公司增发、生物医药投融资及对外BD首付款合计达**2015亿元**，同比增长**145%** [11][81] - 具体资金来源表现： - **IPO通道拓宽**：2025年港股医药IPO募集资金**336亿元**，同比增长**334.7%**；A股医药IPO募集资金**91亿元**，同比增长**216.6%** [62][66] - **增发规模加大**：2025年A股医药公司增发规模**99亿元**，同比增长**111.1%**；H股医药公司增发规模**668亿港元**，同比增长**194.9%** [70] - **生物医药投融资触底回升**：2025年中国生物医药投融资项目**201个**，金额**58亿美元**，同比分别增长**18.9%**和**28.0%**；2025年第四季度金额**22.5亿美元**，创2022年第二季度以来单季度新高 [75][76] - **对外BD成为重要资金来源**：2025年中国对外BD首付款达**69亿美元**，同比增长**224.9%**，体量已超过同年生物医药投融资总额；潜在里程碑金额高达**1259.8亿美元**（约合**8805亿元**），同比增长**185.9%** [78][81] - **研发投入意愿增强**：对外BD新模式具有缩短资金回笼周期、分散风险、加速全球化等优势，能提高研发投入回报率，从而提升企业研发投入意愿 [11][88][91] 对外BD趋势下的投资机会 - **早研产业链显著受益**：对外BD模式使得早期研发项目成为可交易、可变现的资产，并具有较高的回报率，预计将引导更多研发资金流向早期阶段 [13][97] - 受益领域包括：药物发现CRO、安评CRO，以及药物发现和临床前阶段所需的**试剂、耗材、模式动物**等 [13] - 提供有国际竞争力产品或服务的细分领域龙头公司，有望借助创新药对外BD实现“借船出海”，迎来快速发展 [13][97]

公司信息披露情况 - 公司于1月30日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示其信息披露严格遵循相关法律法规及规则要求 [2] - 公司承诺若触及披露标准将及时履行信息披露义务 [2]

公司运营动态 - 公司全资子公司淮安昊帆生物医药有限公司于近日开立了募集资金现金管理专用结算账户 [1] - 公司及全资子公司安徽昊帆生物有限公司前期设立的部分募集资金现金管理专用结算账户中相关理财产品已全部到期赎回，且无后续使用计划 [1] - 公司于近日办理完毕上述募集资金现金管理专用结算账户的注销手续 [1]

资金管理 - 公司同意用不超10亿闲置募集和不超14亿闲置自有资金现金管理[2] - 资金使用期限自2025年5月9日股东大会通过起12个月内有效[2] 账户变动 - 淮安昊帆开立两个募集资金现金管理专用结算账户[3] - 安徽昊帆和昊帆生物注销现金管理专用结算账户[5]

公司股价与交易表现 - 1月15日，昊帆生物股价下跌5.02%，报收54.50元/股，成交额1.07亿元，换手率4.60%，总市值58.86亿元 [1] 公司基本信息 - 苏州昊帆生物股份有限公司成立于2003年12月2日，于2023年7月12日上市 [1] - 公司主营业务为多肽合成试剂、蛋白质交联剂以及分子砌块的研发与销售 [1] - 主营业务收入构成：多肽合成试剂占81.89%，通用型分子砌块占10.99%，蛋白质试剂占6.11%，其他产品占1.01% [1] 主要流通股东动态 - 汇添富基金旗下汇添富医药保健混合(470006)位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在2023年第三季度增持昊帆生物26.43万股，截至当时持有86.68万股，占流通股比例2.06% [2] - 按1月15日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约249.63万元 [2] 相关基金概况 - 汇添富医药保健混合(470006)成立于2010年9月21日，最新规模24.86亿元 [2] - 该基金今年以来收益10.53%，近一年收益37.91%，成立以来收益171.83% [2] - 该基金基金经理为郑磊，累计任职时间11年33天，现任基金资产总规模80.93亿元，任职期间最佳基金回报58.54%，最差基金回报-27.52% [3]

合规情况 - 公司章程和公司治理制度完备合规、执行符合要求[1] - 已披露公告与实际一致、内容完整，无应披露未披露重大事项[2] - 建立防止控股股东等占用资金制度，无占用情形，关联交易合规[3] 内部管理 - 按规定建立内部审计制度并设部门，工作按季度开展[2] - 募集资金到位一月内签三方监管协议，使用与披露一致无风险[3][4] 业绩表现 - 公司业绩无大幅波动，与同行业可比公司相比无明显异常[4] 其他情况 - 公司及股东完全履行相关承诺[4] - 完全执行现金分红制度，对外提供财务资助合法合规[4] 检查结果 - 现场检查对应2025年度，时间为2025年12月31日，未发现问题[1][5]