报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.4/7.0/9.1亿元，实现归母净利润分别为0.45/0.65/0.85亿元 [7] 公司基本情况 - 最新收盘价57元，总股本1.16亿股，流通股本0.46亿股，总市值66亿元，流通市值26亿元，52周内最高/最低价为68.23/29.90元，资产负债率14.9%，市盈率178.12，第一大股东为朱敏 [1] 投资要点 半导体光学加速推进 - 2024年半导体和泛半导体领域业务收入达5100万，较上年增加82%，半导体业务营收约1770万元，产品形态多样，应用场景广泛 [2] - 2025年与现有客户合作加深，与新客户技术交流有进展，产品品类和客户数量增加 [2] - 研发上以光学为核心，推进“半导体与微纳光学研究中心”落地，加强与高校合作开拓新兴领域 [2] 激光光学业务稳健增长 - 2024年营收4.16亿元，同比增长14.32%，激光光学领域收入2.69亿元，同比增长22.17% [3] - 适用于高密度柔性小型化的PCB精密激光微加工镜头实现进口替代，订单金额大增 [3] - 坚持“光学+”战略，拓展多领域应用场景，部分产品从研发走向商业化交付，新拓展消费级光学市场，AR/VR业务营收约550万元 [3] 红外业务表现有望修复 - 拥有全波段镜头设计与制造能力和完整工艺链，产品应用广泛 [4] - 2024年受原材料价格波动影响销售未达预期，通过资源整合和提升自研产能降低影响，推出多视场变焦红外镜头 [4] - 紫外、短、中、长波红外镜头产品竞争力强，未来将布局新兴场景应用 [6] 个股表现 - 展示了2024年6月至2025年5月波长光电与电子的个股表现情况 [5] 盈利预测和财务指标 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为5.41/7.01/9.11亿元，增长率分别为30.03%/29.57%/29.95% [9] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.45/0.65/0.85亿元，增长率分别为21.90%/44.31%/31.08% [9] 财务指标 - 给出了2024 - 2027年的EBITDA、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等指标数据 [9] 财务报表和主要财务比率 财务报表 - 涵盖2024 - 2027年利润表、资产负债表、现金流量表的详细数据 [12] 主要财务比率 - 包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面的比率数据 [12]

证券代码：301421 证券简称：波长光电 公告编号：2025-032 南京波长光电科技股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，南京波长光电科技股份有限公司（以下简称"公司"或"波长光电"） 全资子公司江苏波长光电科技有限公司（以下简称"江苏波长"）拟向招商银行 股份有限公司南京分行（以下简称"招商银行南京分行"）申请固定资产贷款 7,800.00 万元人民币。为了支持子公司经营发展，公司为江苏波长关于上述贷款 清偿责任向招商银行南京分行提供连带责任担保（以下简称"本次担保"），并 出具了《不可撤销担保书》。现将具体内容公告如下： 一、担保情况概述 7,800.00 万元人民币，公司为江苏波长关于上述贷款清偿责任向招商银行南京分 行提供连带责任担保，并于 2025 年 5 月 29 日出具了《不可撤销担保书》。 本次担保属于上述已审议担保额度范围内，无需再次提交董事会、股东大会 审议。 二、担保额度预计情况 本次担保前后，公司对江苏波长担保额度情况如下： 公司于 2025 年 4 月 23 日召开 ...

波长光电（301421）近日接受机构调研时表示，公司已经完成微纳光学实验室主体装修以及部分实验设 备的引入，布局亚波长结构光学元件(如超透镜、超表面器件)研发，应用场景包括半导体光学、光伏和 新能源、AR/VR、红外等领域。 ...

南京波长光电科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-004 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 □其他 活动参与单位名 称 德邦基金；国泰基金；长信基金；国盛证券；天风证券 时间 2025 年 5 月 23 日、26 日 地点 线上会议 上市公司接待人 员姓名 董事长黄胜弟 董事会秘书胡玉清 董事、消费类光学业务负责人宋小安 研究中心主任王劲 微纳光学实验室负责人周健宇 证券事务代表汪奎 投资者关系活动 主要内容介绍 1.2024年公司半导体相关业务增长较多，公司在半导体 领域的产品和订单的最新情况如何？ 2024年公司半导体光学业务收入约1,770万元，今年以 来，公司进一步开拓和深化该领域客户的合作，加强技术交 流，前期投入建设的场地和设备也逐步投入使用，取得了一 些进展，主要表现在产品品类和客户不同技术需求上的增 加。目前公司半导体业务主要包括光刻、封测等场景，在成 熟制程和先进制程均有涉及，产品形态有：应用于成熟制程 的平行光源系统；先进制程光刻设备光源里的光学镜片（硅 反射镜、硒化锌聚焦镜）；照明系统里的匀光、 ...

南京波长光电科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 □其他 活动参与单位名 称 华安基金；申万菱信基金；国金证券；国盛证券 时间 2025 年 5 月 21 日 地点 公司会议室、线上会议 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书 胡玉清 激光事业部负责人 李林峰 研究中心主任 王劲 微纳光学实验室负责人 周健宇 证券事务代表 汪奎 投资者关系活动 主要内容介绍 1.公司半导体业务方面最近有什么进展？ 公司2024年度半导体和泛半导体领域业务收入达到 5100万，较上年增加82%。其中半导体业务包括光刻、封测 等场景，这一块收入约有1770万元，产品形态有：应用于成 熟制程的平行光源系统；先进制程光刻设备光源里的光学镜 片（硅反射镜、硒化锌聚焦镜）；照明系统里的匀光、整形、 引导镜片；量检测设备里的激光准直（控制激光束）、分光 偏振镜片等，还有配合客户的一些小型光学系统，应用场景 有接近式掩膜光刻、直写光刻、封装测试、量检测等。 今年公司进一步提高了与现有半导体客户的合作深度， 并与 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301421 证券简称：波长光电 公告编号：2025-031 南京波长光电科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 特别提示： 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开的时间： 1．现场会议时间：2025 年 5 月 16 日 15:00 2．网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 5 月 16 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00。 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为 2025 年 5 月 16 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 1．本次股东大会未出现否决议案的情形； 2．本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 （五）会议主持人：董事长黄胜弟 （六）会议召开的合法、合规性： （二）会议的召开方式： 本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 （三）现场会议地点： 南京市江宁区湖熟工业集中区波光路 18 号公司会议室。 （四）股东大会的召集人：公司董事会 本次会议的召开 ...

江苏世纪同仁律师事务所 关于南京波长光电科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 南京波长光电科技股份有限公司： 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东 会规则》等法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，本所受公司董事 会委托，指派本所律师出席公司 2024 年年度股东大会，并就本次股东大会的召 集、召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、表决程序以及表决结果的合法 有效性等事项出具法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东大会决议一并公告，并依法对 本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 波长光电 2024 年年度股东大会 法律意见书 一、关于本次股东大会的召集和召开 1.本次股东大会的召集 本次股东大会由董事会召集。2025 年 4 月 23 日，公司召开了第四届董事会 第十七次会议，决定于 2025 年 5 ...

合规与监管 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为每月一次[3] - 发表专项意见次数为13次[3] - 向深圳证券交易所报告次数为0次[4] 培训与承诺 - 培训次数为1次，日期为2024年12月9日[4] - 公司及股东各项承诺均已履行[7] 合同与监管措施 - 重大合同履行无重大风险[8] - 报告期内保荐人及公司未被采取监管措施[9] 海关稽查 - 2025年4月10日公司收到海关稽查通知[9] - 保荐人关注海关稽查后续进展[9]

公司经营情况 - 2024年营业收入同比增长14.32%，归母净利润下降31.72%，原因包括红外业务毛利率下滑、资产与信用减值损失增加以及管理和研发费用增加 [13] - 2025年一季度利润下降受股份支付费用188万、人员扩张成本增加约370万、折旧和摊销增加约260万影响 [3] 业务板块情况 半导体和泛半导体业务 - 2024年度业务收入达5100万，较上年增加82%，其中PCB、显示等泛半导体约3300万，半导体业务约1770万元 [3] - 产品应用于光刻、封测等场景，形态有平行光源系统、光学镜片等，应用场景包括接近式掩膜光刻等 [3] 境外业务 - 2024年境外业务收入12,750.37万元，同比增长35%，占总营收30.66%，80%以上由新加坡全资子公司完成 [14] 消费级光学产品业务 - 通过子公司江苏波长拓展市场，产品有消费级光学镜头和AR/VR光学产品 [8] - AR/VR领域2024年收入550万元，VR产品未上市但接到小批量验证订单，AR光机组从2024年底持续批量出货，预计2025年营收倍数级增长 [8] 3D激光打印业务 - 是激光光学业务下游应用领域，市场体量未形成规模，公司收入占比不高 [10] - 已开发成熟光学产品，与国内主要客户有往来，感受到下游需求上升 [10] 业务相关问题 毛利率问题 - 2024年4季度毛利率下降，因金属锗价格上涨和12月提取员工奖金；2025年1季度修复，得益于销售收入增长和产品结构改善 [3] - 消费级光学产品竞争激烈，毛利率比工业级低，目前收入占比不大，未来占比上升可能影响整体毛利率 [8] 业务要求与壁垒 - 半导体领域光学产品要求极高精密度、较大口径，工序质量控制严格，需在超净间完成，构成技术壁垒 [5] - 公司有二十多年精密光学加工经验，有超光滑加工与检测设备和洁净间，能实现多种镀膜工艺 [5] 关税政策影响 - 2024年境外业务收入占总营收30%左右，80%通过新加坡子公司实现，直接面向美国市场收入占总营收不到5%，影响有限 [6] 公司战略与规划 业务布局战略 - 下游应用为工业激光加工、红外热成像及消费级光学领域，短期内工业端是业务主要支撑，近年来布局消费端产业 [11] - 2025年推行“光学+”战略，围绕大客户增长和新应用场景开拓市场 [11] 未来拓展计划 - 围绕“光学+”战略，布局半导体制造与检测、激光增材制造、生命科学等新兴应用场景 [12] - 微纳光学实验室完成主体装修和部分设备引入，未来围绕高精度光学器件研发、半导体领域创新应用等开展工作 [13][16] 境外业务规划 - 继续深耕海外重点市场，提升海外产能和团队服务能力，加快产品国际化进程，提升海外收入占比 [14] 红外热成像领域规划 - 拥有全波段镜头设计制造能力和完整工艺链，产品应用于多领域，2024年推出多视场变焦红外镜头，用自研硫系玻璃替代锗材料 [17] - 积极布局智能驾驶、智能安防、医疗监测等新兴场景应用 [17] 研发情况 - 2024年研发投入2,787.06万元，占营业收入6.70%，同比增长29.15%，重点围绕半导体光学等前沿应用展开 [15]

股东大会信息 - 公司于2025年4月11日决定4月28日召开第二次临时股东大会[1] - 股东大会采取现场与网络投票结合，网络投票9:15 - 15:00，现场15:30召开[5] 股东情况 - 出席股东及代理人154名，持表决权股份70,049,350股，占比60.5345%[6] 议案表决 - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》同意70,024,350股，占比99.9643%[10] 决议结果 - 本次股东大会决议合法有效[14]